綠色金融與赤道原則

張馨萌

摘要：在碳達(dá)峰和碳中和的戰(zhàn)略背景下加快發(fā)展綠色金融是目前金融業(yè)改革發(fā)展的重要方向。本文對雙碳目標(biāo)進(jìn)行了介紹并簡要分析了赤道原則作為國際金融業(yè)通行的環(huán)境和社會責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)則的意義，在中國綠色金融發(fā)展的基礎(chǔ)上，就借鑒赤道原則如何更好地發(fā)展綠色金融提出思考和建議。

關(guān)鍵詞：碳達(dá)峰;碳中和;綠色金融;赤道原則

在碳達(dá)峰和碳中和的國家戰(zhàn)略背景下，金融如何更好地支持綠色和低碳發(fā)展，已成為金融業(yè)改革發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的重要方向。綠色金融是指為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動，即對節(jié)能環(huán)保、清潔生產(chǎn)、清潔能源、生態(tài)環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級和綠色服務(wù)等領(lǐng)域的項(xiàng)目投融資、項(xiàng)目運(yùn)營、風(fēng)險(xiǎn)管理等所提供的金融服務(wù)。綠色金融不僅可以降低各能源產(chǎn)業(yè)的減排成本，而且可以支持當(dāng)前減排成本較高的產(chǎn)業(yè)，有助于供給曲線下移并降低供給曲線的斜率，增加其價格彈性，大大降低實(shí)現(xiàn)控碳的總成本提高社會總效用。

一、碳達(dá)峰與碳中和的雙碳背景由來

為尋找經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)的平衡，長期以來一直以發(fā)達(dá)國家為主導(dǎo)探索以全球協(xié)約的方式減排溫室氣體。自《京都議定書》到《巴黎協(xié)定》，以聯(lián)合國為主導(dǎo)的全球氣候治理經(jīng)歷了22年多的曲折發(fā)展。2021年我國政府工作報(bào)告和國家“十四五”規(guī)劃中明確將碳達(dá)峰和碳中和作為重要國家戰(zhàn)略，二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。碳達(dá)峰是指二氧化碳排放量不再增長，達(dá)到峰值之后逐步降低，也是二氧化碳排放量由增轉(zhuǎn)降的歷史拐點(diǎn);碳中和，就是指通過能效提升和能源替代將人為活動排放的二氧化碳減至最低程度，然后通過森林碳匯或捕集等其他方式抵消掉二氧化碳的排放，二氧化碳排放量與清除量達(dá)到平衡。實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和是一場廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會系統(tǒng)性變革，是社會發(fā)展趨勢要求，事關(guān)地球和人類的可持續(xù)發(fā)展。

二、綠色金融的發(fā)展

從高碳到低碳到凈零碳的轉(zhuǎn)變，低碳產(chǎn)業(yè)和技術(shù)孕育著巨大的發(fā)展機(jī)遇，中國未來40年達(dá)成碳中和目標(biāo)需要的投資都在百萬億元級別，包括優(yōu)化能源電力結(jié)構(gòu)、發(fā)展清潔技術(shù)、轉(zhuǎn)變工業(yè)結(jié)構(gòu)、變革生活方式等。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向和大趨勢，也必然是金融發(fā)展的大方向和大趨勢。發(fā)展綠色金融，既是履行社會責(zé)任與實(shí)現(xiàn)自身盈利的最佳結(jié)合點(diǎn)，也是開辟新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，融入國際國內(nèi)市場、形成自身經(jīng)營特色和品牌，打造差異化競爭優(yōu)勢的重要契機(jī)。

綠色金融發(fā)展的重要標(biāo)志性事件是2003年國際金融公司和部分商業(yè)銀行發(fā)布的赤道原則。中國在2016年主辦的G20峰會將綠色金融納入了G20領(lǐng)導(dǎo)人報(bào)告，極大地推進(jìn)了全球綠色金融的發(fā)展，為全球綠色金融發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。2016年人行等出臺《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，之后國內(nèi)綠色金融迅速發(fā)展，市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，綠色信貸、綠色債券位居世界前列，截至2020年末，綠色貸款余額11.95萬億元，存量規(guī)模世界第一;綠色債券存量8132億元，居世界第二。綠色金融政策框架、綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)計(jì)制度、信息披露、評估認(rèn)定等一系列基礎(chǔ)性制度安排逐步完善。

三、赤道原則的產(chǎn)生和概述

赤道原則是2002年10月由世界銀行下屬的國際金融公司和荷蘭銀行牽頭提出的一項(xiàng)企業(yè)貸款準(zhǔn)則，參照IFC績效標(biāo)準(zhǔn)建立一套旨在管理項(xiàng)目融資中環(huán)境和社會風(fēng)險(xiǎn)的自愿性金融行業(yè)基準(zhǔn)?！俺嗟涝瓌t”這個名字是由NGO提議，希望其能夠成為一個全球性的標(biāo)準(zhǔn)，而“赤道”象征著一種南北半球平衡與和諧。因?yàn)榘l(fā)達(dá)國家大部分在地球的北半球，而發(fā)展中國家很多在地球的南半球，既然有南北之分，這個原則就放在中間，叫做赤道原則，作為一個全球共同的原則，無論是發(fā)展中國家，還是發(fā)達(dá)國家，都應(yīng)該遵守赤道原則。

