我國上市醫(yī)療器械上市公司的技術效率分析

馮志宏 孔晶

【摘要】人們普遍認為，企業(yè)開發(fā)和利用其創(chuàng)新能力的能力是保持其競爭優(yōu)勢的關鍵決定因素。此外，如何評價研發(fā)投入與產(chǎn)出對企業(yè)不同階段績效的影響尚不清楚。本文研究發(fā)現(xiàn)，中國醫(yī)療器械企業(yè)之間除了所有權之外，不存在共同因素，這種異質性行為表明，中國醫(yī)療器械企業(yè)的效率提升并不存在共同因素。

【關鍵詞】醫(yī)療器械;技術;效率分析;SFA模型

[中圖分類號]F426.4：F406.7 [文獻標識碼]A [文章編號]2096-5249（2021）01-0183-03

對醫(yī)療企業(yè)績效評價的研究主要集中在企業(yè)成功的影響因素上。在這些因素中，創(chuàng)新能力被廣泛認為是保持競爭優(yōu)勢的關鍵決定因素[1-2]。有些因素被認為是企業(yè)將創(chuàng)新活動轉化為績效的先決條件。這些因素包括但不限于組織結構、市場導向、文化和管理理念、跨職能整合、行業(yè)和環(huán)境[3-7]。然而，這些因素并不是相互獨立的，而是影響著利潤轉化過程的各個階段。當程序開始時，有價值的資源被輸入到創(chuàng)新活動中，包括發(fā)明和創(chuàng)新，從而產(chǎn)生不同維度的創(chuàng)造性產(chǎn)出。前者通常通過當?shù)卣谟璧膶＠杹頇z驗，而后者則通常以醫(yī)療器械行業(yè)的新醫(yī)療設備批準（New Device Admin，NDA）來衡量。在創(chuàng)新階段，大多數(shù)針對發(fā)達國家的研究都具有創(chuàng)新性。同時，發(fā)展中國家（如中國和印度）選擇“跟進”戰(zhàn)略[8-9]，這意味著中國醫(yī)療器械公司的創(chuàng)新主要產(chǎn)生仿制品。有價值的資源流向市場推廣，這是產(chǎn)生利潤的最后一個關鍵階段。本研究旨在為發(fā)展中國家醫(yī)療器械企業(yè)創(chuàng)新與市場活動的有效評估提供一個新的視角。

1 方法

隨機前沿方法在應用經(jīng)濟中用于評價技術效率已經(jīng)有很長的歷史[11-15]。自從Aigner等[16]和Meeusen等[17]分別在1977年發(fā)表了關于SFA模型的介紹后，大量關于SFA方法的研究及應用便涌現(xiàn)出來，SFA方法是利用柯布一道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)的隨機前沿面測算無效率，是一種參數(shù)估計的方法。該方法認為創(chuàng)新無效率（實際生產(chǎn)單元未達到生產(chǎn)前沿面）是由兩個影響因素導致的，即隨機誤差和技術非效率。公式如下：

Yit=α+X'itβi+vit-μiti=1，2，…，N.，t=1，2，…，T.（1）

effit=exp（-μit）（2）

其中：Yit是被解釋變量，代表產(chǎn)出;X'it是一組k×1的向量，代表投入及其他解釋變量;βi是一組k×l的向量參數(shù)，代表著產(chǎn)出的彈性;α是一個非隨機的參數(shù)，代表截距項;vit是一個隨機誤差項，vit∈iid并服從vit～N（0，σv2）正態(tài)分布;μit是技術非效率項，μit∈iid，并服從正的2正態(tài)分布。同時，vit與μit相互獨立;effit代表樣本中第i個地區(qū)在第t年的效率值。

