我國(guó)新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場(chǎng)支持機(jī)制研究

文 秀

（甘肅能源化工職業(yè)學(xué)院，甘肅 蘭州 730207）

近年來(lái)，我國(guó)越來(lái)越重視新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在實(shí)際建設(shè)的過(guò)程中，資本市場(chǎng)發(fā)揮了巨大的作用，其具有較強(qiáng)的支持效益。一方面，新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不同，此類產(chǎn)業(yè)對(duì)資本有較高的需求，需要大量投入資金且周期較長(zhǎng)，具有很高的投資風(fēng)險(xiǎn)。不僅如此，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)生命周期內(nèi)，都對(duì)資本有很高的需求，進(jìn)而造成新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期中，不同階段的資本嵌入方式、資金來(lái)源有所不同，需要采用不同的資本市場(chǎng)支持方式。另一方面，我國(guó)缺少完善的間接融資體系，銀行信用融資等都會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響，但正面影響不顯著。

1 我國(guó)新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場(chǎng)支持存在的問(wèn)題

1.1 產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大

雖然我國(guó)很重視資本市場(chǎng)的作用，并在不斷的完善和發(fā)展資本市場(chǎng)，但由于資本市場(chǎng)本身存在許多問(wèn)題，資源配置的作用發(fā)揮并不充分，所以資本市場(chǎng)的支持效果并不明顯。例如，證券市場(chǎng)。在滬深市場(chǎng)中，我國(guó)新能源礦產(chǎn)企業(yè)處于正常教育的狀態(tài)，但三板市場(chǎng)中卻處于冰凍停滯的狀態(tài)，許多中小企業(yè)都沒(méi)有可以開(kāi)展的業(yè)務(wù)，這就導(dǎo)致本應(yīng)該是正金字塔形狀的融資服務(wù)體系，目前卻處于倒金字塔的狀態(tài)[1]。從新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)來(lái)看，此類產(chǎn)業(yè)是我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，受到中央和地方政府的支持，并推行了許多支持政策，具有很高的戰(zhàn)略性意義，同時(shí)也具有知識(shí)技術(shù)密集、潛力巨大、投入需求高、投資風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)。雖然新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)和其他新興產(chǎn)業(yè)之間存在共性，但同時(shí)也具有自身的個(gè)性，尤其體現(xiàn)在融資方面。目前來(lái)看，新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)對(duì)融資的要求很高，其需要較大的融資金額，且投入周期較長(zhǎng)，需要長(zhǎng)期投資才能取得突破性的進(jìn)展。由于融資門(mén)檻過(guò)高、風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，造成許多投資者不敢輕易投資，大部分風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型投資者都會(huì)拒絕此類投資，從而減少了新能源礦產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展道路。

1.2 資本市場(chǎng)體系不健全

從資本市場(chǎng)體系的角度來(lái)看，我國(guó)現(xiàn)在還存在資本市場(chǎng)體系不健全的問(wèn)題，具體包括以下幾方面：第一，傳統(tǒng)銀行信貸的支持力度有限。在資本市場(chǎng)體系中，銀行信貸依舊是主體，其對(duì)新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有很強(qiáng)李的支持和調(diào)控作用。但是，傳統(tǒng)銀行信貸普遍傾向于回避風(fēng)險(xiǎn)，與風(fēng)險(xiǎn)較高的新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)存在矛盾；第二，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)需要進(jìn)一步發(fā)展。相較于銀行信貸這種融資方式，證券則是一種“中立型”投資主體，其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的要求不高也不低。但證券市場(chǎng)對(duì)新能源礦產(chǎn)企業(yè)的支持力度并不大，這主要是因?yàn)樽C券市場(chǎng)本身就存在許多缺點(diǎn)，正處于發(fā)展中，無(wú)法充分滿足新能源款產(chǎn)企業(yè)的融資需求；第三，缺少規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)資本，具有較高的介入風(fēng)險(xiǎn)。很多風(fēng)險(xiǎn)偏好者都追求高風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也具有較高回報(bào)的投資項(xiàng)目，這也是新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的重要融資渠道之一。但該項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，不是普通新型產(chǎn)業(yè)可以相比的，所以即使是風(fēng)險(xiǎn)資本也不傾向于對(duì)該產(chǎn)業(yè)的投入。

1.3 內(nèi)部欠缺融資協(xié)調(diào)性

所謂缺少協(xié)調(diào)性，就是指市場(chǎng)內(nèi)部沒(méi)有協(xié)調(diào)發(fā)展、共享發(fā)展的觀念，融資體系結(jié)構(gòu)不平衡，功能互補(bǔ)能力較差，品種比較單一，且規(guī)則也缺少統(tǒng)一性，最明顯的問(wèn)題就是直接和間接兩種融資方式的比例、主體產(chǎn)權(quán)、資本市場(chǎng)與新興業(yè)態(tài)等都缺少協(xié)調(diào)性，進(jìn)而造成融資效率不高。

