網(wǎng)貸監(jiān)管全面收緊

方斐

2月20日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》（下稱“《通知》”），進(jìn)一步細(xì)化審慎監(jiān)管要求、統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，明確了商業(yè)銀行與合作機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放貸款的出資比例等相關(guān)要求，強(qiáng)化《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》（下稱“《辦法》”）的執(zhí)行效果。

銀保監(jiān)會(huì)于2020年7月頒布實(shí)施《辦法》，界定了互聯(lián)網(wǎng)貸款的內(nèi)涵，并就貸款風(fēng)險(xiǎn)、合作機(jī)構(gòu)等方面提出了具體要求，初步建立了銀行互聯(lián)網(wǎng)制度框架。根據(jù)《辦法》的規(guī)定，互聯(lián)網(wǎng)貸款是指商業(yè)銀行運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信等信息通信技術(shù)，基于風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)模型進(jìn)行交叉驗(yàn)證和風(fēng)險(xiǎn)管理，線上自動(dòng)受理貸款申請(qǐng)及開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并完成授信審批、合同簽訂、貸款支付、貸后管理等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)操作，為符合條件的借款人提供的用于消費(fèi)、日常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)等的個(gè)人貸款和流動(dòng)資金貸款。

由于《辦法》并未對(duì)出資比例等方面進(jìn)行定量要求，各機(jī)構(gòu)在執(zhí)行效果和整改力度等方面難免存在差異，為細(xì)化商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管要求，體現(xiàn)政策監(jiān)管的一致性，此次《通知》明確給出了三大定量指標(biāo)要求：首先，在出資比例上，銀行單筆貸款中合作方出資比例不得低于30%（與《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》相關(guān)要求保持一致）， 將對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與中小銀行通過聯(lián)合貸款模式無序擴(kuò)張形成較強(qiáng)約束。過往個(gè)別互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在聯(lián)合貸款中的出資比例甚至低至1%-2%，此次不低于30%的出資比例將顯著降低其杠桿率水平，對(duì)于有限資本金可支持的信用擴(kuò)張形成實(shí)質(zhì)性約束。

其次，在合作機(jī)構(gòu)集中度上， 銀行與單一合作方（含其關(guān)聯(lián)方）發(fā)放的本行貸款余額不得超過本行一級(jí)資本凈額的25%。對(duì)于中小銀行來說，在有限一級(jí)資本凈額約束下， 將降低其對(duì)單一合作方的依賴，尋求更廣泛的合作渠道，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散。對(duì)于合作方而言，在單家銀行主體面臨約束的背景下，市場將不再是少數(shù)巨頭贏家通吃的局面，而是更為充分、友好的競爭環(huán)境，有助于優(yōu)化合作機(jī)構(gòu)生態(tài)。

最后，在限額管控上，銀行與全部合作機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放的互聯(lián)網(wǎng)貸款余額不得超過本行全部貸款余額的50%。該項(xiàng)措施有助于避免銀行依賴互聯(lián)網(wǎng)渠道盲目擴(kuò)張零售信貸規(guī)模，結(jié)合關(guān)于地方法人銀行不得跨注冊(cè)地轄區(qū)開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)規(guī)定來看，在C端業(yè)務(wù)相對(duì)受控的情況下，后續(xù)地方性銀行將進(jìn)一步回歸本源、服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)。

除三大定量指標(biāo)要求外，《通知》亦明確提出：第一，嚴(yán)控跨地區(qū)經(jīng)營，地方法人銀行不得跨注冊(cè)地轄區(qū)開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)（無實(shí)體經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)、業(yè)務(wù)主要在線上開展，且符合銀保監(jiān)會(huì)其他規(guī)定條件的除外）;第二，嚴(yán)格風(fēng)控環(huán)節(jié)，嚴(yán)禁將貸前、貸中、貸后管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)外包;第三，審慎監(jiān)管，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以根據(jù)銀行實(shí)際經(jīng)營情況，就出資比例、合作機(jī)構(gòu)集中度、互聯(lián)網(wǎng)貸款總限額等提出更嚴(yán)格的要求，或?qū)?duì)部分中小銀行形成進(jìn)一步約束;第四，外國銀行分行、信托公司、消費(fèi)金融公司、汽車金融公司開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)需同時(shí)參照《通知》和《辦法》的要求。

