行業(yè)分析師對(duì)豬價(jià)走勢(shì)的分析

豬價(jià)終于見(jiàn)底了?

1 中央和地方將啟動(dòng)豬肉收儲(chǔ)工作

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對(duì)全國(guó)500個(gè)集貿(mào)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，6 月份第四周，全國(guó)生豬均價(jià)為13.76 元/千克。從1 月份第三周的36.01 元/千克起，已連續(xù)22周下跌，累計(jì)跌幅達(dá)62%。6月份第四周，全國(guó)豬肉價(jià)格為24.60 元/千克，較1 月份第三周下跌29.62元/千克，累計(jì)跌幅達(dá)54.6%。

6 月16 日，國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)對(duì)外發(fā)布生豬價(jià)格過(guò)度下跌三級(jí)預(yù)警，提示養(yǎng)殖場(chǎng)（戶）科學(xué)安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，將生豬產(chǎn)能保持在合理水平。6月28日，發(fā)改委發(fā)布一級(jí)預(yù)警。

而另一方面，一些地方的豬價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)反彈。某業(yè)內(nèi)分析師表示，其實(shí)拐點(diǎn)出現(xiàn)在6月22日，23 日開(kāi)始出現(xiàn)強(qiáng)烈反彈，只用了3～4 天時(shí)間，豬價(jià)就從之前的3元/千克左右反彈到4元/千克，基本上以每天0.5～1 元的速度在反彈，但這種勢(shì)頭只持續(xù)了4 天，從27 日開(kāi)始又出現(xiàn)下跌，兩天時(shí)間大概又下跌了0.25元/千克。

為何一邊進(jìn)入過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警，一邊豬價(jià)又開(kāi)始反彈？對(duì)此，農(nóng)信互聯(lián)生豬行業(yè)分析師夏晨豐表示，發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)實(shí)際是滯后于市場(chǎng)一周左右，而價(jià)格上漲是從前一周中期才開(kāi)始的，并且上漲過(guò)程伴隨著比較頻繁的調(diào)整。

夏晨豐表示，前一周雖然反彈幅度不弱，但屬于觸底反彈，因此平均算下來(lái)，可能有部分養(yǎng)殖戶還是會(huì)出現(xiàn)虧損。在前一周末，即使部分地方出現(xiàn)漲價(jià)，也只是漲到成本線或者小幅盈利的水平，而且目前是否能持續(xù)穩(wěn)定在這一水平還有待觀察。

目前發(fā)改委已經(jīng)發(fā)布了過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警，這意味著中央和地方要啟動(dòng)豬肉的收儲(chǔ)工作。對(duì)此夏晨豐表示，如果按照《預(yù)案》規(guī)定，應(yīng)該會(huì)啟動(dòng)收儲(chǔ)工作，但后續(xù)應(yīng)當(dāng)會(huì)再跟蹤豬肉價(jià)格變化，根據(jù)價(jià)格變化調(diào)整、控制收儲(chǔ)量。

2 集中性拋售結(jié)束后豬價(jià)將現(xiàn)反彈

近期豬肉價(jià)格為何大幅反彈？業(yè)內(nèi)人士稱主要有以下原因：一是受豬價(jià)下跌的影響，雖然正值炎熱夏季，但豬肉銷量卻呈火爆場(chǎng)面。豬肉銷售良好勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)豬肉行情和價(jià)格。二是拋售、清場(chǎng)過(guò)快，生豬緊缺的情況又開(kāi)始上演，而隨著惜售情緒出現(xiàn)，拋售現(xiàn)象減少，豬價(jià)又終于迎來(lái)了連日的暴漲。三是生豬價(jià)格跌破13元/千克后，生產(chǎn)端出現(xiàn)合抗價(jià)。

