山東省區(qū)域金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率測(cè)算

趙志強(qiáng)

濱州市沾化區(qū)行政審批服務(wù)局 山東濱州 256800

1 測(cè)算方法

本文采用實(shí)證研究方法，在山東省金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)之上對(duì)兩者之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。在協(xié)整分析、格蘭杰因果分析法的支持下對(duì)我省金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系進(jìn)行驗(yàn)證，并將驗(yàn)證的數(shù)據(jù)結(jié)果作為本文研究的數(shù)據(jù)依據(jù)。

2 指標(biāo)選取及數(shù)據(jù)處理

選擇指標(biāo)是在實(shí)證分析前必須進(jìn)行的工作，否則實(shí)證分析將無法有效開展。本文在前輩研究的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，借鑒已有研究經(jīng)驗(yàn)，選取指標(biāo)數(shù)據(jù)、構(gòu)建模型、對(duì)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行初步處理。

2.1 指標(biāo)選取

（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)：一般來說，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)有國內(nèi)生產(chǎn)總值、人均生產(chǎn)總值、名義國名生產(chǎn)總值等[1]。實(shí)際GDP 是以不變價(jià)格來衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)本文來說，采用人均GDP作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)（以LRG 表示），這樣可以消除人口對(duì)數(shù)據(jù)的影響。

（2）金融深化程度：戈登史密斯的著名論著《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》中提到，可以用 “金融相關(guān)比率” 來表征金融發(fā)展水平。因?yàn)樵撝笜?biāo)的科學(xué)性，得到了業(yè)內(nèi)人士的廣泛認(rèn)可而沿用至今。式中，F(xiàn)：一定時(shí)期內(nèi)區(qū)域金融活動(dòng)總量，W：國民財(cái)富市場(chǎng)總值。結(jié)合數(shù)據(jù)收集實(shí)際情況，本文選擇金融機(jī)構(gòu)的存款總額（A）、貸款總額（B）的總和來近似代替金融的活動(dòng)總量，既表達(dá)式為：

（3）金融發(fā)展效率：區(qū)域的金融行業(yè)的投入產(chǎn)出比即是金融銷量。本研究以存貸比作為衡量本實(shí)證案例的金融發(fā)展指標(biāo)。存貸比可以用存款與貸款總額的比值來表示，其能在一定程度上反應(yīng)地區(qū)存貸款間的轉(zhuǎn)化程度，也是對(duì)地區(qū)信貸機(jī)構(gòu)自給和信貸配置水平高低的反應(yīng)。

2.2 模型構(gòu)建

根據(jù)前輩已有經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合本文所搜集統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)與山東省實(shí)際情況，構(gòu)建如下回歸模型進(jìn)行實(shí)證分析[2]：

其中，LRG、FIR、LDR 分別表示山東省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)、金融深化指標(biāo)和金融發(fā)展效率指標(biāo)，ε 為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

3 數(shù)據(jù)處理

LRG、FIR、LDR 三個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)隨時(shí)間變化，表現(xiàn)有一定的規(guī)律性，根據(jù)此規(guī)律，可以說明三個(gè)指標(biāo)之間存在某種關(guān)系。

僅靠目前簡(jiǎn)單數(shù)據(jù)處理還無法明確各變量之間的關(guān)系，還需要進(jìn)一步分析來得出其明確的相互關(guān)系。接下來對(duì)數(shù)據(jù)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證測(cè)算分析。

4 實(shí)證過程及測(cè)算結(jié)果分析

4.1 實(shí)證過程

（1）平穩(wěn)性檢驗(yàn)和協(xié)整分析

時(shí)間序列是否平穩(wěn)關(guān)乎協(xié)整分析的成敗，是證明檢驗(yàn)有效性的關(guān)鍵。本文對(duì)變量開展了協(xié)整檢驗(yàn)分析，主要方法為ADF 檢驗(yàn)法，結(jié)果顯示：LRG、FIR、LDR 的1%level 和5%level 的檢驗(yàn)結(jié)果分別為-4．4206、-2．25981，PRob 分別為0．8568、0．8777、0．1878，檢驗(yàn)結(jié)果為非平穩(wěn)。而對(duì)一階差分D(LRG)、D(FIR)、D(LDR) 的1%level 和5%level 的檢驗(yàn)結(jié)果分別為（-4．58265、-4．80349、-4．58265）、（-2．32097、-2．40331、-2．32097），Prob 分別為（0．0015、0．0023、0．0012），檢驗(yàn)結(jié)果為平穩(wěn)。