明確三條紅線

2月20日，此次，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《通知》，在2020年7月頒布的《辦法》的基礎(chǔ)上進(jìn)一步細(xì)化，明確了出資比例、集中度、限額指標(biāo)等量化監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并嚴(yán)禁地區(qū)性銀行跨區(qū)域開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)貸款強(qiáng)監(jiān)管主要體現(xiàn)在升級(jí)明確三條紅線。

圖1：互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融信貸規(guī)模及增速

資料來源：中泰證券研究所

圖2：社融與M2增速差距走闊源于表外票據(jù)融資

資料來源：中泰證券研究所、易觀

第一條紅線是出資比例：合作方出資比例不得低于30%，而此前聯(lián)合貸款平臺(tái)方出資比例多為1%-20%，平臺(tái)方需要降低自身杠桿率。

第二條紅線是集中度指標(biāo)：與單一合作方發(fā)放的本行貸款余額不得超過一級(jí)資本凈額的25%，對(duì)平臺(tái)和銀行都有限制。對(duì)平臺(tái)方而言，由于聯(lián)合貸款合作銀行主要是中小銀行，剔除六大國有銀行后中小商業(yè)銀行一級(jí)資本規(guī)模合計(jì)9.39萬億元，測算單一平臺(tái)能夠促成的聯(lián)合貸款規(guī)模上限3.35萬億元（=9.39×25%/70%），若要拓展天花板需加強(qiáng)與國有大行的合作;對(duì)中小銀行而言，有部分地方性銀行與單一平臺(tái)聯(lián)合貸款余額已超過25%的比例限制，未來需要分散合作機(jī)構(gòu)的集中度。

第三條紅線是限額指標(biāo)：全部聯(lián)合貸款余額不得超過本行全部貸款余額的50%，不排除個(gè)別銀行超過這一比例，但絕大多數(shù)銀行遠(yuǎn)低于這一比例。

更強(qiáng)的監(jiān)管主要體現(xiàn)在嚴(yán)禁地方性銀行跨區(qū)域開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)，這一點(diǎn)比2020年7月《辦法》的規(guī)定更加嚴(yán)格，地方法人銀行開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)應(yīng)主要服務(wù)于當(dāng)?shù)乜蛻?，審慎開展跨注冊(cè)地轄區(qū)業(yè)務(wù)，但由于2020年10月最新的《商業(yè)銀行法（修改建議稿）》已要求區(qū)域性銀行不得跨區(qū)域展業(yè)，因此市場對(duì)此規(guī)定已有一定的預(yù)期。這一規(guī)定對(duì)平臺(tái)方的影響較小，平臺(tái)方只需通過系統(tǒng)篩選客戶區(qū)域，然后找到對(duì)應(yīng)區(qū)域的中小銀行發(fā)放聯(lián)合貸款即可;但對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小銀行影響較大，由于轄區(qū)內(nèi)消費(fèi)貸、經(jīng)營貸需求較弱，難以找到合意的客戶。

2020年11月，監(jiān)管下發(fā)《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》，對(duì)小貸公司聯(lián)合貸款進(jìn)行規(guī)范，此次《通知》將銀行、非銀機(jī)構(gòu)包括在內(nèi)（外資銀行分行、信托公司、消費(fèi)金融公司、汽車金融公司均參照?qǐng)?zhí)行），意在拉平監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，堵住監(jiān)管套利空間。無論平臺(tái)方使用何種金融牌照，均需遵守上述三條紅線。

