后疫情時(shí)代中國化妝品行業(yè)掀起上市熱潮

文/張藝璇

隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，上市公司如雨后春筍一樣大量涌入。其中，不乏有大量成功上市的化妝品企業(yè)。近年來，化妝品行業(yè)發(fā)展迅速，很多其他領(lǐng)域的企業(yè)也開始跨界美妝板塊，為化妝品行業(yè)的發(fā)展添磚加瓦。在2020年，化妝品行業(yè)出現(xiàn)了集中上市的熱潮，企業(yè)紛紛開啟沖擊IPO之路。并且，參與其中的企業(yè)類型也更為豐富，不僅囊括了多家美妝電商代運(yùn)營商、品牌商，還包括了一些上游的包材商、原料商等。當(dāng)然，上市的原因一方面是受到疫情影響；另一方面，企業(yè)也需要通過上市來募集資金，擴(kuò)大規(guī)模，投入更多資金用于研發(fā)和擴(kuò)充產(chǎn)能，才能有效抵御風(fēng)險(xiǎn)。那么，后疫情時(shí)代，在企業(yè)紛紛上市尋求進(jìn)一步發(fā)展的時(shí)代，中國化妝品行業(yè)業(yè)該何去何從？

2020成功上市的化妝品企業(yè)

1. 穩(wěn)健醫(yī)療用品股份有限公司

穩(wěn)健醫(yī)療擁有三個(gè)品牌：穩(wěn)健醫(yī)療、全棉時(shí)代和津梁生活。其中全棉時(shí)代和津梁生活分別是日用品牌和美妝品牌，兩者占比達(dá)到了67%。全棉時(shí)代相信大家多多少少都聽說過，甚至可能無限回購他們家的化妝棉或者洗臉巾等。而津梁生活則是美妝健康消費(fèi)品一站式服務(wù)品牌，擁有線下店，官網(wǎng)以及微信小程序。在小程序中，其銷售范圍非常廣泛，包括了護(hù)膚、彩妝、母嬰護(hù)膚、美容工具、香氛等多個(gè)種類。目前津梁生活合作的品牌超過400個(gè)，像其他一些常見的國際品牌也均有銷售。

2. 南京科思化學(xué)股份有限公司

上市后，科思被業(yè)內(nèi)稱為“防曬第一股”，作為今年美妝上游企業(yè)第一家上市公司，科思開啟了美妝原料企業(yè)上市之路。

目前國內(nèi)最大的電商代運(yùn)營服務(wù)商寶尊電商計(jì)劃最快2020年9月在香港二次上市，早在五年前，寶尊已經(jīng)在美國納斯達(dá)克上市，上市之后業(yè)績和市值一路飆升，目前又計(jì)劃在香港上市，對其龍頭地位的鞏固起到強(qiáng)化作用。

由寶尊的發(fā)展壯大可見，由于2020年疫情的影響，電商行業(yè)發(fā)展迅速。今年以來，電商代運(yùn)營商掀起了上市潮。其中，麗人麗妝和若羽臣首戰(zhàn)告捷，分別于今年6月4日及7月2日成功上市；6月30日，資生堂代運(yùn)營商優(yōu)趣匯正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市；7月6日，雅漾代運(yùn)營商凱淳股份遞交招股說明書，擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市； 而從目前寶尊、壹網(wǎng)壹創(chuàng)上市之后的表現(xiàn)來看，電商行業(yè)受到資本市場的青睞，成為現(xiàn)在炙手可熱的投資選擇。

3.浙江錦盛新材料股份有限公司

2020年7月10日，浙江錦盛新材料股份有限公司在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，公司證券代碼為300849，發(fā)行價(jià)格13.99元/股，股票簡稱為錦盛新材。首次公開發(fā)行后總股本為1億股。

據(jù)了解，募集資金擬全部用于與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)線技改和新建，公司依托自身在化妝品包裝容器行業(yè)的工藝技術(shù)、研發(fā)能力、產(chǎn)品品質(zhì)、客戶資源和品牌影響力等方面優(yōu)勢，進(jìn)一步擴(kuò)大主營產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模并提升工藝技術(shù)和裝備水平，在豐富產(chǎn)品線和提升生產(chǎn)能力的基礎(chǔ)上，提高公司在化妝品塑料包裝方面的綜合競爭能力。

公開資料顯示，7月9日，錦盛新材發(fā)布2020年一季報(bào)，公司2020年1～3月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6397.60萬元，同比下降27.62%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1310.00萬元，同比下降17.31%，每股收益為0.1700元。公司所屬的包裝印刷行業(yè)已披露一季報(bào)個(gè)股的平均營業(yè)收入增長率為-11.72%，平均凈利潤增長率為-28.20%。疫情影響可持續(xù)性不強(qiáng)，公司后續(xù)會恢復(fù)營收水平。

