中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式研究

文/中國光大銀行呼和浩特分行 徐子涵；北京有研科技工程技術(shù)研究院 杜昊瑾

近年來，供應(yīng)鏈金融作為一種以核心企業(yè)為產(chǎn)業(yè)圈的新型融資方式，受益于產(chǎn)業(yè)鏈中小企業(yè)，并在近年得到迅速發(fā)展。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)最早開始于深圳發(fā)展銀行，其后普遍應(yīng)用，目前包括三種模式，分別是應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款與融通倉。供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用極大緩解了中小企業(yè)融資難、融資貴等問題，為我國眾多中小企業(yè)發(fā)展提供了強有力的支撐。

一、傳統(tǒng)融資模式存在的問題

（一）中小企業(yè)缺乏相應(yīng)資質(zhì)。在傳統(tǒng)金融機構(gòu)提供融資服務(wù)時，會對企業(yè)已有負(fù)債以及未來償還能力進行分析，并且會要求企業(yè)的規(guī)模以及抵押品等。若是初創(chuàng)型的中小企業(yè)，一般而言不具備銀行放貸條件，從而不能獲得有效融資，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營將嚴(yán)重受阻。此外，即使中小企業(yè)獲得了融資，其不動產(chǎn)抵押品也已被銀行所凍結(jié)，進而中小企業(yè)將無法展開有效的生產(chǎn)經(jīng)營，在市場競爭中處于劣勢。與此同時，傳統(tǒng)融資模式中最大的問題是信息不對稱，可能有些中小企業(yè)會隱瞞自身的經(jīng)營狀況，從而獲得金融機構(gòu)的融資，但其實這類中小企業(yè)已經(jīng)處于破產(chǎn)邊緣，進而增加了金融機構(gòu)信用風(fēng)險。并且還存在著中小企業(yè)違背金融機構(gòu)的融資條約，擅自改變用途，進而增加金融機構(gòu)信用風(fēng)險。

（二）金融機構(gòu)缺少科技手段。在傳統(tǒng)的融資模式下，金融機構(gòu)僅依靠央行的信用評估體系或銀行自身的評估體系進行風(fēng)險評估。然而，中小企業(yè)會利用已有的評估體系進行粉飾，從而導(dǎo)致金融機構(gòu)處于被動狀態(tài)。隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展，現(xiàn)今很多互聯(lián)網(wǎng)公司從事金融業(yè)務(wù)，如支付寶的螞蟻花唄，就是利用自身的大數(shù)據(jù)評估對中小企業(yè)進行融資，這類融資方式不僅是動態(tài)可調(diào)整的，而且?guī)缀趺總€中小企業(yè)都會獲得融資?？梢姡ヂ?lián)網(wǎng)科技的應(yīng)用極大地改善了融資模式。然而，有些傳統(tǒng)金融機構(gòu)依然是以傳統(tǒng)的方式對中小企業(yè)進行放貸，這不僅不會增加服務(wù)范圍，而且不利于服務(wù)效率的提升。那么對于傳統(tǒng)金融機構(gòu)來說，由于科技手段支撐不足，未來將導(dǎo)致業(yè)務(wù)發(fā)展受阻，并且會增加信用風(fēng)險。

二、供應(yīng)鏈金融融資模式分析

供應(yīng)鏈金融是指以完整的產(chǎn)業(yè)鏈為載體，產(chǎn)業(yè)鏈中有核心企業(yè)、供應(yīng)商、經(jīng)銷商與運輸企業(yè)，通過生產(chǎn)、運輸?shù)拳h(huán)節(jié)將所有企業(yè)囊括進產(chǎn)業(yè)鏈中，進而推動整個產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。其中，供應(yīng)鏈金融的核心企業(yè)是指產(chǎn)業(yè)鏈中的支柱性企業(yè)，如汽車行業(yè)供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)往往是整車制造，這說明支柱性企業(yè)是供應(yīng)鏈中的核心?？梢娙绻诵钠髽I(yè)出現(xiàn)危機，則會影響整個供應(yīng)鏈的生存發(fā)展。供應(yīng)鏈中的經(jīng)銷商往往是銷售產(chǎn)品的企業(yè)，而供應(yīng)商則是供應(yīng)鏈的開頭，為核心企業(yè)生產(chǎn)零配件等，并且供應(yīng)商一般為中小企業(yè)?？梢姽?yīng)商決定著供應(yīng)鏈的整個運作，若供應(yīng)商不能及時發(fā)貨給核心企業(yè)，將會影響這個產(chǎn)業(yè)，那么供應(yīng)商的融資就尤為關(guān)鍵。這說明在一條供應(yīng)鏈中，中小企業(yè)能否順利融資將間接影響整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展，可見中小企業(yè)融資的關(guān)鍵作用。然而，正是基于供應(yīng)鏈特點的考慮，供應(yīng)鏈金融應(yīng)運而生。

