溫哥華調(diào)控又加碼

8月剛向海外投資者征收15%的額外房屋轉(zhuǎn)讓稅的溫哥華又放大招，計劃明年1月起對空置房征稅，稅率最高可達房屋評估值的2%。實施樓市“排外稅”后，溫哥華樓市驟然降溫，量價齊跌，8月溫哥華房屋銷量環(huán)比大跌23%至2489套，同比跌幅則達到26%，獨立房屋8月均價降至147萬加元，創(chuàng)去年9月以來最低，環(huán)比跌幅達17%，同比下跌0.6%。溫哥華約有1.08萬套空置房屋，對空置房收稅，將進一步打擊投機性需求。

錢入實體了？

8月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期：M2同比增加11.4%；M1、M2剪刀差為13.9%，較7月15.2%的歷史紀錄收窄。一直備受關(guān)注的M1、M2增速剪刀差問題，似乎迎來了轉(zhuǎn)機，企業(yè)存款活期化的趨勢有所改觀。不過，收窄與基數(shù)因素有關(guān)：M1同比的基數(shù)越來越高，同比易降難升。當然，不排除實體經(jīng)濟發(fā)生了變化，尤其是基建?；ú捎肞PP模式，公私合營帶動部分民營資本加入到投資潮流。

影子貸款

上半年，浦發(fā)銀行將信托計劃和資產(chǎn)管理計劃的應(yīng)收款項上調(diào)了14%，至1.27萬億元人民幣，使之擁有了國內(nèi)規(guī)模最大的應(yīng)收款項類投資組合。同時，工行影子貸款總額也上漲了4.4%，達到1.23億元人民幣，相當于其正常貸款總額的63%。因為占用資本少，提供回報高，盡管銀監(jiān)會加大了打壓力度，多家上市銀行的影子貸款規(guī)模仍在上漲。4月，銀監(jiān)會曾頒布82號文，迫使各大銀行提高對影子貸款的準備金。

車企的未來

盡管收入連續(xù)上漲，今年，標準普爾500汽車制造商指數(shù)下跌了8%。通用、福特、菲亞特克萊斯勒、豐田，甚至特斯拉的股價，都大大低于2014年或2015年的峰值。汽車業(yè)股票有著明顯的周期性和可預(yù)測性：經(jīng)濟增長時，汽車公司會從中受益，而經(jīng)濟下行總會不可避免地拖累汽車銷量。除了經(jīng)濟大環(huán)境，自動駕駛技術(shù)的因素也摻和到了股價的預(yù)期中：共享汽車會鼓勵更多的租賃，更少的擁有。

信托業(yè)轉(zhuǎn)折點

2015年16家A股上市銀行去年人均凈利潤為59萬元，信托行業(yè)人均利潤320萬元，人均薪酬更是過百萬。可今年上半年信托行業(yè)的人均利潤也較去年同期大幅下跌，從181.1萬元下跌到146.5萬元，降幅達到23.6%。信托曾是各類金融牌照中最靈活的一張，但近兩年來大資管趨勢下，牌照優(yōu)勢漸漸消失，受宏觀經(jīng)濟下行和資產(chǎn)管理同業(yè)競爭的影響，不可避免地走上下坡路。

政策恐慌窗口

美聯(lián)儲和日本央行都計劃在9月20～21日召開會議。美元加息和日元進一步負利率的可能性令債市動蕩。9月14日，日本20年期國債收益率和30年期國債收益率刷新3月中旬來的最高點，同時，美國10年期國債收益率為1.754%，而三天前曾低至1.540%。彭博全球發(fā)達國家主權(quán)債券指數(shù)從7月的紀錄低位0.39%攀升至0.6%。全球最大對沖基金橋水基金的掌門人達里奧最近對債市發(fā)出了警報：全球央行失去刺激經(jīng)濟增長的能力，債市相當危險。

股市扶貧

證監(jiān)會發(fā)文，將支持貧困地區(qū)IPO，來自592個貧困縣企業(yè)將免除排隊。在IPO排隊漫長而痛苦的大背景下，能走綠色通道的企業(yè)被追捧。9月12日，有成交記錄的“新三板扶貧概念股”全部收漲，個股漲幅最高達87.38%。當晚，金丹科技、根力多、宏源藥業(yè)等多家公司發(fā)布公告，或交代上市進展，或暗示榜上有名。證監(jiān)會此舉還鼓勵企業(yè)將注冊地遷往貧困地區(qū)，近一年在貧困地區(qū)繳納所得稅不低于2000萬元，就有機會進入綠色通道。