“凈權(quán)益”資本流出及其影響

索沛寧 文桂江

[提要] 相對于FDI資本來說，“凈權(quán)益資本”的流出意味著國家經(jīng)濟(jì)“血液”的流失。我國近10年來凈權(quán)益資本的流出越來越多，它對經(jīng)濟(jì)的影響已開始展現(xiàn)。雖然目前凈權(quán)益資本的流出對國家經(jīng)濟(jì)競爭力的影響并不明顯，但卻具有滯后效應(yīng)。對移民海外的中國居民征收“退籍稅”和教育補(bǔ)償費(fèi)不失為減緩移民速度的一種方法，但從長遠(yuǎn)來看，只有建立中國版吸引全球財(cái)富與高級人才的“綠卡”制度，才能從根本上逆轉(zhuǎn)我國在凈權(quán)益資本的國際競爭中所處于的不利局面。

關(guān)鍵詞：凈權(quán)益資本;引進(jìn)人才;FDI資本;國際經(jīng)濟(jì)競爭;投資移民

中圖分類號：F812.2 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2020年7月8日

“凈權(quán)益”資本是相對于“債務(wù)”資本而言的。債務(wù)資本是指國家通過引進(jìn)外商直接投資的方式（FDI）獲得的資本。對于FDI資本，引進(jìn)國在使用外資期內(nèi)要支付投資人利潤，投資期結(jié)束后FDI資本還要“流回”投資人所在國，因此是一種長期負(fù)債資本。凈權(quán)益資本是指國家以發(fā)放永久定居的綠卡為手段引進(jìn)境外人才獲得的人力資本。人力資本會給引進(jìn)國帶來人力資本持有人的個人財(cái)產(chǎn)（貨幣資金）和其在被雇傭單位工作后為單位創(chuàng)造的剩余價值，是一種可以獲得凈收益的資本。因此，對引進(jìn)國來說，同等數(shù)額的人力資本比債務(wù)資本給國家?guī)淼慕?jīng)濟(jì)利益會更多，或者說，引進(jìn)凈權(quán)益資本是獲得了經(jīng)濟(jì)“血液”，引進(jìn)FDI資本只是獲得經(jīng)濟(jì)“造血”的原料，不能歸本國所有。

一、凈權(quán)益資本國際競爭現(xiàn)狀

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，凈權(quán)益資本的國際競爭在爭奪對象的質(zhì)量、范圍和爭奪凈權(quán)益資本參與國的數(shù)量上，都在發(fā)生著變化。

（一）從引進(jìn)低技能勞動力到引進(jìn)高級人才的演變。20世紀(jì)20年代美國引進(jìn)的主要是普通農(nóng)業(yè)勞動力和熟練工人，50年代開始提高技術(shù)移民的比例，60年代將技術(shù)移民限定在受過高等教育的專業(yè)技術(shù)人才的范圍內(nèi)，從90年代開始，吸納移民的重點(diǎn)是引進(jìn)國家級和世界級人才。加拿大、澳大利亞同期采用了與美國基本相同的移民政策。20世紀(jì)90年代，美國、加拿大、澳大利亞三國制定了投資移民的政策，其中加拿大僅在1988年吸收移民投資就達(dá)20億美元，并創(chuàng)造了1.5萬個就業(yè)機(jī)會，效果顯著。

（二）從以引進(jìn)歐洲人力資本為主發(fā)展到引進(jìn)全球范圍內(nèi)的人力資本。20世紀(jì)20年代至60年代，美國、加拿大、澳大利亞在引進(jìn)移民的來源國上，主要限定為歐洲國家。20世紀(jì)70年代后，澳大利亞放棄“白澳政策”，開始從全球范圍內(nèi)引進(jìn)移民，同期美國、加拿大60年代也開始從世界范圍內(nèi)引進(jìn)移民。

（三）從少數(shù)國家參與爭奪發(fā)展到多數(shù)國家參與對凈權(quán)益資本的爭奪。20世紀(jì)參與爭奪人力資本的國家主要是美國、加拿大和澳大利亞，到了21世紀(jì)，英國、新西蘭、新加坡、德國、法國、西班牙、瑞典、馬耳他、瑞士、荷蘭、俄羅斯等國都加入了凈權(quán)益資本的爭奪，競爭越來越激烈。

