“跨年行情”能否托起2021股市

本報(bào)記者 李司坤 本報(bào)駐印度特派記者 胡博峰 ●甄翔

“如果有人在2020年年初宣稱，今年一種致命的病毒將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)停止、失業(yè)率飆升、收入斷崖等狀況，但股市會(huì)在年終躥升到史無(wú)前例的高度，你一定認(rèn)為這無(wú)比瘋狂，但如今這已變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。”美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）12月8日這樣描述全球股市今年的經(jīng)歷。進(jìn)入12月，新冠疫苗研發(fā)不斷傳來(lái)好消息令全球股市經(jīng)歷“歲末漲勢(shì)”，來(lái)自醫(yī)療和政策方面的利好能在多大程度上支撐2021年的股市走勢(shì)，各方看法不一。

亞股瘋狂吸金體現(xiàn)信心

受英國(guó)開(kāi)始全國(guó)范圍接種新冠疫苗給投資者帶來(lái)樂(lè)觀情緒影響，亞太股市12月9日收盤普遍走高。日經(jīng)225指數(shù)收?qǐng)?bào)26817.94點(diǎn)，漲幅1.33%；韓國(guó)綜合指數(shù)報(bào)2755.47點(diǎn)，漲幅2.02%；中國(guó)香港恒生指數(shù)則上漲0.75%。

“全球投資者不斷向亞洲熾熱的市場(chǎng)注入資金?！迸聿┥?日?qǐng)?bào)道稱，無(wú)論是買入股票、債券還是幾乎任何其他資產(chǎn)類別，外國(guó)資金正大舉涌入亞洲?！八麄冄鹤⒌氖请S著全球從新冠病毒大流行中復(fù)蘇，亞洲將成為增長(zhǎng)最快的地區(qū)。”報(bào)道稱摩根士丹利資本國(guó)際亞太指數(shù)上周升至創(chuàng)紀(jì)錄水平，彭博巴克萊債券指數(shù)也接近4年來(lái)最高水平。該地區(qū)的貨幣總體上處于2018年以來(lái)最強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)，大宗商品價(jià)格也在攀升。

對(duì)于亞洲市場(chǎng)備受資本青睞的原因，彭博社援引澳新銀行亞洲研究部負(fù)責(zé)人的話說(shuō)，美國(guó)大選結(jié)果“塵埃落定”，新冠疫苗研發(fā)與應(yīng)用取得積極進(jìn)展，市場(chǎng)上的充裕流動(dòng)性都令亞洲地區(qū)資產(chǎn)備受青睞。“我們預(yù)計(jì)，隨著新冠疫情未來(lái)逐步得到控制和全球經(jīng)濟(jì)得到改善，將刺激更多資金流入該地區(qū)?！?/p>

彭博社梳理的數(shù)據(jù)顯示，自今年1月以來(lái)，投資者向新興市場(chǎng)交易所交易基金注入的資金量在剛剛過(guò)去的一周達(dá)到頂峰，資金主要流向亞洲。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)內(nèi)地和中國(guó)香港的基金需求最大，韓國(guó)etf的資金流入創(chuàng)下紀(jì)錄，幾乎沒(méi)有哪個(gè)新興市場(chǎng)出現(xiàn)資金流出。

在固定收益方面，投資者對(duì)亞洲的興趣也在增長(zhǎng)。外國(guó)持有的中國(guó)債券已飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的合2740億美元，全球基金本季度已購(gòu)買超25億美元的高收益印尼主權(quán)債券，為2019年9月以來(lái)最多。

巴克萊銀行8日的一份報(bào)告中寫道，外國(guó)投資者的需求可能會(huì)在12月和2021年初放緩，因?yàn)橹袊?guó)在兩個(gè)主要股指中的納入已經(jīng)接近完成。其他市場(chǎng)的外國(guó)投資者流動(dòng)也顯示出放緩跡象。

