集群企業(yè)的風(fēng)險傳導(dǎo)與應(yīng)對——以江陰紡織業(yè)集群Y公司為例

章麗萍，張 鵬，黃子康

集群企業(yè)的風(fēng)險傳導(dǎo)與應(yīng)對——以江陰紡織業(yè)集群Y公司為例

章麗萍，張 鵬，黃子康

（華東交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，江西 南昌 330013）

從介紹產(chǎn)業(yè)集群和財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)文獻(xiàn)出發(fā)，概述國內(nèi)外學(xué)者的研究成果。在理論基礎(chǔ)上，以江蘇省紡織集群企業(yè)財務(wù)風(fēng)險為例，根據(jù)紡織產(chǎn)業(yè)集群的現(xiàn)狀，分析其中存在的問題以及對財務(wù)風(fēng)險的影響，進(jìn)而為財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系的建立奠定堅實(shí)的基礎(chǔ)。最后利用所構(gòu)建的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，使用因子分析法對所選集群企業(yè)Y公司財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評價，根據(jù)評價結(jié)果為集群環(huán)境下的紡織企業(yè)提出有效的財務(wù)風(fēng)險管控建議，幫助企業(yè)完善內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)集群企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的掌控能力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群良性發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)集群；風(fēng)險傳導(dǎo)；紡織產(chǎn)業(yè)；財務(wù)風(fēng)險

產(chǎn)業(yè)集群是區(qū)域經(jīng)濟(jì)的一種發(fā)展模式，企業(yè)參與到集群中，可以獲得集群內(nèi)部知識、技術(shù)的資源溢出，改變自身周圍的競爭環(huán)境，還能享有區(qū)域經(jīng)濟(jì)進(jìn)步帶來的紅利。但禍福相依，參與集群企業(yè)相比非集群企業(yè)也有特定的問題。集群企業(yè)之間較強(qiáng)的協(xié)同性，為風(fēng)險傳導(dǎo)埋下了隱患。財務(wù)風(fēng)險除不確定性外，還帶有系統(tǒng)性和相關(guān)性等性質(zhì)特征，極易發(fā)生傳導(dǎo)（Nataliya等，2019）[1]。風(fēng)險傳導(dǎo)通常是指企業(yè)經(jīng)營過程中某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)風(fēng)險，而單一環(huán)節(jié)的風(fēng)險會通過某種形式傳導(dǎo)到企業(yè)一個甚至多個環(huán)節(jié)里來，最終導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況惡化。從廣義的角度來分析，企業(yè)之間也會發(fā)生風(fēng)險傳導(dǎo)（李建浩，2018）[2]。集群企業(yè)的風(fēng)險傳導(dǎo)通常依托于集群的協(xié)同關(guān)系，依附于集群整體運(yùn)作過程，傳導(dǎo)途徑涵蓋了技術(shù)、管理和制度等幾個方面（萬幼清等，2015）[3]。有密切的協(xié)同關(guān)系作為先決條件，集群內(nèi)部一旦有企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險，很容易就會演變出多米諾骨牌效應(yīng)，進(jìn)而使整個區(qū)域出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)和信譽(yù)危機(jī)（朱榮，2010）[4]?？梢姡a(chǎn)業(yè)集群要向上向好發(fā)展，要充分發(fā)揮集群環(huán)境為內(nèi)部各企業(yè)帶來的優(yōu)勢，謹(jǐn)慎應(yīng)對集群內(nèi)部發(fā)生的風(fēng)險，避免風(fēng)險在集群內(nèi)部傳導(dǎo)，甚至從根源發(fā)現(xiàn)并解決問題。因此，恰當(dāng)?shù)卦u價集群內(nèi)部存在的問題以及集群環(huán)境為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險帶來的影響，是一個值得發(fā)掘的問題。

