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    高速公路建設(shè)項(xiàng)目投資與風(fēng)險(xiǎn)管控分析

    2021-03-06 11:56:53包道檜
    運(yùn)輸經(jīng)理世界 2021年2期
    關(guān)鍵詞:建設(shè)項(xiàng)目高速公路融資

    包道檜

    (浙江溫州沈海高速公路有限公司,浙江溫州325000)

    0 引言

    造價(jià)高、投資大、回收時(shí)間長(zhǎng)是高速公路建設(shè)項(xiàng)目的主要特點(diǎn)。浙江溫州沈海高速公路有限公司是由溫州市交通發(fā)展集團(tuán)有限公司控股,聯(lián)合沿線相關(guān)縣(市、區(qū))政府投資公司共同出資組建的股份有限公司,于2010年8月3日成立,注冊(cè)資本金90 億元。主要承擔(dān)溫州市重點(diǎn)交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目——甬臺(tái)溫高速公路復(fù)線溫州南塘至黃華段、靈昆至閣巷段、瑞安至蒼南段以及溫州繞城高速公路北線二期等4 個(gè)工程項(xiàng)目的投資建設(shè)任務(wù),已通車?yán)锍踢_(dá)140km,投資達(dá)412 億元。本文圍繞該公司在高速公路建設(shè)項(xiàng)目投資及風(fēng)險(xiǎn)管控等方面,總結(jié)積累的投資經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行闡述。

    1 高速公路建設(shè)項(xiàng)目投資主體

    改革開放初期,國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目都是以政府投資為主,且政府財(cái)政預(yù)算具有一定的約束性,導(dǎo)致我國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目整體發(fā)展速度較慢。為了滿足民眾日益增長(zhǎng)的社會(huì)需求,國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目由最初的政府預(yù)算撥款逐漸擴(kuò)展為多種投資形式,其中國(guó)內(nèi)投資主體主要包括以下幾種:

    政府投資。政府投資是指政府為滿足當(dāng)?shù)匕l(fā)展需求,以政府財(cái)政預(yù)算支出的形式對(duì)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行投資行為。其資金來(lái)源主要以政府財(cái)政預(yù)算基本建設(shè)資金、地方財(cái)政債券融資等形式,現(xiàn)階段政府部門所投資的基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目主要投資于難以盈利、投資金額較大、風(fēng)險(xiǎn)較高的高速公路建設(shè)項(xiàng)目。

    社會(huì)資本投資。從2013年起,國(guó)家為減少政府債務(wù)陸續(xù)頒布相關(guān)優(yōu)惠政策,鼓勵(lì)社會(huì)資本參與到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)活動(dòng)當(dāng)中,使得PPP 模式已然成為我國(guó)高速公路主要投資模式。政府則授予社會(huì)資本PPP 項(xiàng)目建設(shè)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán),由社會(huì)資本組成的建設(shè)項(xiàng)目公司,對(duì)基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行建設(shè)運(yùn)營(yíng),并在特許經(jīng)營(yíng)權(quán)到期以后移交給政府管理。在建設(shè)時(shí)期,基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的資金來(lái)源主要由社會(huì)資本投入為主。在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)時(shí),社會(huì)資本投資可在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)通過(guò)收取過(guò)路費(fèi)、政府補(bǔ)助等形式獲取經(jīng)濟(jì)利益。

    其他投資主體。自我國(guó)實(shí)施改革開放政策以后,基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目投資呈現(xiàn)多元化,如外商投資、信托私募基金保險(xiǎn)等許多非銀行性的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資,這種以經(jīng)營(yíng)為目的的高速公路建設(shè)項(xiàng)目具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)收益,能夠滿足當(dāng)前此種投資形式的收益需求。然而在實(shí)際實(shí)施過(guò)程中,外商投資審批流程較為嚴(yán)格,國(guó)際金融組織受自身性質(zhì)影響存在一定的政治風(fēng)險(xiǎn),而新型融資產(chǎn)品雖然監(jiān)管渠道較為嚴(yán)格,但實(shí)際應(yīng)用效率較低,金融投資風(fēng)險(xiǎn)較大。

    2 高速公路建設(shè)項(xiàng)目投資資金管理方式

    2.1 建立資金專項(xiàng)制度,確保資金合理使用

    隨著現(xiàn)代化信息技術(shù)的迅猛發(fā)展,當(dāng)前高速公路項(xiàng)目建設(shè)中所需使用的資金預(yù)算較為科學(xué)準(zhǔn)確,若在項(xiàng)目建設(shè)期間出現(xiàn)重大資金外流情況,勢(shì)必會(huì)影響高速公路建設(shè)項(xiàng)目的資金運(yùn)轉(zhuǎn)。針對(duì)此種情況,建設(shè)公司需根據(jù)自身實(shí)際情況建立資金專項(xiàng)制度,確保所有資金得到合理規(guī)劃,并在施工建設(shè)中予以監(jiān)控,建立應(yīng)急周轉(zhuǎn)專項(xiàng)資金、農(nóng)民工工資應(yīng)急保障專項(xiàng)基金等,確保每種專項(xiàng)資金都有獨(dú)立的專戶儲(chǔ)存,通過(guò)分賬核算的形式,保證所有資金項(xiàng)目都能得到合理使用,避免在建設(shè)過(guò)程中盲目支出。

