關(guān)注國(guó)內(nèi)外大豆市場(chǎng)形勢(shì)新變化

李喜貴（國(guó)家糧油信息中心）

國(guó)內(nèi)外大豆市場(chǎng)供求和市場(chǎng)形勢(shì)正在發(fā)生新變化，一方面是國(guó)際大豆供求形勢(shì)結(jié)束寬松格局，市場(chǎng)景氣程度明顯提升，芝加哥期貨交易所大豆價(jià)格呈現(xiàn)恢復(fù)性上漲；另一方面是我國(guó)實(shí)施大豆振興計(jì)劃，國(guó)內(nèi)大豆增產(chǎn)，市場(chǎng)需求旺盛，價(jià)格預(yù)期居高，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格高開高走而且走勢(shì)獨(dú)立。

一、全球大豆產(chǎn)量創(chuàng)新高，庫(kù)存繼續(xù)下滑，供求形勢(shì)發(fā)生新變化

美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布11月供需報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2020-2021年度美國(guó)大豆產(chǎn)量1.14億噸，比上年度大幅增加1683萬噸，增幅17.4%，為歷史第四高水平；大豆出口量5987萬噸，比上年度增加1425萬噸，增幅31.2%，為歷史最高水平，主要原因是中國(guó)采購(gòu)大幅增加；期末庫(kù)存517萬噸，比上年度減少907.6萬噸，減幅63.7%。南美大豆播種工作陸續(xù)展開，由于大豆種植收益高企，農(nóng)戶種植熱情高漲，預(yù)計(jì)種植面積增長(zhǎng)，如果后期天氣不出大問題（當(dāng)前市場(chǎng)擔(dān)憂拉尼娜天氣的不利影響），大豆產(chǎn)量將繼續(xù)增加。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，南美巴西、阿根廷、巴拉圭三國(guó)大豆產(chǎn)量1.94億噸，比上年度增加935萬噸，增幅5.1%。由于美國(guó)大豆產(chǎn)量大幅增加，巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全球大豆產(chǎn)量3.63億噸，比上年度的3.37億噸增加2595萬噸，仍高于2018-2019年度創(chuàng)紀(jì)錄的3.61億噸，再創(chuàng)歷史新高。以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家大豆需求持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)全球大豆消費(fèi)繼續(xù)增加，2020-2021年度全球大豆消費(fèi)3.69億噸，比上年度增加1672萬噸，增幅4.3%。由于需求增幅大于供應(yīng)，2020-2021年度全球大豆期末庫(kù)存8652萬噸，比上年度的9534萬噸減少664萬噸，減幅9.3%，連續(xù)第二年下滑。

聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織11月份預(yù)計(jì)，2020-2021年度全球大豆產(chǎn)量3.68億噸，比上年度增加2860萬噸，增幅8.4%。預(yù)計(jì)全球大豆消費(fèi)3.7億噸，比上年度增加1100萬噸，增幅3.1%。預(yù)計(jì)全球大豆貿(mào)易量1.67億噸，比上年度減少70萬噸，減幅0.4%。預(yù)計(jì)全球大豆期末庫(kù)存5440萬噸，比上年度下降270萬噸，降幅4.7%。

二、四季度國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)有保障，2021年尚存一定不確定性，需要提前謀劃

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019-2020年度（10月至次年9月）我國(guó)大豆進(jìn)口9853萬噸，比上年度的8253萬噸大幅增加1600萬噸，增幅19.4%，創(chuàng)歷史新高。10月我國(guó)進(jìn)口大豆869萬噸，連續(xù)5個(gè)月創(chuàng)歷史同期最高水平。1-10月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口大豆8322萬噸，比上年同期的7077萬噸增加1245萬噸，增幅17.6%。根據(jù)船期監(jiān)測(cè)，11-12月進(jìn)口大豆到港將超過1750萬噸，預(yù)計(jì)2020年我國(guó)大豆進(jìn)口將突破1億噸，高于2019年的8854萬噸，也高于2017年的9553萬噸，將再創(chuàng)歷史新高。其中，預(yù)計(jì)2020年自美國(guó)進(jìn)口3000萬噸，上年1701萬噸；自巴西進(jìn)口6150萬噸，上年5768萬噸；自阿根廷進(jìn)口700萬噸，上年879萬噸；自其他國(guó)家進(jìn)口250萬噸，上年506萬噸。

主要原因：一是國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖快速恢復(fù)，禽料養(yǎng)殖處于高位，飼料消費(fèi)需求強(qiáng)勁刺激大豆進(jìn)口；二是中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議達(dá)成后，中國(guó)積極采購(gòu)美國(guó)大豆，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)結(jié)余量大幅增加。根據(jù)船期監(jiān)測(cè)，四季度美國(guó)大豆集中到港，大豆到港量在2600萬噸左右，高于上年同期的2400萬噸，加上較為充足的國(guó)家和商業(yè)儲(chǔ)備大豆庫(kù)存，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)有保障。2020-21年度生豬養(yǎng)殖持續(xù)恢復(fù)，豆粕消費(fèi)需求繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)大豆進(jìn)口量將保持高位。