1 集群環(huán)境對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響

1.1 集群財務(wù)協(xié)同的正向影響

集群財務(wù)協(xié)同效應(yīng)可以降低集群內(nèi)企業(yè)的部分財務(wù)風(fēng)險。產(chǎn)業(yè)集群獨(dú)特的市場環(huán)境可以增大集群企業(yè)的欺騙成本，從而降低集群內(nèi)企業(yè)在進(jìn)行市場交易時的投機(jī)行為，降低集群企業(yè)的營運(yùn)風(fēng)險（Gallagher，2013）[5]。產(chǎn)業(yè)集群的聚集性帶來的優(yōu)勢，讓銀行和企業(yè)之間能夠有效溝通，減少了信息的不對稱性，銀行能夠獲得真實(shí)有效的企業(yè)財務(wù)信息，使得良好的集群企業(yè)能夠獲得更多資金來源，降低償債壓力。集群企業(yè)間通過相互合作學(xué)習(xí)，來調(diào)整企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營計劃，這樣間接增強(qiáng)了集群內(nèi)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險承受能力。

1.2 集群風(fēng)險傳導(dǎo)的反向影響

為了能夠?qū)⒓猴L(fēng)險傳導(dǎo)效應(yīng)是如何影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險這一過程更加清晰地呈現(xiàn)，本文利用能夠反應(yīng)財務(wù)風(fēng)險的財務(wù)因素和影響財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)外部環(huán)境，構(gòu)建了集群財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)制圖，形成圖1。

圖1 集群財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)制圖

從上圖可以看出，集群財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)制分成三個部分：風(fēng)險效應(yīng)層、風(fēng)險傳導(dǎo)層和風(fēng)險誘因?qū)?。風(fēng)險誘因?qū)佑善髽I(yè)內(nèi)外部環(huán)境組成，集群企業(yè)往往會受到企業(yè)自身問題引起的內(nèi)源性風(fēng)險和集群環(huán)境等帶來的外源性風(fēng)險的雙重制約。風(fēng)險傳導(dǎo)層由企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量構(gòu)成。傳導(dǎo)層的變化最終會從企業(yè)的四項財務(wù)能力的指標(biāo)中體現(xiàn)出來，也就風(fēng)險效應(yīng)層（尹馨，2014）[6]。本文在分析集群企業(yè)財務(wù)風(fēng)險時，選取的指標(biāo)主要出自風(fēng)險效應(yīng)層，如果企業(yè)四方面指標(biāo)都表現(xiàn)良好，那企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就大大降低。

集群企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也可能傳導(dǎo)給與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的其他企業(yè)，它們之間的風(fēng)險傳導(dǎo)是一個多途徑的傳導(dǎo)和擴(kuò)散過程。財務(wù)風(fēng)險可以通過集群內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行傳導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)往來體現(xiàn)為上游向下游企業(yè)提供原材料，下游企業(yè)向上游企業(yè)支付資金，即以供應(yīng)鏈和資金鏈為傳導(dǎo)路徑（李善花，2019）[7]。因此集群企業(yè)需要仔細(xì)分析風(fēng)險成因，對其進(jìn)行有效管控，才能將風(fēng)險傳導(dǎo)對財務(wù)風(fēng)險的反向影響降至最低。

2 評價體系、方法與案例選擇

2.1 評價指標(biāo)體系與數(shù)據(jù)來源

本文根據(jù)重要性、可比性、謹(jǐn)慎性等原則選取集群環(huán)境下企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)，結(jié)合前文對于集群企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析，最終從償債風(fēng)險、營運(yùn)風(fēng)險、盈利風(fēng)險和成長風(fēng)險4個層面出發(fā)，篩選出相對應(yīng)的財務(wù)指標(biāo)，構(gòu)建了由13個指標(biāo)構(gòu)成的集群環(huán)境下企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系如表1所示：

表1 集群環(huán)境下企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系

該指標(biāo)體系運(yùn)算所需數(shù)據(jù)，均可于Y上市公司財務(wù)報表及東方財富、同花順等財經(jīng)證券網(wǎng)站獲取。

2.2 評價方法的選擇

財務(wù)風(fēng)險具有不確定性，我們可以通過企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)對其風(fēng)險進(jìn)行評估和預(yù)測。為使實(shí)證研究更加全面精確，需收集大量的相關(guān)變量，這樣不僅會增加工作量，還可能產(chǎn)生較大誤差。我們選擇因子分析法來彌補(bǔ)這一缺陷。