    2.2 建立資金監(jiān)管機(jī)制,做好資金把控修正

    高速公路建設(shè)項(xiàng)目由于投資規(guī)模較大、建設(shè)時(shí)間周期較長(zhǎng)等因素,需要建設(shè)公司公路建設(shè)期間投入大量的資金,且業(yè)務(wù)范圍較為廣泛。這就要求建設(shè)公司加強(qiáng)資金監(jiān)管力度,保證公路建設(shè)項(xiàng)目資金的使用率,并在此基礎(chǔ)上建立資金監(jiān)管機(jī)制,以協(xié)議形式委托銀行對(duì)項(xiàng)目資金進(jìn)行監(jiān)管、審核,有效控制建設(shè)公司使用的施工費(fèi)用以及征遷費(fèi)用等,不定期組織監(jiān)管人員對(duì)建設(shè)資金使用情況進(jìn)行專項(xiàng)檢查審計(jì),把控修正建設(shè)資金管理措施。

    2.3 建立資金預(yù)算管控,提升資金利用效率

    項(xiàng)目資金預(yù)算管控工作的有效實(shí)施,需在建設(shè)時(shí)期的各個(gè)階段有序開展。高速公路項(xiàng)目建設(shè)前期,建設(shè)公司應(yīng)對(duì)公路項(xiàng)目建設(shè)預(yù)算情況進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃,同時(shí)控制好項(xiàng)目投融資資金的收支設(shè)定預(yù)算目標(biāo)。在公路項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施過(guò)程中,需根據(jù)往年投資計(jì)劃較為合理的資金預(yù)算金額,結(jié)合當(dāng)前高速公路項(xiàng)目投資控制目標(biāo)以及項(xiàng)目投資方案,編制出本公司年度、季度、月度等資金預(yù)算金額,避免出現(xiàn)預(yù)算資金短缺或者預(yù)算資金冗余等情況。在高速公路工程實(shí)施過(guò)程中,建設(shè)公司需嚴(yán)格按照預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)對(duì)現(xiàn)有資金予以合理利用,禁止出現(xiàn)預(yù)算超支或額外支出的情況發(fā)生,若發(fā)現(xiàn)預(yù)算在執(zhí)行過(guò)程中出現(xiàn)偏離情況,應(yīng)及時(shí)進(jìn)行修改,通過(guò)科學(xué)合理的預(yù)算管控,提高預(yù)算資金的使用效率。

    3 高速公路建設(shè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制策略

    3.1 加大政府扶持力度,促進(jìn)建設(shè)項(xiàng)目整體發(fā)展

    在新時(shí)期發(fā)展背景下,高速公路投資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)作為國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)重點(diǎn)扶持對(duì)象,政府部門應(yīng)對(duì)高速公路建設(shè)投融資現(xiàn)行體制予以進(jìn)一步完善[1]。首先,根據(jù)國(guó)家政策導(dǎo)向,針對(duì)整體實(shí)際情況,提出進(jìn)一步拓寬高速公路建設(shè)的融資渠道,要求各金融機(jī)構(gòu)積極支持高速公路融資,確保建設(shè)公司所需資金有效落實(shí),引導(dǎo)國(guó)資、民資、外資投資參與到高速公路建設(shè)當(dāng)中,并與大型集團(tuán)公司開展PPP、BT 等形式的洽談工作。尤其面對(duì)建設(shè)經(jīng)營(yíng)虧損大、高速公路建設(shè)成本高等情況,政府部門則以財(cái)政補(bǔ)貼、國(guó)有資產(chǎn)充抵等形式予以彌補(bǔ),以此擴(kuò)大招商引資力度。其次,加大高速公路建設(shè)財(cái)政投入。政府部門應(yīng)依照發(fā)展規(guī)劃需求,加大高速公路建設(shè)項(xiàng)目資金投入力度,按照高速公路建設(shè)進(jìn)度及時(shí)撥付款,同時(shí)充分利用城市交通基礎(chǔ)設(shè)施沿線節(jié)點(diǎn)等相關(guān)資產(chǎn),增加融資主體的資產(chǎn)注入,通過(guò)??顚S玫男问綇浹a(bǔ)高速公路建設(shè)的資金缺口。

