P2P網(wǎng)貸平臺主要風險研究
——以唐小僧為例

梁童 劉萌萌 馬瑞韋

（河北農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟管理學院，河北 保定 071000）

一、P2P行業(yè)的概況

（一）P2P的概念

P2P（peer to peer lending）是指點對點網(wǎng)絡(luò)借款，簡稱“人人貸”，是一種為投資者提供投資平臺，為貸款人提供貸款平臺的一種民間小額借貸模式，屬于互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）產(chǎn)品的一種。簡單來說，它是為個人借錢而設(shè)立的一個中介，P2P最突出的特點是門檻低且收益高，但同時高收益也意味著高風險。

它具有三個方面的積極意義:第一，提高閑散資金利用率，P2P融資平臺接受具有閑散資金的客戶的委托為其提供具有較高資質(zhì)的貸款客戶，同時獲得比銀行存款高得多的利息，大多數(shù)的群眾更樂于選擇前者這種投資方式，因此大大提高了閑散資金利用率，有利于經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定。第二，滿足個人資金需求，有資金需求的客戶可通過P2P融資平臺在電子設(shè)備上簡單填寫貸款申請，便可輕松貸到款，并且可從平臺上查詢到貸款的進度以及還款日期，與去銀行貸款相比省時省力省手續(xù)，大大提高了客戶的融資效率；第三，利于經(jīng)濟發(fā)展和社會的穩(wěn)定，P2P平臺會及時有效的披露借貸款的信息以及相關(guān)利率，追求公開透明化，積極的打壓了高利貸的氣焰，為維護經(jīng)濟社會的穩(wěn)定以及群眾的合法權(quán)益起到了重要的作用。

（二）P2P的運營模式

P2P一共有四種：第一種，純線上的網(wǎng)絡(luò)借貸，是所有衍生模式的基礎(chǔ)----風險比較大，比如拍拍貸，平臺只作為披露信息和交易的平臺，不做任何擔保，也不承擔任何風險，即風險完全由客戶自己承擔;第二種，有擔保的線上交易模式，比如E租寶這類P2P網(wǎng)貸平臺不是單純的中介，而是與合格的存管銀行和擔保機構(gòu)合作，由專門的銀行托管資金很大程度上避免了平臺自己挪用資金的風險。此外擔保機構(gòu)也會為投資者分擔相應的風險，對投資者來說，大大降低了承擔的風險，但平臺經(jīng)營成本也由此增加；第三種，線下交易模式，該類P2P融資平臺只作為提供交易信息的媒介，具體的交易行為，由借款人和貸款人在線下通過實質(zhì)性的交易;第四種，線上線下結(jié)合方式。這種交易模式是這四種模式中最理想的模式，在規(guī)定的額度之下，借款人和貸款人可通過線上完成交易，但是超過一定的貸款額度，便需要在線下完成交易并提供一定的擔保物。

（三）P2P的發(fā)展前景

互聯(lián)網(wǎng)金融剛剛發(fā)展起來，難免會魚龍混雜、良莠不齊，但是這種現(xiàn)象不會一直延續(xù)下去。但是綜合分析P2P網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)的發(fā)展前景一片光明，行業(yè)發(fā)展勢如破竹，整體將繼續(xù)高速發(fā)展。首先，需求旺盛，供給充足。P2P網(wǎng)絡(luò)金融平臺的存在彌補了現(xiàn)有金融體系的不足，為個人以及其他中小企業(yè)提供了良好的融資渠道，使客戶的資金可以更好地周轉(zhuǎn)，提高了我國社會閑散資金的利用率。在為借款人提供便利的同時，也為貸款人提供了收益。其次，我國目前的征信機制還不完善，目前仍處于建設(shè)階段，P2P的不斷完善和發(fā)展，使我國用戶的征信形成一個大數(shù)據(jù)庫，從而降低平臺的征信風險。最后，隨著P2P自身的不斷發(fā)展和國家金融體制的逐步完善，經(jīng)過優(yōu)勝劣汰，P2P平臺將逐步成熟，一系列問題都會被很好地解決，最終高速發(fā)展。

二、P2P網(wǎng)貸平臺存在的風險

（一）經(jīng)營風險

經(jīng)營風險對于任何企業(yè)來說都是不可避免的，它是指P2P網(wǎng)貸平臺在從事借貸業(yè)務過程中因經(jīng)營水平不高，管理不善所帶來的風險。自從2007年我國第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺拍拍貸成立以來，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺如雨后春筍一般發(fā)展，但是該行業(yè)還處于發(fā)展初期，沒有較為完善的經(jīng)營模式和管理經(jīng)驗，會因經(jīng)營不善出現(xiàn)多筆逾期、無法提現(xiàn)、停業(yè)整頓等經(jīng)營風險。如2014年的房車貸和有錢貸兩大P2P金融融資平臺就因經(jīng)營者管理不善出現(xiàn)了無法提現(xiàn)的問題，最終導致平臺無法正常運營。

