論融資性貿(mào)易對企業(yè)的利與弊

張宇翔

中國石化銷售股份有限公司 北京 100000

在企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展過程中，籌融資業(yè)務(wù)是維持和提高企業(yè)資產(chǎn)增值能力的一種方式?；I融資業(yè)務(wù)為企業(yè)提供額外的發(fā)展資金，從而有利于其投資擴(kuò)張，拓寬自身發(fā)展領(lǐng)域。恰當(dāng)?shù)娜谫Y渠道可以控制企業(yè)融資成本和費(fèi)用，合理的融資方式可以提高企業(yè)的經(jīng)營效率，確保企業(yè)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。隨著企業(yè)籌融資標(biāo)準(zhǔn)的提出和發(fā)展，企業(yè)對籌融資管理更加重視，對相應(yīng)的風(fēng)險控制提出更高的要求。需要企業(yè)進(jìn)一步有效規(guī)范融資方式，盡最大可能減少融資風(fēng)險。

融資方式一般可區(qū)分為內(nèi)部融資和外部融資兩類。內(nèi)部融資可以通過企業(yè)本身利潤及留存收益的積累實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的增加，風(fēng)險較小。外部融資則積極運(yùn)用直接融資和間接融資的形式，更大程度地增加資本流動性并實(shí)現(xiàn)更為有效的資金配置。外部融資中最便捷的是直接向銀行進(jìn)行借款，由于銀行給中小企業(yè)放貸的風(fēng)險遠(yuǎn)大于放貸給大型國有企業(yè)，同時受基準(zhǔn)利率和浮動比例的限制，銀行貸款利率卻不能無限上浮，因此大部分銀行不愿意貸給高風(fēng)險的中小企業(yè)[1]。中小型企業(yè)為解決難以從銀行取得借款的困境，衍生出融資性貿(mào)易行為。

1 融資性貿(mào)易的定義及分類

融資性貿(mào)易是指中小型企業(yè)與擁有良好銀行信用的大中型國有企業(yè)合作，讓大中型國有企業(yè)加入貿(mào)易融資鏈條，以大中型國有企業(yè)名義與客戶簽訂貿(mào)易合同，借用大中型國有企業(yè)的良好銀行信用，取得銀行融資，銷售貨物后返還一定手續(xù)費(fèi)給相關(guān)大中型國有企業(yè)的融資行為。融資性貿(mào)易主要類型如下：

（1）托盤貿(mào)易模式：是指托盤方與買賣雙方企業(yè)分別簽訂采購合同，利用賬期，為賣方提供融資的貿(mào)易形式。在托盤貿(mào)易中，企業(yè)作為實(shí)際出貨方，與托盤方簽訂合同，托盤方付款給售貨企業(yè)但不發(fā)生實(shí)際的貨物流轉(zhuǎn)，而是由企業(yè)將貨物賣給實(shí)際買方。

（2）循環(huán)交易模式：是指在同一企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)之間簽訂多個內(nèi)容相同的銷售合同，以幫助融資方在一定時間內(nèi)取得資金使用權(quán)的商品的貨物流轉(zhuǎn)回路，不存在實(shí)際的貨物流通。在整個交易過程中，該企業(yè)不需要實(shí)際交付貨物，而是在一定時間內(nèi)取得貨物的使用權(quán)。

（3）倉儲保管模式：是指用資人通過關(guān)聯(lián)公司、借助買賣、倉儲、租賃等合同關(guān)系，實(shí)現(xiàn)融資目的。

（4）保理業(yè)務(wù)模式：是指賣方將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c買方訂立的貨款銷售或服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收款項(xiàng)轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商向其提供資金融通、買方資信評估、銷售賬戶管理、信用風(fēng)險擔(dān)保、賬款催收等一系列服務(wù)的綜合金融服務(wù)方式。

