股神榜：比亞迪、錦江酒店、保利地產(chǎn)

上期薦股排名（2020年09月07日-2020年09月18日）

累計(jì)排名

編輯筆記

比亞迪002594

公司8月單月實(shí)現(xiàn)銷量3.68萬輛，同比增長2.15%，其中新能源乘用車、新能源商用車、傳統(tǒng)燃油車分別同比增長-12.99%、105.82%、3.11%，公司銷量同比已連續(xù)兩個(gè)月正增長，凸顯復(fù)蘇勢頭。

今年公司推出新能源純電動(dòng)旗艦車型“漢”，首次搭載了“刀片電池”及高性能碳化硅電機(jī)控制模塊，同時(shí)外觀內(nèi)飾改善顯著，整體性能及產(chǎn)品力顯著提升。8月份，漢全系車型銷量為4000輛，成為主銷車型之一。此外，2020年純電動(dòng)大巴銷量和傳統(tǒng)燃油車業(yè)務(wù)均逆勢增長，新能源客車和燃油車1-8月累計(jì)銷量同比分別增長79.28%和16.88%。

萬科A000002

公司為房地產(chǎn)行業(yè)龍頭企業(yè)之一，20年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1463.5億元，同比增長5.1%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤125.1億元，同比增長5.6%。實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入226.1億元，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，現(xiàn)金流充裕。面對國內(nèi)疫情過后，房地產(chǎn)市場開始復(fù)蘇，正值金九銀十之際，房地產(chǎn)市場將迎來銷售旺季，預(yù)計(jì)對公司具有積極影響。

錦江酒店600754

疫情加速行業(yè)整合，錦江為國內(nèi)最大連鎖酒店公司（門店數(shù)口徑），具有顯著規(guī)模、會(huì)員優(yōu)勢，不斷挖深護(hù)城河。1H20進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整，我們認(rèn)為公司經(jīng)營有望變得更加積極，效率有望大幅提升。

公司擬定增募集總金額不超過50億元。募集資金中35億元用于酒店升級，15億元用于償還金融機(jī)構(gòu)貸款。有望改善公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，減輕現(xiàn)金流壓力，長期有望助力公司逆勢擴(kuò)張，搶占市場份額，提升盈利水平。

中國平安601318

公司2020年上半年整體業(yè)績略顯疲軟，壽險(xiǎn)負(fù)債端堅(jiān)定轉(zhuǎn)型，疫情沖擊下加劇了轉(zhuǎn)型的陣痛，渠道發(fā)展?fàn)顟B(tài)受到了明顯的影響，使得NBV表現(xiàn)弱于行業(yè)，從業(yè)績角度最差時(shí)刻已過。隨著下半年疫情的緩解以及公司自身改革的持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)公司在業(yè)績上的陣痛期將過，曙光就在眼前，公司管理層也在發(fā)布會(huì)上對來年發(fā)展表達(dá)了充分的信心，預(yù)計(jì)四季度公司對于明年開門紅將加大投入以博得開門“紅”，實(shí)現(xiàn)明年全年業(yè)績的穩(wěn)健增長。我們預(yù)期2020年公司EV增速13%（21年增速仍可維持在13%左右），當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)公司2020年P(guān)/EV估值1.05X，處于近年來估值低位，目標(biāo)估值1.50X，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)112元，空間44%。

中國國航601111

國航擁有中國最高價(jià)值時(shí)刻網(wǎng)絡(luò)，及最優(yōu)品質(zhì)客源。疫情顯著抑制短期需求，不改長期價(jià)值。上半年歸母凈利-94億元，其中Q2環(huán)比減虧4%。若剔除投資損失，Q2稅前利潤環(huán)比減虧16%，略好于行業(yè)。國泰航空上半年凈利-90億元，致國航投資損失24億元。國泰上半年燃油套保損失16億元，符合預(yù)期，測算下半年有所縮減;計(jì)提減值22億元。

受北京防疫措施及疫情反復(fù)影響，國航Q2航班恢復(fù)慢于行業(yè)。且公商務(wù)出行頻度明顯降低，估算Q2國航國內(nèi)客收同比下降超三成。疫情影響下，國航嚴(yán)控成本，積極把握客貨機(jī)遇，時(shí)刻備戰(zhàn)市場復(fù)蘇。隨著北京市場恢復(fù)正常，以及公商務(wù)活動(dòng)復(fù)蘇啟動(dòng)，預(yù)計(jì)國航下半年主業(yè)經(jīng)營改善速度有望相對明顯。

光線傳媒300251

2020年7月20日影院逐步恢復(fù)營業(yè)，公司電影《妙先生》（主投）、《八佰》（參投）、《蕎麥瘋長》（參投）已分別于7月31日、8月21日和8月25日上映，重點(diǎn)動(dòng)畫電影《姜子牙》已定檔10月1日上映。同時(shí)電影項(xiàng)目《堅(jiān)如磐石》（張藝謀導(dǎo)演）、《如果聲音不記得》、《你的婚禮》、《明天會(huì)好的》（原名《西曬》）、《會(huì)飛的螞蟻》、《人潮洶涌》等8部影片已制作完成或后期中;另有16部新片制作中，其中包括《深?！?、《大魚海棠2》、《魁拔》等多部動(dòng)畫電影。公司整體電影項(xiàng)目數(shù)量豐富、品類多樣。

福斯特603806

公司主要產(chǎn)品為光伏組件封裝膠膜，營收和毛利占比90%以上。光伏組件封裝膠膜是福斯特的第一大產(chǎn)品，近年來營收和毛利大致占到公司總營收和毛利的90%。其主要作用是對太陽能電池組件進(jìn)行封裝和保護(hù)并能提高組件的光電轉(zhuǎn)換效率、延長組件的使用壽命。背板作為第二大產(chǎn)品近三年基本維持在營收5個(gè)億、毛利1個(gè)億的水平，相對較為穩(wěn)定。公司2017年新拓展了電子材料業(yè)務(wù)（感光干膜），雖然目前體量相對較小、對公司整體業(yè)績貢獻(xiàn)不大，但未來有望實(shí)現(xiàn)快速增長。

保利地產(chǎn)600048

公司是大型中央企業(yè)中國保利集團(tuán)有限公司控股的房地產(chǎn)上市公司，也是中國保利集團(tuán)有限公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要運(yùn)作平臺。公司堅(jiān)持“和者筑善”的品牌理念及“美好生活同行者”的品牌愿景，良好的品牌形象得到社會(huì)廣泛認(rèn)可。2018年末，公司品牌價(jià)值達(dá)642.41億元，連續(xù)九年蟬聯(lián)“中國房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)公司品牌”，位列“中國房地產(chǎn)百強(qiáng)企業(yè)”綜合實(shí)力第四名。