赤道原則可以幫助金融機(jī)構(gòu)判斷、評估和管理與項(xiàng)目相關(guān)融資中的環(huán)境與社會風(fēng)險(xiǎn)，從而支持負(fù)責(zé)任且可持續(xù)的投融資決策。根據(jù)赤道原則的官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前共有37個國家和地區(qū)的122個赤道原則金融機(jī)構(gòu)（EPFI）正式采用了赤道原則框架，涵蓋了發(fā)達(dá)和新興金融市場中的大多數(shù)國際項(xiàng)目融資債務(wù)。

四、赤道原則對我國綠色金融的借鑒意義

赤道原則是在綠色金融領(lǐng)域中影響最大的行業(yè)基準(zhǔn)，在綠色金融領(lǐng)域具有重要的指導(dǎo)意義。赤道原則自2003年發(fā)起以來影響力日益擴(kuò)大，宣布采納赤道原則的商業(yè)銀行數(shù)量穩(wěn)步增長。目前中國已有興業(yè)銀行、江蘇銀行、湖州銀行、重慶農(nóng)村商業(yè)銀行、綿陽市商業(yè)銀行、貴州銀行重慶銀行7家銀行先后采納赤道原則。我國銀行業(yè)已經(jīng)開始認(rèn)識到環(huán)境和社會風(fēng)險(xiǎn)問題對自身信貸資產(chǎn)安全和銀行聲譽(yù)的重要性，很多銀行已經(jīng)開始將“綠色信貸”引入到信貸管理工作中。參考借鑒赤道原則為有效踐行綠色金融、推動綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了一整套管理理念、方法和工具，對促進(jìn)實(shí)現(xiàn)我國雙碳戰(zhàn)略具有十分重要的意義。

（一）制定可持續(xù)發(fā)展與社會責(zé)任感的銀行綠色發(fā)展戰(zhàn)略。

在雙碳目標(biāo)下，要轉(zhuǎn)變以往追求利潤最大化或股東財(cái)富最大化的傳統(tǒng)經(jīng)營理念，把綠色可持續(xù)發(fā)展作為現(xiàn)代銀行業(yè)的價值導(dǎo)向。積極學(xué)習(xí)國外銀行業(yè)處理環(huán)境和社會風(fēng)險(xiǎn)的先進(jìn)理念和方法，通過熟悉、采納赤道原則等國際慣例和規(guī)則，以綠色金融的角度優(yōu)化經(jīng)營理念，將環(huán)境保護(hù)、資源有效利用等作為衡量經(jīng)營成效的標(biāo)準(zhǔn)之一，并逐步參與到國際金融規(guī)則的制定和修改過程中。

（二）引入綠色量化工具完善環(huán)境社會風(fēng)險(xiǎn)控制評價體系。

如果銀行貸款給高碳企業(yè)，且這些企業(yè)不轉(zhuǎn)型，那么一些長

期貸款就會變成壞賬，在高碳領(lǐng)域會出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融機(jī)構(gòu)、投資者需要識別與預(yù)判并采取措施來防范。過去幾年，國內(nèi)已經(jīng)有幾家金融機(jī)構(gòu)做了與氣候和環(huán)境因素相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)模型。我國的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該參考赤道原則、國際金融公司的績效標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)指南等國際經(jīng)驗(yàn)，著手建立環(huán)境社會風(fēng)險(xiǎn)評估和管理體系，在量化分析的基礎(chǔ)上，對環(huán)境社會風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)、準(zhǔn)確的評估，提出減少高碳風(fēng)險(xiǎn)和推動高碳資產(chǎn)向低碳轉(zhuǎn)型的辦法。

（三）建立適應(yīng)雙碳要求的綠色全流程信貸制度。

我國目前的環(huán)境信貸政策主要是單項(xiàng)的政策制度，尚未形成一整套的體系，仍然停留在審查借款人或項(xiàng)目環(huán)境守法信息的初級階段，可以借鑒赤道原則的一整套原則、標(biāo)準(zhǔn)以及實(shí)施的范圍、流程和方法，對于項(xiàng)目融資中的環(huán)境和社會問題盡到審慎性審核調(diào)查義務(wù)，在銀行內(nèi)部形成系統(tǒng)、規(guī)范的環(huán)境和社會風(fēng)險(xiǎn)管理流程和制度，進(jìn)行項(xiàng)目生命周期的全過程管理。

（四）完善綠色金融信息披露機(jī)制。

通過金融企業(yè)社會責(zé)任報(bào)告、綠色金融年度報(bào)告等形式，加強(qiáng)綠色金融組織管理、政策制度、綠色融資規(guī)模、綠色融資節(jié)能減排成效、綠色運(yùn)營等綠色金融信息披露，主動加強(qiáng)ESG（環(huán)境、社會和治理）信息披露及氣候投融資信息披露，確保披露數(shù)據(jù)及時，客觀反映綠色金融實(shí)施成效。完善氣候和環(huán)境信息披露框架，建立強(qiáng)制性、市場化、法制化的信息披露制度。使整個銀行業(yè)在評估環(huán)境與社會風(fēng)險(xiǎn)時的標(biāo)準(zhǔn)趨于統(tǒng)一，形成良性循環(huán)，同時提升整個行業(yè)的道德標(biāo)準(zhǔn)。