（5）信用證模式：具體表現(xiàn)為，企業(yè)利用境內(nèi)外關(guān)聯(lián)公司虛構(gòu)交易，并以虛構(gòu)的交易作為基礎(chǔ)法律關(guān)系，向銀行申請信用證，從而獲得低息融資[2]。

2 融資性貿(mào)易的利弊分析

融資性貿(mào)易具有其一定的優(yōu)勢，特別是可以緩解中小型企業(yè)資金不足的壓力，為其發(fā)展提供有力支撐和動力。而與此同時，中小企業(yè)的經(jīng)營模式較為靈活，對市場的反饋比較靈敏，國有企業(yè)通過融資性貿(mào)易一是可以彌補(bǔ)主業(yè)缺陷，拓寬業(yè)務(wù)通道，盡快加入各種商業(yè)形式，對企業(yè)發(fā)展起到了一定的推動作用；二是有利于擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，國有企業(yè)無需過多地實(shí)際參與經(jīng)營管理，即可以完成上級下達(dá)的指標(biāo)任務(wù)。由此，中小企業(yè)與國有企業(yè)共同發(fā)展，優(yōu)勢互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)”雙贏”。

但近年來，國有企業(yè)在融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)領(lǐng)域連續(xù)發(fā)生信用違約、商業(yè)欺詐、貨物丟失，從而產(chǎn)生多起法律糾紛案件，給國有企業(yè)造成經(jīng)濟(jì)以及名譽(yù)上的損失。融資性貿(mào)易主要有以下弊端：

2.1 存在經(jīng)營風(fēng)險的弊端

在融資貿(mào)易業(yè)務(wù)中，國有企業(yè)不需要苦心經(jīng)營拓寬市場，也不需要承擔(dān)貨物交付的風(fēng)險。面對指標(biāo)壓力，國有企業(yè)為了完成考核目標(biāo)，貿(mào)然涌入陌生的市場領(lǐng)域。但是對于進(jìn)入的產(chǎn)品市場和行業(yè)卻沒有相關(guān)的專業(yè)人員，缺乏專業(yè)優(yōu)勢，缺乏對市場狀況和價格趨勢的了解，缺乏風(fēng)險規(guī)避措施和止損計(jì)劃。僅依靠客戶操作，在經(jīng)營業(yè)務(wù)中幾乎喪失主動權(quán)。

同時，依靠融資性貿(mào)易快速完成的指標(biāo)目標(biāo)，一方面可能增大日后的指標(biāo)壓力，形成惡性循環(huán)，另一方面影響國有企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的制定和發(fā)展方向。即使企業(yè)經(jīng)營良好，因有大量資金被用于貿(mào)易融資，致使沒有足夠的資金來支持主業(yè)，無法維持企業(yè)的可持續(xù)運(yùn)營。因此，融資性貿(mào)易在經(jīng)營管理中存在很大的風(fēng)險和弊端。

2.2 存在資金風(fēng)險的弊端

根據(jù)合同進(jìn)行的融資交易，通常來說，國有企業(yè)收取一部分定金或抵押資產(chǎn)后，便將從供應(yīng)商購買商品的全部資金預(yù)先支付，而客戶則負(fù)責(zé)商品的品種，質(zhì)量，數(shù)量和收發(fā)。國有企業(yè)無法控制資金或控制貨物的權(quán)利，因此只能被動地敦促對方按時還款。在這方面，國有企業(yè)缺乏類似銀行業(yè)務(wù)的制度和密切監(jiān)控。資本結(jié)算無法在監(jiān)管能力范圍內(nèi)進(jìn)行控制，客戶帳戶也無法實(shí)時監(jiān)控。只有表面的監(jiān)督，資金是否能足額回收存在隱患。一旦對方無法償還，國有企業(yè)往往成為最后的付款人，承擔(dān)巨額損失。盡管有一些抵押資產(chǎn)，但它們往往是無效的，無法實(shí)際變現(xiàn)，或者由于質(zhì)量差而無法收回，這使國有企業(yè)蒙受了巨大的資金損失。

