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    我國商業(yè)銀行資本緩沖的周期性研究

    2020-12-14 03:41:28高嘉璘
    山西農(nóng)經(jīng) 2020年20期
    關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行

    高嘉璘

    摘 要:《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的出臺引發(fā)了人們對資本緩沖經(jīng)濟周期性的關(guān)注。以16家上市商業(yè)銀行2011—2019年的?面板數(shù)據(jù)為樣本,運用FGLS方法研究我國商業(yè)銀行資本緩沖的周期性特征,結(jié)果表明我國商業(yè)銀行資本緩?沖整體上具有順周期的特征。據(jù)此提出了對資本緩沖實施監(jiān)管的合理建議。

    關(guān)鍵詞:資本緩沖;順周期;商業(yè)銀行

    文章編號:1004-7026(2020)20-0161-02 ? ? ? ? 中國圖書分類號:F832.33 ? ? ? ?文獻標志碼:A

    資本是商業(yè)銀行存在和發(fā)展的先決條件,是控制貸款規(guī)模的尺度。充足的資本有利于提高商業(yè)銀行的信譽。2008年金融危機過后,通過對資本實施有效監(jiān)管降低銀行風險。成為各國金融監(jiān)管機構(gòu)需要研究的問題?!栋腿麪枀f(xié)議II》中提出的風險敏感性資本要求被認為一定程度上帶來了資本的順周期性,成為引發(fā)金融危機的原因之一。為了緩解資本監(jiān)管的順周期效應(yīng),《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》首次針對資本緩沖提出了監(jiān)管要求[1]。資本緩沖(Capital Buffer)是指監(jiān)管當局要求銀行持有的超過法定監(jiān)管最低要求的多余資本,能夠確保在經(jīng)濟下行時起到彌補損失的作用,保證商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營。2013年,我國開始實行《中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標準指導(dǎo)意見》,要求引入逆周期資本監(jiān)管框架。在這種背景下,探究資本緩沖的周期性特征,對明晰金融監(jiān)管當局的職責和完善我國商業(yè)銀行資本監(jiān)管體系具有較強的理論及現(xiàn)實意義[2]。

    1 ? ?文獻綜述

    1.1 ? ?商業(yè)銀行資本緩沖的周期性研究

    資本緩沖的周期性指商業(yè)銀行留存的資本緩沖額與宏觀經(jīng)濟周期之間的動態(tài)反饋機制。若資本緩沖具有順周期的特征,即在經(jīng)濟繁榮時,商業(yè)銀行減少計提資本緩沖,擴大信貸規(guī)模,經(jīng)濟進一步繁榮;經(jīng)濟衰退時,商業(yè)銀行增加資本緩沖的計提,以此滿足資本監(jiān)管要求,使信貸規(guī)??s減,加劇了經(jīng)濟衰退。國內(nèi)外學(xué)者對商業(yè)銀行資本緩沖的周期進行了大量研究,并未得到一致結(jié)論。Tabak(2011)、翟光宇等(2012)認為銀行資本緩沖呈現(xiàn)出順周期性行為。Shim(2013)、柯孔林(2012)認為資本緩沖具有逆周期性。資本緩沖的周期性沒有得到統(tǒng)一結(jié)論是因為現(xiàn)有文獻缺乏對資本緩沖周期性的差異性分析。在現(xiàn)有文獻的基礎(chǔ)上作出改進,分別在經(jīng)濟上行和下行的不同階段對資本緩沖進行周期性檢驗,研究其與宏觀經(jīng)濟周期的動態(tài)關(guān)系,考察商業(yè)銀行資本緩沖的周期性問題。

    2 ? ?數(shù)據(jù)與模型構(gòu)建

    2.1 ? ?樣本選取及描述性統(tǒng)計

    選取2010年在中國滬深股市上市的16家商業(yè)銀行,采用2011—2018年的數(shù)據(jù)。研究數(shù)據(jù)主要來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫、Wind數(shù)據(jù)庫以及各上市商業(yè)銀行的年度報表,使用Stata 15.0進行實證分析和檢驗。

    2.2 ? ?變量說明

    資本緩沖(BUF)作為因變量,計算方法為當期的銀行資本充足率減去監(jiān)管當局要求。解釋變量為經(jīng)濟周期(GDP),采用國內(nèi)生產(chǎn)總值增速衡量經(jīng)濟周期;資產(chǎn)規(guī)模(LNAT)由銀行資產(chǎn)總額取對數(shù);資產(chǎn)收益率(ROE)用來衡量每單位資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的指標和凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比。