由上所述，化妝品上市企業(yè)中上游供應(yīng)商和電商代運(yùn)營商成為主要力量，由此可見，在IPO的隊(duì)伍中，美妝各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條上的相關(guān)企業(yè)成為上市的主流。

正在計(jì)劃上市的化妝品企業(yè)

作為經(jīng)典國貨的相宜本草，2015年第一次沖擊IPO失利。2019年，相宜本草董事長封帥曾透露，公司一直在為上市工作做準(zhǔn)備。2020年，相宜本草重整旗鼓，對外宣布正積極備戰(zhàn)二次IPO。就在外界得知這一消息后，時(shí)任相宜本草總裁嚴(yán)明宣布離職，這似乎給相宜本草市場發(fā)出不利信號。隨后，原上海家化首席市場官俞巍加入相宜本草，由他負(fù)責(zé)品牌的戰(zhàn)略、運(yùn)營、資源調(diào)配。按照業(yè)內(nèi)上市前聘入有經(jīng)驗(yàn)的上市公司高管的規(guī)律，這似乎又給相宜本草市場釋放出一個(gè)有利信號。目前，相宜本草的IPO進(jìn)程正按部就班地進(jìn)行中。

2020年7月初，花印品牌母公司北京龍和隆盛生物技術(shù)發(fā)展有限公司完成了約1.4億元C輪融資。據(jù)棋兆資本執(zhí)行事務(wù)合伙人楊九陽透露，此輪融資應(yīng)該是花印啟動上市前的最后一輪融資，完成融資后應(yīng)該就能盡快上市了。據(jù)了解，花印2014年獲得專攻消費(fèi)品領(lǐng)域的投資者天圖資本的首輪融資；2015年花印成為屈臣氏渠道銷售額第一的品牌，電商、百貨、商超多渠道發(fā)展，當(dāng)年電商渠道取得超過200%的銷售增長；2017年，花印啟動單品牌店渠道潮品體驗(yàn)店計(jì)劃，至今簽約220家門店，開業(yè)160余家。

需要特別注意的是，2015年花印也面臨了最多的質(zhì)疑，曾被央視新聞和新華網(wǎng)點(diǎn)名為“冒充日本品牌的中國牌子”。隨后花印明確表示，品牌戰(zhàn)略模式是“中國品牌、全球制造、原裝進(jìn)口”，并做到了海外輸出。官網(wǎng)資料顯示，花印品牌在全球市場一萬家以上店鋪有售，遍布日本、韓國、美國等，覆蓋亞洲、美洲多個(gè)國家地區(qū)，海外電商也同步發(fā)展?；ㄓ∑放谱o(hù)理體驗(yàn)店目前在中國及日本開設(shè)店鋪超過200家，擁有會員940萬人左右。

近期，上海上美化妝品有限公司正在爭取上市。提到上美集團(tuán)可能大家覺得很陌生，但是提到它旗下?lián)碛械钠放?，如韓束、一葉子、吾尊、紅色小象等，大家一定不陌生，其中韓束、一葉子、紅色小象表現(xiàn)最為突出，三大品牌已經(jīng)形成“三足鼎立”之勢，這三大品牌僅僅在天貓及京東兩大平臺的粉絲總量就超過了2500萬，這樣的數(shù)據(jù)對其沖擊IPO會是一大助力。在多個(gè)品牌的共同作用下，即便受疫情影響，上美的發(fā)展也未受到影響。僅僅是七月份的淘數(shù)據(jù)顯示，這三個(gè)品牌的總銷售額就就已經(jīng)超過一億五千萬元。這得益于上美對渠道變革有很高的敏感性，疫情期間線上電商和社交媒體占70%以上，2020年上半年一直保持增長狀態(tài)。除此之外，上美今年加大了對外投資，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，上美已經(jīng)接連投資了上海珂星生物科技有限公司等七家企業(yè)，涉及了化妝品行業(yè)的批發(fā)、零售行業(yè)等業(yè)務(wù)，這樣的舉措將會進(jìn)一步擴(kuò)大上美集團(tuán)的版圖。上美的上市，一定會是美妝企業(yè)在A股市場強(qiáng)大的競爭者。

從眾多正在上市和已經(jīng)上市的化妝品企業(yè)來看，目前很多化妝品企業(yè)正在積極尋求發(fā)展，而上市意味著會有更多的投資，是目前來看一個(gè)很好的選擇，所以越來越多的化妝品企業(yè)走上了上市之路。

上市美妝企業(yè)市場現(xiàn)狀

1.美妝企業(yè)在A股市場占比增加

而從A股市場來看，美妝企業(yè)在A股市場的份量也越來越重。

一方面，美妝上市公司的市值一路上揚(yáng)，以珀萊雅和丸美股份為例，截至2020年8月21日收盤，珀萊雅總市值351.4億元，近一年來股價(jià)漲幅達(dá)到162.91%；丸美股份總市值303.8億元，近一年來股價(jià)漲幅達(dá)到83.42%。

