碳達(dá)峰背景下綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀和央行相關(guān)政策研究

揭曉萍 中國人民銀行長沙中心支行

隨著我國進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，傳統(tǒng)的高污染高耗能發(fā)展模式不再符合我國高質(zhì)量發(fā)展的要求，向綠色低碳轉(zhuǎn)型是未來發(fā)展的必然趨勢(shì)。2020年9月，習(xí)近平總書記在聯(lián)合國大會(huì)上提出中國“30·60”目標(biāo)，是對(duì)我國經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展提出的目標(biāo)，也是對(duì)全世界的鄭重承諾。

金融是現(xiàn)代組織生產(chǎn)關(guān)系的潤滑劑，通過社會(huì)資源配置對(duì)組織生產(chǎn)產(chǎn)生重要影響，想要實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展先要建立完善的綠色金融體系，其中央行相關(guān)政策的發(fā)布將持續(xù)對(duì)綠色金融發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。目光回到國內(nèi)，綠色金融仍處于起步階段，相關(guān)政策信號(hào)不清晰、金融機(jī)構(gòu)只是任務(wù)式完成指標(biāo)建設(shè)缺乏主動(dòng)性等。在該背景環(huán)境下，作者以綠色金融發(fā)展為研究方向，提出綠色金融合理優(yōu)化路徑，并提出央行支持綠色金融發(fā)展的相關(guān)政策建議。

一、綠色金融的定義

國外研究學(xué)者稱綠色金融為環(huán)境金融，將綠色金融作為落實(shí)環(huán)保政策的相關(guān)手段。Farhad（2019）認(rèn)為綠色金融是運(yùn)用金融手段選取符合綠色發(fā)展、低碳發(fā)展的行業(yè)為扶持對(duì)象，在融資、信貸投放、利率等方面基于行業(yè)企業(yè)優(yōu)惠，實(shí)現(xiàn)金融資源推動(dòng)綠色發(fā)展。國內(nèi)研究學(xué)者將綠色金融視為國內(nèi)金融業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要契機(jī)，突出綠色金融在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的重要媒介作用。俞嵐（2016）指出綠色金融是通過運(yùn)用金融創(chuàng)新工具為綠色經(jīng)濟(jì)增長和提升綠色治理能力的相關(guān)金融活動(dòng)。

目前在全球范圍內(nèi)，發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家通常因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展階段有所不同，對(duì)綠色金融的界定有著顯著區(qū)別。發(fā)達(dá)國家因發(fā)展水平高，關(guān)注的是預(yù)期環(huán)境效應(yīng)，將所有化石能源都列為“非綠色”。但發(fā)展中國家更強(qiáng)調(diào)節(jié)能減排，降低污染的增量水平，將所有能實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排的措施都列入“綠色”。例如高鐵債券在中國認(rèn)定為綠色債券，但在發(fā)達(dá)國家則不拉入綠色債券類。中國作為全球最大的制造國，各個(gè)行業(yè)都蘊(yùn)含著大量發(fā)展?jié)摿徒鉀Q了大量就業(yè)問題，中國綠色項(xiàng)目認(rèn)定仍繼續(xù)具有現(xiàn)實(shí)應(yīng)用價(jià)值，將能實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)的都納入“綠色”發(fā)展白名單中，避免跨越式綠色發(fā)展帶來的經(jīng)濟(jì)社會(huì)不穩(wěn)定性。

二、發(fā)展綠色金融的現(xiàn)實(shí)意義

綠色金融通過金融實(shí)現(xiàn)資源向綠色行業(yè)配置，借助市場(chǎng)之手提高社會(huì)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的支持力度，并逐步培養(yǎng)出一批批綠色金融人才，從而進(jìn)一步推動(dòng)國家綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展，形成綠色發(fā)展的新循環(huán)模式，最終實(shí)現(xiàn)全球綠色低碳發(fā)展的目標(biāo)。

1.綠色金融通過金融手段優(yōu)化資本配置。從國家戰(zhàn)略發(fā)展角度，綠色金融發(fā)展能從市場(chǎng)的角度抑制高污染、高排放企業(yè)的貸款比例，在資金總量有限的情況下，將轉(zhuǎn)移到對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的支持。綠色信貸作為當(dāng)前綠色金融最主要的產(chǎn)品，通過建立綠色信貸的相關(guān)環(huán)境門檻指標(biāo)，分別對(duì)環(huán)境友好型企業(yè)和“兩高”企業(yè)采取正、反向激勵(lì)。借助綠色金融控制住資本總量，將提高對(duì)符合國家綠色、低碳產(chǎn)業(yè)的相關(guān)扶持水平，從而對(duì)“兩高”行業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