原始變量的ADF 大于5% 的水平上市要大于臨界值，因此對(duì)應(yīng)的三經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均構(gòu)成不穩(wěn)定序列。而對(duì)原始變量一階差分檢驗(yàn)后，其結(jié)果帶有單位根，這說明經(jīng)過一階差分處理后的變量構(gòu)成平穩(wěn)時(shí)間序列，所以原始變量構(gòu)成一階單整序列。使用傳統(tǒng)的線性回歸對(duì)三個(gè)指標(biāo)開展相關(guān)性驗(yàn)證是不合理的，這里應(yīng)當(dāng)采用協(xié)整性驗(yàn)證來分析三指標(biāo)之間的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)。

通過以上的計(jì)算我們知道這些指標(biāo)之間是可能存在協(xié)整關(guān)系的，因此對(duì)其進(jìn)行檢驗(yàn)。在本文中，我們選擇約翰遜（Johansen）的協(xié)整檢驗(yàn)法。通過計(jì)算原假設(shè)( 協(xié)整向量個(gè)數(shù)) 為0、1、2 時(shí)的特征根、跡統(tǒng)計(jì)量的檢驗(yàn)結(jié)果分別為拒絕、接受、拒絕。最大特征值檢驗(yàn)結(jié)果為拒絕、接受、拒絕。

結(jié)果顯示在指標(biāo)之間是存在著長(zhǎng)期的相關(guān)性的。在誤差修正模型的調(diào)整下，我們得到最終協(xié)整向量如下:

β=(1．000，5．3294，10．5412，－ 24．6015)

所以三個(gè)指標(biāo)的關(guān)系可表示為：

LRG=-5．3294FIR-10．5412LDR+24．6015

（2）格蘭杰檢驗(yàn)。協(xié)整檢驗(yàn)不能有效的證明兩者之間的關(guān)系，想要確切證明兩者之間的關(guān)系還需要對(duì)指標(biāo)進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)[3]。當(dāng)原始假設(shè)分別為:FIR 不是LRG 的格蘭杰成因、LRG 不是FIR 的格蘭杰成因、LDR 不是LRG 的格蘭杰成因、LRG 不是LDR的格蘭杰成因、LDR 不是FIR 的格蘭杰成因、FIR 不是LDR 的格蘭杰成因，對(duì)應(yīng)的OBS 均為32，F(xiàn) 統(tǒng)計(jì)量為（1．32681、1．54864、0．61349、4．18439、1．20037、2．48013），P 值為（0．1073、0．0681、0．3641、0．0027、0．1154、0．0447）

4.2 實(shí)證分析

在方程式中共有三個(gè)指標(biāo)，指標(biāo)與指標(biāo)之間并不是毫無聯(lián)系，而是存在著緊密的協(xié)調(diào)關(guān)系。

綜合以上模型分析結(jié)果，我們可以看出，山東省的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展明顯不協(xié)調(diào)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展脫離金融的支持，金融資源在山東省近年來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中并沒有發(fā)揮出其應(yīng)有的作用，而且，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展大省的行列里，我省金融行業(yè)的發(fā)展顯著滯后于其他省份。不過，從上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、模型分析數(shù)據(jù)中也可看出，我省正在逐漸重視金融資源的利用，近年來金融資源對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持也逐漸明顯，所占比重也在逐年增加，金融行業(yè)的發(fā)展也在越來越配合經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這證明我省正逐漸重視金融資源在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。