因子分析法通過降維把一些具有相關(guān)性的變量總結(jié)成少數(shù)幾個綜合因子的變量。這樣可以在真實(shí)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上體現(xiàn)企業(yè)的真實(shí)財務(wù)風(fēng)險水平，對企業(yè)經(jīng)營管理起到指導(dǎo)作用。

2.3 目標(biāo)案例Y公司簡介

江蘇省是我國紡織產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的代表性地區(qū)，紡織產(chǎn)業(yè)集群在省內(nèi)分布廣泛，全省共有70個紡織產(chǎn)業(yè)集群基地縣（市）和特色鄉(xiāng)鎮(zhèn)，涵蓋了棉毛紡織、化纖和亞麻紡織、印染、家用紡織品制造等行業(yè)，具有較為完整的紡織產(chǎn)業(yè)鏈（吳健等，2020）[8]。

Y公司創(chuàng)建于1986年，位于江陰市新橋鎮(zhèn)，該地為紡織產(chǎn)業(yè)集群試點(diǎn)地區(qū)，有“中國紡織服裝名鎮(zhèn)”之稱。Y公司是中國毛紡行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大、技術(shù)設(shè)備最好的企業(yè)，同時也是全球最大的毛紡生產(chǎn)企業(yè)和高檔服裝生產(chǎn)基地。1999年9月于上交所上市，公司所屬行業(yè)為紡織制造業(yè)。

3 實(shí)證分析

3.1 財務(wù)風(fēng)險評價過程

3.1.1 變量獨(dú)立性檢驗

首先，執(zhí)行因子分析前對數(shù)據(jù)進(jìn)行KMO檢驗和Bartlett球度檢驗，以觀察得到的數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析是否合理。根據(jù)KMO度量結(jié)果為0.564，且顯著性值貼近于0，遠(yuǎn)小于檢測標(biāo)準(zhǔn)0.005，可以得出：數(shù)據(jù)呈球形分布，各個變量在一定程度上相互獨(dú)立，適合進(jìn)行因子分析。

3.1.2 提取公因子

利用SPSS 19.0軟件進(jìn)行主成份分析，選擇變量初始值大于1的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)可以提取出四個因子，四個因子的累積方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了87.332%，所以四個因子能夠代表選取的13個財務(wù)指標(biāo)。

表2 解釋的總方差

提取方法：主成份分析。

3.1.3 碎石圖

碎石圖的描繪是為了確定提取公共因子的數(shù)量，利用主成分分析法對特征值大于1的公共因子進(jìn)行提取。由圖2可以看出，前四個因子所對應(yīng)的特征值均大于1。因此初步判斷選取四個因子能解釋大部分的信息。

圖2 碎石圖

3.1.4 因子命名

為了直觀地顯示出較大的荷載值所對應(yīng)的公共因子，在分析的過程中，將荷載數(shù)值的絕對值小于0.5的設(shè)置為不顯示，經(jīng)過正交旋轉(zhuǎn)得到旋轉(zhuǎn)成分矩陣見表3。

觀察表3可以發(fā)現(xiàn)，公因子F1所對應(yīng)的變量指標(biāo)主要體現(xiàn)企業(yè)獲利能力，將其命名為盈利能力因子；F2所對應(yīng)的變量指標(biāo)主要為周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)資金流轉(zhuǎn)速度，命名為營運(yùn)能力因子；F3所對應(yīng)的變量指標(biāo)主要反映企業(yè)償還債務(wù)能力，命名為償債能力因子；F4所對應(yīng)的變量指標(biāo)主要反映企業(yè)發(fā)展態(tài)勢，命名為成長能力因子。