2.3 存在法律風(fēng)險的弊端

融資交易形式多樣，操作繁雜，單據(jù)復(fù)雜且格式尚無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，從制度上也沒有健全的法律法規(guī)。實(shí)際上，國有企業(yè)參與實(shí)物貿(mào)易的能力不強(qiáng)，對商品的控制也很弱。同一批次的貨物有可能進(jìn)行循環(huán)周轉(zhuǎn)，也可能沒有基礎(chǔ)的貿(mào)易業(yè)務(wù)即開具虛假倉單。以這種方式形成的交易沒有商業(yè)實(shí)質(zhì)，具有很大的法律風(fēng)險。

3 融資性貿(mào)易案例解析

中國石化銷售股份有限公司作為以成品油購進(jìn)及銷售為主營業(yè)務(wù)的貿(mào)易型企業(yè)，可能會在不知情或不清楚后果的情況下成為他方融資性貿(mào)易的參與主體，給企業(yè)帶來較大風(fēng)險隱患。

我方下屬某石油公司與某貿(mào)易公司簽訂《油品購銷框架合同》，合同約定：我方石油公司向該貿(mào)易公司全年訂購汽油、柴油，價格隨行就市、貨到付款，合同有效期一年。在合同簽訂以后，我方石油公司根據(jù)合同中的相關(guān)條例履行了其義務(wù)，并付清所有貨款。至此，雙方再未發(fā)生業(yè)務(wù)往來，賬款兩清。合約義務(wù)時間結(jié)束后，我方卻收到了某商業(yè)保理公司寄發(fā)過來的《應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知書》，要求我方石油公司確認(rèn)該項(xiàng)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的有效性。通知書中指出：貿(mào)易公司將對我方享有的應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給某保理公司，并列明合同編號、應(yīng)收賬款賬面金額以及發(fā)票號碼。我方石油公司立即召開會議研究并作出了如下應(yīng)對措施：首先，在合同管理系統(tǒng)中查詢有無對應(yīng)的合同編號，并將合同印章與我方印章進(jìn)行比對；其次，對雙方的賬面往來進(jìn)行核對，理清是否存在未結(jié)款項(xiàng)；最后，在稅務(wù)局相關(guān)網(wǎng)站查詢是否存在通知書列明的發(fā)票號碼。經(jīng)查明，我方石油公司與該貿(mào)易公司已賬款兩清，貿(mào)易公司存在偽造我方合同印章以及相關(guān)增值稅專用發(fā)票的行為。因此，我方石油公司未在《賣方確認(rèn)回執(zhí)》上蓋章確認(rèn)，并立即與該貿(mào)易公司取得聯(lián)系，指出其偽造我方印章以及相關(guān)增值稅專用發(fā)票的行為具有違法性，要求該貿(mào)易公司向我方發(fā)表致歉聲明，采取措施消除影響，恢復(fù)我公司聲譽(yù)、避免損失，并立即將該貿(mào)易公司加入供應(yīng)商黑名單，禁止與其發(fā)生任何業(yè)務(wù)往來。隨后，該貿(mào)易公司出具了承諾函并抄送保理公司。我方石油公司據(jù)理力爭的行為，堅(jiān)決維護(hù)了我方利益，明確表示貿(mào)易公司涉嫌偽造印章、偽造增值稅專用發(fā)票罪，這種行為已經(jīng)對我公司的聲譽(yù)造成了很嚴(yán)重的影響，同時建議某保理公司向公安機(jī)關(guān)報案，對該貿(mào)易公司的行為給予嚴(yán)厲打擊。此后，某保理公司再未向我方主張債權(quán)。該案得到圓滿解決。