三條紅線主要針對(duì)聯(lián)合貸款模式，而純助貸模式不受此限制。目前，互聯(lián)網(wǎng)貸款以頭部平臺(tái)和地方中小銀行的聯(lián)合貸模式為主，未來頭部平臺(tái)要保證規(guī)模，要么與全國性銀行增加合作（相比地方性中小銀行，全國性銀行具備自主風(fēng)控能力，和頭部平臺(tái)地位更加對(duì)等，議價(jià)能力更強(qiáng)），要么向助貸模式轉(zhuǎn)型（助貸模式下，平臺(tái)方分潤比例較聯(lián)合貸模式更低），無論哪種方式，平臺(tái)方的信貸服務(wù)費(fèi)率都會(huì)較之前下降。由此可見，監(jiān)管傾向于鼓勵(lì)聯(lián)合貸款模式向助貸模式轉(zhuǎn)型。

總體來看，本次監(jiān)管辦法的核心要點(diǎn)在于規(guī)模與集中度兩個(gè)方面。首先，新增量化指標(biāo)，控制總規(guī)模和集中度?！锻ㄖ纷鳛椤渡虡I(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》的補(bǔ)充，對(duì)之前的監(jiān)管文件明確了量化要求，包括合作方出資比例、單一合作方集中度和總額規(guī)模，從銀行端和合作方端同時(shí)提出監(jiān)管要求。其中對(duì)集中度的要求最嚴(yán)：出資方的一級(jí)資本金額是主要約束。其次，不得跨區(qū)域經(jīng)營。監(jiān)管再次強(qiáng)調(diào)核心風(fēng)控環(huán)節(jié)不得外包和不得跨區(qū)域經(jīng)營兩大要點(diǎn)，將非銀行金融機(jī)構(gòu)納入互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管。

對(duì)銀行（資金方）的影響有以下兩點(diǎn)：第一，對(duì)銀行業(yè)總體影響小，綜合考慮，預(yù)計(jì)目前互聯(lián)網(wǎng)貸款的整體規(guī)模在3萬億-4萬億元左右，相比178萬億的貸款余額占比較低?；ヂ?lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款的參與方以頭部流量平臺(tái)和區(qū)域性中小銀行為主。第二，互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款從區(qū)域性銀行向全國性銀行（股份制銀行、國有大行）轉(zhuǎn)移。不允許跨區(qū)經(jīng)營，地方性銀行可提供貸款的目標(biāo)客群將明顯減少，所釋放的貸款需求將由股份制銀行、互聯(lián)網(wǎng)民營銀行和法人直銷銀行等承接。此外，一級(jí)資本凈額更大的銀行能承接更大的互聯(lián)網(wǎng)貸款規(guī)模。

對(duì)流量平臺(tái)（資產(chǎn)方）的影響主要有以下三點(diǎn)：第一，頭部流量平臺(tái)的信貸規(guī)模受限（資產(chǎn)方單一平臺(tái)集中度監(jiān)管）。根據(jù)2020年三季度的數(shù)據(jù)測算，所有非四大行可釋放的單一平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)貸款總規(guī)模為3.6萬億元。如果要突破現(xiàn)階段的規(guī)模限制，頭部平臺(tái)需要加大與大型銀行以及非銀機(jī)構(gòu)的合作力度。第二，通過對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貸款規(guī)模的控制，抑制國內(nèi)居民杠桿率的持續(xù)上升。與央行2020年四季度貨幣政策報(bào)告方向一致（“居民部門債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雖然整體可控，但宏觀空間也已不大”）。第三，資產(chǎn)方和資金方議價(jià)能力更對(duì)等。后續(xù)合作銀行向頭部集中，合作雙方的權(quán)利義務(wù)將更加對(duì)等，平臺(tái)向銀行收取的信貸服務(wù)費(fèi)率或有所下降。

從互聯(lián)網(wǎng)存款到貸款的相繼規(guī)范，監(jiān)管政策的轉(zhuǎn)變實(shí)際上利好頭部銀行份額的提升。2021年1月，監(jiān)管規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)存款業(yè)務(wù)，禁止第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)銷售銀行存款，限制區(qū)域銀行異地存款規(guī)模，存款競爭格局將重塑，銀行業(yè)存款成本壓力有望緩解，利好具備客戶基礎(chǔ)和自主平臺(tái)優(yōu)勢的頭部銀行。