2 我國(guó)新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場(chǎng)支持機(jī)制的政策

2.1 深化資本市場(chǎng)改革，充分發(fā)揮創(chuàng)新制度的支持作用

我國(guó)資本市場(chǎng)體系不健全已經(jīng)是一個(gè)長(zhǎng)久存在的問(wèn)題了，這主要是因?yàn)榻ㄔO(shè)初期存在設(shè)計(jì)理念缺陷的問(wèn)題，同時(shí)也與我國(guó)基本國(guó)情、體制有一定關(guān)系。針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，主要應(yīng)該加強(qiáng)資本市場(chǎng)改革，將新能源礦產(chǎn)企業(yè)放在投資的主體位置，積極進(jìn)行制度創(chuàng)新，并充分發(fā)揮新制度的支持作用。首先，要秉承為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的原則，樹(shù)立生態(tài)、開(kāi)放、高效的發(fā)展理念，根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況進(jìn)行變革，滿足多樣化、個(gè)性化的需求[2]。其次，加大直接融資所占比重，促進(jìn)各類失常、各個(gè)板塊之間的協(xié)調(diào)性和聯(lián)動(dòng)性。根據(jù)實(shí)際情況，主要參考企業(yè)證券發(fā)行力度和“綠債”發(fā)行規(guī)模。此外，要對(duì)市場(chǎng)自制度的創(chuàng)新保持尊重的態(tài)度，緊跟時(shí)代的發(fā)展步伐，緊緊握住發(fā)展的機(jī)遇，并且強(qiáng)化監(jiān)督和管理力度，健全相應(yīng)的法律法規(guī)，確保制度創(chuàng)新的公開(kāi)化、透明化、規(guī)范化，資本市場(chǎng)制度發(fā)揮作用奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2.2 堅(jiān)持企業(yè)主體地位，構(gòu)建配套產(chǎn)業(yè)政策的長(zhǎng)效機(jī)制

資本市場(chǎng)需要各方面的支持和配合才能不斷發(fā)展，在支持新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)制建設(shè)的過(guò)程中，不僅需要國(guó)家政策的指導(dǎo)，還需要各級(jí)政府的相互配合。要以國(guó)家政治和經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，根據(jù)國(guó)家當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，并且結(jié)合資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，制定科學(xué)有效的支持機(jī)制，這樣才能確保機(jī)制的配套性和長(zhǎng)效性，從而使政府資源得到有效的調(diào)動(dòng)，市場(chǎng)資源也能得到充分利用。在凝聚二者之力的基礎(chǔ)上，共同推動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展，并構(gòu)建完善的長(zhǎng)效機(jī)制和配套制度，為新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供更多支持。必須要強(qiáng)調(diào)的是，在這個(gè)過(guò)程中要將企業(yè)放在主體地位，勉強(qiáng)企業(yè)設(shè)計(jì)支持機(jī)制，充分滿足企業(yè)發(fā)展的需求，解決各類風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

2.3 強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)投資支持，采用豐富有效的資本接入模式

在實(shí)際融資的過(guò)程中，新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)有很多融資渠道，其中政策性貸款的覆蓋范圍有限，所以風(fēng)險(xiǎn)投資的意愿最高，且具備進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)的資本形態(tài)，所以要加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的重視，并為其提供更多支持和保障。由于新能源礦產(chǎn)項(xiàng)目具有高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，即使風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)該領(lǐng)域有很大的投資積極性，但生風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)比較復(fù)雜，欠缺有效的管理，政府的協(xié)調(diào)和引導(dǎo)能力相對(duì)薄弱，沒(méi)有有效的支持機(jī)制，所以風(fēng)險(xiǎn)投資方面還存在許多問(wèn)題。對(duì)此，應(yīng)該將風(fēng)險(xiǎn)投資加入到創(chuàng)新體系中，為其提供更多制度和法律的支持和保障。

3 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，由于新能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)涉及學(xué)科較多，對(duì)技術(shù)、專利等內(nèi)容的保密度較高，所以投資者很難分析其市場(chǎng)價(jià)值，進(jìn)而影響投資決定，資本市場(chǎng)支持機(jī)制有待加強(qiáng)。對(duì)此，要從深化市場(chǎng)改革、構(gòu)建長(zhǎng)效機(jī)制、豐富資本接入模式等多方面入手。