化肥上市公司三季度季報(bào)分析

周和平

整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)回落

上市公司三季度季報(bào)于10 月底公布完畢，22 家化肥類上市公司共實(shí)現(xiàn)盈利30 億元，同比下降44.5%；算術(shù)平均每股收益0.1022 元，同比下降62%，整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)回落。

業(yè)內(nèi)人士分析，化肥上市公司業(yè)績(jī)下滑主要有三方面原因：

一是不少化肥企業(yè)特別是氮肥企業(yè)實(shí)行“肥化并舉”戰(zhàn)略，在發(fā)展化肥產(chǎn)品的同時(shí)，也在利用原料、中間產(chǎn)品、尾氣等生產(chǎn)化工產(chǎn)品，今年部分化工產(chǎn)品價(jià)格跌幅較大，對(duì)企業(yè)效益影響較大。前三季度，11 家氮肥上市公司共實(shí)現(xiàn)盈利10.6 億元，同比大幅下降82.6%，在所有子行業(yè)中跌幅最大。

二是化肥產(chǎn)品價(jià)格下跌。由于受到市場(chǎng)需求下降、國(guó)際化肥價(jià)格下跌等因素影響，今年前三季度，化肥價(jià)格全面走低。其中尿素價(jià)格同比下降12.2%，磷酸二銨下降5.7%，氯化鉀下降6.3%，復(fù)合肥下降1%，整體化肥價(jià)格指數(shù)同比下降9.4%，價(jià)格走跌，對(duì)企業(yè)效益產(chǎn)生負(fù)面影響。

三是由于受到環(huán)保等因素影響，部分企業(yè)開工負(fù)荷不足，產(chǎn)量下降，也影響了效益。

在此次發(fā)布的三季度報(bào)告中，有3 家上市肥企對(duì)2019 年全年業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)告，其中2 家下降1 家上升，整體來看，2019 年全年上市肥企業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般。

新洋豐預(yù)計(jì)2019 年將實(shí)現(xiàn)盈利6.5 億元至7.5 億元，同比下降9.49%至21.56%。受“三磷整治”的影響，新洋豐磷酸一銨產(chǎn)量短期受影響，導(dǎo)致磷酸一銨業(yè)務(wù)收入下滑。同時(shí)，因市場(chǎng)環(huán)境的影響，硫磺、鉀肥等重要原材料的價(jià)格在8～9 月間出現(xiàn)短期大幅急跌的情況，導(dǎo)致磷酸一銨與復(fù)合肥的產(chǎn)品價(jià)格短期承壓。

四川美豐預(yù)計(jì)2019 年將實(shí)現(xiàn)盈利9000 萬元至1.25億元，同比下降43.08%至59.02%。主要原因一是公司主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格同比下降；二是主要原材料天然氣價(jià)格上漲，成本增加。

云圖控股預(yù)計(jì)2019 年將實(shí)現(xiàn)盈利2.1 億元至2.6 億元，同比增長(zhǎng)20%至50%。增加的原因是復(fù)合肥銷量增加，此外聯(lián)堿產(chǎn)品及磷化工產(chǎn)品價(jià)格上漲使云圖控股經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

部分化肥上市公司三季度季報(bào)點(diǎn)評(píng)

圣濟(jì)堂（赤天化）：前三季度共生產(chǎn)尿素40.49 萬噸，銷售尿素37.65 萬噸，銷售收入68278.89 萬元，尿素平均售價(jià)1813.49 元（噸價(jià)，下同），去年同期為1833.72元，同比下降1.1%。煤炭平均采購(gòu)價(jià)684.2 元，同比上升6.43%。

藏格控股：前三季度業(yè)績(jī)同比下降。報(bào)告期內(nèi)，藏格大幅縮減了貿(mào)易業(yè)務(wù)的規(guī)模，貿(mào)易業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)較去年同期大幅減少，其中收入減少幅度大約77%～82%，凈利潤(rùn)較去年同期減少大約87%～92%。此外，察爾汗鹽湖降水頻率及總量均有所增多，影響光鹵石的出礦量并最終導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)氯化鉀產(chǎn)量下降，鉀肥業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)較去年同期減少。其中收入較去年同期減少大約25%～30%，凈利潤(rùn)較去年同期減少大約33%～38%。

鹽湖股份：鉀肥產(chǎn)品產(chǎn)銷情況較好，報(bào)告期生產(chǎn)氯化鉀409.18 萬噸，銷售氯化鉀367.29 萬噸，產(chǎn)品銷量及售價(jià)較去年同期都有所增加。

但化工產(chǎn)品、金屬鎂一體化項(xiàng)目大額虧損影響了整體效益。報(bào)告期內(nèi)綜合利用一、二期項(xiàng)目、鹽湖海納PVC 一體化項(xiàng)目、金屬鎂一體化項(xiàng)目處于持續(xù)虧損狀態(tài)，其中綜合利用一、二期項(xiàng)目虧損約4.75 億元，鹽湖海納PVC 一體化項(xiàng)目虧損約6.61 億元，金屬鎂一體化項(xiàng)目虧損約26.98 億元。

化肥類上市公司2019 年前三季度業(yè)績(jī)一覽表 利潤(rùn)：萬元，每股收益：元/股