關(guān)于我國中小企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略淺析

【摘 要】 隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，中小企業(yè)逐漸在我國國民經(jīng)濟中占據(jù)重要地位。我國作為發(fā)展中大國，市場經(jīng)濟的發(fā)展勢頭越來越迅猛，同時中小企業(yè)巨大的發(fā)展空間對我國經(jīng)濟的經(jīng)濟也起著促進作用。但是，在中小企業(yè)的發(fā)展的同時許多問題也逐漸顯露出來。籌資困難問題、籌資渠道問題和金融體系問題成為制約其發(fā)展的重要因素。本文對這些問題進行研究，并提出針對性對策。

【關(guān)鍵詞】 中小企業(yè) 籌資困難 籌資渠道 金融體系

一、中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

中小企業(yè)是當代國民經(jīng)濟發(fā)展不可或缺的一份子，其壽命周期不長，更替迅速。中小企業(yè)對我國就業(yè)問題和社會穩(wěn)定起到促進作用，是推動我國經(jīng)濟發(fā)展、科技創(chuàng)新的重要力量，是構(gòu)成市場經(jīng)濟主體中數(shù)量大、活力強的企業(yè)群體。我國中小企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的99.7%，其中小型微型企業(yè)占97.3%，提供城鎮(zhèn)就業(yè)崗位超過80%，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%，上繳利稅占50%。中國發(fā)明專利的65%、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的75% 以上和新產(chǎn)品開發(fā)的80% 以上，都是由中小企業(yè)完成的。

我國中小企業(yè)的發(fā)展普遍面臨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模不大、企業(yè)財務(wù)制度和管理模式不健全、企業(yè)籌資沒有良好的抵押物等問題。資本市場是大多數(shù)企業(yè)進行籌資的主要渠道，現(xiàn)實中資本市場與大型企業(yè)開展籌資業(yè)務(wù)比較頻繁，與中小企業(yè)業(yè)務(wù)往來并不密切，中小企業(yè)籌資困難無法有效解決。站在政府和法律的角度上來看，對民間集資采取的態(tài)度是不提供法律保障的政策，中小企業(yè)通過民間融資的方法受限，且資金不穩(wěn)定存在較大風險。通過風險投資機構(gòu)進行籌資，籌資成本比較高，而中小企業(yè)的管理能力欠缺、預(yù)期收益低，因此對中小企業(yè)的關(guān)注較低。

二、中小企業(yè)面臨的發(fā)展所面臨的問題

1、企業(yè)自身問題

中小企業(yè)自身存在信用差、財務(wù)制度不規(guī)范、管理體系不健全、缺乏長期的發(fā)展計劃和可靠的抵押物等問題。很多中小企業(yè)采用家族式管理，主要依靠親屬、朋友關(guān)系等來管理企業(yè)而不是根據(jù)領(lǐng)導者的能力、素質(zhì)、經(jīng)驗等方面來進行評估，沒有具體的標準可循。同時，公司管理水平效率低、缺乏項目預(yù)案和評估、沒有長期發(fā)展規(guī)劃、抗風險能力偏弱以及財務(wù)管理制度不健全。企業(yè)向銀行、工商部門提供的資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表、利潤表等重要資料數(shù)據(jù)存在不對稱，可以看出企業(yè)存在信息不透明和缺乏信用意識問題嚴重。而且企業(yè)缺乏有效的質(zhì)地較好的抵押資產(chǎn)，缺乏中長期發(fā)展規(guī)劃和融資意識也是其問題所在。

2、企業(yè)風險問題

中小企業(yè)的籌資風險具有客觀性和不確定性，其風險成因可分為外部成因和內(nèi)部成因。內(nèi)部成因指：（一）資本結(jié)構(gòu)不合理，即企業(yè)資本總額中自有資本和借入資本所占比例不恰當，對收益產(chǎn)生不利影響形成籌資風險。（二）負債規(guī)模不合理，企業(yè)負債越大，投資者要求的支付的利息就越高，使企業(yè)利潤減少，償還債務(wù)能力大大降低，籌資風險越高。外部成因是：（一）金融市場的風險，金融市場的波動對企業(yè)負債經(jīng)營狀況的影響很大。特別是宏觀金融政策的調(diào)整和實施直接影響金融市場的資金供求關(guān)系，進而影響企業(yè)的的籌資成本，如果企業(yè)籌資成本過高，那么企業(yè)將會承擔較大的籌資風險。（二）經(jīng)營環(huán)境的道德風險，企業(yè)的道德風險是指在市場經(jīng)濟中，存在各種違約、欺詐、投機等現(xiàn)象。信用是企業(yè)的立足之本，中小企業(yè)由于經(jīng)營管理制度不規(guī)范、信譽度不高，可能會誘發(fā)道德風險。

3、經(jīng)營環(huán)境問題

首先對中小企業(yè)管理及投資行為約束的法律法規(guī)不健全，其次是金融法律法規(guī)不夠完善，中小企業(yè)不重視準時還貸，經(jīng)常性的延時還貸，這就造成了銀行對中小企業(yè)貸款喪失信任，導致中小企業(yè)籌資困難。