Pitt和Lee[18]在1981年首次將SFA應用于面板數(shù)據(jù)的估計，后來更多的研究者[19]研究了專門針對面板數(shù)據(jù)SFA的模型，一開始是僅考慮個體差別的時間不變SFA模型（Time-invariant Technical Inefficiency Model），這種模型不考慮時間變化對于非效率項的影響，所以在實際應用中有很大的缺陷，尤其是當時間跨度大的時候，效率一定會隨時間產(chǎn)生變化。后來，Cornwell[20]、Lee和Schmidt[21]、Kumbhakar[22]、以及Battese和Coelli[23]等學者將模型發(fā)展為時間可變SFA模型（Time-variant TechnicalIneffecieny Model），這種模型將非效率項設置為時間的二次函數(shù)，允許效率隨時間改變，捕捉效率變化的時間特征。但這兩種SFA模型都有一定的局限性，即它們將不可觀測的個體效應歸為非效率項，從而導致效率的估計值存在偏差。

2 實證研究

本研究的目的是為了更好地了解中國醫(yī)療器械行業(yè)的效率，并評估專利和非專利協(xié)議的實際價值。我們使用上市醫(yī)療器械公司進行了研究。行業(yè)領先公司之所以適合本研究，有幾個原因：①創(chuàng)新對企業(yè)的績效起著至關重要的作用，尤其是對于技術驅動的醫(yī)療器械行業(yè)[24]。由于我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)集中度較低，許多企業(yè)規(guī)模較小，無法承擔高投入和高風險的研發(fā)工作。②為了了解我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的最佳狀況，本文將從龍頭企業(yè)的角度進行績效評估。③從這些領先企業(yè)的年報中獲得了這些企業(yè)的財務數(shù)據(jù)，并獲得了其他專利和新醫(yī)療設備審批數(shù)據(jù)，因此我們可以從一個非?？陀^的角度來衡量這些企業(yè)的創(chuàng)新。

我們從上海證券交易所提供的年報中提取了公司的融資數(shù)據(jù)（上海證券交易所）還有深圳證券交易所（深圳證券交易所），我們用2009年GDP指數(shù)對這些數(shù)據(jù)進行了調整。數(shù)據(jù)由30家中國醫(yī)療器械公司組成，從2009年至2016年的8年時間（240個觀察結果），我們采用了2009年至2016年的樣本期。

3 結果

三階段隨機邊界模型的參數(shù)估計，結果顯示如表1。

研發(fā)支出與專利數(shù)量正相關（-0.36），與NDA數(shù)量負相關（0.34），NDA為企業(yè)帶來更多利潤（-0.08），但更多的專利與企業(yè)績效沒有直接關系（0.00，不顯著）。在這些模型中，員工的文化程度與非學歷教育人數(shù)正相關（-0.13），但與績效沒有直接關系（不顯著）。研發(fā)人員強度與NDA（0.43）和企業(yè)績效（0.2）呈負相關。市場投入與績效正相關，包括銷售支出和銷售人員。由于相關參數(shù)在統(tǒng)計學上并不顯著。國有企業(yè)與專利、NDA和公司業(yè)績呈負相關（分別為-0.23、-0.22和-0.24）。地理位置是中國企業(yè)的一個重要因素，因為沿海地區(qū)被認為發(fā)展得更快更好。沿海企業(yè)獲得了更多的NDA（-0.2）和更少的專利（0.28），但這與業(yè)績沒有顯著的關系。

4 討論

研發(fā)支出與專利呈正相關，但與績效沒有直接關系。這一結果與那些擁有強大研究基礎的人一致，他們認為內部研究能力是一家公司生產(chǎn)新產(chǎn)品的關鍵因素[25-261。因此，一個醫(yī)療器械企業(yè)的研發(fā)投入可以被視為未來專利產(chǎn)出的一個非常好的預測因素，并被認為能夠產(chǎn)生更多的新產(chǎn)品來賺取利潤。然而，專利并不總是針對特定產(chǎn)品，尤其是上市公司。如果公司關注的是數(shù)量、專利競爭或競爭對手的障礙，而不是更好地滿足市場需求的專利[27-28]，本文的結果將表明，專利數(shù)量與業(yè)績沒有直接關系。根據(jù)專利資料，我們發(fā)現(xiàn)我國醫(yī)療器械企業(yè)的專利大多并不激進，主要包括改進生產(chǎn)的新技術、外觀設計等。因此，在中國的醫(yī)療器械行業(yè)，大多數(shù)專利的創(chuàng)新性都不足以提高利潤率，缺乏對企業(yè)獨特資源的整合。

