論新形勢下投融資項目管理模式及其改進(jìn)措施

孫靜意

（山東東岳聯(lián)合會計師事務(wù)所，山東 泰安 271000）

投融資項目快速發(fā)展，其發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)并，基建設(shè)規(guī)模加大，可以給項目發(fā)展帶來機(jī)會。新常態(tài)下，投融資項目是十分復(fù)雜的工程，以投融資模式建設(shè)項目，在項目投融資、建設(shè)、運營等階段將面臨巨大挑戰(zhàn)。如不參與投融資項目建設(shè)，企業(yè)則可能失去市場，對其未來的生存、發(fā)展帶來制約。積極參與投融資項目，對于企業(yè)來說會面臨施工、運營、治理等挑戰(zhàn)，投融資管理直接影響項目收益，管理水平對企業(yè)持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生影響。隨著投融資業(yè)務(wù)形式不斷豐富、經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷復(fù)雜化，投融資面臨風(fēng)險增加，有必要對其進(jìn)行分析。

一、投資項目投資管理模式

（一）投融資活動

投融資活動是運營基本形式，是獲取效益、實現(xiàn)發(fā)展的途徑。投融資作為日常運營管理的重要項目，其質(zhì)量影響經(jīng)營主體效益及經(jīng)營主體未來的長遠(yuǎn)發(fā)展，其主要代表經(jīng)營主體項目運營過程中的融資管理及投資管理。

（二）融資管理模式

在投融資項目中，應(yīng)該根據(jù)不同項目的情況，在進(jìn)行項目的投、融資方式上區(qū)別對待。非經(jīng)營性項目主體，應(yīng)該發(fā)揮政府主導(dǎo)作用，經(jīng)營項目需要采用多元化形式，投資主體除政府外，應(yīng)該充分發(fā)揮社會群體作用。隨著社會經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，投資項目的融資渠道也變得更加廣泛，包括政策出資、市場化融資及其他形式的融資。

（三）投資管理模式

投融項目建設(shè)過程中，投資管理是日常運營管理中的重要內(nèi)容，其直接影響因此，加強(qiáng)管理就顯得尤為重要。在項目的控制中，要提升投資管理質(zhì)量，并且在投資管理需要考慮：項目產(chǎn)生的效益性、經(jīng)濟(jì)性、效率性、項目本身的效果性以及項目的實施過程中社會公眾對其的態(tài)度及最終的滿意度。

二、新形勢下投融資項目管理模式面臨的問題

（一）投融資項目管理階段問題

隨著監(jiān)管政策的不斷出臺，對于項目資本金管理應(yīng)該以穿透原則，不得運用債務(wù)資金充當(dāng)項目資本金，長期不到位、不是自有資金項目會面臨風(fēng)險。當(dāng)前，表外項目投資人資金通過理財產(chǎn)品募集，受新規(guī)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、貨幣政策、利率、等影響，致使項目短期資本金流動不足，許多投融資項目大部分通過銀行展開，對銀行融資依賴較高，受制于自身管理模式限制，而引起項目融資難。銀行方面降杠桿、穩(wěn)增長政策及穩(wěn)健中性貨幣政策，給項目資金面帶來了較大影響，資金短期存在流動性收緊問題。

（二）投融資項目施工管理問題

投融資項目前期勘察不到位、措施項目不合理等問題，導(dǎo)致預(yù)算不能確定，因此不能及時展開對外計量，致使項目效益流失，由于項目工程變更多，審計風(fēng)險增加。項目計量、結(jié)算等工作量大，移交變數(shù)大，若施工管理不規(guī)范，則會產(chǎn)生質(zhì)量問題。相對于融資風(fēng)險、投資風(fēng)險也大，投融資項目期長，最大的瓶頸是維護(hù)能力稀缺。在運營維護(hù)停留在理論階段，缺少維護(hù)實戰(zhàn)經(jīng)驗，許多項目在經(jīng)濟(jì)壓力增大情況下，對投資環(huán)境、規(guī)模考慮不充分，從近期盈利選擇投資項目，這一過程缺乏長遠(yuǎn)考慮，造成的項目與企業(yè)條件不符合。盲目性投資對項目有效實施十分不利，即影響短期經(jīng)營，盲目投資金額大，會造成資金鏈問題，致使整個項目產(chǎn)生危險。

