集團(tuán)公司內(nèi)部擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)防范措施探析

羅童堂

[摘?要]近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，集團(tuán)公司向合并報(bào)表范圍內(nèi)的子企業(yè)提供擔(dān)?，F(xiàn)象較為普遍，資本市場(chǎng)中上市公司“暴雷”及貸款逾期事件時(shí)有發(fā)生，防范集團(tuán)公司內(nèi)部擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)防范化解集團(tuán)公司金融風(fēng)險(xiǎn)具有現(xiàn)實(shí)意義。文章分析了集團(tuán)公司內(nèi)部擔(dān)保業(yè)務(wù)產(chǎn)生的背景、風(fēng)險(xiǎn)隱患，并提出防范措施。

[關(guān)鍵詞]集團(tuán)公司;擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn);金融風(fēng)險(xiǎn)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.22.098

1?引言

由于我國(guó)資本市場(chǎng)的限制，使得股權(quán)融資不能很好地滿足企業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需求，于是債務(wù)融資特別是銀行貸款融資成為我國(guó)企業(yè)的主要融資手段。然而無(wú)論是質(zhì)押貸款或是抵押貸款，都需要企業(yè)具備一定條件，對(duì)于銀行和企業(yè)來(lái)講，成本較高且流程煩瑣，不利于提高資金流轉(zhuǎn)效率，因此，隨著銀企合作的不斷加深，保證擔(dān)保貸款逐漸發(fā)展起來(lái)。

集團(tuán)公司是國(guó)家產(chǎn)業(yè)實(shí)力的代表和競(jìng)爭(zhēng)力象征，容易獲得政府支持，一般具有良好的經(jīng)營(yíng)能力、雄厚的資信能力和完善的管理能力。集團(tuán)公司向內(nèi)部企業(yè)提供擔(dān)保，更能保障金融機(jī)構(gòu)債權(quán)的實(shí)現(xiàn)。部分集團(tuán)公司所屬行業(yè)為輕資產(chǎn)、高負(fù)債行業(yè)，子企業(yè)融資議價(jià)能力較弱，如批發(fā)行業(yè)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況容易受到上游供應(yīng)商及下游零售商的影響，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低。在集團(tuán)公司融資業(yè)務(wù)管理過(guò)程中，為加強(qiáng)對(duì)子公司資金業(yè)務(wù)管控，提高子企業(yè)與銀行的議價(jià)能力，集團(tuán)公司傾向于按照集團(tuán)授信模式，將子公司融資擔(dān)保業(yè)務(wù)統(tǒng)一管理。如此，集團(tuán)公司內(nèi)部擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)防范就顯得尤為重要。

2?集團(tuán)公司內(nèi)部擔(dān)保現(xiàn)狀

2.1?擔(dān)保方式主要為保證擔(dān)保

在資金借貸活動(dòng)中，債權(quán)人需要以擔(dān)保的形式保障其債權(quán)實(shí)現(xiàn)，擔(dān)保法規(guī)定的擔(dān)保方式有五種，分別為保證、抵押、質(zhì)押、留置和定金。一方面，集團(tuán)公司內(nèi)部企業(yè)融資需求大，抵押物無(wú)法匹配融資量的需求，客觀需要第三方提供信用增級(jí);另一方面，抵押質(zhì)押品變現(xiàn)能力不確定。因此，如果借款企業(yè)為集團(tuán)公司的合并報(bào)表范圍內(nèi)企業(yè)，銀行更傾向要求集團(tuán)公司提供不可撤銷的全額連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