此次監(jiān)管規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)，對(duì)于嚴(yán)重依賴第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)渠道的銀行，消費(fèi)貸款規(guī)模增速將明顯放緩，而擁有客戶獲取能力、自主風(fēng)控能力的頭部銀行有望進(jìn)一步提升在消費(fèi)信貸領(lǐng)域的市場份額。

監(jiān)管升級(jí)規(guī)范更嚴(yán)

相比之下，此次互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)較以往版本更為嚴(yán)格。相比2020年的規(guī)定，對(duì)2020年7月份發(fā)布的互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦法進(jìn)行了五大方面的補(bǔ)充：

1.自主風(fēng)控：新規(guī)規(guī)定銀行需要自主風(fēng)控，不允許外包風(fēng)控關(guān)鍵環(huán)節(jié)。背后主要目的是引導(dǎo)銀行承擔(dān)風(fēng)控主體責(zé)任，加強(qiáng)風(fēng)控能力。

2.貸款限制：新規(guī)規(guī)定聯(lián)合貸款中，合作機(jī)構(gòu)出資比例不低于30%;銀行和單一合作機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款余額（銀行表內(nèi)）不得超過一級(jí)資本的25%;聯(lián)合貸款不得超過全部貸款的50%。根據(jù)監(jiān)管的表述，背后原因主要是個(gè)別銀行存在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理薄弱、與合作方權(quán)責(zé)利不對(duì)等、集中度管理和限額管理落空的問題，因此，需要進(jìn)一步細(xì)化監(jiān)管，避免監(jiān)管套利和集中度風(fēng)險(xiǎn)。

3.區(qū)域限制：新規(guī)規(guī)定地方性銀行不允許跨區(qū)域放貸，與前期監(jiān)管導(dǎo)向一致，即引導(dǎo)地方銀行立足本土市場。

4.納入信托：本次新規(guī)將信托機(jī)構(gòu)被納入互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管體系。背后主要原因是信托的互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)已具有一定的規(guī)模，因此，監(jiān)管按照“對(duì)同類業(yè)務(wù)、同類主體一視同仁”的原則將信托納入監(jiān)管，避免監(jiān)管套利。

5.過渡期：新規(guī)除了出資比例、跨區(qū)域經(jīng)營限制以外，過渡期與2020年的規(guī)定一致。出資比例和跨區(qū)域經(jīng)營限制則要求2022年1月1日起執(zhí)行，允許存量自然結(jié)清，總體來看，監(jiān)管希望新規(guī)與2020年規(guī)定保持一致，同時(shí)給予銀行一定的空間，以實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡。

與2018年版本相比，新規(guī)總體表述與2018年網(wǎng)絡(luò)流傳的互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦法類似，但在適用范圍、區(qū)域限制和互聯(lián)網(wǎng)貸款占比方面更加嚴(yán)格。

本次互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)的發(fā)布，主要是信托以及部分對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)依賴度較高的中小銀行受到影響。對(duì)于自主風(fēng)控、放貸能力強(qiáng)，且全國經(jīng)營的大中型銀行來說，預(yù)計(jì)市場競爭壓力將進(jìn)一步緩解，議價(jià)能力提升。

平安證券認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管升級(jí)，有助于引導(dǎo)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。監(jiān)管保持強(qiáng)約束，互聯(lián)網(wǎng)貸款面臨持續(xù)的調(diào)整壓力。《通知》在 2020年7月《互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》基礎(chǔ)上補(bǔ)充了具體的量化監(jiān)管指標(biāo)，反映了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管力度的持續(xù)收緊。結(jié)合2020年 10月以來針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)監(jiān)管環(huán)境全面趨嚴(yán)的變化，《通知》傳達(dá)出的監(jiān)管信號(hào)十分明確，即對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)保持嚴(yán)監(jiān)管，嚴(yán)控過快增長，引導(dǎo)行業(yè)規(guī)范有序發(fā)展?！锻ㄖ吩诩卸取⑾揞~管理以及異地經(jīng)營等方面提出的具體要求，預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)對(duì)存量業(yè)務(wù)現(xiàn)有的商業(yè)模式帶來持續(xù)的調(diào)整壓力?？紤]到互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的政策敏感性以及目前行業(yè)仍處在一個(gè)正本清源、持續(xù)規(guī)范的過程，未來需要密切關(guān)注后續(xù)的監(jiān)管動(dòng)向。