表3 旋轉(zhuǎn)成份矩陣

提取方法：主成分 旋轉(zhuǎn)法：具有 Kaiser 標(biāo)準(zhǔn)化的正交旋轉(zhuǎn)法。

a. 旋轉(zhuǎn)在 5 次迭代后收斂。

3.1.5 確定因子得分系數(shù)矩陣

每個因子經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化后的主成分得分如下表4。

根據(jù)上述得分系數(shù)矩陣，對于每個主因子，按以下公式得到每個主因子的具體得分。并可以計算出Y公司財務(wù)風(fēng)險的綜合得分。

F1=-0.050X1-0.074X2+0.024X3+0.031X4-0.029X5+0.016X6+0.014X7+0.251X8+0.249X9+0.232X10+0.230X11+0.127X12+0.085X13

F2=-0.008X1+0.029X2-0.030X3+0.265X4+0.264X5+0.254X6+0.283X7+0.049X8+0.003X9-0.013X10-0.021X11-0.033X12+0.076X13

F3=0.432X1+0.462X2-0.118X3-0.064X4+0.121X5-0.098X6+0.075X7-0.062X8-0.065X9-0.022X10-0.024X11-0.116X12+0.155X13

F4=0.042X1-0.056X2+0.574X3+0.113X4-0.128X5-0.033X6+0.079X7+0.039X8-0.021X9-0.036X10-0.003X11-0.367X12+0.416X13

表4 成份得分系數(shù)矩陣

根據(jù)表2算出的權(quán)重比例，得出最終的F值公式：

F=(32.017%F1+26.593%F2+17.356%F3+11.366%F4)/ 87.332%

=0.367F1+0.304F2+0.199F3+0.130F4

因子得分的數(shù)值與Y公司財務(wù)狀況成正相關(guān)，因子得分越大，表示Y公司財務(wù)狀況越好，財務(wù)風(fēng)險越低；因子得分越小，表示Y公司財務(wù)狀況越差，財務(wù)風(fēng)險越高。利用上述公式，將相應(yīng)數(shù)據(jù)進(jìn)行運(yùn)算，得到表5。

表5 Y公司因子得分

表5為2010-2019年Y公司財務(wù)風(fēng)險因子得分，大致觀察數(shù)值可以發(fā)現(xiàn)2012年的盈利因子F1和綜合因子F得分嚴(yán)重偏低，在查閱數(shù)據(jù)和資料后發(fā)現(xiàn)，2012年Y公司由于投資的光伏行業(yè)受挫，受子公司波及造成近14億的損失，綜合財務(wù)風(fēng)險也隨之劇增，解釋了2012年風(fēng)險得分的異常。

3.2 財務(wù)風(fēng)險評價結(jié)果分析

本文意在分析Y公司在進(jìn)入集群前后財務(wù)風(fēng)險得分的變化，從而分析集群環(huán)境會給企業(yè)財務(wù)風(fēng)險帶來的具體影響。Y公司所在地區(qū)于2017年成為紡織產(chǎn)業(yè)集群，因此本文選取2014-2019年六年的財務(wù)風(fēng)險得分進(jìn)行具體分析。

圖3 財務(wù)風(fēng)險綜合得分

根據(jù)圖3可知，Y公司于2017年進(jìn)入產(chǎn)業(yè)集群后財務(wù)風(fēng)險得分逐年降低，2017年下降0.308分，下降幅度最大，2018年下降0.036分，2019年下降0.046分，可見近兩年下降幅度變緩。說明Y公司在產(chǎn)業(yè)集群剛形成時對于集群環(huán)境比較陌生，對于集群企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動仍需要時間來適應(yīng)，難以發(fā)揮集群的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)。進(jìn)入集群后兩年財務(wù)風(fēng)險得分仍然降低，但減幅較小，可見Y企業(yè)已經(jīng)慢慢適應(yīng)集群環(huán)境，但是集群風(fēng)險傳導(dǎo)對財務(wù)風(fēng)險的反向影響仍大于集群財務(wù)協(xié)同的正向影響。