2.2?超能力擔(dān)?，F(xiàn)象明顯

商業(yè)銀行及國(guó)資監(jiān)管部門，對(duì)集團(tuán)公司的擔(dān)保能力有專門要求。金融機(jī)構(gòu)在對(duì)集團(tuán)公司授信時(shí)，對(duì)擔(dān)保能力有明確要求，一般通過(guò)利用企業(yè)凈資產(chǎn)、對(duì)外擔(dān)保額等數(shù)據(jù)計(jì)算出擔(dān)保最高范圍;部分國(guó)資監(jiān)管部門要求，集團(tuán)公司對(duì)同一擔(dān)保申請(qǐng)人提供的累計(jì)擔(dān)保總額超過(guò)擔(dān)保人凈資產(chǎn)的30%、對(duì)單個(gè)擔(dān)保申請(qǐng)人提供的單項(xiàng)擔(dān)保總額超過(guò)擔(dān)保人凈資產(chǎn)的10%，需由國(guó)資監(jiān)管部門審批。但實(shí)際業(yè)務(wù)中，因子企業(yè)所處行業(yè)特性或集團(tuán)公司整體融資管理策略，部分集團(tuán)公司對(duì)內(nèi)部企業(yè)的擔(dān)保額度已大大超出集團(tuán)公司合并凈資產(chǎn)，子公司出現(xiàn)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至集團(tuán)公司及其他子企業(yè)。

方重（2018）在上市公司融資擔(dān)保分析中發(fā)現(xiàn)，截至2017年年末，A股上市公司中有1952家涉及對(duì)外擔(dān)保，從擔(dān)保對(duì)象來(lái)看，有1885家企業(yè)存在合并報(bào)表范圍內(nèi)擔(dān)保，占94.63%。其中：有 157 家擔(dān)保余額占公司凈資產(chǎn)的比例在 50%～100%;另有 120 家擔(dān)保余額占公司凈資產(chǎn)的比例大于100%，上述兩者合計(jì)，共有 277 家擔(dān)保余額占公司凈資產(chǎn)的比例大于 50%，超能力擔(dān)保問(wèn)題突出。

2.3?內(nèi)部擔(dān)保規(guī)模與行業(yè)特點(diǎn)密切相關(guān)

行業(yè)不同，擔(dān)保方式也有所不同。電力、石油等重資產(chǎn)行業(yè)，固定資產(chǎn)比重較高，企業(yè)可采取抵押、質(zhì)押等方式辦理融資業(yè)務(wù);商貿(mào)批發(fā)等輕資產(chǎn)行業(yè)，可利用固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等資源有限，整體行業(yè)對(duì)外部融資依賴性強(qiáng)，高負(fù)債經(jīng)營(yíng)特征明顯，行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率水平偏高，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模增加，客觀上需要集團(tuán)公司提供更多擔(dān)保支持。

3?集團(tuán)公司內(nèi)部擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)

3.1?內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)傳染

集團(tuán)公司子企業(yè)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同且相互獨(dú)立的企業(yè)法人，由集團(tuán)公司向子公司提供擔(dān)保，如果被擔(dān)保企業(yè)在債務(wù)危機(jī)中無(wú)力償還，則需要對(duì)身處擔(dān)保鏈中的集團(tuán)公司承擔(dān)潛在損失。由于部分集團(tuán)公司本部?jī)H為管理機(jī)構(gòu)，無(wú)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)支撐，一家子企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)產(chǎn)生“多米諾骨牌效應(yīng)”，將單個(gè)子企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至集團(tuán)公司本部及內(nèi)部其他企業(yè)，進(jìn)一步影響集團(tuán)公司其他子企業(yè)銀行信貸安全和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

3.2?形成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)公司一般經(jīng)營(yíng)管理規(guī)模龐大的資產(chǎn)，管轄多家生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位。特別是國(guó)有集團(tuán)公司，從現(xiàn)實(shí)情況看，經(jīng)常被政府或國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管部門定位在特定地區(qū)、特定行業(yè)具有專門功能的管理機(jī)構(gòu)，集團(tuán)公司下屬單位多為某一行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的上下游企業(yè)，具有明顯的區(qū)域性特征。在這種背景下，可能會(huì)由擔(dān)保鏈引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

3.3?對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)管控的挑戰(zhàn)

