股權(quán)激勵對國有企業(yè)混合所有制改革的促進(jìn)作用

俞留章

深化推進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革，是我國近些年來一直在推進(jìn)的重點改革策略，股權(quán)激勵機制，對于國有企業(yè)混合所有制改革意義重大。股權(quán)激勵能夠有效促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。股權(quán)激勵是一種長期的激勵方式，有利于國有企業(yè)在改革中留住核心人才，通過給予他們一定的股票期權(quán)，使他們和企業(yè)形成利益的共同體，從而實現(xiàn)企業(yè)長遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)。本文首先介紹了我國上市公司混合所有制改革的大概狀況，分析了混合所有制改革的主要歷程。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析了我國國有企業(yè)混合所有制改革的現(xiàn)狀。最后，分析了股權(quán)激勵對國有企業(yè)混合所有制改革的作用。股權(quán)激勵在很大程度上可以促進(jìn)我國國有企業(yè)混合所有制的改革，因此有必要對其進(jìn)行分析探究。

我國國有企業(yè)混合所有制改革概況

混合所有制是我國目前經(jīng)濟制度的主要形式，并在以后的時間內(nèi)，混合所有制將長期存在，其健康發(fā)展有利于進(jìn)一步鞏固和完善我國基本經(jīng)濟制度。我國國有企業(yè)在當(dāng)前階段進(jìn)行混合所有制改革，就要做到進(jìn)一步處理好政府與市場的關(guān)系，完善企業(yè)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，是國有企業(yè)混合所有制改革的重要內(nèi)容。對國有企業(yè)的控制權(quán)配置全面優(yōu)化，實現(xiàn)激勵與約束相適應(yīng)，對于提高國有企業(yè)治理效率、改善國有企業(yè)管理水平、提高國有企業(yè)工作效率具有重要意義。積極推進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革，對于當(dāng)前建立現(xiàn)代化經(jīng)濟體制、推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、提高資源配置效率、促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展，具有重要意義，對推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有現(xiàn)實意義。

我國國有企業(yè)混合所有制改革的歷程

我國的經(jīng)濟體制從改革開放之初的計劃經(jīng)濟為主到今天的社會主義市場經(jīng)濟體制，國有企業(yè)的改革歷程也經(jīng)歷了從改革開放初期的“放權(quán)讓利”到1992年開始為了促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展而引入民資，提出國有企業(yè)混合所有制改革方案的國企“建機轉(zhuǎn)制”階段，再到2004年憲法確定了我國以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展的社會主義基本經(jīng)濟制度之后迎來國企監(jiān)管機制優(yōu)化的“監(jiān)管改革”階段，最后到了黨的十八屆三中全會提出全面深化改革，國有企業(yè)也迎來“全面改革”階段。下文中將詳細(xì)介紹這四個階段的改革發(fā)展歷程。

黨的十一屆三中全會的召開確定了以經(jīng)濟建設(shè)為中心的基本路線，揭開了改革開放的帷幕，同時國有企業(yè)改革迎來了“放權(quán)讓利”階段。黨的十一屆三中全會上肯定了集市貿(mào)易、家庭副業(yè)等農(nóng)村個體經(jīng)濟成分，并積極尋求外資合作機會，為引入外資掃清政策上和觀念上的障礙。在多種經(jīng)濟成分并存的觀念產(chǎn)生并提出之后，隨著相關(guān)政策落實到位，家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制取得成效，城市經(jīng)濟改革也圍繞著擴大企業(yè)自主權(quán)，開始摸著石頭過河，一步一步地進(jìn)行著。當(dāng)時的國有企業(yè)存在政企不分等問題，導(dǎo)致國企在主動性、積極性方面表現(xiàn)出不足。為此，黨和國家提出主要調(diào)動企業(yè)管理者的“放權(quán)讓利”政策，目的在于使國企所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，進(jìn)一步擴大國有企業(yè)自主權(quán)利，從而達(dá)到調(diào)動管理者和員工積極性的作用。

到了黨的十四大，報告中提到經(jīng)濟體制改革，并建立社會主義市場經(jīng)濟體制，關(guān)于“姓資還是姓社”的討論逐漸偃旗息鼓，社會主義與市場經(jīng)濟開始結(jié)合。在這一經(jīng)濟發(fā)展階段，國有企業(yè)著手建立現(xiàn)代公司制度，進(jìn)入“建機轉(zhuǎn)制”階段，開始嘗試融入我國社會主義市場經(jīng)濟體制中去。國有企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略重組，建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度，從而真正使國有企業(yè)成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自主發(fā)展、自我約束的適應(yīng)市場經(jīng)濟的主體。90年代初期，為了進(jìn)一步提升國有企業(yè)自主發(fā)展的動力，股份制改革進(jìn)程逐漸成為國有企業(yè)改革的主要形式。放開和振興國有中小企業(yè)，企業(yè)產(chǎn)權(quán)層面的混合所有制發(fā)展迅速。