2.綠色金融通過市場(chǎng)之手推動(dòng)綠色技術(shù)革新。“讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要選擇，因?yàn)槭袌?chǎng)是極具資本嗅覺的，當(dāng)國家政策對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)傾斜，通過綠色金融的金融手段，將會(huì)推動(dòng)資本向符合標(biāo)準(zhǔn)的綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心是綠色技術(shù)革新，資本的涌來將提升企業(yè)R&D支出，促進(jìn)優(yōu)秀人力資源向綠色產(chǎn)業(yè)集中，同時(shí)為技術(shù)創(chuàng)新提供更便利的資源條件。綠色金融通過市場(chǎng)化選擇為綠色產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展提供了強(qiáng)力支持，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展。

3.綠色金融重視專業(yè)人才培養(yǎng)，儲(chǔ)備綠色產(chǎn)業(yè)人才。當(dāng)前具備經(jīng)濟(jì)金融和生態(tài)環(huán)境復(fù)合交叉背景的金融專業(yè)人才較為稀缺，不利于我國綠色金融模式在全國普及。隨著國家對(duì)綠色金融支持力度的提升，相關(guān)人才儲(chǔ)備狀況也逐漸改善。在學(xué)術(shù)界，關(guān)于構(gòu)建我國綠色金融體系的議題得到越來越多專家學(xué)者的重視，綠色金融理論日益豐富。在金融業(yè)界，我國綠色信貸規(guī)模已經(jīng)成了全球第一，各大金融機(jī)構(gòu)開始對(duì)現(xiàn)有員工開展綠色金融專業(yè)化培訓(xùn)，為發(fā)展綠色金融模式積累了大量的專業(yè)人才。

三、我國綠色金融未來發(fā)展方向

綠色金融本質(zhì)是將傳統(tǒng)金融模式的延伸，市場(chǎng)機(jī)制是金融配置的基礎(chǔ)，是持續(xù)提升金融配置效率的核心機(jī)制。綠色金融的未來發(fā)展，應(yīng)吸引傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和社會(huì)公眾參與到綠色低碳發(fā)展中，通過金融手段為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)貢獻(xiàn)力量。

1.傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)提高綠色金融服務(wù)水平。綠色金融未來發(fā)展定位應(yīng)是作為連接環(huán)境和經(jīng)濟(jì)的重要紐帶，通過綠色金融手段提高人民對(duì)綠色低碳發(fā)展的了解以及重視。首先，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)增加對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)中長期貸款和信用貸款的投放量，為綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供相對(duì)充裕的資金支持。其次，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)為相關(guān)綠色貸款提供便捷通道，提高對(duì)綠色貸款的審批速度，并引入專家組對(duì)各綠色產(chǎn)業(yè)進(jìn)行評(píng)估，提高信息公開透明度，提高對(duì)綠色信貸的準(zhǔn)確度，并進(jìn)行綠色信貸的供給側(cè)改革。再者，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)注重綠色金融人才的招聘和培養(yǎng)，選擇和國內(nèi)優(yōu)秀的高校建立綠色金融人才產(chǎn)學(xué)研培養(yǎng)模式，提高自身相關(guān)專業(yè)化水平。

2.通過市場(chǎng)化手段，讓環(huán)境成本成為企業(yè)自身內(nèi)部成本。成本是影響企業(yè)生長的重要因素，之前環(huán)境成本屬于企業(yè)的外部影響因素，不直接計(jì)入企業(yè)成本，企業(yè)缺少主動(dòng)節(jié)能減排的意愿，當(dāng)設(shè)立相關(guān)綠色發(fā)展考核指標(biāo)，將環(huán)境成本轉(zhuǎn)化為企業(yè)的內(nèi)部成本，企業(yè)將主動(dòng)考慮節(jié)能減排為企業(yè)帶來的利益，積極主動(dòng)開展節(jié)能減排。綠色金融應(yīng)增加對(duì)綠色發(fā)展和轉(zhuǎn)型低碳發(fā)展企業(yè)的支持，從而對(duì)傳統(tǒng)高污染、高排放企業(yè)形成擠出效應(yīng)，傳統(tǒng)企業(yè)從內(nèi)部展開調(diào)整，探索綠色發(fā)展路徑，以謀求更多的社會(huì)支持。