由此案例分析，我方參與融資性貿(mào)易的主要風(fēng)險有：

第一，供應(yīng)商和客戶兩方私下串通，分別與我方同時簽訂購進(jìn)和銷售合同(上下游可能受同一股東控制或是關(guān)聯(lián)企業(yè))合同約定物流由供應(yīng)商直接向客戶提供(實(shí)質(zhì)往往無貨物流轉(zhuǎn)，且我方僅賺取少量價差)，從而達(dá)到利用我方為供應(yīng)商、客戶之間互相融通資金提供便利的目的。一旦供應(yīng)商或客戶任意一方資金鏈斷裂，我方極可能承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

第二，他方憑借與我方的業(yè)務(wù)合同和相關(guān)結(jié)算憑據(jù)，利用”中石化”品牌信用向金融機(jī)構(gòu)辦理保理等融資，使我方在不知情的情況下成為發(fā)放融通資金的擔(dān)保方。在此種融資業(yè)務(wù)類型下，供應(yīng)商往往要求對一批次交易貨物，分拆成幾份合同或開具幾張發(fā)票，未簽合同即要我方簽收發(fā)票等要求。

第三，利用我方出借資產(chǎn)，形成質(zhì)押擔(dān)保物騙取融資。

上述融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)，發(fā)生糾紛時我方的訴訟請求大多難以獲得法院支持，損失追償十分困難，而即使得到法院支持，對方單位往往沒有償還能力，無法進(jìn)行追償。

4 風(fēng)險防控措施

針對融資性貿(mào)易行為中存在的經(jīng)營風(fēng)險、資金風(fēng)險、法律風(fēng)險等問題，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會原則上禁止國有企業(yè)開展融資性貿(mào)易。對于必須開展融資性貿(mào)易的企業(yè)，應(yīng)通過做好法律盡職調(diào)查、規(guī)范合同條款簽訂、跟蹤合同條款落地、加強(qiáng)標(biāo)的實(shí)物管控、建立合同違約應(yīng)急措施等手段做好風(fēng)險防控，具體措施如下：

4.1 嚴(yán)格資信調(diào)查及審核工作

加強(qiáng)對交易對方的資信資質(zhì)審核與審查，通過工商部門的企業(yè)信用信息網(wǎng)，查詢核實(shí)對方工商登記信息，核查上下游交易對手有無存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。首次與供應(yīng)商或客戶開展大單貿(mào)易，對于交易對手不了解、情況不熟悉的，必須由法律、業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)部門等共同安排進(jìn)行實(shí)地走訪考察，調(diào)查交易對方的經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)資產(chǎn)狀況、信用情況、業(yè)主盈利能力、業(yè)務(wù)風(fēng)險偏好、購銷商品是否具備真實(shí)商業(yè)實(shí)質(zhì)等，以全面分析貿(mào)易背后的目的和風(fēng)險，必要時委托律師開展盡職調(diào)查。

4.2 規(guī)范合同條款并嚴(yán)肅執(zhí)行

貿(mào)易合同采用我方標(biāo)準(zhǔn)合同文本，并落實(shí)嚴(yán)格的合同審查制度。首先，對于購進(jìn)合同，應(yīng)約定“貨到付款”，對于銷售合同，應(yīng)約定“款到發(fā)貨”，且收、付款賬戶等信息必須在合同條款中明示。其次，在貿(mào)易性合同中增加約束融資風(fēng)險的條款或附件，同時為降低資金風(fēng)險，盡可能在合同條款中要求合作方落實(shí)相關(guān)擔(dān)保措施或抵押登記手續(xù)或由合作方提交足額保證金，為我方債權(quán)設(shè)置價值充分的擔(dān)保措施。最后，變更、解除、終止合同必須嚴(yán)格審批，嚴(yán)禁擅自變更合同約定及條款，如確需變更的應(yīng)簽訂補(bǔ)充協(xié)議，并同時實(shí)現(xiàn)法律風(fēng)險轉(zhuǎn)移[3]。

4.3 嚴(yán)格內(nèi)控關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的落實(shí)

