基于因子分析法對文體娛樂業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市公司的企業(yè)績效分析

楊荃惠

摘要：作為人們?nèi)粘Ｉ钪胁豢苫蛉钡奈捏w娛樂業(yè)，其發(fā)展能力的評價要依賴于財務(wù)績效分析。因此，本文選擇文體娛樂行業(yè)的14家上市企業(yè)為樣本，采用因子分析法，從盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展能力四個方面選擇2019年年報數(shù)據(jù)中的11個財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，得出文體娛樂行業(yè)財務(wù)績效發(fā)展現(xiàn)狀，并由對14家上市企業(yè)分析結(jié)論，提出對文體娛樂企業(yè)未來發(fā)展的建議。

關(guān)鍵詞：文體娛樂業(yè)因子分析財務(wù)指標(biāo)企業(yè)績效

Analysis of Corporate Performance of Sports and Entertainment GEM Listed Companies Based on Factor Analysis

YANG Quanhui

（Yunnan Agricultural University， Kunming， Yunnan Province， 650000 China）

Abstract： As an indispensable sports and entertainment industry in people's daily life， the evaluation of its development ability depends on financial performance analysis. Therefore， it? selects 14 listed enterprises in the sports and entertainment industry as the sample in this paper. Based on the analysis of 11 financial indicators in the 2019 annual report data from the four aspects of profitability， operating capacity， solvency and development capacity， this paper obtains the current situation of the financial performance development of the sports and entertainment industry， and puts forward suggestions for the future development of sports and entertainment enterprises based on the analysis conclusions of 14 listed enterprises.

Key Words： Sports and entertainment industry; Factor Analysis; Financial index; Enterprise performance

在全球化發(fā)展愈演愈烈的當(dāng)下，文體娛樂業(yè)不僅要遭受來自其他行業(yè)的沖擊，還要承受來自本行業(yè)的“內(nèi)卷”，這就使其不得不努力擴(kuò)大自己的市場份額，搶占現(xiàn)有市場的占有率。不過要在這場“內(nèi)卷”中成功脫穎而出的前提就是企業(yè)要對自己的財務(wù)狀況有比較清晰明了的認(rèn)識，并從中得到啟發(fā)。因此，對文體娛樂企業(yè)進(jìn)行財務(wù)績效評價可發(fā)現(xiàn)公司現(xiàn)有的發(fā)展戰(zhàn)略存在的不足之處，使公司管理者可以及時制定有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略，使公司更穩(wěn)定更健康地發(fā)展^【1】。

1 文體娛樂業(yè)企業(yè)績效評價指標(biāo)體系設(shè)計

1.1指標(biāo)選取

筆者通過查閱相關(guān)方面的文獻(xiàn)資料，并結(jié)合現(xiàn)如今的文體娛樂企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，從盈利能力、償債能力、成長能力、營運(yùn)能力這四個方面，分別從文體娛樂企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率（X₁）、營業(yè)凈利率（X₂）、總資產(chǎn)凈利率（X₃）、每股收益（X₄）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（X₅）、存貨周轉(zhuǎn)率（X₆）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X₇）、流動比率（X₈）、速動比率（X₉）、資產(chǎn)報酬率（X₁₀）、流動資產(chǎn)凈利率（X₁₁）選擇11 個指標(biāo)進(jìn)行分析^【2】。

1.2樣本選取

在樣本選擇上，因為上市公司都有較為詳細(xì)且清晰的年報數(shù)據(jù)，所以一般都選擇文體娛樂上市公司作為樣本數(shù)據(jù)。因此，筆者通過國泰安數(shù)據(jù)庫的篩查，可以得到14家文體娛樂上市企業(yè)的樣本，即華誼兄弟、華策影視、宋城演藝、捷成股份、光線傳媒、華錄百納、新文化、中文在線、芒果超煤、唐德影視、幸福藍(lán)海、華凱創(chuàng)意、世紀(jì)天鴻、中信出版，數(shù)據(jù)來源為所選這14文體娛樂上市公司2019年年報和國泰安數(shù)據(jù)庫。

2 企業(yè)績效因子分析過程

2.1適應(yīng)性檢驗

通過KMO和Bartlett的檢驗結(jié)果，可以看出，KMO值為0.507，接近于1，而Bartlett顯著性相伴概率的值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于0.5。因此，通過KMO 和Bartlett的檢測結(jié)果，得出拒絕原假設(shè)的結(jié)果，說明所選11個指標(biāo)變量具有足夠的相關(guān)性，是可以適用于因子分析模型的。

2.2提取主成分確定公共因子

通過因子分析提取的4個主因子的累計方差貢獻(xiàn)率為96.075%，累計方差貢獻(xiàn)率達(dá)到96.075%，說明所提取的4個因子能夠解釋原有變量總方差的96.075%。因此，原有變量的信息得到較為完整的保留，因子分析是有效的。