供應(yīng)鏈金融有以下幾個特點：1.強調(diào)整體發(fā)展。中小企業(yè)發(fā)展不再強調(diào)與單一局部發(fā)展，而是強調(diào)于依靠供應(yīng)鏈整體進行發(fā)展共同應(yīng)對產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和風(fēng)險，那么供應(yīng)鏈金融的融資模式也就不再局限于單一企業(yè)的融資模式，而是強調(diào)以核心企業(yè)的信用為基礎(chǔ)向中小企業(yè)提供信用融資。2.新型信用體系的應(yīng)用。傳統(tǒng)的融資模式是以評估中小企業(yè)財務(wù)狀況、抵押資產(chǎn)等方面發(fā)放貸款，從而限制了中小企業(yè)發(fā)展，并且極有可能出現(xiàn)企業(yè)信用風(fēng)險。然而，供應(yīng)鏈金融的融資模式改變了傳統(tǒng)信用評估體系，將單一信用評估轉(zhuǎn)換為產(chǎn)業(yè)鏈整體信用評估。這樣一來，不僅解決了中小企業(yè)融資難的問題，還幫助中小企業(yè)發(fā)展經(jīng)營。

三、供應(yīng)鏈金融融資模式的優(yōu)勢分析

（一）降低了金融機構(gòu)信用風(fēng)險。傳統(tǒng)融資方式存在著信息不對稱、逆向選擇等問題，導(dǎo)致金融機構(gòu)在此過程中很容易出現(xiàn)融資主體的信用風(fēng)險。然而，金融機構(gòu)在應(yīng)用了供應(yīng)鏈金融融資模式后，會收集整個產(chǎn)業(yè)鏈信用與數(shù)據(jù)信息等，從而能降低金融機構(gòu)與融資主體之間的信息不對稱等問題，進一步講，降低了金融機構(gòu)對融資主體放貸的信用風(fēng)險。與此同時，這不僅促進了中小企業(yè)或產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而且有利于金融行業(yè)發(fā)展。從金融機構(gòu)來說，采用供應(yīng)鏈金融融資模式后，降低了金融機構(gòu)的貸前調(diào)查、貸后審核等環(huán)節(jié)的成本，從而有利于降低金融機構(gòu)監(jiān)管壓力。在傳統(tǒng)的融資模式中，金融機構(gòu)對中小企業(yè)整個經(jīng)營狀態(tài)并不了解，并且不能很好地判斷中小企業(yè)未來現(xiàn)金流，這在一定程度上增加了金融機構(gòu)的監(jiān)管壓力。但是，供應(yīng)鏈金融模式只需要金融機構(gòu)對產(chǎn)業(yè)鏈及核心企業(yè)的整體情況進行審查，并以中小企業(yè)與核心企業(yè)的交易合同與應(yīng)收賬款憑證作為融資依據(jù)，這在一定程度上促進了產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融業(yè)運轉(zhuǎn)效率。

（二）有利于中小企業(yè)發(fā)展。傳統(tǒng)融資模式下，中小企業(yè)需要抵押不動產(chǎn)來獲得融資，這不但不利于中小企業(yè)增長、擴能，而且有可能出現(xiàn)道德風(fēng)險。但在采用供應(yīng)鏈金融模式融資后，中小企業(yè)不需要抵押任何資產(chǎn)，從而有利于促進中小企業(yè)盤活不動產(chǎn)，將更有利于中小企業(yè)發(fā)展經(jīng)營。供應(yīng)鏈金融融資模式是結(jié)合中小企業(yè)應(yīng)收賬款憑證，考慮整個產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況，為中小企業(yè)提供資金融通。在原有的融資模式下，中小企業(yè)普遍存在融資難的問題，其主要原因在于中小企業(yè)經(jīng)營狀況差，而且信用度較低。而采用供應(yīng)鏈金融融資后，金融機構(gòu)以中小企業(yè)產(chǎn)、銷、運為整體進行大數(shù)據(jù)評估，進而提高了中小企業(yè)信用度，解決了中小企業(yè)融資難的問題，為中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供了強有力的支撐。