另一方面，2020年以來，美妝企業(yè)發(fā)起了在A股市場的沖擊潮。目前，薇諾娜母公司貝泰妮、仙迪股份等護(hù)膚品企業(yè)已相繼披露招股書，擬登陸創(chuàng)業(yè)板。

2.上市美妝企業(yè)整體表現(xiàn)良好

在2017年至2019年上市的7家美妝相關(guān)企業(yè)中，華熙生物、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、丸美股份、珀萊雅4家企業(yè)的營收/凈利潤連續(xù)兩年保持雙位數(shù)增長。截至2020年7月，過去三年登陸A股的7家美妝相關(guān)上市企業(yè)中，有6家的市值都實(shí)現(xiàn)了翻倍增長的狀態(tài)。其中，珀萊雅表現(xiàn)最為突出，其市值相比2017年11月15日上市時(shí)已經(jīng)增長了7.88倍之多。壹網(wǎng)壹創(chuàng)和丸美股份這兩家上市還不滿一年的企業(yè)，市值也分別增長了6.27倍和3.03倍，勢頭不容小覷。

這些上市美妝企業(yè)的搶眼表現(xiàn)，意味著資本市場對美妝企業(yè)信心的逐步增強(qiáng)，這一定程度上刺激了發(fā)展穩(wěn)健的美妝企業(yè)此時(shí)沖擊A股的決心。

后疫情時(shí)代，美妝品牌的恢復(fù)狀態(tài)

1.6月開始，各大品牌逐漸回暖

對于國際品牌而言，真正的恢復(fù)期始于6月。在GMV（成交總量）同比增速上，6月各大國際品牌也普遍大幅度上漲。排名前三的分別是雅詩蘭黛、資生堂和SK-II。其中，雅詩蘭黛增速超兩倍，后兩者也保持了近一倍的增長。巴黎歐萊雅、蘭蔻、OLAY的同比增速，則均由5月的負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)為正數(shù)，實(shí)現(xiàn)了超50%的強(qiáng)勁增長。

到了7月，無論是GMV還是同比增速，各國際品牌的回落趨勢明顯。在GMV總額上，除了巴黎歐萊雅保持過億體量外，其他品牌均跌破億元大關(guān)。不過，從巴黎歐萊雅當(dāng)月1.1億元的GMV來看，約是大促月6月的1/6，落差明顯。在增速上，資生堂最快，當(dāng)月同比增速為115.2%，其他品牌雖然均實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的增長，但增速相比6月份明顯放緩。國際品牌在線上的這一GMV表現(xiàn)，一定程度上與它們的半年度業(yè)績報(bào)告相呼應(yīng)。即，在整體業(yè)績呈下滑的頹勢下，中國市場和電商渠道成為拉升業(yè)績的主要力量。

整體來看，國產(chǎn)品牌和國際品牌相比，GMV體量差距巨大。拿成交最為活躍的6月來說，巴黎歐萊雅的GMV就達(dá)到了6.05億元，國產(chǎn)品牌GMV總額前三的花西子、HFP和完美日記加起來為6.37億元。也就是說，巴黎歐萊雅一個(gè)品牌的成交額，幾乎就是國產(chǎn)品牌GMV前三名的總和。

從數(shù)據(jù)上看，歐萊雅蘭蔻等國際美妝品牌比國產(chǎn)品牌成交總量較大，國貨美妝品牌和國際美妝品牌呈現(xiàn)的銷售總量及同比增速差別也較大。大多數(shù)國內(nèi)美妝品牌在銷售總量上雖不及國際品牌，但在同比增速上呈現(xiàn)了更大的活力。

除了花西子和完美日記兩個(gè)品牌外，國貨美妝品牌中，上海家化旗下的玉澤、華熙生物旗下的潤百顏，近三個(gè)月以來的表現(xiàn)尤為突出。

疫情的出現(xiàn)使化妝品行業(yè)遭到一定的沖擊

但由于自身不斷尋求突破和利用中國市場和電商平臺積極銷售

合理運(yùn)營

整體并未遭到嚴(yán)重打擊

并且很多化妝品行業(yè)在自救過程中積累了很許多有用的抵御風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)

更有很多企業(yè)成功上市

相信疫情結(jié)束之后

化妝品行業(yè)將會得到更大的發(fā)展

會有更多企業(yè)沖擊IPO

成功上市

由此不難看出，國際大牌過去幾年在中國電商市場迎來爆發(fā)式增長之后，而今已然趨于較為穩(wěn)定的狀態(tài)。相比之下，國貨品牌普遍呈現(xiàn)出了更為可觀的增長趨勢。這也一定程度上暗示著，國貨美妝品牌正成為帶動中國化妝品市場高速增長的關(guān)鍵力量。