圖4 盈利因子和營運(yùn)因子得分

由圖4可知，Y企業(yè)盈利因子和營運(yùn)因子得分在2017年加入集群后有所改善，2018年盈利因子得分上升0.088分，營運(yùn)因子較上年變化不大但已經(jīng)停止下降趨勢，可見集群環(huán)境的協(xié)同效應(yīng)對Y企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行正向影響。但2019年兩項因子得分均有下降，一方面這與2019年國內(nèi)紡織業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀有密切的關(guān)系，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩和國外經(jīng)濟(jì)不景氣，很大程度影響了紡織產(chǎn)品的銷售額；另一方面從營運(yùn)風(fēng)險來看，Y企業(yè)存貨和應(yīng)收賬款兩個周轉(zhuǎn)率均有所下降，當(dāng)存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)異常時，會導(dǎo)致企業(yè)資金和存貨的大量積淀或長期不能收回應(yīng)收賬款，企業(yè)的營運(yùn)風(fēng)險也就相應(yīng)增大。一旦集群內(nèi)某家企業(yè)經(jīng)營狀況惡化，無法得到足夠的現(xiàn)金流來及時償還債務(wù)，進(jìn)而極有可能通過風(fēng)險傳導(dǎo)效應(yīng)放大成集群風(fēng)險。

圖5 償債因子和成長因子得分

由圖5可知，Y企業(yè)償債因子得分在2017年加入集群后雖然有所下降但幅度較往年變緩，第二年償債因子得分就開始呈上升趨勢，2019年上升0.487分，可見相較于一般紡織企業(yè)，處在集群內(nèi)的紡織企業(yè)由于集群內(nèi)企業(yè)的相互合作，紡織品產(chǎn)量有所升高，生產(chǎn)規(guī)模也變大，技術(shù)設(shè)備和自身資金實(shí)力也會因集群環(huán)境有所增強(qiáng)，降低了償債風(fēng)險。Y企業(yè)的成長因子在加入集群前后變化都不大，可見公司的成長能力在進(jìn)群后并沒有得到明顯提高，說明Y企業(yè)雖然加入產(chǎn)業(yè)集群，但入群后沒有得到集群協(xié)同給企業(yè)成長方面帶來較大的收益。

4 Y公司及所在集群的財務(wù)風(fēng)險管控建議

（1）加強(qiáng)整體風(fēng)險控制意識。加強(qiáng)員工對于財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識是降低集群企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的必要措施。集群企業(yè)應(yīng)該在平時的經(jīng)營管理活動中，組織員工學(xué)習(xí)風(fēng)險防范相關(guān)理念，而針對企業(yè)一些中高層管理人員財務(wù)風(fēng)險認(rèn)識不足等問題，更要加強(qiáng)督導(dǎo)，不斷提高理論認(rèn)識和風(fēng)險意識，自上而下提升風(fēng)險防控意識。內(nèi)部控制環(huán)境是財務(wù)風(fēng)險管控的基礎(chǔ)，直接關(guān)系到企業(yè)風(fēng)險管控的貫徹執(zhí)行。集群企業(yè)要建立良好的公司治理機(jī)構(gòu)，密切關(guān)注企業(yè)內(nèi)外環(huán)境，適時調(diào)整內(nèi)部控制制度，使其貼切企業(yè)本身的需求。要建立溝通與協(xié)調(diào)機(jī)制，各部門之間要互通交流，破除壁障，同時也要形成層層監(jiān)管的監(jiān)督體系，不能疏忽管理，造成企業(yè)經(jīng)營的混亂。

（2）構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。紡織集群應(yīng)當(dāng)建立一套適合紡織集群企業(yè)的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，強(qiáng)化財務(wù)風(fēng)險預(yù)測工作，在風(fēng)險剛出現(xiàn)或出現(xiàn)之前，了解各種細(xì)微的變動以及采取預(yù)防對策為之后的風(fēng)險管控減輕工作量，并實(shí)時監(jiān)測企業(yè)的財務(wù)狀況，在發(fā)生異?；蛑卮笞兓瘯r，可以警示企業(yè)必須盡快采取措施進(jìn)行控制，防止財務(wù)風(fēng)險的進(jìn)一步傳導(dǎo)。從集群內(nèi)部價值鏈角度來看，切斷財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)路徑，可以有效控制集群財務(wù)風(fēng)險的傳導(dǎo)。具體可以通過適當(dāng)降低關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)購銷，尤其是價格不公允的關(guān)聯(lián)購銷，明確關(guān)聯(lián)交易定價方法，防止不公允定價增大財務(wù)風(fēng)險。另外加強(qiáng)集群內(nèi)部的控制制度建設(shè)，完善關(guān)聯(lián)交易信息披露機(jī)制，發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用，也能降低風(fēng)險傳導(dǎo)的可能。

