論不同階段互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務戰(zhàn)略制定

■黃恩華

前言

“互聯(lián)網(wǎng)+”時代，資本市場、新興行業(yè)涌現(xiàn)，行業(yè)企業(yè)間的競爭加劇，各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷強化整合擴大自身的價值鏈，隨著行業(yè)市場的商業(yè)模式日漸頻繁，其財務面臨的環(huán)境也發(fā)生了巨大的變化。企業(yè)需要引領價值創(chuàng)造，實現(xiàn)自身在商業(yè)變革中的生存與發(fā)展，就要不斷的推進財務變革優(yōu)化。價值創(chuàng)造過程主要表現(xiàn)在財務競爭力上，其根植于財務管理全程，結合行業(yè)企業(yè)的財務特點，構建戰(zhàn)略創(chuàng)新模式，繼而實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展。

一、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)特征

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的業(yè)務特征，表現(xiàn)在網(wǎng)絡基建、互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，使企業(yè)發(fā)展產生了機遇。該行業(yè)企業(yè)較其他企業(yè)業(yè)務相比有特殊性。

首先，其業(yè)務覆蓋面廣，涉及的范圍包括社會各領域，包括：電商、在線教育等，這些行業(yè)隨著互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，且發(fā)展前景廣闊潛力無限。

其次，產品更新速度快。企業(yè)依賴技術發(fā)展，其產品具有淘汰率高的特點，其服務替代性強，轉換成本不高，行業(yè)企業(yè)的用戶選擇范圍廣。因此，企業(yè)要想獲得更多的利潤進而提升自身的競爭力，實現(xiàn)技術、戰(zhàn)略創(chuàng)新，深掘盈利、培養(yǎng)新服務、淘汰低利潤服務，避免盈利模式同質化，產生自身的核心競爭力。這樣才可以使企業(yè)在競爭中獲得可持續(xù)發(fā)展。

最后，盈利能力強，推動業(yè)務創(chuàng)新，才能使企業(yè)得到必要資金，才能持續(xù)加大研發(fā)力度，探索新業(yè)態(tài)，引領全行業(yè)創(chuàng)新浪潮?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)突破核心技術，跨國并購成為企業(yè)發(fā)展中的重要戰(zhàn)略選擇。

二、不同階段互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財務戰(zhàn)略及反映的問題

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具有獨有的特殊性，特別是在融資方面獨特性更加明顯，其主要表現(xiàn)在資金需求量大、回報風險高等方面。企業(yè)發(fā)展過程中會處于不同生命周期，而不同周期都會經(jīng)歷初創(chuàng)成果化過程、成熟期。在各周期，資本需求、融資方式不同，但總體資金需求大。

1.初創(chuàng)期低負債融資結構。

初創(chuàng)期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)存在不確定性，虧損狀態(tài)時有發(fā)生，造成企業(yè)的風險上升，而在這一階段企業(yè)對于資金的需求較大，加之現(xiàn)有融資過程中國有銀行主導政策，造成貸款難，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資金，主要是源于內部籌資、留存收益，使其資金投入風險增加，企業(yè)負債融資不足，特別是初建期企業(yè)的負債率低，企業(yè)不能以低融資成本獲得資金，增加了企業(yè)的融資成本，財務杠桿效應無法有效體現(xiàn)。即使企業(yè)獲得了負債融資其短期融資比重較高，不能滿足企業(yè)的資金需求，且短期融資周期短，增加了企業(yè)現(xiàn)金流壓力，無形中增加了企業(yè)的經(jīng)營風險。

2.成長期戰(zhàn)略投資業(yè)務拓展。

近年來，互聯(lián)網(wǎng)公司不斷尋求戰(zhàn)略投資者，對于相關產業(yè)投資與并購，實現(xiàn)海內外的投資與收購，而這一過程需要財務可以給予充分的財務支持，實現(xiàn)投資后的管理工作。企業(yè)從并購初期投資估值，對過程中的籌集資金與支付方式，到最后的財務整合，為企業(yè)可以提供有效的支持。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資項目表現(xiàn)的比較集中，很可能造成企業(yè)發(fā)展面臨困境，在其發(fā)展過程中，企業(yè)面對嚴峻的外部環(huán)境，收入減少、財務風險上升，對外權益性投資增多，使企業(yè)的利益與風險同時增加。市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)面臨的機遇與挑戰(zhàn)共存，當企業(yè)處于經(jīng)濟波動期時，需要企業(yè)縮減長期權益投資，使企業(yè)面臨的資金風險降低，將資金應用于風險小的項目上。同時企業(yè)長期戰(zhàn)略投資，回收期長、存在許多不可控因素，那么企業(yè)大量投資會產生難以預料的風險。

3.成熟期多元化發(fā)展。

成熟期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，不斷的尋求多元化發(fā)展，作為輕資產行業(yè)，其盈利依靠技術研發(fā)、品牌文件及供銷等獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢，這樣的情況造成互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的資產結構與傳統(tǒng)企業(yè)間存在較大的區(qū)別。由于企業(yè)固定資產、存貨等資產占比較少，且其行業(yè)企業(yè)中的無形資產、貨幣資金是流動資產中比重較大的資產，行業(yè)企業(yè)資產反映種類多的特點，發(fā)展到成熟期，多數(shù)企業(yè)不能實現(xiàn)多元化發(fā)展，產品服務品類繁多，涉及各社會方面，資產構成復雜多變?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的客戶、研發(fā)支出不易量化，成為企業(yè)的重要資源，那么企業(yè)需要重視非財務價值創(chuàng)造。行業(yè)企業(yè)處于成熟期，其行業(yè)并購熱潮，開發(fā)新技術等都是企業(yè)規(guī)模擴張的選擇，而并購資產估價等事宜，會使企業(yè)資產規(guī)模、結構更加復雜。

