印尼是發(fā)展鎳不銹鋼生產(chǎn)基地的沃土

印尼鎳礦資源豐富，以紅土型鎳礦為主。據(jù)2019年美國地質(zhì)調(diào)查局數(shù)據(jù)，印尼鎳礦儲量為2100萬噸，全球占比為23.6%。

2019年全球鎳資源儲量為8900 萬噸（鎳金屬量），其中紅土鎳礦占60%，硫化鎳礦占40%，資源儲量相對比較豐富。目前全球仍有80%的鎳礦資源未被開發(fā)，在未開發(fā)的鎳礦資源中，紅土鎳礦占比為81%，硫化鎳礦占比為19%。

近幾十年來全球硫化鎳礦長期開采，新資源勘探并沒有重大突破，仍舊以原有的幾個鎳礦為主，隨著鎳價的回升以及技術(shù)的進步，從紅土礦中生產(chǎn)出來的原生鎳比例穩(wěn)步上升。特別是近十年來紅土礦冶煉規(guī)模提高幅度較大，全球紅土鎳礦占比已從2017年的51%提高至2019年的62%，已經(jīng)完全改變了以硫化礦為主生產(chǎn)格局。

印尼承接中國鎳產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移

在人口紅利消減、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級與環(huán)保風暴的重重壓力之下，中國企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)東南亞。2013年，習(xí)近平主席提出“一帶一路”偉大倡議，在此背景之下，在印尼發(fā)展鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)成為中國企業(yè)的最優(yōu)之選。

2016年已經(jīng)有20 家中國企業(yè)在印尼投資建設(shè)鎳生鐵工廠，有生產(chǎn)技術(shù)先進的RKEF，也有中國已經(jīng)淘汰的小高爐，除此之外還有近30 家企業(yè)到印尼考察，洽談合作建廠。2016年和2017年LME鎳價大幅回落至8220美元/噸，創(chuàng)下近10年來的低點，打擊了企業(yè)對外投資建廠的積極性。截至2020年，已經(jīng)投資建廠的中國企業(yè)有12 家，已經(jīng)建成投產(chǎn)的有8 家，全部為鎳生鐵企業(yè)，另外還有1 家鎳生鐵和3 家鎳濕法項目還在建設(shè)當中，預(yù)計近2-3年會建成投產(chǎn)。

全球鎳生鐵的產(chǎn)量從2015年的41.6 萬噸增加至2019年的98.4 萬噸，增幅達136.5%。鎳生鐵是中國對鎳鐵的特殊稱呼，屬于鎳鐵范疇。鎳鐵主要由鎳和鐵組成的鎳鐵合金，主要用于生產(chǎn)不銹鋼，為不銹鋼提供鎳金屬。傳統(tǒng)鎳鐵中鎳含量為20%～60%，而中國生產(chǎn)出的鎳鐵合金主要原料是含鎳較低的紅土鎳礦，鎳含量普遍偏低，約在1%～20%以內(nèi)。目前含鎳生鐵（又稱NPI）生產(chǎn)主要集中在中國和印尼，除此之外，其他國家生產(chǎn)的均為鎳鐵。

2015年-2025年中國與印尼產(chǎn)量對比

鎳生鐵屬于原生鎳的范疇，除此之外還有鎳板、鎳鹽、鎳豆、鎳鐵等。由于鎳生鐵的大量投資建設(shè)，鎳生鐵所占原生鎳比重也隨之上升。

既然印尼承接中國產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，中國與印尼的鎳生鐵產(chǎn)量之間將呈現(xiàn)出此消彼長的變化趨勢。2015年至2019年中國鎳生鐵的年產(chǎn)量由38 萬噸增長至60 萬噸。與此同時，印尼的年產(chǎn)量由4.6萬噸增加至37.6 萬噸。

在印尼的鎳生鐵企業(yè)中，青山集團為龍頭企業(yè)，2019年印尼鎳生鐵產(chǎn)量為38 萬噸，其中青山集團占比約55%，位居其次的為德龍集團占比為25%，新興鑄管為7.4%。預(yù)計在未來5年，印尼的生產(chǎn)企業(yè)仍以這幾家企業(yè)為主，將繼續(xù)做大做強。

印尼產(chǎn)業(yè)政策多變?nèi)杂袧撛陲L險

2014年年初，印尼政府禁止了包括鎳土礦、鋁土礦在內(nèi)的多種原礦產(chǎn)品的出口。最開始中國企業(yè)并不太相信禁礦政策會實施，經(jīng)歷了3 個月的觀望期后，中國企業(yè)重新面對既成事實的政策。受此影響，投機資金力量瘋狂推動鎳價在5月中旬達到2011年9月以來的最高點21625 美元/噸，情緒過后，鎳價開始回落，從此20000 美元/噸的鎳價一直沒有出現(xiàn)過，直至2017年印尼才有條件的放開鎳礦的出口，2020年印尼再次實施鎳礦出口禁令，不過此時，印尼已經(jīng)成為鎳生鐵的生產(chǎn)大國，鎳礦出口與否對鎳生鐵的產(chǎn)量影響有限，鎳價雖然也在上漲，但相對于第一次禁礦的影響力大打折扣?，F(xiàn)在市場上仍然流傳著放開鎳礦出口禁令的消息，無論放開與否，對市場的實際影響還將繼續(xù)減弱。