四、供應(yīng)鏈金融融資模式發(fā)展對策

（一）加大供應(yīng)鏈金融政策扶持力度。供應(yīng)鏈金融融資模式具有多種優(yōu)勢，能夠顯著改善傳統(tǒng)金融機構(gòu)的不足。那么，要想推行供應(yīng)鏈金融融資模式，就需要國家和相關(guān)部門出臺相應(yīng)的政策制度，讓金融機構(gòu)敢于開展供應(yīng)鏈金融融資模式，從而極大緩解中小企業(yè)融資難的問題。同時，在對金融機構(gòu)進行供應(yīng)鏈金融融資模式的政策推行過程中，可展開試點逐步推行的方式，這將更好地促進金融機構(gòu)的合作，有利于協(xié)調(diào)金融機構(gòu)展開供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)與中小企業(yè)融資相對接。相關(guān)部門還要對展開供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)實行監(jiān)管調(diào)整，降低此類金融機構(gòu)的監(jiān)管力度，使金融機構(gòu)敢于開展供應(yīng)鏈金融模式，這將為中小企業(yè)獲得供應(yīng)鏈金融模式的融資奠定基礎(chǔ)。同時，相關(guān)部門也要鼓勵中小企業(yè)利用供應(yīng)鏈金融模式進行融資，以緩解中小企業(yè)融資難的問題。

（二）在供應(yīng)鏈金融融資模式下金融機構(gòu)創(chuàng)新融資模式。為更好地滿足中小企業(yè)獲得融資需求，金融機構(gòu)應(yīng)在供應(yīng)鏈金融融資模式下進一步創(chuàng)新企業(yè)融資模式。金融機構(gòu)可考慮在發(fā)展供應(yīng)鏈金融融資模式的同時，利用國家相關(guān)融資策略來調(diào)整企業(yè)融資產(chǎn)品，從而令金融機構(gòu)與中小企業(yè)更好地適應(yīng)供應(yīng)鏈金融的融資模式。與此同時，金融機構(gòu)應(yīng)該細(xì)化供應(yīng)鏈金融融資模式的配套制度與管理體系，并嚴(yán)格執(zhí)行此套制度，這將充分發(fā)揮金融機構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)的優(yōu)勢和作用。此外，金融機構(gòu)應(yīng)構(gòu)建專業(yè)的信息平臺，可將核心企業(yè)、中小企業(yè)、運輸商的信息一同納入平臺中，從而將有利于金融機構(gòu)進行信息監(jiān)管，這樣可以及時掌握中小企業(yè)經(jīng)營狀況與融資需求的真實性，并且將數(shù)據(jù)流、資金流等信息進行充分整合，這樣金融機構(gòu)未來可考慮采用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，依據(jù)數(shù)據(jù)信息對中小企業(yè)融資產(chǎn)品進行創(chuàng)新，這不僅提高了金融機構(gòu)的服務(wù)范圍，而且提升了金融機構(gòu)服務(wù)效率，降低了運營成本，增強了金融機構(gòu)創(chuàng)新融資產(chǎn)品的積極性與主動性。

（三）改變供應(yīng)鏈金融融資模式。目前，供應(yīng)鏈金融模式主要有三種：應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款與融通倉模式，但是其中融通倉模式需要有存貨抵押，這與傳統(tǒng)融資抵押模式并無異同。本文認(rèn)為，中小企業(yè)在應(yīng)用供應(yīng)鏈金融融資模式時，金融機構(gòu)應(yīng)摒棄抵押物的融資模式，應(yīng)結(jié)合中小企業(yè)實際情況，建立大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型，對中小企業(yè)經(jīng)營狀況、未來償債能力以及信用風(fēng)險情況進行綜合評估分析。與此同時，金融機構(gòu)應(yīng)在目前的供應(yīng)鏈金融融資模式下，積極探索多層次、多途徑、多模式的供應(yīng)鏈金融融資方式，并簡化供應(yīng)鏈金融融資手續(xù)，從而進一步促進中小企業(yè)融資，提升供應(yīng)鏈金融服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效率。此外，金融機構(gòu)在開展供應(yīng)鏈金融融資模式的過程中，應(yīng)對融資主體的信用與風(fēng)險評估體系進行創(chuàng)新，可考慮利用應(yīng)收賬款憑證進行信用評估，這將有利于中小企業(yè)獲得短期生產(chǎn)經(jīng)營融資，解決中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中資金周轉(zhuǎn)不開的問題。同時，金融機構(gòu)可考慮依據(jù)第三方物流企業(yè)提供的物流數(shù)據(jù)為中小企業(yè)融資，進一步促進中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中與物流業(yè)相結(jié)合，從而有利于金融機構(gòu)將產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈與金融服務(wù)相結(jié)合，進而促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

五、結(jié)語

目前，我國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期，中小企業(yè)對我國經(jīng)濟發(fā)展起到了強有力的支撐?；诖耍鹑跈C構(gòu)應(yīng)積極采用供應(yīng)鏈金融融資模式，為中小企業(yè)提供發(fā)展資金，最大程度發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟的功能，進而推動我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。