隨著2004年憲法確定了我國以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展的社會主義基本經(jīng)濟制度，國家成立了國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會，著手完善國有企業(yè)相關(guān)制度規(guī)定，建立全面的國企監(jiān)管體制，進(jìn)行國有企業(yè)的監(jiān)督管理工作，嚴(yán)格把控國有資產(chǎn)的流向，為國有資產(chǎn)流失的現(xiàn)象剎車，促進(jìn)國有資產(chǎn)保值升值。在產(chǎn)權(quán)混合方面，國有企業(yè)的混合所有制改革也不再停留在各種資本混合達(dá)到的股權(quán)結(jié)構(gòu)混合，而是邁向探索能夠提高國有企業(yè)效益的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。

黨的十八屆三中全會以來，明確提出國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟是必要的。在當(dāng)前以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展的基本經(jīng)濟制度下，首次將混合所有制經(jīng)濟提升到前所未有的高度。我國經(jīng)濟體制進(jìn)入全面深化改革的關(guān)鍵期，2015年，黨中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），標(biāo)志著國有企業(yè)也隨之進(jìn)入“全面深化改革”的關(guān)鍵時期，并隨后印發(fā)《指導(dǎo)意見》的補充說明——《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》（以下簡稱《混改意見》），《混改意見》的提出，為我國國有企業(yè)混合所有制改革提出了明確的意見。

我國國有企業(yè)混合所有制改革的現(xiàn)狀與成效

我國國有企業(yè)混合所有制改革自改革開放以來經(jīng)歷了四個階段，經(jīng)歷了多次改革與重組，取得了發(fā)展的優(yōu)勢地位，保證了自身主體地位不動搖，展現(xiàn)出了對社會主義市場經(jīng)濟體制良好的適應(yīng)性。目前來看，中央企業(yè)產(chǎn)權(quán)層面的民資、外資融合依然在進(jìn)行中，其中民營資本占據(jù)主要，外資同樣活躍參與。與此同時，國家資本繼續(xù)入股非國有企業(yè)，在高新技術(shù)、能源、軍工等重點領(lǐng)域進(jìn)行投資收購等資本入股行為，實現(xiàn)關(guān)鍵領(lǐng)域的資本融入和戰(zhàn)略合作。

我國國有企業(yè)混合所有制改革的現(xiàn)狀

當(dāng)前，國有企業(yè)分類改革正在加快進(jìn)行中，而混合所有制改革正是國有企業(yè)推進(jìn)改革的一大重要推進(jìn)方向。近年來，國家出臺了一系列混合所有制相關(guān)政策，逐步加大了混合所有制改革的力度。2017年時，國有企業(yè)中有50家作為混合所有制改革的試點企業(yè)，再到2018年，完成混合所有制改革的國有企業(yè)已增至196家，直到2019年年底，關(guān)于國企改革的國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)班子提出，“要加快國企改革三年行動計劃，必須確定混合改革等重點改革領(lǐng)域的量化目標(biāo)以及具體措施”。在改革開放的新時期，2020年到2022年這三年中，中央和地方都將全面實施國有企業(yè)的混合所有制改革，國有企業(yè)混合所有制改革進(jìn)入大力實施的關(guān)鍵階段。

混合所有制改革的趨勢也出現(xiàn)了新的變化，近些年，混合所有制改革的各個試點開始在該領(lǐng)域發(fā)揮推動作用，在很大程度上推進(jìn)了國有企業(yè)的混合所有制改革。在此背景下，國有企業(yè)的經(jīng)營效益有了大幅改善。一年來，國有企業(yè)混合所有制改革的特點有：1.混合所有制的改革程度逐步深化。原來的國有企業(yè)混合所有制改革多集中在央企公司中的下級子公司中，鮮有涉及集團方面的混合所有制改革。自從2017年中國聯(lián)通的混合所有制改革獲批以后，標(biāo)志著集團方面全面開展混合所有制改革的開始，同時也是國有企業(yè)混合所有制改革的一大突破。2.混合所有制改革的改革范圍在不斷地擴大。第三期混改的具體名單還沒有公開，不過已知將包括10家央企和21家地方國企。這代表著混合所有制改革的重心開始向地方國企傾斜，試點從央企開始逐步向下擴展。從混合所有制改革的實際進(jìn)展來看，一批地方國企混改試點開始退市，進(jìn)入運營階段。3.混合所有制改革涉及的各行業(yè)參與度大幅提升?；旌纤兄聘母锏膮⑴c行業(yè)已經(jīng)擴展到商業(yè)、電力、電信、石化、航空等各大行業(yè)中。