夏晨豐認(rèn)為，之前的下跌其實(shí)已經(jīng)進(jìn)入超跌狀態(tài)，市場(chǎng)持續(xù)壓欄，包括二次育肥的積壓等導(dǎo)致市場(chǎng)持續(xù)下跌。在這種情況下，便形成純粹的買方市場(chǎng)，此時(shí)價(jià)格就會(huì)脫離基本面的情況而進(jìn)入超跌態(tài)勢(shì)。

受此影響，養(yǎng)殖端可能會(huì)出現(xiàn)集中性拋售。夏晨豐說(shuō)，之前不僅是散養(yǎng)戶養(yǎng)的豬開(kāi)始大量出欄，部分規(guī)模企業(yè)也有大批量豬出欄。不僅是大體重肥豬出欄比較多，標(biāo)重生豬出欄比例也有所提升。這種集中性拋售會(huì)導(dǎo)致短時(shí)間內(nèi)價(jià)格進(jìn)一步下跌，但是拋售一旦結(jié)束，價(jià)格很快就會(huì)反彈。夏晨豐解釋，因?yàn)閽伿劢Y(jié)束之后，市場(chǎng)上的豬肉供給會(huì)在短時(shí)間內(nèi)明顯減少。

3 業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)豬價(jià)調(diào)整接近尾聲

談及未來(lái)的行情，夏晨豐表示，實(shí)際上目前生豬供給還沒(méi)有完全進(jìn)入過(guò)剩狀態(tài)。另外，因?yàn)楫?dāng)前豬價(jià)較低，雞肉等其他肉類替代作用會(huì)慢慢減弱，豬肉消費(fèi)在三季度會(huì)逐漸增加，預(yù)計(jì)這種虧損狀態(tài)不會(huì)持續(xù)下去。

“但是目前市場(chǎng)上凍肉的庫(kù)存還較高，上半年進(jìn)口的凍肉，加之上半年屠宰企業(yè)的庫(kù)存，這部分凍肉還有待釋放，所以三季度如果價(jià)格漲上來(lái)之后，這部分凍肉投放市場(chǎng)也會(huì)抑制三季度價(jià)格上漲的高度?！毕某控S說(shuō)。

某業(yè)內(nèi)分析師預(yù)測(cè)，目前全國(guó)的豬價(jià)很難再跌到6月22日的低點(diǎn)，因?yàn)檎麄€(gè)生豬市場(chǎng)集中拋售的時(shí)間段基本已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)在主要處于消化庫(kù)存階段。所以可能短期會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)小幅震蕩、小幅反彈的趨勢(shì)。

五礦期貨分析師稱，本輪豬周期連續(xù)上行已經(jīng)超過(guò)21個(gè)月，達(dá)到了上漲周期的極致。結(jié)合年初以來(lái)的快速下跌，可以判斷目前大概率已經(jīng)進(jìn)入了豬周期的后半段，即下行周期，后期價(jià)格會(huì)有反彈，但也很難有趨勢(shì)性上漲。

國(guó)信證券發(fā)布研報(bào)指出，生豬板塊調(diào)整接近尾聲，板塊向上拐點(diǎn)臨近。短期，考慮到行業(yè)自繁自養(yǎng)平均成本，17～18 元/千克的豬價(jià)下行空間有限?？紤]到冬季非瘟疫情導(dǎo)致的仔豬數(shù)量下降將加大6～8月生豬供應(yīng)短缺，研報(bào)判斷豬價(jià)有望7～8月向上反彈。

還有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2021 年處于這輪豬周期的生豬供應(yīng)增加階段，進(jìn)而導(dǎo)致豬肉供應(yīng)量增加，供過(guò)于求反映到市場(chǎng)上就是豬肉價(jià)格下跌。豬肉價(jià)格下降，將帶動(dòng)生豬價(jià)格下降，從而導(dǎo)致生豬供應(yīng)量和養(yǎng)殖量減少。按照正常規(guī)律，2022 年春節(jié)前后，新的豬周期將啟動(dòng)，屆時(shí)豬肉供應(yīng)量可能會(huì)減少，豬肉價(jià)格將會(huì)再次上漲。