因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱問(wèn)題，銀行對(duì)集團(tuán)公司的管理模式、子公司信息了解不充分，只是以企業(yè)提供數(shù)據(jù)為依據(jù)，通過(guò)歷史經(jīng)驗(yàn)、網(wǎng)絡(luò)行業(yè)政策查詢、實(shí)地調(diào)研、人民銀行征信系統(tǒng)等途徑來(lái)評(píng)估企業(yè)的擔(dān)保能力，無(wú)法對(duì)擔(dān)保人、借款人的實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債情況展開(kāi)詳盡調(diào)查，無(wú)法對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)做出準(zhǔn)確判斷。企業(yè)面臨瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境，即使擔(dān)保企業(yè)完全符合銀行的擔(dān)保要求，如果子企業(yè)在貸后階段擔(dān)保鏈條上任何一個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)生問(wèn)題，銀行很難及時(shí)掌握情況。同時(shí)，各銀行在提供融資服務(wù)時(shí)處于競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，銀行間的信息不對(duì)稱不但增加了銀行的審核成本，也為集團(tuán)公司超規(guī)模擔(dān)保提供了土壤。

4?相關(guān)建議

為有效防范集團(tuán)公司內(nèi)部擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司應(yīng)完善公司結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部擔(dān)保的管控。

4.1?完善制度和公司治理結(jié)構(gòu)

集團(tuán)公司制定符合企業(yè)實(shí)際的擔(dān)保管理辦法，從制度層面約束擔(dān)保業(yè)務(wù)管理流程;完善集團(tuán)公司治理結(jié)構(gòu)，從集團(tuán)公司擔(dān)保業(yè)務(wù)部門設(shè)置、董事會(huì)及監(jiān)管部門擔(dān)保審批權(quán)限劃分等方面，加大擔(dān)保業(yè)務(wù)管控;合理設(shè)置子公司、集團(tuán)公司兼職管理人員擔(dān)保業(yè)務(wù)簽字權(quán)限，避免集團(tuán)公司與子公司兩個(gè)法人單位一套管理人馬，保證集團(tuán)公司與子公司在經(jīng)營(yíng)管理等方面的獨(dú)立性;用市場(chǎng)化方式收取子公司擔(dān)保費(fèi)，堅(jiān)決杜絕人情保、關(guān)系保、權(quán)力保，促使集團(tuán)公司擔(dān)?？傤~回歸合理水平。

4.2?創(chuàng)新融資、擔(dān)保方式

集團(tuán)公司內(nèi)部擔(dān)保具有普遍性和難以替代性。一方面，應(yīng)大力拓寬子企業(yè)融資渠道，發(fā)揮子企業(yè)融資業(yè)務(wù)主觀能動(dòng)性，同時(shí)從集團(tuán)公司層面豐富企業(yè)融資手段，擺脫子企業(yè)對(duì)銀行信貸資金和集團(tuán)公司擔(dān)保的過(guò)度依賴。另一方面，創(chuàng)新?lián)７绞?，如?yīng)收款質(zhì)押融資、保理、資產(chǎn)證券化等，以有效解決子企業(yè)缺乏擔(dān)?；蜻^(guò)度擔(dān)保的困境;集團(tuán)公司部分控股子公司擔(dān)保業(yè)務(wù)，在參照市場(chǎng)水平收取擔(dān)保費(fèi)的同時(shí)，應(yīng)要求子公司以保證、抵押、質(zhì)押、留置等方式提供反擔(dān)保，降低集團(tuán)公司擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。

4.3?加大金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)共享

嚴(yán)格落實(shí)《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見(jiàn)》（2018）要求，加強(qiáng)貸款信息在國(guó)資監(jiān)管部門及金融機(jī)構(gòu)等部門間的共享，掌握企業(yè)表外融資，特別是集團(tuán)內(nèi)部擔(dān)保，審慎評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)企業(yè)具體風(fēng)險(xiǎn)狀況合理確定貸款期限、資金成本、抵質(zhì)押物、擔(dān)保等條件，避免金融機(jī)構(gòu)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)和過(guò)度授信;相關(guān)國(guó)有資產(chǎn)管理部門明確集團(tuán)公司權(quán)責(zé)清單，做好集團(tuán)公司擔(dān)保業(yè)務(wù)管理工作。

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