我國國有企業(yè)混合所有制改革存在的問題

1.對混合所有制認(rèn)識不到位

在混合所有制改革過程中，并非所有人都對混合所有制有深刻的認(rèn)知，甚至于許多地方政府部門以及當(dāng)?shù)仄髽I(yè)都對混合所有制改革政策有很大的誤解。毫無疑問，中央對實行混合所有制改革有很大的推進(jìn)意愿，也出臺了許多相關(guān)政策，但是混合所有制改革的政策下達(dá)到基層時，并不能達(dá)到改革的預(yù)期，許多企業(yè)不理解也不愿進(jìn)行混合所有制改革。這都從側(cè)面說明了企業(yè)對于混合所有制改革的認(rèn)識和理解的不到位，沒有市場競爭意識。國有企業(yè)的員工對混合所有制改革的認(rèn)識也大大不足，認(rèn)為混合所有制改革下，他們可能會失業(yè)。還有的企業(yè)認(rèn)為混合所有制改革會干擾企業(yè)的正常經(jīng)營，導(dǎo)致非公有資本難以參與公司治理結(jié)構(gòu)。以上情況表明在混合所有制改革過程中，對于混合所有制改革認(rèn)識的不足，會嚴(yán)重阻礙國有企業(yè)混合所有制改革的深化推進(jìn)。

2.混合所有制改革的相應(yīng)配套策略不完善

在推進(jìn)混合所有制改革過程中，國家有一些配套的策略，主要是涉及企業(yè)員工的安置，稅收減免等，但是在實際應(yīng)用過程中發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在的配套策略還是不夠完善，還存在以下問題。首先，在實行混合所有制改革時，由于企業(yè)員工人數(shù)眾多，想法各異，安置員工的壓力相對很大，常見的安置方法如內(nèi)退、離職創(chuàng)業(yè)等，相關(guān)的政策措施也不夠完善。其次，國家在混合所有制改革中試點推廣的員工持股策略還有待完善，由于員工持股的分配指標(biāo)有規(guī)定限度，盡管企業(yè)大力支持員工持股策略，但是較少的指標(biāo)還是會降低企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革的積極性。最后，進(jìn)行混合所有制改革的企業(yè)的土地處置起來難度太大，導(dǎo)致土地處置成為混合所有制改革中的一大阻礙。

3.激勵機制不完善

在一些實行混合所有制改革的企業(yè)中，由于激勵機制的不完善導(dǎo)致了嚴(yán)重的人才流失情況。沒有長效的人才激勵機制，會使人才和投資者對企業(yè)喪失信心，員工的工作積極性下降，工作效率降低，對企業(yè)造成很大損失。在很多混合所有制企業(yè)中，都還沒有切實可行的有關(guān)骨干人才員工和企業(yè)高層的股權(quán)激勵措施，在損害了員工權(quán)益的同時還降低了企業(yè)的效益。

4.同業(yè)競爭問題

事實上，在國有企業(yè)混合所有制改革自身中，同業(yè)競爭并不是必須的問題，但卻是公司股票上市必須解決的重大問題。在混合所有制改革中不難發(fā)現(xiàn)，在大型的國有企業(yè)集團下，通常會有許多小型國有企業(yè)，就會出現(xiàn)多個兄弟單位經(jīng)營同一業(yè)務(wù)的現(xiàn)象，從而在產(chǎn)品上形成了同業(yè)競爭的局面。