本文發(fā)現(xiàn)NDA與績效呈正相關。這一結果與之前的研究[45]一致，并表明企業(yè)不斷地生產(chǎn)和向市場引進新產(chǎn)品，以獲得更高的性能，并從每一種新產(chǎn)品中獲得短暫的壟斷利潤。此外，新醫(yī)療器械設備作為市場營銷的推動力，有效地減少了行業(yè)競爭，從而獲得了更多的銷售額和利潤[29]。

國有企業(yè)與企業(yè)績效之間的正相關關系。雖然這一結果似乎與現(xiàn)有的國有制會帶來低效率的證據(jù)相矛盾，但博阿滕[30]指出，在中國，股權集中對企業(yè)的經(jīng)營績效有積極而顯著的影響。印度[30-31]等新興國家的其他經(jīng)驗證據(jù)也支持股權集中與公司績效之間的積極關系。由于國有企業(yè)的股份制改革，基于績效的激勵合同被設計為使管理者和股東的利益保持一致[32]。

基于績效評估的結果，我們發(fā)現(xiàn)中國醫(yī)療器械企業(yè)除了所有權之外沒有其他共同的因素，而且每個企業(yè)都受自身情況的驅動。提高中國醫(yī)療器械企業(yè)的效率并不存在共同因素。每個公司都應該專注于自己的優(yōu)勢，保持效率，用新產(chǎn)品迅速應對不斷變化的市場需求。

參考文獻

[1]BETTIS R A，HITT M A.The New Competitive Landscape.WestSussex[J].Strateg Manage J，1995，16（S1）：7-19.

[2]GRANT R M.Toward a knowledge-based theory of the firm[J].Strateg Manage J，1996，17（109-22.

[3]TELLIS G J，PRABHU J C，CHANDY R K.Radical InnovationAcross Nations：The Preeminence of Corporate Culture[J].J Mark，2009，73（1）：3-23.

[4]SONG X M，MONTOYAWEISS M M，SCHMIDT J B.Antecedentsand consequences of cross-functional cooperation：A comparisonof R&D，manufacturing，and marketing perspectives[J].Journal ofProduct Innovation Management，1997，14（1）：35-47.

[5]LUKAS B A，F(xiàn)ERRELL O C.The effect of market orientation onproduct innovation[J].J Acad Mark Sci，2000，28（2）：239-47.

[6]BERTRAND-CLOODT D，HAGEDOORN J，VANKRANENBURG H.The strength of R&D network ties in high-techsectors-a multi-dimensional analysis of the effects of tie strengthon innovation performance[J].Technol Anal Strateg Manage，2011，23（10）：1015-30.

[7]BELDERBOS R，LETEN B，SUZUKI S.How global is R&D？Firm-level determinants of home-country bias in R&D[J].J IntBus Stud，2013，44（8）：765-86.

[8]ZHOU S J，ZHOU A J.Research Potential on Innovation in India andChina[J].Manag Organ Rev，2017，13（2）：447-9.

[9]LI J，CHEN D，SHAPIRO D M.Product Innovations in EmergingEconomies：The Role of Foreign Knowledge Access Channels andInternal Efforts in Chinese Finns[J].Manag Organ Rev，2010，6（2）：243-66.

[10]FEDERSEL H-J.Process R&D under the magnifying glass：Organization，business model，challenges，and scientific context[J].Bioorganic&Medicinal Chemistry 2010，18（16）：5775-94.

[11]KUMBHAKAR S C.Specification and estimation of production risk，risk preferences and technical efficiency[J].American Journal ofAgricultural Economics，2002，84（1）：8-22.

[12]LEE Y H.A stochastic production frontier model with group-specifictemporal variation in technical efficiency[J].European Journal ofOperational Research，2006，174（3）：1616-30.

[13]LEE Y H.Group-specific stochastic production frontier modelswith parametric specifications[J].European Journal of OperationalResearch，2010，200（2）：508-17.