2.屈臣氏等門店銷售額銳減

2020年上半年，屈臣氏中國出現(xiàn)近三年半年度銷售額的首次負(fù)增長，并跌破百億元規(guī)模至88.05億港元（約合人民幣78.92億元），同比下降30%。在EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)方面，其今年上半年也出現(xiàn)近年最大降幅，為62%。

面對這樣的業(yè)績表現(xiàn)，長江和記在財(cái)報(bào)中表示，疫情對其保健及美容產(chǎn)品的影響最大，而在公司零售部門中，保健及美容產(chǎn)品分部占到今年上半年收益的80%。在內(nèi)地市場，屈臣氏2月暫時(shí)停業(yè)店鋪數(shù)量高峰時(shí)約達(dá)2500家，銷售額按年下跌78%。不過，隨著疫情好轉(zhuǎn)，內(nèi)地幾乎所有店舖已于4月底前重新營業(yè)，6月單月銷售額跌幅按年收窄至16%。

近年來，屈臣氏也在不斷發(fā)展科技美妝，利用數(shù)字化提升消費(fèi)者在店內(nèi)的購物體驗(yàn)，成為屈臣氏在內(nèi)地市場的主要發(fā)力點(diǎn)。線上方面，屈臣氏不斷在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面尋求突破。2017年，其開始增強(qiáng)門店的數(shù)字化運(yùn)營能力，在內(nèi)地3000多家門店提供了“門店自提”及“閃電送”等購物服務(wù)。2018年開始，屈臣氏又陸續(xù)與菜鳥、餓了么、京東到家等合作拓展外送服務(wù)。同時(shí)，其還與騰訊、永輝聯(lián)手，利用大數(shù)據(jù)、移動支付等數(shù)字化工具，推動其零售服務(wù)升級。

線下方面，通過改造升級以營造年輕化的購物場景，成為主旋律。2017年開始，屈臣氏在門店中增加彩妝品類與智能設(shè)備，隨后又開設(shè)了專門的彩妝體驗(yàn)空間“Color lab”；大幅調(diào)整門店品牌，縮減了國貨品牌、自有品牌數(shù)量，大規(guī)模引進(jìn)彩妝、潮流進(jìn)口品。隨著屈臣氏的不斷尋求自身發(fā)展和擴(kuò)大規(guī)模，在疫情結(jié)束后相信能夠幫助自身擺脫困局。

疫情后，化妝品行業(yè)何去何從

雖然新冠疫情對化妝品行業(yè)帶來強(qiáng)烈的沖擊，但是大多數(shù)化妝品企業(yè)都能積極防疫，尋求企業(yè)的發(fā)展之道。正是由于企業(yè)的積極發(fā)展，才使整個(gè)行業(yè)并未陷入更加嚴(yán)重的境地。至于后疫情時(shí)代化妝品行業(yè)如何逆風(fēng)翻盤，乘風(fēng)破浪。隨著2020年下半年開啟后，幾次推遲的行業(yè)展會相繼到來，化妝品行業(yè)內(nèi)人士也紛紛分享交流心得，開辟新出路，為化妝品疫情后重生帶來很多啟發(fā)。

其中有幾個(gè)觀點(diǎn)很有道理，比如促進(jìn)線上線下結(jié)合。絲芙蘭中華區(qū)總經(jīng)理陳潔就提出要打造高端美妝不能只有實(shí)體門店體驗(yàn)，也要有線上的體驗(yàn)，送貨上門，線上線下無縫銜接，為消費(fèi)者提供更多的選擇。珀萊雅CEO方玉友認(rèn)為要針對現(xiàn)在的“90后”“95后”開發(fā)出年輕化的產(chǎn)品。要保持年輕化的秘訣就是要保持好奇心，接觸新事物，不斷地學(xué)習(xí)和創(chuàng)新。另外，要拓寬化妝品的銷售渠道，如今除了線上線下兩個(gè)平臺融合加劇外，不少新平臺如抖音和今日頭條也參與到化妝品新銷售的競爭中來了。

上半年已經(jīng)過去，疫情逐漸得到控制，化妝品行業(yè)也在逐漸回暖，疫情的出現(xiàn)使化妝品行業(yè)遭到一定的沖擊，但由于自身不斷尋求突破和利用中國市場和電商平臺積極銷售，合理運(yùn)營，整體并未遭到嚴(yán)重打擊，并且很多化妝品行業(yè)在自救過程中積累了很許多有用的抵御風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)，更有很多企業(yè)成功上市，相信疫情結(jié)束之后，化妝品行業(yè)將會得到更大的發(fā)展，會有更多企業(yè)沖擊IPO，成功上市。