超級“牛散”回國投案

任劍

今年4月熱播的電視劇《獵狐》中，反派主角王柏林借郝小強(qiáng)之手，操縱股價(jià)割了一茬又一茬韭菜，瘋狂攫取巨額資金后逃往美國，最終被追逃回國判處刑罰。現(xiàn)實(shí)中，也有這樣一位“王柏林”。他就是在股票圈被稱作“史上最牛散戶”，簡稱“牛散”的唐漢博。他因操縱股價(jià)七次被證監(jiān)會點(diǎn)名，證監(jiān)會曾頂格對其開出罰單12億元。

親友組團(tuán)操作

1973年出生的唐漢博，是湖南省綏寧縣人，大學(xué)畢業(yè)后投身深圳證券機(jī)構(gòu)，先后擔(dān)任過聯(lián)合證券有限責(zé)任公司基金經(jīng)理助理、深圳寶盈基金管理公司行業(yè)研究員、深圳國誠投資咨詢公司研發(fā)總監(jiān)等職務(wù)。

多年的證券從業(yè)經(jīng)歷，讓唐漢博深刻感悟到資本的誘惑和魅力。2012年3月下旬，他被一個(gè)大老板請到大戶室看K線圖，覺察到后續(xù)賣盤壓力較大，唐漢博讓這位資金實(shí)力雄厚的大老板追加了一筆巨資，操作過程中，這位大老板又做了撤單處理，但股價(jià)已經(jīng)大水漫灌般上了一個(gè)漲停板。

經(jīng)過反復(fù)琢磨，唐漢博發(fā)現(xiàn)了獨(dú)特的竅門，即通過先墊單后撤單方式可以拉升股價(jià)，等股價(jià)上來后再進(jìn)行反向交易出貨，打好這個(gè)“時(shí)間差”，既可以帶來巨額利潤，又能做到神不知鬼不覺。但是，如此操作，需要多個(gè)股票賬戶聯(lián)動響應(yīng)。作為證券從業(yè)人員，他深知不得從事與履行職責(zé)相沖突的業(yè)務(wù)，也不得參與股票買賣，他所在的公司甚至規(guī)定不準(zhǔn)持有個(gè)人名下的股票賬戶。于是，他想到了親弟唐力勤和表弟張晉，他們都熱衷于炒股票，特別是唐力勤有廣泛的人脈關(guān)系，也能借到巨額資金，還能找到朋友幫助開設(shè)股票賬戶。張晉號稱民間“操盤手”，他只恨手里沒有資金，沒事就模擬炒股。唐漢博心想，親弟表弟都是一家人，組合起來必然是黃金搭檔，遂找他們商量，共謀“發(fā)財(cái)之道”。于是，他們很快達(dá)成共識，按照唐漢博的授意行動，唐力勤找了30多人開了股票賬戶并幫助，張晉負(fù)責(zé)接受指令下單。他幕后的很多資金來源于他的故鄉(xiāng)——湘西某貧困縣。與這個(gè)貧困縣有各種淵源紐帶的一群小股民們，憑借著與莊家的鄉(xiāng)情紐帶，他們心懷搭上莊家列車暴富的夢想，“跟著莊家吃肉喝湯”，將自己的家當(dāng)與血汗錢，從幾十萬到數(shù)百萬，甚至上千萬，都交給莊家唐漢博。

2012年5月7日，唐漢博盯上了牛輝輝實(shí)業(yè)的股票。他和唐力勤利用手里控制的多個(gè)自然人賬戶低位建倉，在下午兩點(diǎn)后的一個(gè)小時(shí)內(nèi)合計(jì)買入845萬股，代表股票成交量的柱狀線在尾盤突然一柱擎天。緊接著第二天，唐漢博利用資金優(yōu)勢，高價(jià)位掛單買入牛輝輝實(shí)業(yè)1799萬股，這次不但成交量巨大，日K線也到了漲停板，股票價(jià)位向上猛躥。

當(dāng)天，散戶和部分私募基金的激情被點(diǎn)燃了，牛輝輝實(shí)業(yè)成交量和股價(jià)雙雙爆發(fā)，這是大莊家進(jìn)場的標(biāo)志，如果能跟上莊家順勢而為，賺錢就和玩一樣。接下來的三天時(shí)間，趁著大量不明真相的吃瓜群眾進(jìn)場追高，唐漢博將手中的牛輝輝實(shí)業(yè)全部拋空，獲利650萬元。

唐漢博的反常操作行為，很快進(jìn)入證監(jiān)會嚴(yán)密管控的視線。監(jiān)管部門雖曾經(jīng)先后3次對他開出罰單。但都沒能讓唐漢博服氣。2014年初，唐漢博在深圳成立了一家私募基金公司，利用基金牌照募集資金。直到2016年錢湊得差不多了，唐漢博已經(jīng)掌控了近十億資金，并壯大了發(fā)展了遍布全國主要城市的團(tuán)隊(duì)成員，他決定干一票大的。