2.3旋轉(zhuǎn)因子進(jìn)行公因子命名

本文選擇了方差最大法進(jìn)行正交旋轉(zhuǎn)后，構(gòu)建出了旋轉(zhuǎn)成分矩陣，如表3。

a.旋轉(zhuǎn)在5次迭代后已收斂。

此次的因子分析主要提取了4個主因子，第一個因子反應(yīng)了企業(yè)的盈利能力，命名為賺錢因子;第二個主因子反應(yīng)了企業(yè)的償債能力，命名為還賬能力因子;第三個主因子反應(yīng)了企業(yè)的營運(yùn)能力，命名為日常經(jīng)營活動因子，第四個因子反應(yīng)了企業(yè)的發(fā)展能力，命名為企業(yè)長遠(yuǎn)經(jīng)營能力因子^【3】。

2.4因子得分及其排名

由此可得出單個因子的得分情況：

F₁=-0.067X₁+0.359X₂+0.218X₃+0.133X₄-0.059X₅-0.102X₆-0.146X₇-0.058X₈-0.075X₉+0.241X₁₀+0.234X₁₁（1）

F₂=0.119X₁-0.088X₂-0.019X₃-0.016X₄-0.027X₅-0.006X₆-0.054X₇+0.494X₈+0.497X₉-0.037X₁₀-0.037X₁₁（2）

F₃=0.070X₁-0.122X₂-0.051X₃+0.035X₄+0.499X₅+0.523X₆-0.039X₇-0.031X₈-0.001X₉-0.052X₁₀-0.018X₁₁（3）

F₄=0.461X₁-0.342X₂-0.006X₃+0.130X₄-0.008X₅+0.030X₆+0.649X₇+0.007X₈+0.022X₉-0.058X₁₀-0.071X₁₁（4）

并利用公式計算出因子綜合得分表達(dá)式：

F=（0.41995F₁+0.19241F₂+0.18930F₃+0.15910F₄）/0.96075（5）

2.5 14家文體娛樂業(yè)上市公司綜合排名

將樣本數(shù)據(jù)帶入公式（1）～（5），可計算出各個因子F_i（i=1，2，3，4）與綜合因子F的分值。即可得到文體娛樂業(yè)上市公司的企業(yè)績效的綜合得分和排名，具體情況見表4。

3 研究結(jié)論及其建議

由以上各因子排名和綜合因子排名的數(shù)據(jù)可得，2019年14家文體娛樂業(yè)上市公司的財務(wù)績效綜合得分前5名分別是宋城演藝、華錄百納、中信出版、芒果超媒、光線傳媒，宋城演藝的綜合財務(wù)績效得分最高^【4】。但是單從各個因子（從F1到F4）來看，這些綜合因子得分前5名卻并不總是占據(jù)單個因子的榜首，由此可知，文體娛樂上市公司應(yīng)從盈利能力、償債能力、日常營運(yùn)和長遠(yuǎn)規(guī)劃能力這4個方面來提升自己的實力，以此不斷擴(kuò)大市場占有率，才能在“內(nèi)卷”中成功脫穎而出^【5】。

基于以上分析結(jié)果，文體娛樂企業(yè)可以從以下4個方面提高企業(yè)績效：第一，文體娛樂行業(yè)應(yīng)時刻強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新，不僅要在方式方法上創(chuàng)新，更是要在人才上實行“創(chuàng)新”，不拘泥于“權(quán)威”，敢于用新人，并把新人價值發(fā)揮到最大;第二，文體娛樂業(yè)不應(yīng)盲目跟風(fēng)，時刻保持清醒與理智，要有對市場以及觀眾的洞察力和判斷力;第三，文體娛樂業(yè)應(yīng)與其他行業(yè)的優(yōu)秀人才進(jìn)行深度交流，并進(jìn)行實地考察與調(diào)研，以便于創(chuàng)作出有深度與內(nèi)涵的優(yōu)秀作品;第四，文體娛樂業(yè)應(yīng)樹立良好的企業(yè)品牌，并以此來吸引更多優(yōu)秀人才的加入，如此往復(fù)，文體娛樂企業(yè)氛圍形成良性發(fā)展，才能讓文體娛樂企業(yè)長遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展下去^【6】。

4 結(jié)語

財務(wù)績效對于企業(yè)的發(fā)展與規(guī)劃尤為重要，只有好好掌握了財務(wù)績效并及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)自己的問題與不足之處，企業(yè)才能在這場無硝煙的戰(zhàn)爭中存活下來。而文體娛樂企業(yè)更是如此，只有時刻關(guān)注財務(wù)績效，才能在激烈殘酷的“內(nèi)卷”中存活下來甚至長遠(yuǎn)健康穩(wěn)定地發(fā)展。

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