3.綠色金融發(fā)展需要全面提高綠色金融宣傳力度，利用多渠道媒介，提高公眾的綠色金融意識(shí)。公眾充分認(rèn)識(shí)綠色金融的重要性，主動(dòng)調(diào)整消費(fèi)者日常消費(fèi)習(xí)慣，增加對(duì)綠色、環(huán)保、低碳產(chǎn)品的需求，推動(dòng)綠色商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型與發(fā)展。一是增加公眾對(duì)綠色產(chǎn)品的偏好，從而企業(yè)會(huì)適應(yīng)市場(chǎng)需求將主動(dòng)向綠色商業(yè)模式轉(zhuǎn)型；二是社會(huì)公眾對(duì)企業(yè)是否符合綠色低碳發(fā)展起到監(jiān)督作用，督促企業(yè)重視ESG建設(shè)，強(qiáng)化自身綠色生產(chǎn)理念，向社會(huì)公眾展示公司的社會(huì)責(zé)任意識(shí)。

四、我國央行支持綠色金融發(fā)展的政策建議

在我國實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰的過程中，綠色金融將發(fā)揮推動(dòng)器的重要作用。中國人民銀行應(yīng)根據(jù)我國綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀和將來發(fā)展方向，建立完善的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系、完善市場(chǎng)流通的綠色金融產(chǎn)品、配合全國碳交易市場(chǎng)建設(shè)推動(dòng)碳價(jià)合理定價(jià)。

1.完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系

綠色金融長期穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要的一環(huán)是形成完善的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。當(dāng)前我國存在綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系不相統(tǒng)一的問題，主要為：一是國內(nèi)不同部門之間不統(tǒng)一，二是與國家標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。故我國央行應(yīng)盡快構(gòu)建國內(nèi)統(tǒng)一、與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌且合理可執(zhí)行的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)。第一要改變以往各部門獨(dú)自出臺(tái)相關(guān)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的情況，構(gòu)建國內(nèi)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)體系，并引導(dǎo)國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)相互補(bǔ)充；第二要開展國際機(jī)構(gòu)間合作交流，學(xué)習(xí)借鑒國外可行的做法和經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)國內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)銜接統(tǒng)一。

2.完善綠色金融產(chǎn)品體系

我國綠色金融產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)逐步增加，并出現(xiàn)能滿足多個(gè)層次需求的不同產(chǎn)品類別，但仍需多樣化綠色金融產(chǎn)品種類，完善結(jié)構(gòu)體系。首先，我國綠色金融發(fā)展相比國外起步晚，產(chǎn)品種類少，央行應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行創(chuàng)新發(fā)展綠色金融產(chǎn)品，除了傳統(tǒng)的綠色信貸外，積極開展綠色信托、綠色資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品，并為中小企業(yè)、個(gè)人消費(fèi)者開發(fā)多樣化的綠色金融產(chǎn)品，持續(xù)延伸綠色金融產(chǎn)品覆蓋廣度，鼓勵(lì)中小企業(yè)、普通消費(fèi)者都參與全社會(huì)的節(jié)能減排之中。

3.將氣候變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)因素納入政策評(píng)估之中

發(fā)揮政府在綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的核心引領(lǐng)作用，在政策評(píng)估之中應(yīng)考慮把氣候變化風(fēng)險(xiǎn)納入其中，綜合當(dāng)前極端氣候頻發(fā)的情況，降低極端天氣變化對(duì)宏觀貨幣政策的影響。以往傳統(tǒng)的貨幣政策無法精確識(shí)別綠色與非綠色行業(yè)，這需要在宏觀政策制定中探索新的實(shí)施路徑。首先，央行可以適當(dāng)配置綠色資產(chǎn)，可以對(duì)投資者起到示范作用，但相關(guān)資產(chǎn)應(yīng)具備一定的流動(dòng)性和安全性。其次，綜合考慮MPA中綠色金融的權(quán)重，將綠色金融納入MPA體系，實(shí)現(xiàn)激勵(lì)約束作用，下一步可以把非綠色信貸的綠色金融產(chǎn)品納入體系之中，逐步完善綠色金融產(chǎn)品體系。