（三）投融資項目治理方面問題

受計劃經(jīng)濟(jì)長期影響，項目管理觀念僵化、粗放，制約項目的發(fā)展，財務(wù)管理信息缺乏，造成協(xié)調(diào)能力弱。投融資項目企業(yè)，承載投融資、建設(shè)、收回投資成本、獲益職能。市場激烈競爭、拓展困難，在信息高速發(fā)展時代，信息獲取越來越快，導(dǎo)致競爭日趨激烈，市場面窄難于進(jìn)步。成本負(fù)擔(dān)重，不利于擴(kuò)大生產(chǎn)，設(shè)備仍舊依靠外租、更新速度慢，導(dǎo)致成本費用增加、負(fù)擔(dān)重。項目股權(quán)架構(gòu)主要由政府出資、社會投資方多方構(gòu)成，項目多元化，涉及面廣，關(guān)系鏈條長，易出現(xiàn)管理薄弱。

（四）融資渠道單一、投資結(jié)構(gòu)合理性不足

許多企業(yè)為降低融資風(fēng)險，會采取內(nèi)源融資，而這種方式只能應(yīng)用自身資金，造成項目企業(yè)資金流通受限，制約其發(fā)展與進(jìn)步。另外外源融資干擾因素較多，條件較高，目前發(fā)展外部資金多來自于銀行信貸，許多企業(yè)會由于自身實力限制，直接融資難，只能依靠銀行貸款資金。然而，由于企業(yè)缺乏投資結(jié)構(gòu)認(rèn)識，對其面臨的市場動態(tài)不了解，盲目的融資、投資、再融資，造成企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，一味地滿足資金需求，但是并沒有分析資金風(fēng)險，在投融資方面產(chǎn)生了許多問題。盲目投資造成企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，固定資產(chǎn)比重大，企業(yè)不斷地擴(kuò)大規(guī)模、購買設(shè)備等，拉長其發(fā)展戰(zhàn)線，降低回收率，長期這種情況下經(jīng)營，必定會使企業(yè)喪失競爭力。

三、新形勢下投融資項目管理模式改進(jìn)措施

（一）強(qiáng)化投融資項目的管理

投融資項目管理風(fēng)險的解決，應(yīng)該加強(qiáng)與證券、保險、融資租賃、基金等機(jī)構(gòu)合作；確定適合項目的投融資制度。把其金融屬性、基礎(chǔ)設(shè)施特點結(jié)合。加強(qiáng)項目建設(shè)施工管理，解決管理問題，結(jié)合管理投資管理、交易規(guī)定等。堅持權(quán)益性融資特點，配備有管理經(jīng)驗的人員，采用自營、聯(lián)營方式解決運營問題。制定管理制度，解決治理問題，當(dāng)前投融資難點在于資本金籌措，堅持權(quán)益性屬性，是解決投融資發(fā)展的關(guān)鍵。投融資管理應(yīng)該根據(jù)資金需求，做好資金計劃，與基金溝通，將采用滾動發(fā)行模式置換資金，以其他方式對出資方式修正，解決項目融資中存在的問題。引入長期投資資金，發(fā)揮長期資金特征，提高產(chǎn)品流動性，利用長期資金參與項目投資，提高項目股權(quán)流動性，提升投資者投資信心。融資應(yīng)考慮規(guī)避銀行利率風(fēng)險，通過競爭機(jī)制，防止資本市場波動風(fēng)險，增強(qiáng)議價能力，利用融資綠色通道待遇，在項目審批、利率等方面資源優(yōu)勢，擴(kuò)大融資規(guī)模、渠道，在資金緊張情況下，開展海外融資合作模式，多管齊下，降低利率風(fēng)險、解決融資問題[1]。