    3.2 做好建設(shè)施工規(guī)劃,控制成本確保工程質(zhì)量

    高速公路建設(shè)項(xiàng)目在施工建設(shè)期間,容易出現(xiàn)交工延期與超出預(yù)算這兩種風(fēng)險(xiǎn)。究其原因是高速公路建設(shè)項(xiàng)目周期時(shí)間較長(zhǎng),資金投入較大,若建設(shè)公司在施工前期未能對(duì)高速公路路線進(jìn)行合理設(shè)計(jì),沒(méi)有實(shí)地考察施工區(qū)域內(nèi)的地質(zhì)變化,施工監(jiān)管力度不到位等情況,就會(huì)造成建設(shè)項(xiàng)目的延期,導(dǎo)致高速公路項(xiàng)目無(wú)法按照預(yù)期交工使用,甚至個(gè)別建設(shè)公司還遭到相應(yīng)索賠[2]。除此之外,高速公路建設(shè)項(xiàng)目原稿設(shè)計(jì)更改、工期未能按時(shí)完工、原材料價(jià)格上漲、人工成本的提升等,都會(huì)增加施工建設(shè)期間的投資成本,致使實(shí)際建設(shè)資金費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出項(xiàng)目初期的預(yù)算費(fèi)用。為此,高速公路建設(shè)項(xiàng)目在購(gòu)買原材料時(shí),應(yīng)擴(kuò)展現(xiàn)有采購(gòu)渠道,利用招標(biāo)形式與原材料供應(yīng)商直接簽訂長(zhǎng)期合同,減少中間商加價(jià)環(huán)節(jié),降低原材料使用成本。建設(shè)公司應(yīng)要求設(shè)計(jì)施工單位精細(xì)深入地研究設(shè)計(jì)施工圖紙,避免在施工建設(shè)階段出現(xiàn)設(shè)計(jì)變更情況。隨著施工進(jìn)度的不斷推進(jìn),提前與施工區(qū)域內(nèi)的政府部門進(jìn)行溝通協(xié)商,確保整體施工能夠有序進(jìn)行。除此之外,建設(shè)公司還要提高工程監(jiān)理人員素質(zhì),認(rèn)真篩選資質(zhì)好、信譽(yù)高的承包商,構(gòu)建良好三方溝通渠道,確保施工建設(shè)中遇到各種問(wèn)題得以有效解決,各階段施工費(fèi)用均在預(yù)算范圍。建設(shè)公司還要制定獎(jiǎng)懲措施,對(duì)提前竣工的施工單位給予獎(jiǎng)勵(lì),對(duì)未能按期完工的承包商予以處罰,保證高速公路建設(shè)項(xiàng)目符合國(guó)家質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),以此提升建設(shè)公司品牌形象。

    3.3 借助多種金融工具,提升整體項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益

    當(dāng)前,高速公路建設(shè)項(xiàng)目中明確規(guī)定,建設(shè)公司投資者需先出資約占總體項(xiàng)目的35%的項(xiàng)目資金,并設(shè)置較高的投資門檻。正因如此,高速公路建設(shè)項(xiàng)目融資難度變得越來(lái)越大,若在融資過(guò)程中出現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)不合理的情況,或者是風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方法存在偏差,無(wú)形中增加高速公路建設(shè)項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)現(xiàn)行高速公路建設(shè)項(xiàng)目投資法律法規(guī)不夠完善,投資者在社會(huì)融資階段缺乏保證性的法律依據(jù),法律無(wú)法對(duì)融資中的責(zé)權(quán)利予以有效約束,導(dǎo)致高速公路項(xiàng)目建設(shè)融資過(guò)程較為復(fù)雜,潛在風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。而融資中的高風(fēng)險(xiǎn)同樣也會(huì)轉(zhuǎn)變成高成本,最終導(dǎo)致社會(huì)融資失敗[3]。除此之外,利率調(diào)整以及通貨膨脹同樣也是融資風(fēng)險(xiǎn)中較為常見的風(fēng)險(xiǎn)形式。利率的調(diào)整變化會(huì)增加融資成本,致使建設(shè)公司在籌集資金過(guò)程中增加利率風(fēng)險(xiǎn),做好高速公路建設(shè)項(xiàng)目管控工作,借助現(xiàn)代化金融工具提高企業(yè)資金利用率,對(duì)現(xiàn)有融資方式進(jìn)行深化創(chuàng)新,確保高速公路建設(shè)項(xiàng)目順利實(shí)施。例如,銀行金融功能在發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)許多新型金融工具,如融資租賃、資產(chǎn)證券化等形式,這種新型金融形式可以有效規(guī)避上述存在的金融風(fēng)險(xiǎn),若將其應(yīng)用在高速公路建設(shè)項(xiàng)目當(dāng)中,可以對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的融資渠道進(jìn)行補(bǔ)充,充分發(fā)揮區(qū)域市場(chǎng)的融資優(yōu)勢(shì),在創(chuàng)新發(fā)展的基礎(chǔ)上,不斷完善高速公路建設(shè)項(xiàng)目融資模式。

    4 結(jié)語(yǔ)

    高速公路作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要載體,需在建設(shè)項(xiàng)目投資過(guò)程中,明確各種投資主體類型,掌握投資資金管理方式,科學(xué)合理地控制好諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)因素,從而提升整體建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益,實(shí)現(xiàn)高速公路建設(shè)項(xiàng)目有效監(jiān)管,推動(dòng)高速公路建設(shè)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

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