    2.3 ? ?模型設(shè)定

    選用柯孔林(2012)資本緩沖與GDP增長率為研究對象,檢驗資本緩沖的周期性。建立的模型如下。

    BUF,t=β0+β1BUFi,t-1+β2GDP+εi,t ? ? (1)

    其中:若β2符號顯著為負,資本緩沖具有順周期性;若β2符號顯著為正,資本緩沖具有逆周期性;若β2正負不顯著,則銀行杠桿率不存在顯著的周期性變化;εi,t為回歸殘差。

    在檢驗資本緩沖對經(jīng)濟周期差異性研究中,引入虛擬變量up、down,將GDP增長率用HP濾波分解,趨勢值與實際值的差為正,up取1,否則為0;趨勢值與實際值的差為負,為經(jīng)濟下行階段,down取1,否則為0。虛擬變量與資本緩沖相乘,構(gòu)成交叉項,以檢驗商業(yè)銀行在不同經(jīng)濟周期下資本緩沖對經(jīng)濟周期的敏感性差異,公式如下。

    BUFi,t=β0+β1BUFi,t-1+β2GDP+β3GDP×up+

    β4LNATi,t+β5ROEi,t+εi,t ? ?(2)

    BUFi,t=β0+β1BUFi,t-1+β2GDP+β4GDP×down+

    β4LNATi,t+β5ROEi,t+εi,t (3)

    3 ? ?資本緩沖周期性檢驗

    對于資本緩沖周期性檢驗,考慮到可行廣義最小二乘法(FGLS)有助于降低回歸模型的異方差、自相關(guān)問題,可提高估計結(jié)果的有效性,故采用FGLS法對資本緩沖的周期性進行檢驗,結(jié)果見表1。

    表1為資本緩沖的周期性檢驗,核心解釋變量GDP增長率的系數(shù)顯著為負,我國上市銀行資本緩沖總體呈現(xiàn)順周期性。在經(jīng)濟繁榮階段,企業(yè)貸款需求旺盛,會增加貸款的發(fā)放,減少資本緩沖的計提;在經(jīng)濟衰退階段,銀行會縮減信貸規(guī)模,增加資本緩沖的計提,加劇了經(jīng)濟衰退。

    資本緩沖一階滯后變量的系數(shù)顯著為正,說明前一期資本緩沖的增長會導(dǎo)致當期資本緩沖進一步增長。資產(chǎn)規(guī)模系數(shù)不顯著,資產(chǎn)收益率系數(shù)為負且顯著,資金雄厚的銀行可以將利潤代替資本作為經(jīng)濟突然下滑時的緩沖,故負相關(guān)。

    考察經(jīng)濟在不同階段資本緩沖的周期性,GDP×up系數(shù)顯著為正,說明銀行在經(jīng)濟上行時會增加持有資本緩沖,避免信貸過度擴張引起的風險累積,資本緩沖呈現(xiàn)逆周期;GDP×down系數(shù)為負,說明商業(yè)銀行面臨經(jīng)濟衰退,不會因此減少計提資本緩沖,而是通過增加資本緩沖的計提滿足資本監(jiān)管要求,使信貸規(guī)模縮減,加劇經(jīng)濟衰退,資本緩沖呈現(xiàn)順周期。

    4 ? ?結(jié)論及建議

    選取16家上市銀行的面板數(shù)據(jù),對資本緩沖的周期性進行研究,得出以下結(jié)論。①我國商業(yè)銀行資本緩沖總體上存在順周期。②對資本緩沖的周期性進行差異性檢驗發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟上行階段,資本緩沖具有逆周期性;經(jīng)濟下行階段,資本緩沖具有順周期性。

    對此,提出以下建議。首先,建立合適的逆周期資本緩沖計提機制。我國商業(yè)銀行逆周期資本緩沖計提機制尚未落地,監(jiān)管當局應(yīng)加快出臺明確的逆周期資本緩沖機制。其次,我國商業(yè)銀行資本緩沖在下行階段呈現(xiàn)為順周期性,應(yīng)加強風險防控管理。再次,根據(jù)銀行規(guī)模進行差異化的逆周期資本緩沖計提。

    參考文獻:

    [1]李文泓,羅猛.巴塞爾委員會逆周期資本框架在我國銀行業(yè)的實證分析[J].國際金融研究,2011(6):81-87.

    [2]柯孔林,馮宗憲,陳偉平.銀行資本緩沖的逆周期行為分析——來自中國上市銀行的經(jīng)驗證據(jù)[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理,2012(3):70-79.

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