雖然全球大豆產(chǎn)量預(yù)期增長(zhǎng)，但大豆庫(kù)存連續(xù)第二年回落，大豆供應(yīng)趨緊，加之受拉尼娜天氣影響，南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣干燥制約大豆播種，2021年一季度大豆上市或?qū)⑼碛诔Ｄ?，產(chǎn)量也存在不確定性，因此需提前謀劃明年大豆進(jìn)口。同時(shí)11月份以來歐美等國(guó)家新冠肺炎疫情呈現(xiàn)二次爆發(fā)趨勢(shì)，對(duì)全球大豆生產(chǎn)、物流和裝運(yùn)回國(guó)不確定性因素增加，對(duì)我國(guó)大豆供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成潛在風(fēng)險(xiǎn)，建議國(guó)內(nèi)企業(yè)密切關(guān)注美國(guó)、巴西和阿根廷疫情發(fā)展及大豆出口裝運(yùn)情況，及早與外商簽訂遠(yuǎn)期大豆采購(gòu)合同，鎖定進(jìn)口來源。

三、國(guó)際大豆價(jià)格大幅上漲，價(jià)格仍有上漲空間

受國(guó)際大豆市場(chǎng)供求寬松、中美貿(mào)易摩擦以及新冠肺炎疫情沖擊經(jīng)濟(jì)前景等因素影響，2020年1-7月份國(guó)際大豆價(jià)格低位運(yùn)行。從8月份國(guó)際大豆價(jià)格擺脫2013年以來的低位運(yùn)行區(qū)間，趨勢(shì)形成上漲空間。11月23日，CBOT大豆主力合約收盤價(jià)11.92美元/蒲式耳，較8月初9美元的水平高出近3美元/蒲式耳，漲幅32%，同比漲幅接近33%，為2014年9月份以來的最高。從價(jià)格水平看，當(dāng)前11-12美元/蒲式耳的大豆價(jià)格是合理的，有利于刺激全球大豆面積恢復(fù)增加。2018年和2019年中美發(fā)生貿(mào)易摩擦，美國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受到影響，而8美元/蒲式耳附近的大豆價(jià)格僅相當(dāng)于種植成本，加上特朗普政府給予的一些救濟(jì)補(bǔ)貼，可以保障農(nóng)場(chǎng)主基本種植收益，但對(duì)于增加大豆種植面積作用有限。

分析原因：一是8月份以來美國(guó)大豆增產(chǎn)預(yù)期不斷減弱，全球大豆產(chǎn)量預(yù)期從8月份的3.7億噸下調(diào)到11月份的3.63億噸，美國(guó)農(nóng)業(yè)部評(píng)估大豆供求形勢(shì)向結(jié)束寬松方向轉(zhuǎn)化，特別是季度庫(kù)存報(bào)告發(fā)布后，美國(guó)大豆庫(kù)存低于預(yù)期，說明中美貿(mào)易摩擦滯銷的大豆已經(jīng)消化，供求變化導(dǎo)致價(jià)格不斷上行。應(yīng)該看到，全球大豆供給并不短缺，供應(yīng)形勢(shì)依然較好；二是拉尼娜天氣可能影響大豆生產(chǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂既有階段性的，也有預(yù)期性的，按照以往規(guī)律期貨市場(chǎng)價(jià)格天氣升水會(huì)提高。10-11月份南美大豆播種期間天氣干旱，截至11月19日巴西大豆播種完成了80%，明顯落后正常年份，市場(chǎng)對(duì)南美大豆產(chǎn)量的擔(dān)憂情緒是正常的，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)拉尼娜天氣還可能導(dǎo)致2020年底和2021年一季度美國(guó)中西部大平原部分地區(qū)降雨低于正常水平；三是美國(guó)大豆出口前景看好，截至11月12日，美國(guó)2020-21年度大豆出口銷售5129萬噸，增幅117%。其中我國(guó)采購(gòu)2861萬噸，增幅238%，市場(chǎng)存在過度炒作中國(guó)旺盛的采購(gòu)需求情況，認(rèn)為中國(guó)玉米價(jià)格高企，豆粕用量會(huì)相應(yīng)增加；四是宏觀方面的不確定因素復(fù)雜多變，作為農(nóng)產(chǎn)品龍頭地位的大豆價(jià)格受到更大的影響。比如，新冠肺炎疫情導(dǎo)致阿根廷經(jīng)濟(jì)面臨更大衰退，阿根廷比索貶值到歷史最低水平，通脹預(yù)期加劇，農(nóng)民嚴(yán)重惜售大豆對(duì)抗貨幣貶值。

四、國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格高開高走，預(yù)計(jì)后期高位波動(dòng)