美股跨年行情能否持續(xù)？

得益于近期主要股指均創(chuàng)歷史新高的強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)，美國(guó)股市12月8日收盤升至歷史新高。道指上漲104.09點(diǎn)，收于30173.88點(diǎn)，漲幅0.4%，并在當(dāng)日創(chuàng)出30246.22點(diǎn)的歷史新高。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.3%，至3702.25點(diǎn)，首次收于3700點(diǎn)以上。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲0.5%，至12582.77點(diǎn)。美國(guó)銀行統(tǒng)計(jì)的歷史數(shù)據(jù)表明，越接近年末美股走勢(shì)可能越強(qiáng)，近百年來(lái)的數(shù)據(jù)顯示，12月是股市平均漲幅最大的一個(gè)月份。美股正經(jīng)歷“跨年行情”。

美國(guó)CNBC網(wǎng)站12月9日援引高盛的報(bào)告稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度將快于預(yù)期，部分原因在于最容易受到新冠病毒影響的行業(yè)所受到的沖擊沒(méi)有那么嚴(yán)重。該公司過(guò)去幾天發(fā)布的獨(dú)立分析報(bào)告顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的增長(zhǎng)前景強(qiáng)勁，與2020年下降約3.5%的增長(zhǎng)預(yù)期相比，2021年美國(guó)GDP預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5.3%。

美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)12月8日的文章分析稱，進(jìn)入2021年后，投資者對(duì)即將上任的美國(guó)新一任政府擁有較為樂(lè)觀的期待，包括大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施，來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)的更多支持，以及民眾有望大規(guī)模接種新冠疫苗。報(bào)道稱，現(xiàn)在市場(chǎng)上對(duì)2021年利潤(rùn)反彈的預(yù)期非常高。分析師預(yù)計(jì)明年第一季度收益將同比增長(zhǎng)15%以上，第二季度增長(zhǎng)近45%，2021年全年增長(zhǎng)22%。

但CNN也強(qiáng)調(diào)不能保證資本市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒會(huì)一直持續(xù)。今年下半年股市的漲幅如此之大，或許意味著2021年的所有利好消息都已被消化，股市可能更難繼續(xù)攀升。分析人士認(rèn)為，如果明年世界經(jīng)濟(jì)沒(méi)有恢復(fù)正常，投資者將會(huì)失望。華爾街投行Stifel的機(jī)構(gòu)股票策略主管巴里·班尼斯特表示，“有些預(yù)測(cè)可能是不切實(shí)際的樂(lè)觀?！卑嗄崴固貙?duì)明年的收益預(yù)期比華爾街普遍預(yù)期低11%。他擔(dān)心投資者可能低估美國(guó)國(guó)會(huì)和新一屆政府在刺激方案的規(guī)模上存在分歧的可能性。

新興市場(chǎng)被看好

“新興市場(chǎng)的觀察者對(duì)近期的股市漲勢(shì)延續(xù)至明年充滿信心?！迸聿┥?2月8日?qǐng)?bào)道稱，在上個(gè)月對(duì)63名國(guó)際投資者、策略師和交易師進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，新冠疫苗的接種效果可能和各國(guó)財(cái)政寬松政策，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)一起成為影響明年新興市場(chǎng)的關(guān)鍵因素。目前發(fā)展中國(guó)家股票和債券總體規(guī)模超過(guò)33萬(wàn)億美元，甚至超過(guò)美國(guó)、德國(guó)和日本三國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量之和。不過(guò)，新興市場(chǎng)彼此之間差異性極大，受訪者普遍看好亞洲股市和貨幣匯率走勢(shì)，特別是對(duì)中國(guó)股市、債券和貨幣匯率這三大指標(biāo)的走勢(shì)信心在12個(gè)主要新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中全部排名居首（如圖）。

《印度商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)》認(rèn)為，印度今年的資本市場(chǎng)基本靠國(guó)有企業(yè)和大型企業(yè)托市，2021年投資者的目光可能轉(zhuǎn)向此前并不被看好的中小企業(yè)。野村證券發(fā)布的報(bào)告稱，印度2021年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能達(dá)到9.9%的高水平，將帶動(dòng)新一輪對(duì)資本市場(chǎng)的投資熱情。但印度《鑄幣報(bào)》提醒稱，多家分析機(jī)構(gòu)警告稱，疫苗等重大利好因素實(shí)際上目前已透支不少，后續(xù)支撐大盤上行的核心仍是印度實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。印度政府相繼出臺(tái)三輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃后，資本市場(chǎng)雖然回應(yīng)明顯，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)似乎反響平平，水泥、鋼鐵等核心產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)仍然疲軟?！?/p>