除了礦業(yè)政策之外，在印尼新投產(chǎn)的濕法項目也面臨著環(huán)保政策的限制，2019年華友、格林美和力勤在印尼的濕法項目已經(jīng)破土動工，但是受制于環(huán)保政策的壓力，項目的投產(chǎn)日期不斷推遲，雖然2020年疫情的暴發(fā)給項目的建設(shè)帶來重重的阻礙，但是也掩蓋不了環(huán)保要求變化對項目進度的影響。

貿(mào)易摩擦對印尼不銹鋼產(chǎn)業(yè)的影響

鎳是生產(chǎn)不銹鋼材料中成本高的原材料，約占不銹鋼熱軋成本的60%，控制鎳的成本就相當于鎖定了不銹鋼的產(chǎn)品利潤空間，在印尼發(fā)展不銹鋼產(chǎn)業(yè)成本優(yōu)勢非常明顯。不銹鋼是一種高檔的原材料，雖然價格已經(jīng)由高峰時的40000 元/噸降至目前的15000 元/噸，但是印尼的經(jīng)濟發(fā)展水平仍不支持大量消費不銹鋼材料，所以印尼的不銹鋼產(chǎn)品主要以出口為主。印尼已經(jīng)具備400 萬噸/年不銹鋼的冶煉能力，分別是青山集團的300萬噸/年，還有象嶼集團一期100萬噸/年，象嶼不銹鋼還有二期計劃，總體不銹鋼產(chǎn)能為250萬噸/年。印尼從2016年第一爐不銹鋼產(chǎn)出到2019年產(chǎn)量已經(jīng)達到240 萬噸。2017年至2019年，對中國的不銹鋼出口量分別為42 萬噸、119 萬噸和48 萬噸，其他的出口目的地還有中國臺灣、韓國、日本、印尼以及歐洲等。由于印尼不銹鋼材料回流嚴重地影響了中國市場的供需，自2018年7月起我國對印尼熱軋征收反傾銷關(guān)稅，2019年從印尼的進口量大幅回落。不銹鋼的產(chǎn)品按照生產(chǎn)流程可以分為以下幾種，鋼坯（方坯和板坯）、熱軋和冷軋。由于對方坯以及不銹鋼冷軋沒有貿(mào)易限制，近兩年這兩個品種對中國的出口量還將增長。

除了中國之外，其他國家也開始抵制印尼不銹鋼材料對當?shù)厥袌龅挠绊懀?020年8月7日，印度對原產(chǎn)于印尼或進口自印尼的不銹鋼扁平材反補貼調(diào)查的初步結(jié)果，對印尼的不銹鋼產(chǎn)品征收22%～25%的反補貼稅。2020年4月8日，歐盟委員會發(fā)布公告，對原產(chǎn)于中國、中國臺灣和印度尼西亞的熱軋不銹鋼板卷做出反傾銷肯定性初裁，對印尼不銹鋼征收17.0%的反傾銷稅。2019年10月18日，印度商工部發(fā)布公告稱，對原產(chǎn)于或進口自印度尼西亞的不銹鋼扁平材進行反補貼立案調(diào)查。韓國從2020年8月開始，對中國、印尼進口不銹鋼進行反傾銷調(diào)查，但是考慮到國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)問題，對一些企業(yè)給予豁免權(quán)。2019年歐盟委員會以關(guān)稅和配額相結(jié)合方式對26 類進口鋼鐵產(chǎn)品實施保障措施，超出配額的鋼鐵產(chǎn)品將加征25%的保障措施關(guān)稅。該措施自2019年2月2日起正式實施，至2021年6月30日，為期2年零5 個月，期間可根據(jù)情況變化進行復(fù)審，中國和印尼都要被此措施限制。2020年歐盟又計劃向中國、中國臺灣、印尼進口的不銹鋼征收至高達18.9%的關(guān)稅。在全球受疫情影響的大環(huán)境下，貿(mào)易保護主義更加盛行，對印尼的不銹鋼產(chǎn)業(yè)將是嚴峻的考驗。

鎳生鐵將是印尼出口的主打產(chǎn)品

印尼的鎳生鐵品質(zhì)好、成本低，主要出口至中國、中國臺灣、韓國以及日本。現(xiàn)階段印尼不太可能限制鎳生鐵的出口，而我國早已經(jīng)將鐵合金產(chǎn)品列入“兩高一資”目錄，出口征收20%的關(guān)稅。印尼的鎳生鐵產(chǎn)量已經(jīng)大幅超過本國不銹鋼生產(chǎn)的需求。2019年印尼鎳生鐵產(chǎn)量與出口量均在19 萬噸的水平，由于印尼的不銹鋼產(chǎn)量增長有限，鎳生鐵消費量的增長速度弱于供應(yīng)的增長，只能加大出口力度，緩解國內(nèi)的供應(yīng)壓力，預(yù)計2025年印尼的消費為40 萬噸，而出口量將達到65 萬噸。

印尼鎳不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的成功打造，增強了印尼發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)的信心。但目前來看，電池材料以及汽車工廠更加精細化，在印尼發(fā)展高端產(chǎn)業(yè)，所需條件要高于鎳不銹鋼產(chǎn)業(yè)，在印尼發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)時機尚不成熟。