二、我國向海外移民的人數(shù)與學(xué)歷構(gòu)成

我國海外移民的規(guī)模在20世紀(jì)80年代為年均30多萬人，近年已達(dá)到年均90多萬人。向海外移民的學(xué)歷從普通技工到大學(xué)本科、碩士研究生和博士研究生，移民質(zhì)量越來越高。此外，近些年參與投資移民的人數(shù)也越來越多，移民投資金額也越來越大。（表1）

三、我國凈權(quán)益資本流出規(guī)模測算

我國流出的凈權(quán)益資本由兩部分構(gòu)成：一是非投資移民的資本。這一部分資本主要由國家教育投資成本構(gòu)成;二是投資移民的資本。要精確計(jì)算我國向海外投資移民的資金規(guī)模，有兩種方法：一是直接統(tǒng)計(jì)法，即將移民目的地國公布的吸收投資移民獲得的資金數(shù)額，對來源于中國移民的部分加以匯總計(jì)算即可得出結(jié)果;二是間接計(jì)算法，即根據(jù)投資移民目的地國公布的移民投資標(biāo)準(zhǔn)乘以我國投資移民的人數(shù)得出資本流出規(guī)模。由于投資移民目的地國對吸收投資移民獲得的資金數(shù)額并不完全公布，所以采用直接統(tǒng)計(jì)法難度較大。采用間接法計(jì)算，由于受目的地國數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)詳略程度不同的影響，要對所有國家在不同的投資標(biāo)準(zhǔn)上吸收的中國移民人數(shù)進(jìn)行精確計(jì)算也難以實(shí)現(xiàn)。因此，我們對主要的歐美移民大國——美國、加拿大、澳大利亞和英國采用間接法進(jìn)行計(jì)算資金流出規(guī)模，再對其他投資移民國家采用估算法，得出我國全部凈權(quán)益資本流出的規(guī)模。歐美四國投資移民標(biāo)準(zhǔn)見表3，歐美四國投資移民人數(shù)見表2。（表2、表3）

根據(jù)表2、表3數(shù)據(jù)計(jì)算結(jié)果可以看出，從2009年至2019年的11年間，我國凈權(quán)益資本流出到歐美四國的規(guī)模是1.3萬億～2.2萬億元。根據(jù)Citizenship Shop（2019）統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)計(jì)算，除上四國外，其他國家吸引的投資移民人數(shù)為移民投資總?cè)藬?shù)的30%左右，因此將表4估測的數(shù)據(jù)除以70%，可以近似得出我國投資移民向海外流出的資金的總規(guī)模，即我國凈權(quán)益資本流出總額為1.86萬億～3.14萬億元之間，我們認(rèn)為流出總額為2.5萬億元較為客觀。（表4）

四、凈權(quán)益資本流出的影響及其對策

（一）凈權(quán)益資本流出的影響

1、對我國GDP的影響。投資移民資金向境外的投出相當(dāng)于我國銀行存款的減少，如果將流出的存款作為銀行發(fā)放貸款的資金，那么每元貸款形成的GDP是0.87元（劉波，2011），那么2.5萬元流出資金帶來的GDP損失為2.5萬×0.87=2.175萬元。

2、對國家教育投資的影響。我國中小學(xué)教育實(shí)施的是九年義務(wù)制教育，其教育經(jīng)費(fèi)是國家承擔(dān)的;我國高等學(xué)校除了少數(shù)民辦院校外，絕大多數(shù)都是公立的，其經(jīng)費(fèi)也是由國家承擔(dān)，因此國民一旦移民境外，其接受教育的未來效益不在國內(nèi)實(shí)現(xiàn)，對國家來說就形成直接的教育投資損失。根據(jù)夏萱（2017）的測算，我國中小學(xué)義務(wù)教育的成本是每人每年7，719元，每人九年義務(wù)教育的成本是69，471元（7719元×9年）。根據(jù)陶其高（2016）的測算，我國公立大學(xué)生在校4年的人均教育成本為 60，232元。按此計(jì)算，每個流出境外的我國大學(xué)生帶來的教育投資損失為129，703元（小學(xué)69，471元加大學(xué)60，232元）。根據(jù)表1及UN DESA數(shù)據(jù)估算，2009～2019年移民境外的本科學(xué)歷學(xué)生人數(shù)約為24萬人，本科以下學(xué)歷的人數(shù)為29.5萬人。因此，向海外移民造成的教育投資損失約為516.3億元（本科學(xué)歷損失311.3億元加本科以下教育損失205億元）。

綜上，2009～2019年我國凈權(quán)益資本的總損失為2.22萬億元（直接流出的資金損失加GDP損失和教育投資損失），占我國2019年GDP的2.24%。

