沖頂結(jié)束中期震蕩運(yùn)行

陳亮

市場(chǎng)最近兩周出現(xiàn)了持續(xù)的震蕩橫盤(pán)，并在1月21日出現(xiàn)了向上突破平臺(tái)（是否有效突破需要確認(rèn)）的走勢(shì)。最近兩周的震蕩橫盤(pán)，市場(chǎng)風(fēng)格由原來(lái)的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)個(gè)股持續(xù)上漲，轉(zhuǎn)變?yōu)榱朔謺r(shí)圖上黃線在上的小盤(pán)類(lèi)個(gè)股輪動(dòng)式上漲。1月21日，市場(chǎng)在權(quán)重類(lèi)板塊，特別是券商板塊拉高的帶動(dòng)下出現(xiàn)了向上突破。但市場(chǎng)更多的是一種縮量式的反彈上升。

最近兩周的運(yùn)行過(guò)程當(dāng)中，最大的一個(gè)亮點(diǎn)，就是科技類(lèi)及部分的中小盤(pán)類(lèi)個(gè)股進(jìn)行了一番輪動(dòng)的反彈上升。這個(gè)體現(xiàn)在分時(shí)圖上就是，黃線在上運(yùn)行、白線在下面運(yùn)行。市場(chǎng)風(fēng)格是否在切換？下一輪行情的主線到底是在權(quán)重類(lèi)抱團(tuán)類(lèi)個(gè)股還是在題材類(lèi)中小盤(pán)類(lèi)優(yōu)質(zhì)的個(gè)股？

2021年元旦前后及2020年12月份來(lái)看，主要上漲的是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖的權(quán)重類(lèi)個(gè)股。在權(quán)重類(lèi)部分個(gè)股大幅上漲的情況下，市場(chǎng)當(dāng)中的中小盤(pán)類(lèi)個(gè)股卻是大幅的向下運(yùn)行;造成這一個(gè)現(xiàn)象的主要原因還是資金不多，市場(chǎng)的大資金選擇了業(yè)績(jī)優(yōu)異、有中長(zhǎng)期看好及向上運(yùn)行的邏輯，而一些中小盤(pán)類(lèi)個(gè)股則出現(xiàn)了持續(xù)的震蕩調(diào)整。從技術(shù)的角度來(lái)看，很多科技類(lèi)的相關(guān)個(gè)股已經(jīng)持續(xù)下跌了約四五個(gè)月的時(shí)間。

進(jìn)入到2021年元旦后，分時(shí)圖上的黃白線略有改觀，黃線在上面持續(xù)運(yùn)行，而白線則持續(xù)向下震蕩調(diào)整。市場(chǎng)風(fēng)格是否就此轉(zhuǎn)變？筆者認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)格并沒(méi)有進(jìn)行有效的轉(zhuǎn)變。有轉(zhuǎn)變的意愿、跡象和轉(zhuǎn)變成功的概率，但目前階段，并沒(méi)有完成這種市場(chǎng)風(fēng)格的有效轉(zhuǎn)換。

仔細(xì)觀察2021年1月份的板塊輪動(dòng)，很容易得出一個(gè)結(jié)論：1月份的這輪中小盤(pán)科技股的上升，是板塊輪動(dòng)的形式。并不是一種情緒渲染起來(lái)后趨勢(shì)性的持續(xù)的震蕩上升。當(dāng)然，個(gè)別的板塊及個(gè)股是很有可能會(huì)走獨(dú)立向上行情的，但這不能代表全部。

從市場(chǎng)風(fēng)格的角度來(lái)看，筆者認(rèn)為現(xiàn)在權(quán)重類(lèi)抱團(tuán)個(gè)股的估值透支了最近一段時(shí)間以來(lái)的業(yè)績(jī)，股價(jià)上漲的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過(guò)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的速度。所以，針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換這個(gè)問(wèn)題，筆者簡(jiǎn)單的提幾個(gè)觀點(diǎn)：

一、1月份的中小盤(pán)類(lèi)的反彈上升屬于板塊輪動(dòng)性質(zhì)，沒(méi)有形成有效的合力;

二、下一輪重點(diǎn)關(guān)注持續(xù)下跌的中小盤(pán)科技類(lèi)相關(guān)的分類(lèi)指數(shù)和龍頭績(jī)優(yōu)類(lèi)個(gè)股;

三、1月份的中小盤(pán)類(lèi)的反彈上升，只是長(zhǎng)期下跌后震蕩構(gòu)筑底部的一個(gè)過(guò)程，持續(xù)的上升并不是在1月份（個(gè)別的板塊和個(gè)股除外）。

回到技術(shù)分析的角度來(lái)看下市場(chǎng)：

筆者在1月7日的專(zhuān)欄文章中的主要觀點(diǎn)是市場(chǎng)會(huì)沖擊中期高點(diǎn)，構(gòu)筑一個(gè)中期頂部。從市場(chǎng)的實(shí)際走勢(shì)來(lái)看，1月6日到1月20日的高位震蕩橫盤(pán)，也基本符合這個(gè)觀點(diǎn)。同時(shí)，筆者也暫不因?yàn)?月21日的突破前高3622點(diǎn)而改變觀點(diǎn)。從大的結(jié)構(gòu)上來(lái)看，市場(chǎng)確實(shí)是在高位震蕩筑頂?shù)倪^(guò)程當(dāng)中。唯一有所區(qū)別的就是這個(gè)中期頂部何時(shí)正式向下破位、正式的確認(rèn)這個(gè)中期頂部的問(wèn)題。