（二）信用風險

P2P屬于信用貸款模式，但由于社會征信評級機制和我國個人征信體系不健全，會出現(xiàn)缺少數(shù)據(jù)、更新內(nèi)容的速度緩慢等問題，P2P網(wǎng)貸平臺沒有傳統(tǒng)金融機構(gòu)那樣嚴謹?shù)男庞迷u級機制和風險防控手段，一般客戶的信用信息不健全，平臺不能真實地了解到客戶的真實經(jīng)濟狀況與還款能力，一些客戶為了獲得更高額度的貸款金額，往往會隱藏自己的違約記錄，而這時平臺并不能及時獲得這些客戶的不良信用信息。與此同時，一些平臺的經(jīng)營管理者缺乏信用風險防控意識，不仔細核查客戶信息，忽略了客戶信息的真實性，導致信息不對稱，從而加劇了信用風險。

（三）技術(shù)風險

技術(shù)風險指網(wǎng)貸平臺在因網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)不過硬和黑客惡意攻擊導致平臺不能正常運營的風險。近年來，某些黑客利用自身的技術(shù)手段，惡意攻擊一些P2P平臺，導致平臺系統(tǒng)崩潰，無法正常登錄，客戶發(fā)現(xiàn)此類問題后，就會擔心資金的安全，極大地影響了投資者的信心，認為平臺跑路，恐怕資金難以收回就會集中撤資，導致平臺出現(xiàn)擠兌的現(xiàn)象，然而P2P平臺一旦發(fā)生擠兌，就意味著資金鏈斷裂，最終導致平臺倒閉。當然，也有一些技術(shù)比較厲害的黑客可能會盜取平臺的資金，導致平臺資金短缺，最終倒閉。

（四）合規(guī)風險

許多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺利用廣告等媒介大肆宣傳，以高額返利和誘人禮品吸引投資者進行投資，而大部分投資者并沒有意識到這是一個巨大的騙局，與此同時，多數(shù)不合規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺會將融入的資金用來維持關(guān)聯(lián)公司的正常經(jīng)營，而一旦該企業(yè)經(jīng)營不善投資者的資產(chǎn)便無法收回。此外，一些P2P平臺為了不正當?shù)哪康模摌?gòu)融資標的和假的項目信息欺騙投資者，誘惑投資者投資購買，為其融入大量的資金，同時也存在著卷款私逃的風險。當投資者發(fā)現(xiàn)無法提現(xiàn)時，卻為時已晚，該金融平臺也面臨著立案調(diào)查、停止經(jīng)營的局面。

三、重中之重的合規(guī)問題

縱觀第一家P2P金融網(wǎng)貸平臺倒閉到現(xiàn)在不計其數(shù)的網(wǎng)貸平臺的倒閉，可觀測到這些平臺的倒閉原因都離不開合規(guī)風險這一魔咒，P2P網(wǎng)貸平臺作為中介機構(gòu)，它的主要職能是吸收分散在群眾手里的小額資金，并為其尋找資質(zhì)相符的貸款人，然后通過收取手續(xù)費和利息差來保持盈利能力和平臺的正常運行，但與此同時，大多數(shù)平臺無法尋找到合適的貸款人和投資項目，這時他們往往會走到違規(guī)的道路，通過自融和制造假的標的等違規(guī)手段將籌集到的資金收到自己的囊袋并進行投資，而往往只作為中介機構(gòu)的P2P網(wǎng)貸金融平臺不具備經(jīng)營和投資這些資金的能力，這些籌集的資金最終將會付之東流，投資者將會血本無歸，網(wǎng)貸平臺也將會面臨法律的懲罰。

接下來我們將以唐小僧為例來分析該平臺暴露的合規(guī)問題——唐小僧與2015年5月由資邦元達互聯(lián)網(wǎng)金融服務有限公司成立并通過了國際安全機構(gòu)的認證，在2017年1月?lián)u身一變成為了央企旗下的平臺之一，從天眼查獲知唐小僧的法定代表人陶蕾為資邦金融的董事長，此外他還擔任北京壹澤科技有限公司等16家公司的法定代表人，憑借著在科技金融領(lǐng)域的優(yōu)秀成果與實踐，當選為“2017中國經(jīng)濟年度影響人物”，在這樣強大的背景和優(yōu)秀領(lǐng)導者的管理下，唐小僧在2018年6月19日依舊逃不過被立案調(diào)查的命運。