三、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財務戰(zhàn)略創(chuàng)新建議

1.初創(chuàng)期強化資金管理。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)初期，發(fā)展中存在資金不足，融資渠道狹窄等一系列的問題，企業(yè)的融資成本高等情況，對于企業(yè)的發(fā)展產生一定的制約，企業(yè)拓展多元化融資渠道，在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)多元化融資模式下，需要充分考慮不同渠道風險與成本，以減少企業(yè)融資成本，進而保證企業(yè)的融資組合的優(yōu)化，實現(xiàn)自身價值最大化。市場經(jīng)濟發(fā)展，資本市場不斷完善，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷的利用資本市場多元化籌資，既滿足資金需求，又分散籌資風險。面對持續(xù)并購項目，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拓展融資渠道，以實現(xiàn)資金融資順暢，保障企業(yè)充足的營運資本，為企業(yè)抵抗負債建立防護，使的企業(yè)價值得到提高。

2.成長期關注業(yè)財與技術支持。

（1）實現(xiàn)業(yè)財高度融合。

運用管理工具對財務信息分析，將結果反饋對于業(yè)務的操作給予指導，改進業(yè)務資源配置，連接業(yè)、財務信息，實現(xiàn)業(yè)財融合，實現(xiàn)自身的保值增值。業(yè)務、財務能否協(xié)同，體現(xiàn)了管理高度，特別是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)產品服務淘汰率高，那么企業(yè)需要搭建基于大數(shù)據(jù)的業(yè)財融合體系，處理復雜的業(yè)務，保障互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價可以實現(xiàn)自身的價值增值。

成長期企業(yè)的投資戰(zhàn)略需要與企業(yè)戰(zhàn)略一致，總體規(guī)劃企業(yè)的投資戰(zhàn)略，在制定投資戰(zhàn)略時，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)需要合理的使用現(xiàn)有的資源，獲得較大的經(jīng)濟效益。通過評價不同方案、項目，制定投資戰(zhàn)略。企業(yè)在擴大市場時，也需要爭取在國際市場的地位，投資目標是建設多元化集團，且服務于整體戰(zhàn)略，表現(xiàn)穩(wěn)健的發(fā)展特點，此時企業(yè)不斷優(yōu)化投資結構，提升綜合實力，更為準確地對資本規(guī)模變化給出合理的判斷，通過測算兼并戰(zhàn)略聯(lián)盟，以實現(xiàn)自身的資本擴張，提高運營效果。

（2）持續(xù)信息化技術升級。

互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展與興起，推動了各行業(yè)企業(yè)的信息化發(fā)展，與業(yè)財融合，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的操作系統(tǒng)為企業(yè)的集成跨域信息共享提供了可能，同時，也為企業(yè)的業(yè)財數(shù)據(jù)融合提供支持，促使信息孤島與業(yè)務信息一體化模式轉變，從核算職能向價值創(chuàng)造轉變，為決策、管理創(chuàng)造條件。同時企業(yè)需要優(yōu)秀IT 人才搭建、統(tǒng)籌數(shù)據(jù)，使財務信息滿足企業(yè)適應市場分析需求，增強財務信息化，使相關的信息傳遞速度加快，使企業(yè)實現(xiàn)了跨域協(xié)同下，多樣化、復雜的數(shù)據(jù)變?yōu)榱丝赡堋?/p>

3.成熟階段加強風險管理實現(xiàn)全球化布局。

（1）強化風險管理。

市場經(jīng)濟發(fā)展過程中，企業(yè)所面臨的外部環(huán)境正在不斷的變化，且其存在不確定性較強，要求管理者追求價值最大化時關注存在的風險。有效的風險管理為企業(yè)帶來更多的機會，提升價值創(chuàng)造力，保證企業(yè)可以實現(xiàn)價值最大化，實現(xiàn)經(jīng)營效率最大化。面對市場激烈的競爭，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相實現(xiàn)經(jīng)營效率最大化，需要制定相應的財務風險控制制度，通過多元化投資組合減少企業(yè)需要承擔的風險；保障企業(yè)應收賬款的及時回收，進而實現(xiàn)往來款資金安全。

（2）加強全球化布局。

互聯(lián)網(wǎng)全球化戰(zhàn)略布局，需要企業(yè)整合海外資源，加強風險控制力，保證企業(yè)經(jīng)營的協(xié)同發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)擴展海外市場、開發(fā)新技術，將是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)規(guī)模擴張過程中關鍵戰(zhàn)略。但并購擴張中，不同階段風險較多，沒有關注風險，會造成企業(yè)產生較大的損失，因此，并購過程中關注風險，將風控落實到各環(huán)節(jié)。

四、結束語

財務戰(zhàn)略與經(jīng)營聯(lián)系密切相關，應與總體經(jīng)營戰(zhàn)略一致。結合企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，與企業(yè)外部環(huán)境相結合，根據(jù)行業(yè)企業(yè)市場狀況、發(fā)現(xiàn)其自身發(fā)展中存在的問題，將不同生命周期的發(fā)展情況，對自身的財務戰(zhàn)略適時調整，針對其運營中存在的問題，提出合理化的改進建議，實現(xiàn)企業(yè)自身的價值，強化綜合實力，減少企業(yè)存在的財務風險，促進企業(yè)未來可以穩(wěn)健長遠發(fā)展。