筆者預(yù)期市場(chǎng)在1月21日創(chuàng)出階段新高點(diǎn)的上升只是一段子5浪的震蕩沖頂運(yùn)行。這一段子5浪的震蕩沖頂運(yùn)行，短暫的突破拉升后就會(huì)結(jié)束，市場(chǎng)在春節(jié)前會(huì)有一段持續(xù)的震蕩調(diào)整運(yùn)行，這個(gè)觀點(diǎn)不發(fā)生變化。

筆者在前期的分析中，指出來(lái)了1月7日的日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)，從市場(chǎng)的實(shí)際走勢(shì)來(lái)看，進(jìn)入到了平臺(tái)震蕩構(gòu)筑中期頂部的過(guò)程當(dāng)中;1月13日的日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)，出現(xiàn)的是子3浪的空間最高點(diǎn);筆者前期提出來(lái)的1月19日的日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)，誤差到了1月20日，是向上沖擊頂點(diǎn)的子5浪的開(kāi)始，子4浪調(diào)整結(jié)束的時(shí)間。

筆者原來(lái)預(yù)期市場(chǎng)在1月19日前后就會(huì)開(kāi)始正式的向下運(yùn)行，從實(shí)際運(yùn)行來(lái)看，這比預(yù)期的要晚了個(gè)兩三個(gè)交易日。市場(chǎng)在運(yùn)行完這個(gè)小5浪沖頂以后，將會(huì)進(jìn)入到中期的震蕩回落運(yùn)行當(dāng)中。春節(jié)前會(huì)有一段持續(xù)性的震蕩回落出現(xiàn)。觀點(diǎn)不發(fā)生變化。

筆者前期反復(fù)的給讀者朋友們論述過(guò)相關(guān)的觀點(diǎn)，認(rèn)為市場(chǎng)最近的這一個(gè)波段上升，只是延續(xù)了2020年3月份的2646點(diǎn)開(kāi)始的大波段上升，及筆者在前期所提出來(lái)的，市場(chǎng)在4季度向上運(yùn)行一個(gè)波段上升的延續(xù)。并不是什么趨勢(shì)性的大行情。更到不了什么4000點(diǎn)左右。4000點(diǎn)左右這個(gè)事情，需要到了2021年的下半年再去考慮了?，F(xiàn)在不認(rèn)為會(huì)到4000點(diǎn)左右。

這并不是一段什么大的趨勢(shì)性上升。只是一個(gè)大波段上升的延續(xù)，是尾端。同時(shí)，市場(chǎng)在1月7日的日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)（允許正負(fù)一個(gè)誤差）開(kāi)始，就進(jìn)入到了構(gòu)筑中期頂部的過(guò)程當(dāng)中。

2021年A股走勢(shì)預(yù)測(cè)圖

實(shí)際上1月份的這一段上升，并不容易賺錢(qián)。最大的市場(chǎng)特征就是輪動(dòng)分化。很多上升的個(gè)股，也并不是走的趨勢(shì)性上升，而更多的則是運(yùn)行的區(qū)間內(nèi)來(lái)回震蕩折騰。能走出趨勢(shì)性上升，畢竟少數(shù)，不是沒(méi)有，只是比例比較的少，難以發(fā)覺(jué);同時(shí)，還有很多個(gè)股是新低不斷的向下運(yùn)行。這個(gè)市場(chǎng)的分化還體現(xiàn)在輪動(dòng)的特征上面，特別是在1月中旬分時(shí)圖上黃線高高在上的情況下，中小盤(pán)類(lèi)個(gè)股向上拉升，但大多是板塊輪動(dòng)著向上拉升;同板塊當(dāng)中，個(gè)股的分化也是相當(dāng)?shù)膮柡?。這一段的震蕩分化式拉升，比較的復(fù)雜，賺錢(qián)并不容易。只要稍微的一不小心，就容易虧錢(qián)，還不僅僅是賺不到錢(qián)的問(wèn)題。

總結(jié)一下：

市場(chǎng)很快將結(jié)束最后的子5浪沖頂，然后將進(jìn)入到中期的震蕩調(diào)整當(dāng)中;春節(jié)前會(huì)有一段持續(xù)的回落出現(xiàn);市場(chǎng)分化嚴(yán)重，各種分化，賺錢(qián)難賺;后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注持續(xù)下跌，進(jìn)行筑底過(guò)程中的中小盤(pán)類(lèi)優(yōu)質(zhì)個(gè)股（堅(jiān)決規(guī)避垃圾個(gè)股）;1月份中小盤(pán)類(lèi)輪動(dòng)上沖，并不是趨勢(shì)性行情的開(kāi)始，只是屬于震蕩筑底的一部分，盯緊筑底結(jié)束的時(shí)候，是下一輪的機(jī)會(huì)所在。