4、籌資渠道問題

當中小企業(yè)需要資金時，首先想的就是向銀行申請貸款，但實際操作流程需要耗費大量的人力、物力、財力，且企業(yè)缺乏質(zhì)地較好的抵押物、信用度低，無法籌集到可用資金。當銀行貸款走不通時，企業(yè)就通過選擇民間借貸來獲取資金，需要付出高額的利息和費用，且這種形式的貸款不受法律保護的，借貸雙方會承擔很大的風險。雖然國家支持企業(yè)上市，但是國內(nèi)企業(yè)上市門檻比較高，對企業(yè)的發(fā)行規(guī)模、發(fā)行費用等有一定的要求，這些要求中小企業(yè)很難達到，從而無法上市融資。

三、中小企業(yè)問題的解決對策

1.加強企業(yè)自身能力，完善內(nèi)部制度

中小企業(yè)解決籌資困難，僅靠外部力量支持是遠遠不夠的，主要依靠企業(yè)自身能力，增強企業(yè)抵抗風險的能力，要從完善中小企業(yè)自身的制度缺陷入手。這就需要建立合理的管理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，來提高管理者的制定策略的能力和經(jīng)營管理水平，使企業(yè)更好的發(fā)展。同時建立科學嚴謹?shù)呢攧?wù)管理制度，能夠較為準確的反映企業(yè)運行的實際狀況和所面臨的真實問題，以便于決策者更好的制定決策。并且要消除家族管理的現(xiàn)象，引入現(xiàn)代化企業(yè)管理理念，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

2.提倡科學管理，降低籌資風險

中小企業(yè)應(yīng)制定明確的負債籌資決策目標，負債籌資決策目標指企業(yè)通過選擇合適的負債籌資方式以及決策程序來確定負債籌資方案，達到可以優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的目的，同時提高企業(yè)的競爭能力。企業(yè)的負債籌資優(yōu)化目標是通過對各種負債籌資方式進行選擇，以獲取較低的資金成本為前提，使企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)條件達到最優(yōu)化，盡可能的降低其平均資本成本率水平。

選擇恰當?shù)馁Y本成本分析法，企業(yè)應(yīng)充分考慮籌資成本的影響，雖然企業(yè)通過股權(quán)籌資的方式來獲取穩(wěn)定的資金來源，保證其經(jīng)營環(huán)境的穩(wěn)定，但是由于企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模相對較小，其競爭對手只需要運用較少的股權(quán)籌資即可實現(xiàn)對企業(yè)的實質(zhì)性控股，從而用較少的資金成本來擠壓其未來的競爭對手，因此企業(yè)應(yīng)當通過比較企業(yè)當前債務(wù)籌資成本和股權(quán)籌資成本優(yōu)劣的方式，來選擇在企業(yè)接受范圍內(nèi)的負債籌資成本水平。

3.健全金融法律法規(guī)

對企業(yè)來說，法律是評判企業(yè)經(jīng)營活動的準則，企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展離不開法律的保障和監(jiān)督。加強法制建設(shè)，完善法律保障體系，改善中小企業(yè)生存和發(fā)展的環(huán)境，保障中小企業(yè)公平參與市場競爭。《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》和《國家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺認定管理辦法》等頒布的中小企業(yè)法律法規(guī)原則性雖然強，但是操作性有所欠缺，而且一些細節(jié)方面處理不夠完善，為了能讓中小企業(yè)更好更快的發(fā)展，能更迅速的籌集到發(fā)展資金，可以在民間籌資、中小企業(yè)信譽擔保等方面嘗試著提供法律形式的保障，加大政府對中小企業(yè)的幫扶。

4.拓展多元化融資渠道

籌資渠道單一是中小企業(yè)所面臨的重要問題，政府做好指導和服務(wù)的同時，也要充分發(fā)揮中小企業(yè)能動性促進其拓展自身的籌資渠道。同時為一些面臨資金困難的企業(yè)提供擔保并為其籌集資金，解決資金周轉(zhuǎn)困難，與發(fā)展前景好、治理體制體制完善的股份有限公司可建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，在符合法律法規(guī)的前提下，通過該公司發(fā)行債券或股票進行規(guī)模較大的籌資。面對中小企業(yè)籌資方式復(fù)雜混亂，政府應(yīng)加大對民間籌資的監(jiān)督和管理，并加快立法工作，讓民間籌資和一些金融機構(gòu)合法化，成為真正能為中小企業(yè)提供幫助的金融組織。

結(jié) 論

由于中小企業(yè)受自身狀況、籌資風險、經(jīng)濟環(huán)境、籌資渠道等因素的制約，使中小企業(yè)的發(fā)展面臨著重要挑戰(zhàn)。中小企業(yè)自身在發(fā)展過程中要注重樹立良好形象和提高信用度、完善內(nèi)部管理、提高技術(shù)水平、增強自身競爭力等，這對保持可持續(xù)發(fā)展有著促進作用，同時政府在政策制定和實施的過程中，應(yīng)該從企業(yè)的實際情況考慮，將幫扶中小企業(yè)的具體措施落實好，可以促進中小企業(yè)拓展籌資渠道，提高資金利用率，降低企業(yè)資本成本，實現(xiàn)更好更快發(fā)展。

中小企業(yè)籌資困難是一個重要難題，解決好了中小企業(yè)發(fā)展中的資金不足問題，也就抓住了發(fā)展核心，也就抓牢了未來經(jīng)濟中最具活力和潛力的組成部分，從而保障國民經(jīng)濟健康穩(wěn)定的發(fā)展。

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作者簡介：楊振宇（1995—），男，漢族，籍貫：安徽阜陽市，學歷：碩士研究生，安徽農(nóng)業(yè)大學金融專業(yè)，研究方向：公司金融。