[14]OLESEN 0 B，PETERSEN N C.Stochastic Data EnvelopmentAnalysis—A review[J].European Journal of Operational Research，2016，251（1）：2-21.

[15]SUN K，KUMBHAKAR S C，TVETERAS R.Productivity andefficiency estimation：A semiparametric stochastic cost frontierapproach[J].European Journal of Operational Research，2015，245（1）：194-202.

[16]AIGNER D，LOVELL C A K，SCHMIDT P.Formulation andestimation of stochastic frontier production function models[J].Journal of Econometrics，1977，6（1）：21-37.

[17]MEEUSEN W V D B J.Efficiency estimation from Cobb-Douglasproduction functions with composed error.[J].InternationalEconomic Review，1977，18（435-44.

[18]PITT M M，LEE L F.The measurement and sources of technicalinefficiency in the Indonesian weaving industry☆[J].Journal ofDevelopment Economics，1981，9（1）：43-64.

[19]SCHMIDT P，SICKLES R C.Production Frontier and Panel Data[J].Journal of Business and Economic Statistics，1984，2（4）：367-74.

[20]CORNWELL C，SCHMIDT P，SICKLES R C.PRODUCTIONFRONTIERS WITH CROSS-SECTINAL AND TIME-SERIESVARIATION IN EFFICIENCY LEVELS，F(xiàn)，1989 [C].

[21]LEE Y H，SCHMIDT P A Production Frontier Model with FlexibleTemporal Variation in Technical Inefficiency[J].The Measurementof Productive Efficiency：Techniques and Applications，1993，

[22]KUMBHAKAR S C.Production frontiers，panel data，and time-varying technical inefficiency[J].Journal of Econometrics，1990，46（1）：201-11.

[23]BATTESE G E，COELLI T J.Frontier production functions，technicalefficiency and panel data：With application to paddy farmers in India[M].Spanger Netherlands，1992.

[24]WANG R，WANG F，XU L，et al.R&D expenditures，ultimateownership and future performance：Evidence from China[J].J BusRes，2017，71（47-54.

[25]JENSEN P H，THOMSON R，YONG J S.ESTIMATING THE PATENTPREMIUM：EVIDENCE FROM THE AUSTRALIAN INVENTORSURVEY[J].Strateg Manage J，2011，32（10）：1128-38.

[26]BOGNER W C，BANSAL P Knowledge Management as the Basisof Sustained High Performance[J].Journal of Management Studies，2007，44（1）：165-88.

[27]ARTZ K W，NORMAN P M，HATFIELD D E，et al.A LongitudinalStudy of the Impact of R&D，Patents，and Product Innovation onFirm Performance[J].Journal of Product Innovation Management，2010，27（5）：725-40.

[28]SCANNELL J W，BOSLEY J.When Quality Beats Quantity：Decision Theory Drug Discovery，and the Reproducibility Crisis[J].PLoS One，2016，11（2）：21.

[29]WANG K-J，LESTARI Y D.Firm competencies on market entrysuccess：Evidence from a high-tech industry in an emerging market[J].J Bus Res，2013，66（12）：2444-50.

[30]BOATENG A，BI X G，BRA]IMA S.The impact of firm ownership，board monitoring on operating performance of Chinese mergers andacquisitions[J].Review of Quantitative Finance and Accounting，2017，49（4）：925-48.

[31]RAMAS WAMY K，LI M，VELIYATH R.Variation in ownershipbehavior and propensity to diversify：A study of the Indian context[J].Strateg Manage J，2002，23（4）：345-58.

[32]SHEN W，ZHOU Q，LAI]C-M.Empirical Research on CorporateGovernance in China：A Review and New Directions for the Future[J].Manag Organ Rev，2016，12（1）：41-73.

[33]ZHU H.Defects in the medical system and distortion in drug pricing[J].Social Sciences in China，2008，54（1）：50-65.

*通信作者：孔晶，南京醫(yī)科大學附屬婦產(chǎn)醫(yī)院（南京市婦幼保健院）婦女保健科。E_mail：chinakongjing@161com