金融能否為會(huì)展業(yè)插上騰飛的翅膀

徐智

8月7日，東浩蘭生集團(tuán)所屬蘭生股份重大資產(chǎn)重組方案獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)，蘭生股份擬開(kāi)展重大資產(chǎn)重組，通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)東浩蘭生集團(tuán)下屬會(huì)展集團(tuán)100%股權(quán)，同時(shí)剝離現(xiàn)有貿(mào)易業(yè)務(wù)資產(chǎn)。重組完成后，東浩蘭生集團(tuán)下屬會(huì)展類(lèi)核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)上市發(fā)展。

而在不到一年前的2019年10月，浙江米奧蘭特商務(wù)會(huì)展股份有限公司也在深圳證券交易所掛牌上市。這次上市標(biāo)志著中國(guó)本土?xí)箻I(yè)正式進(jìn)入A股資本市場(chǎng)，結(jié)束了數(shù)十年來(lái)國(guó)際會(huì)展資本一統(tǒng)中國(guó)會(huì)展資本市場(chǎng)的局面。

但上市是否就意味著企業(yè)能夠迅速發(fā)展壯大？這個(gè)還有待商榷。

雖然目前在A股上市或確認(rèn)上市的以展覽為主營(yíng)業(yè)務(wù)的會(huì)展企業(yè)還僅有浙江米奧蘭特商務(wù)會(huì)展股份有限公司、東浩蘭生會(huì)展集團(tuán)，但據(jù)中國(guó)貿(mào)促會(huì)統(tǒng)計(jì)，截止2019年，在新三板、主板和創(chuàng)業(yè)板上市的會(huì)展主辦企業(yè)和會(huì)展相關(guān)服務(wù)企業(yè)已有29家。這些企業(yè)中既有轉(zhuǎn)市的企業(yè)（如米奧蘭特），也有申請(qǐng)退市的企業(yè)（如悠派智能等）。

其中，筆者研究了一家較早在新三板上市的某知名會(huì)展主辦企業(yè)，但該企業(yè)的業(yè)績(jī)情況出乎筆者意料。據(jù)企業(yè)年度報(bào)告顯示，該企業(yè)在登陸新三板的前一年年?duì)I業(yè)收入達(dá)7800余萬(wàn)元，登陸當(dāng)年年?duì)I業(yè)收入下降為5300余萬(wàn)元。隨后每況愈下，2019年年?duì)I業(yè)收入僅有1600余萬(wàn)元。

為何會(huì)出現(xiàn)這種情況？該企業(yè)年度報(bào)告中也進(jìn)行了分析，主要原因包括：受?chē)?guó)家經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，所主辦的房地產(chǎn)展會(huì)發(fā)展受限，有的展會(huì)最終停辦；制造業(yè)受到全球經(jīng)濟(jì)放緩影響，所主辦的機(jī)床展規(guī)?？s減，甚至?xí)和Ｅe辦；收購(gòu)某地家具展，因故暫停舉辦；在某畜牧業(yè)發(fā)達(dá)城市主辦的畜牧業(yè)展受豬瘟影響規(guī)模縮減。

在該企業(yè)數(shù)年的年度報(bào)告中可以看到，該企業(yè)有在嘗試收購(gòu)其他行業(yè)展會(huì)項(xiàng)目，也在嘗試跟其他機(jī)構(gòu)聯(lián)合舉辦展會(huì)，還在異地嘗試開(kāi)發(fā)展會(huì)項(xiàng)目，但這些都未取得很好的成果，最終導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)額不斷減少。這既有企業(yè)、展會(huì)項(xiàng)目的定位、營(yíng)銷(xiāo)等問(wèn)題，也有國(guó)際局勢(shì)、國(guó)家宏觀調(diào)控等不可控因素的影響。

筆者也對(duì)在新三板、主板和創(chuàng)業(yè)板上市的29家會(huì)展相關(guān)企業(yè)2019年的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了調(diào)查。其中，已有6家企業(yè)因各種原因終止掛牌；有11家企業(yè)2019年的營(yíng)業(yè)收入較2018年呈同比下降趨勢(shì)，有5家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入下降超過(guò)10%?？梢钥吹?，進(jìn)入金融市場(chǎng)并不是保證企業(yè)迅速發(fā)展壯大的靈丹妙藥。

不過(guò)，我國(guó)會(huì)展業(yè)面臨的現(xiàn)狀，也使得本土?xí)过堫^企業(yè)必須考慮進(jìn)入金融資本市場(chǎng)的問(wèn)題。

