IDC：受益于國(guó)資加大新基建投入
2021-03-12 05:23:00民生證券
股市動(dòng)態(tài)分析 2021年4期
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投資要點(diǎn)
行業(yè)景氣度有望邊際改善。
國(guó)新辦于2月23日下午就國(guó)企改革發(fā)展有關(guān)情況舉行發(fā)布會(huì)，會(huì)上新聞發(fā)言人表示國(guó)資委將推動(dòng)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)領(lǐng)域集中，加大對(duì)于新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的投資。數(shù)據(jù)中心作為新基建的代表領(lǐng)域之一，或?qū)⑹芤嬗趪?guó)有資本加大投入，具備優(yōu)異運(yùn)營(yíng)能力的專(zhuān)業(yè)IDC主體或?qū)⑹艿角嗖A。
IDC行業(yè)具備較強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)門(mén)檻，客戶端方面體現(xiàn)在：1）對(duì)“風(fēng)火水電”等基礎(chǔ)資源的綜合管理以滿足客戶高穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的要求;2）基于全生命周期運(yùn)維管理經(jīng)驗(yàn)通過(guò)數(shù)據(jù)中心架構(gòu)的優(yōu)化設(shè)計(jì)來(lái)滿足客戶較為苛刻的建設(shè)成本要求;3）對(duì)土地、電力、能耗指標(biāo)等資源的綜合協(xié)調(diào)以滿足客戶及時(shí)交付的要求。
IDC行業(yè)的景氣度可由云廠商資本開(kāi)支、相關(guān)硬件公司收入等指標(biāo)進(jìn)行觀察。亞馬遜2020年Q4資本開(kāi)支達(dá)到148億美金（YoY+179%，QoQ+34%）。此外BMC廠商臺(tái)灣信驊2021年1月份營(yíng)收繼續(xù)保持同比正增長(zhǎng)，故行業(yè)景氣度有望得到邊際改善。此外，2020年疫情推動(dòng)線上化加速，帶動(dòng)IDC公司上電率提升，頭部互聯(lián)網(wǎng)公司占比較高的IDC公司有望逐漸進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放期，以數(shù)據(jù)港（603881）為例，20Q3公司單季度收入同比增長(zhǎng)53%，EBITDA同比增長(zhǎng)113.5%;根據(jù)公司業(yè)績(jī)快報(bào)，2020Q4公司單季度收入和EBITDA延續(xù)了同比高增長(zhǎng)的趨勢(shì)，同比增速分別為56%和114%。
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