（3）培養(yǎng)集群信任文化。紡織集群中，企業(yè)間的合作加深，依賴性加強(qiáng)，由于集群內(nèi)企業(yè)掌握的信息、價值觀念及風(fēng)險認(rèn)識等存在差異，因此容易產(chǎn)生信任危機(jī)，導(dǎo)致集群內(nèi)相互猜忌，合作有所保留，惡性競爭出現(xiàn)，難以發(fā)揮出協(xié)同效應(yīng)。積極正確的集群信任文化能夠規(guī)范一些道德問題，良好的集群文化有利于集群財務(wù)風(fēng)險的管控。政府要引導(dǎo)集群企業(yè)誠信合作、公平競爭，加大集群企業(yè)的欺騙成本，對信譽(yù)低的企業(yè)進(jìn)行警告，并加大輿論力量，利用媒體的宣傳促進(jìn)誠信集群文化的形成。

[1] Nataliya A. Kazakova, Marina P. Bobkova, Anna E. Sivkova, et al. Financial Risks Assessment and Control of the Bankruptcy Probability of a Company[A]. Proceedings of the External Challenges and Risks for Russia in the Context of the World Community’s Transition to Polycentrism: Economics, Finance and Business(ICEFB 2019)[C]. 2019.

[2] 李建浩. 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)理及控制研究[J]. 企業(yè)改革與管理, 2018, (05): 111-112.

[3] 萬幼清, 胡強(qiáng). 產(chǎn)業(yè)集群協(xié)同創(chuàng)新的風(fēng)險傳導(dǎo)路徑研究[J]. 管理世界, 2015, (09): 178-179.

[4] 朱榮. 基于扎根理論的產(chǎn)業(yè)集群風(fēng)險問題研究[J]. 會計研究, 2010, (03):44-50+96.

[5] Gallagher, Ryan M . Shipping Costs, Information Costs, And The Sources Of Industrial Coagglomeration[J]. Journal of Regional ence, 2013, 53(2): 304-331.

[6] 尹馨. 建筑產(chǎn)業(yè)集群財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控機(jī)制研究[D]. 長沙：長沙理工大學(xué), 2014.

[7] 李善花. 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的模糊評價——基于供應(yīng)鏈和產(chǎn)權(quán)鏈視角[J]. 商業(yè)會計, 2019, (01): 49-51.

[8] 吳健, 劉亮, 盧安. 基于區(qū)位商法的江蘇省紡織服裝產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)化策略[J]. 紡織導(dǎo)報, 2020, (02): 19-22.

Risk Transmission and Response of Cluster Enterprises——Take Jiangyin Textile Industry Cluster Y Company as an Example

ZHANG Li-ping, ZHANG Peng, HUANG Zi-kang

(School of Economics and Management, East China Jiaotong University, Nanchang Jiangxi 330013, China)

This paper introduces the related literature of industrial cluster and financial risk, and summarizes the research results of domestic and foreign scholars. On the theoretical basis, taking the financial risk of Jiangsu textile cluster enterprises as an example, according to the current situation of textile industry cluster, this paper analyzes the existing problems and the impact on financial risk, and then lays a solid foundation for the establishment of financial risk evaluation index system. Finally, the financial risk evaluation index system is used to evaluate the financial risk of the selected cluster enterprise Y company by using the factor analysis method. According to the evaluation results, effective financial risk control suggestions are put forward for textile enterprises in the cluster environment, which can help enterprises improve the internal organizational structure, strengthen the ability of cluster enterprises to control financial risks, and promote the healthy development of industrial clusters.

industrial cluster; risk transmission; textile industry; financial risk

章麗萍（1972-），女，副教授，博士，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)與可持續(xù)發(fā)展.

江西省高校人文社科研究項目(GL19103)；江西省教改課題重點(diǎn)項目(JXJG-18-5-15).

F427

A

2095－414X(2020)06－0026－07