《通知》全口徑納入30%出資比例的監(jiān)管，聯(lián)合貸款存在壓降壓力。根據(jù)《通知》的規(guī)定，在聯(lián)合貸款模式下，單筆貸款中合作方的出資比例不得低于30%，與此前網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)保持一致?？紤]到現(xiàn)階段聯(lián)合貸款模式下以小貸公司為代表的合作方的出資比例，預(yù)計(jì)互聯(lián)網(wǎng)貸款存在一定的壓降壓力。以螞蟻集團(tuán)為例，以2020年上半年公司表內(nèi)信貸余額、促成消費(fèi)貸余額、ABS存量規(guī)模測算，其出資比例僅為11.9%，遠(yuǎn)低于《通知》30%的要求。《通知》將信托、消費(fèi)金融納入合作方口徑，合作方在資本壓力下，預(yù)計(jì)未來互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)將更多選擇純引流的助貸模式與銀行開展線上信貸合作，但仍需跟蹤監(jiān)管動(dòng)向。

《通知》通過設(shè)置單一集中度和限額管理要求，約束過互聯(lián)網(wǎng)貸款的快增長。《通知》對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貸款提出了集中度和限額管理的要求，明確在聯(lián)合貸款模式下，銀行與單一合作方發(fā)放的貸款余額不得超過一級(jí)資本的25%，同時(shí)，銀行與全部合作機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放的互聯(lián)網(wǎng)貸款不得超過本行全部貸款余額的50%。結(jié)合目前線上貸款規(guī)模（根據(jù)奧緯咨詢提供的數(shù)據(jù)，2019年年末，國內(nèi)線上貸款規(guī)模為8萬億元，同期銀行貸款規(guī)模為129.8萬億元，一級(jí)資本凈額為18.1萬億元），浙商證券認(rèn)為，新規(guī)對(duì)行業(yè)的整體影響有限，但需要注意的是，此前聯(lián)合貸開展較為激進(jìn)、對(duì)單一線上渠道過分依賴的部分地方中小銀行可能存在調(diào)整的壓力。

監(jiān)管收緊趨勢凸顯

商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管升級(jí)，明確出資比例、集中度、限額管理等，是對(duì)銀保監(jiān)會(huì)于2020年7月發(fā)布的《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》的有效補(bǔ)充，不過，《通知》的相關(guān)規(guī)定更加嚴(yán)格。

從出資比例來看，對(duì)于聯(lián)合貸，單筆貸款中合作方出資比例不得低于30%。這一標(biāo)準(zhǔn)與網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》對(duì)于小貸公司的監(jiān)管規(guī)定保持一致，避免監(jiān)管套利，此前市場對(duì)于此比例規(guī)定已經(jīng)有相關(guān)預(yù)期。

從集中度管理來看，商業(yè)銀行與單一合作方（含其關(guān)聯(lián)方）發(fā)放的本行貸款余額不得超過本行一級(jí)資本凈額的25%。截至2020年年末，商業(yè)銀行一級(jí)資本凈額整體規(guī)模為20.05萬億元，假設(shè)全部與一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作，按25%的比例粗略估算，商業(yè)銀行發(fā)放的貸款規(guī)模預(yù)計(jì)不超過5萬億元?？紤]在單筆貸款中，合作方出資比例不得低于30%的因素，其促成的聯(lián)合貸整體規(guī)模預(yù)計(jì)不超過7.14萬億元。按照2020年年末銀保監(jiān)會(huì)披露的商業(yè)銀行貸款規(guī)模146.85萬億元計(jì)算，與單一合作方發(fā)放的聯(lián)合貸款占總貸款比例預(yù)計(jì)不超過3.4%。

