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    春風(fēng)動(dòng)力:運(yùn)動(dòng)休閑消費(fèi)升級(jí)

    2021-02-04 07:47:53
    股市動(dòng)態(tài)分析 2021年2期
    關(guān)鍵詞:發(fā)動(dòng)機(jī)

    中金公司預(yù)測數(shù)據(jù)

    春風(fēng)動(dòng)力(603129):運(yùn)動(dòng)休閑+消費(fèi)升級(jí):摩托車大排量與電動(dòng)化大勢所趨。參考日本經(jīng)驗(yàn),當(dāng)人均GDP達(dá)到1萬美元時(shí),大排量摩托將迎來爆發(fā)性增長。2017年歐盟/美國/日本大排量摩托滲透率分別為32%/82%/17%,國內(nèi)不到5%。近幾年國內(nèi)大排量摩托車銷量保持30%以上快速增長,我們預(yù)計(jì)中國或?qū)?fù)制海外大排量摩托車滲透率提升路徑,2030年達(dá)到15%左右,市場規(guī)模408億元,2019-2030年CAGR為20%。目前摩托車電動(dòng)化仍在發(fā)展初期,我們判斷未來電動(dòng)化有望重塑小排量行業(yè)格局。

    核心護(hù)城河:平臺(tái)化優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢。與外資品牌相比,公司同類產(chǎn)品售價(jià)便宜40%以上,研發(fā)售后體系更具有靈活性;與國內(nèi)對(duì)手比,公司深耕水冷發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)近二十年,發(fā)動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)自制,在水冷發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)、車架平臺(tái)工藝、精益制造能力、全球售后服務(wù)體系等各方面建立了平臺(tái)化和品牌優(yōu)勢,在發(fā)動(dòng)機(jī)配置、一致性、可靠性和產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面領(lǐng)先,持續(xù)打造了250NK、250SR等有較高性價(jià)比體驗(yàn)的爆款產(chǎn)品。

    操作策略:新品牌車型即將推出,投資者可適當(dāng)關(guān)注。

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