有利于國有企業(yè)混合所有制改革模式多樣化

股權(quán)激勵對于國有企業(yè)混合所有制改革而言，可以極大地豐富改革的模式。通?；旌纤兄聘母锏哪Ｊ街饕行劫Y待遇的管理模式以及人力資源管理模式，股權(quán)激勵有利于改變國有企業(yè)傳統(tǒng)的獨資經(jīng)營模式，建立全新的經(jīng)濟體系，對國有企業(yè)的經(jīng)濟基礎(chǔ)進(jìn)行再分配。再分配后國家依然持有企業(yè)股權(quán)的大頭，只有一小部分股權(quán)分配給企業(yè)的管理層，二者的經(jīng)濟基礎(chǔ)是一致的，可以一同支持國有企業(yè)的經(jīng)營。股權(quán)激勵模式可以達(dá)到企業(yè)與企業(yè)管理層相互依存、共同發(fā)展的效果。尤其是高管階層極大地開發(fā)了積極性和主觀能動性，實現(xiàn)了企業(yè)的目標(biāo)也實現(xiàn)了自我人力資本的價值。股權(quán)激勵在推進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革的是一種新的探索方式，股權(quán)激勵還可以推動國有企業(yè)混合所有制的進(jìn)一步發(fā)展，促進(jìn)國有企業(yè)經(jīng)濟效益的進(jìn)一步提高，對深化國有企業(yè)混合所有制改革具有重要意義。

轉(zhuǎn)變對國有企業(yè)混合所有制改革的觀念

股權(quán)激勵機制，有利于國有企業(yè)轉(zhuǎn)變原有的對于混合所有制改革的抵觸觀念。企業(yè)對于混合所有制改革的認(rèn)識和理解的不到位，認(rèn)為混合所有制改革會干擾企業(yè)的正常經(jīng)營。股權(quán)激勵機制可以從本質(zhì)上將企業(yè)管理水平與傳統(tǒng)管理模式區(qū)分開來。在傳統(tǒng)的國有企業(yè)管理模式中，內(nèi)部員工通常服從領(lǐng)導(dǎo)，需要嚴(yán)格遵守公司的各項規(guī)章制度和操作規(guī)程，并需要通過績效考核和薪酬機制來獲得自己的勞動報酬。在傳統(tǒng)國企的管理中，沒有主人的角色，全體員工一視同仁，無論是管理層領(lǐng)導(dǎo)還是基層員工都必須嚴(yán)格遵守規(guī)章制度。

激發(fā)員工工作積極性

股權(quán)激勵機制在國企混合所有制改革中，不僅能夠激發(fā)人的積極性，帶來巨大的經(jīng)濟效益，同時在推動國企混合所有制改革中有具有重要的人性意義。國有企業(yè)的資產(chǎn)管理正在走向資本管理，而資本需要合理的運營，需要有專門的高級管理人員。如果有股權(quán)激勵的機制存在，則有望擺脫國有企業(yè)管理人員任免單純靠政府提名的機制，擺脫任人唯親現(xiàn)象，帶來用人制度新機遇，任人唯賢。股權(quán)激勵對員工的激勵作用體現(xiàn)在兩方面，一方面是對國企管理人員的激勵作用，另一方面是對員工工作的激勵。隨著近年來“限薪令”的出臺，國有企業(yè)中管理人員尤其是高管的績效工資受到了嚴(yán)格的限制，而正如上文中提到，企業(yè)的高效運行離不開高管，為了更好地留住管理人才，發(fā)揮其積極性，國有企業(yè)管理人員的股權(quán)激勵起到了很好的激勵效果和補充作用。隨著股權(quán)激勵機制的開展，人們對國有企業(yè)混合所有制觀念的轉(zhuǎn)變，越來越多的企業(yè)實施員工持股激勵制度，有一部分是全體員工持股，一部分是僅管理人員才有持股的權(quán)力。管理人員持股也會讓管理層和國有企業(yè)緊密綁在一起，促進(jìn)公司管理制度高效率、人性化，使公司的管理工作做得井井有條。

國有企業(yè)改革發(fā)展的道路就是不斷提升效率，獲得長足發(fā)展的過程?；旌纤兄剖?992年提出并執(zhí)行至今的制度，它涉及國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)、資本、機制等多個要素的混合，如今發(fā)展員工持股的混合所有制改革的新階段。而實現(xiàn)國企混合所有制改革的最大推力就是在國企推行股權(quán)激勵機制，使企業(yè)和員工方向一致，目標(biāo)相同，通過共同努力實現(xiàn)企業(yè)與個人的雙贏。隨著員工持股相關(guān)政策和指導(dǎo)方法的出臺，員工持股的方向更加明確，改革成果初現(xiàn)，對員工的激勵作用效果明顯，員工對企業(yè)的認(rèn)可度、依賴程度顯著提升，同時為國有企業(yè)帶來飛速發(fā)展的新機遇，為國企的混合所有制改革增添了寶貴的經(jīng)驗。

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