（二）減少凈權(quán)益資本流出的思考

1、適度征收“退籍稅”和教育補(bǔ)償費(fèi)。考慮到凈權(quán)益資本流出對我國造成的巨大損失，對移民國外的個人征收“退籍稅”是必要的，我們認(rèn)為可以按退籍個人凈資的20%征收退籍稅，如果是舉家移民，則按家庭凈資產(chǎn)的20%征收退籍稅，以減緩移民境外的速度。同時，對本科及以上學(xué)歷的個人，征收教育補(bǔ)償費(fèi)12萬，對本科以下學(xué)歷的個人征收教育補(bǔ)償費(fèi)5萬元。

2、建立中國版吸引全球財(cái)富與高級人才的“綠卡”制度。對退籍公民征收一定的稅費(fèi)是一種被動的方式，從長遠(yuǎn)看，建立中國版吸引全球財(cái)富與高級人才的“綠卡”制度才是根本的辦法。因?yàn)閮魴?quán)益資本的流出意味著國家經(jīng)濟(jì)“血液”的流出，長期的凈權(quán)益資本流出會從根本上削弱國家經(jīng)濟(jì)競爭力，并且造成難以估計(jì)的經(jīng)濟(jì)損失。因此，我們認(rèn)為要扭轉(zhuǎn)這一局勢，我國必須參與到這場凈權(quán)益資本的國際競爭之中。具體來說，可以參照歐美國家投資移民標(biāo)準(zhǔn)制定我國投資移民的標(biāo)準(zhǔn)，同時對投資移民在我國投資形成的個人所得稅給予10年期減免，從而使該標(biāo)準(zhǔn)更具吸引全球財(cái)富的能力。其次，對于我國需要的外籍高級人才，準(zhǔn)予發(fā)放中國綠卡，并減免其10年期個人所得稅，通過大力引進(jìn)國外高級人才提升我國在全球范圍的技術(shù)競爭力。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]Erin Duffin.Number of immigrants in Canada 2000-2019[EB/OL].https：//www.statista.com，2019.

[2]C.Textor.Chinese immigrants into Canada 2007-2016[EB/OL].https：// www.statista.com，2019.

[3]Australian Government Department of Home Affairs.Country profile-China[EB/OL].https：//www.homeaffairs.gov.au，2019.

[4]UK Border Agency.Tier 1 Investor and Entrepreneur migrant for 2012 and 2013 by nationality[EB/OL].https：//assets.publishing.service.gov，2013.

[5]Qunmber EhsanFollow Founder & CEO.China-Tier 1 Investor Visa[EB/OL].https：//www.linkedin.com，2015.03.10.

[6]CORPRCRAT.UK tier1 investor and entrepreneur visa statistics[EB/OL].https：//corpocrat.com，2017.6.16.

[7]Citizenship Shop.Top 10 countries for HNWIs wealth inflows in 2017[EB/OL].https：//citizenshipshop.com，2017.

[8]曹麗.美國當(dāng)代投資移民政策研究[J].黑龍江史志，2013（23）.

[9]樊麗明，李昕凝，白玉，郭霏.富豪移民、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移與中國退籍稅制度設(shè)計(jì)[J].財(cái)政研究，2016（12）.

[10]胡生璐.美國1924年移民法研究[D].華東師范大學(xué)，2009.

[11]季潔.投資移民熱潮下的棄籍稅制度研究[J].南方金融，2020.3.23.

[12]廖萌.基于利益導(dǎo)向移民理論的加拿大投資移民政策演變及趨勢[J].浙江樹人大學(xué)學(xué)報（人文社會科學(xué)），2015.15（05）.

[13]劉波.中國貸款效率問題研究[D].華中農(nóng)業(yè)大學(xué)，2011.

[14]陶其高，朱夏玲，戴琛煌.高等教育標(biāo)準(zhǔn)成本模型及測算——以浙江X大學(xué)中醫(yī)學(xué)本科專業(yè)為例[J].會計(jì)之友，2016（18）.

[15]夏萱.義務(wù)教育生均標(biāo)準(zhǔn)成本測算與應(yīng)用[D].南京財(cái)經(jīng)大學(xué)，2017.

[16]張秋生.略論二戰(zhàn)后至20世紀(jì)70年代澳大利亞亞洲移民政策的重大調(diào)整[J].世界民族，2003（06）.

[17]呂錦明.中國赴美投資移民人數(shù)去年再創(chuàng)新高[N].證券時報，2014.1.28.