第一，國(guó)外會(huì)展資本正在搶奪中國(guó)市場(chǎng)份額。2016年，英國(guó)ITE展覽集團(tuán)收購(gòu)上海緊固件展和廣州緊固件專(zhuān)業(yè)展70%的股份，英富曼收購(gòu)成都美博會(huì)60%的股份；2018年，漢諾威米蘭展覽（上海）公司收購(gòu)中國(guó)（廣州）國(guó)際物流裝備與技術(shù)展覽會(huì)；2019年，法國(guó)高美艾博展覽集團(tuán)收購(gòu)中國(guó)（珠海）國(guó)際辦公設(shè)備及耗材展覽會(huì)......國(guó)外會(huì)展巨頭爭(zhēng)先恐后地在中國(guó)開(kāi)展資本運(yùn)作，通過(guò)收購(gòu)兼并或者直接投資、合資開(kāi)發(fā)等手段，爭(zhēng)奪中國(guó)會(huì)展市場(chǎng)份額。而我國(guó)大部分會(huì)展企業(yè)資金有限，沒(méi)有實(shí)力參與這種爭(zhēng)奪。

第二，國(guó)內(nèi)會(huì)展市場(chǎng)增速放緩，由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。隨著國(guó)內(nèi)會(huì)展市場(chǎng)逐漸飽和，同類(lèi)會(huì)展項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，如何提高展會(huì)質(zhì)量、展商和觀眾數(shù)量，如何提升展會(huì)品牌知名度、影響力，成為會(huì)展企業(yè)必須思考的問(wèn)題。而一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)上市都能極大地提升企業(yè)品牌影響力，也更能得到包括展商和觀眾在內(nèi)的公眾信賴(lài)。同時(shí)，如果企業(yè)上市融資成功，也將擁有更多的發(fā)展資金，能夠通過(guò)收購(gòu)兼并、合資入股同類(lèi)展會(huì)等形式更快地?cái)U(kuò)大展會(huì)規(guī)模。

第三，會(huì)展企業(yè)架構(gòu)、管理制度等亟待規(guī)范和完善。我國(guó)會(huì)展業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻低，很多會(huì)展企業(yè)的管理松散、混亂，企業(yè)架構(gòu)、管理體制、財(cái)務(wù)制度并不健全。而如果企業(yè)謀求上市，就必須公布企業(yè)財(cái)報(bào)，必須解決企業(yè)架構(gòu)、管理體制、遠(yuǎn)景規(guī)劃等方面存在的明顯問(wèn)題。特別是在國(guó)內(nèi)會(huì)展市場(chǎng)增速放緩、由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的背景下，可以說(shuō)，上市就是企業(yè)發(fā)現(xiàn)自身問(wèn)題、解決問(wèn)題，提升企業(yè)內(nèi)部管理水平和外部競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)良方式。

目前，我國(guó)會(huì)展業(yè)的外部、內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，本土?xí)蛊髽I(yè)發(fā)展逐漸陷入瓶頸，謀求上市發(fā)展已成為部分會(huì)展龍頭企業(yè)的必然選擇。雖然上市并不意味著企業(yè)發(fā)展就能一路順風(fēng)，但上市必然能夠帶給會(huì)展企業(yè)更多的發(fā)展可能和更雄厚的資金實(shí)力。

英富曼、勵(lì)展、法蘭克福展覽、漢諾威展覽、杜塞爾多夫展覽、慕尼黑展覽等世界排名前列的會(huì)展集團(tuán)都是上市企業(yè)，他們也憑借著上市帶來(lái)的品牌影響力、雄厚的資金實(shí)力，在國(guó)際會(huì)展業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中始終屹立潮頭?？梢哉f(shuō)，要想成為世界一流的會(huì)展集團(tuán)，就離不開(kāi)金融資本的介入。

金融資本能否為中國(guó)會(huì)展業(yè)插上騰飛的翅膀尚未可知，因?yàn)閱我粯I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的收益問(wèn)題始終將是會(huì)展企業(yè)上市發(fā)展面臨的難題。但我國(guó)會(huì)展企業(yè)上市，不僅是國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，是企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的需要，也是民族企業(yè)發(fā)展到一定階段的必然選擇。

中國(guó)會(huì)展企業(yè)，上市之路也許漫長(zhǎng)而曲折，但不經(jīng)歷風(fēng)雨怎能見(jiàn)彩虹，希望早日看到你們屹立于世界級(jí)會(huì)展巨頭行列的身影！