從目前行業(yè)的聯(lián)合貸情況來看，整體沒有超標(biāo)。從單家銀行的情況來看，以招商銀行2020年上半年數(shù)據(jù)為例，一級(jí)資本為6016億元，與單一機(jī)構(gòu)合作出資的規(guī)模上限為1504億元。從個(gè)股情況來看，部分銀行或有調(diào)整壓力。

2020年下半年以來， 監(jiān)管對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出收緊的態(tài)勢。

從限額管理來看，商業(yè)銀行與全部合作機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放的互聯(lián)網(wǎng)貸款余額不得超過本行全部貸款余額的50%。按照2020年年末銀保監(jiān)會(huì)披露的商業(yè)銀行貸款規(guī)模146.85萬億元計(jì)算，靜態(tài)測算下，《通知》規(guī)定下的網(wǎng)絡(luò)貸款中聯(lián)合貸市場規(guī)模上限為73.42萬億元，遠(yuǎn)高于當(dāng)前線上小貸8萬億元的規(guī)模，限額管理預(yù)計(jì)對(duì)各家銀行的影響有限。

從嚴(yán)控跨地域經(jīng)營來看，《通知》明確規(guī)定地方法人銀行不得跨注冊(cè)地轄區(qū)開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)，與之前限制異地存款的思路一脈相承。但無實(shí)體經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)、業(yè)務(wù)主要在線上開展，且符合銀保監(jiān)會(huì)其他規(guī)定條件的除外，預(yù)計(jì)直銷銀行、互聯(lián)網(wǎng)銀行可豁免。

從過渡期來看，《通知》要求新規(guī)分兩階段執(zhí)行，第一階段，對(duì)于集中度風(fēng)險(xiǎn)管理、限額管理的量化標(biāo)準(zhǔn)：將按照“一行一策、平穩(wěn)過渡”的原則，督促指導(dǎo)各機(jī)構(gòu)在2022年7月17日前有序整改完畢;第二階段，對(duì)出資比例和跨地域經(jīng)營限制：實(shí)行“新老劃斷”，要求新發(fā)生業(yè)務(wù)自2022年1月1日起執(zhí)行要求，允許存量業(yè)務(wù)自然結(jié)清。

整體來看，從2020年下半年以來，監(jiān)管對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出收緊的態(tài)勢，《通知》的出臺(tái)符合市場預(yù)期。對(duì)單家銀行來說，對(duì)部分互聯(lián)網(wǎng)貸款比例較高的中小銀行形成了較強(qiáng)的約束，促進(jìn)商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的適度分散，避免過度依賴單一合作機(jī)構(gòu)的集中度風(fēng)險(xiǎn)，此前聯(lián)合貸業(yè)務(wù)較為激進(jìn)的銀行或有一定的集中度調(diào)整壓力;對(duì)行業(yè)整體而言，當(dāng)前行業(yè)規(guī)模仍在測算的上限之內(nèi)，為互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的長期健康發(fā)展預(yù)留出一定空間。

此外，監(jiān)管明確信用卡分期收入屬于利息收入，此舉僅為口徑調(diào)整，對(duì)銀行整體營收影響不大，但將影響部分銀行中間業(yè)務(wù)收入和利息收入科目的重新擺布。部分之前將信用卡分期收入計(jì)入“手續(xù)費(fèi)收入”科目的銀行，未來其手續(xù)費(fèi)收入的絕對(duì)金額和占比可能會(huì)有所下降，而“凈息差”和“凈利差”等相關(guān)科目可能會(huì)抬升。

未來，銀行中間業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)將更加“真實(shí)”，綜合服務(wù)能力較強(qiáng)的銀行，如招商銀行等將有一定的估值優(yōu)勢。上市銀行2020年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占營收比例僅不到20%，除股份制銀行外的大部分銀行均低于平均水平，“抽水”后將更低。而招商銀行在信用卡分期收入計(jì)入利息收入科目的情況下，中間業(yè)務(wù)收入占比仍高達(dá)28.5%，領(lǐng)先于絕大部分上市銀行，體現(xiàn)出其較強(qiáng)的綜合服務(wù)能力。