2014年大豆臨時(shí)收儲(chǔ)制度取消并實(shí)行目標(biāo)價(jià)格改革以來，國(guó)產(chǎn)大豆也曾經(jīng)歷一段時(shí)間陣痛，大豆價(jià)格最低時(shí)不到2400元/噸，但市場(chǎng)機(jī)制作用和國(guó)家政策導(dǎo)向，讓國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)獲得新生。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年以來，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格開始走出與國(guó)際大豆價(jià)格不同的獨(dú)立行情，充分說明收儲(chǔ)制度改革取得明顯成效，大豆產(chǎn)業(yè)得到高質(zhì)量發(fā)展，大豆價(jià)格獲得更高的升值空間。比如，2019年國(guó)內(nèi)雜糧雜豆價(jià)格火爆，食用大豆價(jià)格受到拉動(dòng)。

近年來，我國(guó)農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整優(yōu)化，加上實(shí)施大豆振興計(jì)劃，國(guó)內(nèi)大豆種植面積連續(xù)5年增加。國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)，2020年我國(guó)大豆播種面積1.47億畝，同比增加700萬畝。盡管今年?yáng)|北地區(qū)遭遇三次臺(tái)風(fēng)，但對(duì)大豆產(chǎn)量影響不大。預(yù)計(jì)2020年我國(guó)大豆單產(chǎn)將高于上年，全國(guó)大豆平均單產(chǎn)1.949噸/公頃，同比增長(zhǎng)0.52%，加上大豆播種面積增加，預(yù)計(jì)全國(guó)大豆總產(chǎn)量1910萬噸，同比增加100萬噸。與2015年相比，已累計(jì)增加600多萬噸，增幅超過50%。大豆產(chǎn)量繼續(xù)增加，加上部分進(jìn)口非轉(zhuǎn)基因大豆補(bǔ)充，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供應(yīng)有保障。

今年?yáng)|北地區(qū)大豆上市以來，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格保持上漲態(tài)勢(shì)。10月初黑龍江地區(qū)大豆開秤價(jià)4000-4200元/噸，同比上漲600-00元/噸。11月23日，黑龍江地區(qū)國(guó)產(chǎn)油用大豆價(jià)格4600-4700元/噸，同比上漲1200-1300元/噸，食用大豆價(jià)格5000-5200元/噸，同比上漲1400-1600元/噸。主要原因：一是大豆上市前期國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格高位運(yùn)行，增強(qiáng)了市場(chǎng)主體價(jià)格心理預(yù)期，賺錢效應(yīng)刺激貿(mào)易商的收購(gòu)積極性，提價(jià)收購(gòu)持糧待漲，甚至與中央儲(chǔ)備輪入收購(gòu)爭(zhēng)搶糧源，存在看漲預(yù)期過高風(fēng)險(xiǎn)。二是南方用糧企業(yè)庫(kù)存水平低，大豆上市后急于收購(gòu)，由于產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶惜售，供需錯(cuò)配導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲，11月份凍雨和降雪天氣影響大豆上市。三是受國(guó)內(nèi)外糧食價(jià)格普遍上漲以及新冠肺炎疫情影響，農(nóng)戶囤糧惜售情緒較濃，加上玉米價(jià)格大幅上漲，推高地租上漲預(yù)期，從玉米和大豆的種植收益對(duì)比看，農(nóng)戶對(duì)大豆挺價(jià)意愿較強(qiáng)。四是臨儲(chǔ)大豆去庫(kù)存結(jié)束，從2019年開始臨儲(chǔ)大豆供應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響減弱。五是海關(guān)、市場(chǎng)監(jiān)管等部門不斷加強(qiáng)進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆流向和加工管理，加大了食用市場(chǎng)監(jiān)督管理力度，基本堵住了進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆進(jìn)入國(guó)內(nèi)食用市場(chǎng)渠道。同時(shí)，由于新冠肺炎疫情影響，俄羅斯大豆進(jìn)口也可能受到影響。六是大連商品交易所豆一期貨價(jià)格不斷上漲，社會(huì)資金對(duì)大豆價(jià)格走高有助推作用。

從短期看，目前正處于秋糧上市高峰期，不少大豆仍滯留農(nóng)戶手中，進(jìn)入12月份國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格若短期橫盤，農(nóng)戶售糧積極大豆上市量增加，大豆價(jià)格可能出現(xiàn)回落。國(guó)產(chǎn)大豆主要直接食用、加工豆制品和大豆蛋白，少量用于生產(chǎn)豆油。在國(guó)內(nèi)非轉(zhuǎn)基因大豆消費(fèi)持續(xù)增加、供應(yīng)難以大幅增加的情況下，預(yù)計(jì)后期國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格回落空間不大，總體走勢(shì)趨于堅(jiān)挺。建議大豆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者把握好市場(chǎng)節(jié)奏，控制好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。