第一，嚴(yán)格信用銷售管理。嚴(yán)格執(zhí)行中石化相關(guān)管理要求，堅(jiān)持“先款后貨”，嚴(yán)禁擅自開展信用銷。第二，嚴(yán)格采購供應(yīng)商管理。建立供應(yīng)商定期評價與動態(tài)機(jī)制，對違反雙方關(guān)于融資貿(mào)易合同約定、擅自利用與我方合同及結(jié)算單據(jù)辦理融資且拒不整改的劣質(zhì)供應(yīng)商要立即終止與其合作。第三，嚴(yán)格商品入庫管理。對于實(shí)物不進(jìn)我方倉庫的外采外銷或收貨在公司外倉庫的業(yè)務(wù)，由業(yè)務(wù)部門對業(yè)務(wù)真實(shí)性、合法性、合規(guī)性負(fù)責(zé)。對于存放在公司外部的存貨，要有專人值守，業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)部門要定期開展函證對賬、實(shí)地盤點(diǎn)和檢查，確保存貨數(shù)質(zhì)量安全，賬實(shí)、賬賬相符。第四，嚴(yán)格對外付款管理。所有對外付款業(yè)務(wù)，財(cái)務(wù)人員必須對照合同結(jié)算條款約定，嚴(yán)格審核付款條件和結(jié)算賬期，對于已完成入庫操作，物流、出入庫、發(fā)票等單據(jù)齊全的業(yè)務(wù)方可辦理付款。

4.4 完善風(fēng)險管理工作機(jī)制

一是建立重大業(yè)務(wù)風(fēng)險評估機(jī)制，對性質(zhì)特殊且交易金額較大的業(yè)務(wù)事項(xiàng)，業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、物流、法律等部門應(yīng)成立風(fēng)險評估工作組，對交易對方的資信、資質(zhì)、業(yè)務(wù)事項(xiàng)的潛在風(fēng)險等進(jìn)行評估。二是建立預(yù)警管理機(jī)制，對系統(tǒng)內(nèi)、外發(fā)生的案例，及時組織進(jìn)行案例分析，剖析存在的問題并相應(yīng)完善相關(guān)制度辦法和規(guī)定，有針對性地提出整改措施督促落實(shí)執(zhí)行。三是動態(tài)監(jiān)控異常交易情況。加強(qiáng)對業(yè)務(wù)異常情況的審查，特別要監(jiān)控交易量突然增大、上下游單位相互引薦等業(yè)務(wù)。

4.5 建立合同違約應(yīng)急措施

如果客戶出現(xiàn)違約情況，應(yīng)及時啟動應(yīng)急措施，及時與法律事務(wù)部門或外聘法律顧問進(jìn)行溝通，根據(jù)實(shí)際情況采取法律程序，通過簽訂補(bǔ)充協(xié)議、保全上下游公司財(cái)產(chǎn)、追加書面證明材料等手段取得談判籌碼，并力爭取得其他有關(guān)方面的配合和支持，以降低我方所需承擔(dān)的法律風(fēng)險，并為后續(xù)訴訟事宜做好準(zhǔn)備。

5 結(jié)語

由于融資性貿(mào)易的融資方式非常靈活，十分契合中小企業(yè)的經(jīng)營模式，解決了中小企業(yè)融資難的問題，促進(jìn)了融資性貿(mào)易的快速發(fā)展，成為了中小企業(yè)融資的主要渠道。但是對于參與融資性貿(mào)易的國有企業(yè)來說，該業(yè)務(wù)獲得的利益與承擔(dān)的風(fēng)險不成正比，企業(yè)需要謹(jǐn)慎開展融資性貿(mào)易，制定相應(yīng)防控措施，減少相應(yīng)的風(fēng)險。若企業(yè)沒有相應(yīng)的風(fēng)險防范能力，未建立風(fēng)險管控及應(yīng)急機(jī)制，建議國有企業(yè)按照國務(wù)院國資委的相關(guān)監(jiān)管要求，不要參與融資性貿(mào)易。