（二）創(chuàng)新投融資項目建設(shè)，提升效率

加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基礎(chǔ)設(shè)施管理通過創(chuàng)新商業(yè)模式、提高效率、降低成本，提高項目收益。積極發(fā)揮投資融項目管理模式的創(chuàng)新性，通過技術(shù)、管理、運營、商業(yè)模式創(chuàng)新，把握其商業(yè)性，吸引社會資本參與項目。加強(qiáng)目參與方自律性、項目科學(xué)決策，運營好項目，要客觀認(rèn)識、理性策項目，要堅契約性，以把握項目合規(guī)性。符合投資程序、財政、金融監(jiān)管要求。加強(qiáng)項目可行性分析，設(shè)計合同約束，合理選擇投資方向避免盲目投資，深化設(shè)計精度，投資前做足可行性分析。樹立正確投資觀念，投融資活動是長遠(yuǎn)發(fā)展，企業(yè)應(yīng)對自身資金潛力有正確的掌握，揣摩未來發(fā)展趨勢，做到全面考量避免無頭緒投資。從經(jīng)營者角度，增強(qiáng)責(zé)任意識，與設(shè)計費率掛鉤，明確勘察責(zé)任問題。推動投資機(jī)制合理化發(fā)展，加強(qiáng)項目現(xiàn)場管理，合理選擇投資方向，嚴(yán)格執(zhí)行制度，提高綜合執(zhí)行能力，規(guī)避施工風(fēng)險[2]。

（三）強(qiáng)化投融資運營及治理管理

履行運營管理職責(zé)，提供滿足考核要求的運營服務(wù)，加強(qiáng)風(fēng)險預(yù)警，避免違約事件扣減收益的情況。治理方面，企業(yè)作為項目實施機(jī)構(gòu)，在整個合作期履行投融資、建設(shè)、收回投資、獲益等管理職能。完善項目治理結(jié)構(gòu)，落實制度，完善組織架構(gòu)，明確職責(zé)并將其落實到人，加強(qiáng)項目管控，建立完善的管理體系，為投融資項目管理提供保障，推動其向更好的方向發(fā)展。強(qiáng)化稅收籌劃，對不同生命周期階段，以不同方式籌劃，全面提升項目管控能力，以保證投融資項目質(zhì)量。

（四）擴(kuò)大融資渠道、完善投資結(jié)構(gòu)

擴(kuò)大融資渠，許多會選擇內(nèi)源融資，但隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，社會經(jīng)濟(jì)不斷地發(fā)展，只依靠內(nèi)源資金是不能滿足企業(yè)發(fā)展需求的。要重視外援融資，依據(jù)實際情況，除利用貸款外，還可以合理的利用債券、融資租賃等融資方式擴(kuò)大融資渠道。管理者要從長遠(yuǎn)戰(zhàn)略出發(fā)，明確企業(yè)發(fā)展方向，避免短期利益誘惑，制定完善的投資計劃、調(diào)整計劃。定期、不定期進(jìn)行項目調(diào)整，保證投資準(zhǔn)確。對整個投資過程監(jiān)督，對實際價值、盈利能力評估，避免由于投資不合理產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，構(gòu)建多元化投資結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)投融資項目可操作性[3]。

投融資項目作為經(jīng)營主體謀求效益的重要方式，在新市場經(jīng)濟(jì)形勢下，其對經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)中，具有十分重要的作用，項目占有舉足輕重的地位，也應(yīng)該成為經(jīng)營主體高度重視的內(nèi)容。受各種因素影響，投融資管理中還存在一定的問題，那么對于投融資企業(yè)來說，需要以良好的資金流，作為項目實施的目標(biāo)，完善、創(chuàng)新管理模式。在項目發(fā)展過程中，結(jié)合自身情況，加強(qiáng)問題分析，不斷探索改進(jìn)辦法，強(qiáng)化投融資項目管理，與時俱進(jìn)，才能做出正確決策，滿足新形勢下投融資管理工作需要，確保經(jīng)濟(jì)活動的正常運行，實現(xiàn)經(jīng)營主體轉(zhuǎn)型。