接下來，我們來具體談一下唐小僧地做妖手段。第一，過度虛假包裝。大肆宣傳自己具有強大的“央企背景”，但是我們通過查找股權(quán)關(guān)系發(fā)現(xiàn)，繞過層層持股關(guān)系，唐小僧最終的股東還是其法定代表人，也就是說，他們其實并沒有任何的“央企背景”。此外，唐小僧用資金托管的名義來打廣告，但是他們選擇的托管方并不是商業(yè)銀行，而是一些第三方機構(gòu)，然而，行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)明確表示，網(wǎng)貸機構(gòu)開展的是資金存管而不是資金托管，因此，他們使用托管這一含義進行廣告宣傳，這本身就是不合規(guī)的。第二，非法改變籌資主體。作為一個互聯(lián)網(wǎng)平臺，唐小僧面向不特定的公眾宣傳和發(fā)售定向產(chǎn)品，與此同時，為了滿足投資便利性的要求和監(jiān)管部門要求的小額化需求，各類產(chǎn)品的權(quán)益最終被該平臺進行了違反法律法規(guī)的拆分，很多投資者并不了解這種產(chǎn)品的具體情況，看見高額的收益就盲目購買，就這樣，投資主體由特定的客戶變成了不特定的公眾，因此即使有很多不符合投資者資格的客戶仍然能夠購買這種理財產(chǎn)品，最終導致涉嫌非法集資問題。第三，獅子大開口之高額返利。唐小僧曾經(jīng)給投資者開出10天年標37%，復投44%，投100元3天即可返50，2000元16天即可返90，1.3萬37天即可返500等的高額利息回報，然而眾所周知，上市的公司穩(wěn)定收益達到20%的少之又少，像唐小僧這樣一家注冊資本僅26000萬元的普通網(wǎng)貸金融平臺，何來資金支付如此之高的利息，將其這種行為我們定義為詐騙也不為過，利用這種手段集資詐騙的理財投資公司數(shù)不勝數(shù)。唐小僧利用這些非法籌集來的資金自己去投資，但是其本身并不具有投資能力，投資失敗后本金難以收回，投資者的高額收益更無法支付，最后做妖的結(jié)果只能是跑路與倒閉。

四、合規(guī)風險的控制對策

（一）國家加強法律制度建設(shè)

由于我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)飛速發(fā)展所帶來的新興產(chǎn)物，目前仍處于起步階段，相關(guān)的法律法規(guī)有很大的空白和漏洞，因此國家應該系統(tǒng)地對相關(guān)法律進行完善，加快互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)立法的進程與進度，一旦出現(xiàn)任何不合規(guī)的現(xiàn)象，立刻動用刑法來解決問題，明確國家公權(quán)力和社會自治的界限。同時互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的管理要有別于傳統(tǒng)的金融服務，其不再適用“一行三會”的監(jiān)管構(gòu)架，而應該對其進行綜合管制，必須讓各個方面的法律法規(guī)互相配合、良好互動。

（二）平臺提高核心能力

平臺應將更多的精力放在如何合理有效地利用現(xiàn)代科學技術(shù)提高自身的核心能力，而不是如何傳銷詐騙投資者的錢財?，F(xiàn)在是一個互聯(lián)網(wǎng)時代，更是科技創(chuàng)新時代，網(wǎng)貸平臺應將更多的精力放在科技的研究上，利用科學技術(shù)提高和精細自己的運營能力和效率。通過科技，可以是信息更加透明化，使行業(yè)監(jiān)管更加便利、大眾監(jiān)管成為可能，除此此外，現(xiàn)在是一個大數(shù)據(jù)的社會，如果平臺沒有足夠的技術(shù)支持，那必將走入歪門邪道，走上不合規(guī)的道路。所以，平臺要學會利用先進的技術(shù)，把控資金的真實有效性，將資金投入到正確的地方，提升自身的核心能力與競爭力。

（三）個人學會理性投資

投資者在選擇平臺進行投資時，要學會用理性的態(tài)度思考與分析，不要盲目追求平臺所宣傳的高收益與高回報，學會增強非法集資防范意識和自我保護意識。選擇平臺時，要提前了解平臺是否經(jīng)過國家相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的認證，是否有正規(guī)牌照以及合法經(jīng)營，多了解行業(yè)的動向和媒體對相關(guān)行業(yè)的報道，學會及時止損。一旦發(fā)現(xiàn)平臺出現(xiàn)不正常問題，就要仔細考慮風險的大小。如果平臺跑路的情況真的發(fā)生，在得知平臺跑路的第一時間就要盡快將能證明自己的交易記錄保存下來，并在尋求與自己一樣投資該平臺的組織，便于以后的維權(quán)，同時，盡快報警，將情況詳細地告訴辦案人員，尋求辦案人員的幫助。