不過這一次，為了躲避內(nèi)地證監(jiān)會的監(jiān)管，他跑到了香港，在某證券公司開設(shè)了多個(gè)賬戶，并利用滬港通機(jī)制反向操作某商品城，同時(shí)指使團(tuán)隊(duì)其他成員在全國各地下單交易。為了做到不露聲色，唐漢博團(tuán)隊(duì)通過日內(nèi)反向交易、對倒交易、操縱開盤價(jià)、盤中拉抬、尾市拉抬、虛假申報(bào)等手法操縱某商品城股價(jià)。在這番操作中，他使用的證券賬戶大部分是親戚朋友開設(shè)的證券賬戶，小部分是從券商那里獲取的利用不認(rèn)識人員身份開設(shè)的證券賬戶。

唐漢博等人多次、反復(fù)在境內(nèi)或跨境實(shí)施操縱市場行為，情節(jié)惡劣，行為囂張，一直是證監(jiān)會近年重點(diǎn)持續(xù)監(jiān)控、多次嚴(yán)肅查處的違法對象之一。2017年3月，證監(jiān)會鎖定了系列證據(jù)，對唐漢博及其“唐家班”操縱的大陽科技等5只股票案，合并開出12億元的天價(jià)罰單。當(dāng)時(shí)唐漢博手握的資金是10億元，他倒欠2億元。不久，唐漢博神秘消失。

唐漢博失聯(lián)后，他的遠(yuǎn)房親戚趙偉焦急萬分。家在湘西的趙偉本來在廣州市做服裝批發(fā)生意，聽說唐漢博炒股非常厲害，很多人跟風(fēng)賺了錢，就抱著試一試的心理，2015年先投了100萬元，后來聽說賬面上利潤不錯又追加了100萬元。其中一半的錢都是來自高息借貸，唐漢博失蹤后，債主天天追著趙偉要債，弄得他生意做不成，有家不能回。這個(gè)七尺男兒嚎啕大哭道：“他賺錢的時(shí)候沒趕上，他倒霉的時(shí)候卻碰上了！”

2018年6月12日，躲在異國他鄉(xiāng)，患了抑郁癥的唐漢博接受勸返，回國投案;同年6月19日、26日，唐力勤、張晉分別向上海市公安局經(jīng)偵總隊(duì)投案。

揭開操縱“黑洞”

2019年3月21日，上海市檢察院第一分院對唐漢博、唐力勤、張晉提起公訴。

法庭上，出庭檢察員指控稱，根據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定：證券公司從業(yè)人員在任期或者法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。不得未經(jīng)過其依法設(shè)立的營業(yè)場所私下接受客戶委托買賣證券。2012年5月至2013年1月，唐漢博伙同唐力勤、張晉，控制“申某”等30多個(gè)證券賬戶，采取當(dāng)日連續(xù)申報(bào)買入或賣出并在成交前撤回申報(bào)等手法，該行為不以成交為目的，通過影響證券交易價(jià)格和交易量，并進(jìn)行與申報(bào)相反的交易獲取巨額利益，構(gòu)成操縱證券市場罪。

多次坐莊被抓，唐漢博也想出了很多規(guī)避方法，與證監(jiān)會上演了不亞于《竊聽風(fēng)云》一般的貓鼠游戲。譬如最后犯事他想到的是利用“滬港通”賬戶跨境操作，他原本以為香港的交易信息與內(nèi)地不通，證監(jiān)會抓不到把柄和證據(jù)。因此，他被押上被告人席時(shí)，對指控的具體犯罪事實(shí)裝得毫不知情。殊不知，2014年10月17日，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會簽署了《滬港通項(xiàng)目下中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法合作備忘錄》（簡稱備忘錄），香港證監(jiān)局在唐漢博他們香港的住處搜查出了七臺電腦，鎖定了諸多操縱市場的證據(jù)。當(dāng)出庭檢察員亮出了一系列煩瑣復(fù)雜的數(shù)據(jù)時(shí)，唐漢博耷拉下了腦袋。

檢察機(jī)關(guān)提交的司法會計(jì)鑒定意見書等證據(jù)顯示：唐漢博、唐力勤控制賬戶組的交易異常情況。2012年5月9日、10日、14日，唐漢博、唐力勤控制賬戶組撤回申報(bào)買入“牛輝輝實(shí)業(yè)”股票量分別占當(dāng)日該股票總申報(bào)買入量的57.02%、55.62%、61.10%，撤回申報(bào)金額分別為9000余萬元、3.5億余元、2.5億余元。同年5月7日至5月23日，唐漢博、唐力勤控制賬戶組通過實(shí)施與虛假申報(bào)相反的交易行為，違法所得金額425.77萬余元;2012年5月3日、4日，唐漢博控制賬戶組撤回申報(bào)買入“天匯大泰”股票量分別占當(dāng)日該股票總申報(bào)買入量的56.29%、52.47%，撤回申報(bào)金額分別為4億余元、4.5億余元。同年4月24日至5月7日，唐漢博、唐力勤賬戶組通過實(shí)施與虛假申報(bào)相反的交易行為，違法所得金額共計(jì)1369萬余元;2012年6月5日至2013年1月8日，唐漢博控制賬戶組所涉“月輝發(fā)展”股票交易中存在虛假申報(bào)撤單等行為;其中，2012年8月24日，唐漢博控制賬戶組撤回申報(bào)賣出“月輝發(fā)展”股票量分別占當(dāng)日該股票總申報(bào)賣出量的52.33%，撤回申報(bào)金額1.1億余元。其間，唐漢博賬戶組通過實(shí)施與虛假申報(bào)相反的交易行為等，違法所得金額共計(jì)786.29萬余元。

在事實(shí)和證據(jù)面前，唐漢博不得不承認(rèn)，他從2012年開始操縱股票，操縱過“牛輝輝實(shí)業(yè)”“天匯大泰”“月輝發(fā)展”等股票。2012年5月買入“牛輝輝實(shí)業(yè)”“天匯大泰”時(shí)，發(fā)現(xiàn)后續(xù)賣盤壓力較大，于是他追加了一筆資金通過墊單撤單方式拉升股價(jià)，股價(jià)上來后就通過反向交易出貨。唐力勤是他的弟弟，兩人分開炒股。他和唐力勤就“牛輝輝實(shí)業(yè)”股票有過討論，唐力勤在“天匯大泰”股票上也可能墊過單。張晉是他表弟，他沒空時(shí)曾安排張晉下單操作過涉案股票。唐力勤則將其行為全盤推給了唐漢博，說自己使用過墊單撤單、尾盤拉升等方式拉抬過股價(jià)，是根據(jù)唐漢博的指令操作的。 張晉稱，他平常跟著唐漢博，在唐漢博忙不過來時(shí)，他幫唐下單操作過“牛輝輝實(shí)業(yè)”“天匯大泰”“月輝發(fā)展”的股票。

法庭審理查明，2012年5月7日至23日，被告人唐漢博伙同唐力勤、張晉等人，使用自己及控制的他人賬戶，買入或賣出“牛輝輝實(shí)業(yè)”股票，賬面盈利人民幣425.7萬元人民幣。其間，5月9日唐力勤申報(bào)買入1666萬余股，撤回申報(bào)1474萬余股，撤回申報(bào)量占當(dāng)日該種證券總申報(bào)量57.02%;5月10日，唐漢博伙同唐力勤、張晉，申報(bào)買入7190萬余股，撤回申報(bào)5439萬余股，撤回申報(bào)量占當(dāng)日該種證券總申報(bào)量55.62%;5月14日唐漢博伙同唐力勤、張晉，申報(bào)買入4705萬余股，撤回申報(bào)3970萬余股，撤回申報(bào)量占當(dāng)日該種證券總申報(bào)量61.10%。

2012年4月24日至5月7日，唐漢博伙同唐力勤、張晉采用相同手法，買入或賣出“天匯大泰”股票，賬面盈利1369萬余元。其中，5月3日唐漢博伙同唐力勤，申報(bào)買入7764萬余股，撤回申報(bào)6152萬余股，撤回申報(bào)量占當(dāng)日該種證券總申報(bào)量56.29%;5月4日唐漢博伙同張晉申報(bào)買入9443萬余股，撤回申報(bào)6764萬余股，撤回申報(bào)量占當(dāng)日該種證券總申報(bào)量52.47%。

2012年6月5日至2013年1月8日，唐漢博伙同張晉采用相同手法，買入“月輝發(fā)展”股票，獲利786萬余元。其間，2012年8月24日唐漢博申報(bào)賣出2977萬余股，撤回申報(bào)2977萬余股，撤回申報(bào)量占當(dāng)日該種證券總申報(bào)量52.33%。

通過這一系列“神操作”，唐漢博、唐力勤控制賬戶組違法所得共計(jì)2581萬余元。其中，唐漢博控制賬戶組違法所得2440萬余元，唐力勤控制賬戶組違法所得140.33萬余元。在此過程中，張晉明知唐漢博存在操縱證券市場行為，仍接受唐漢博的安排多次從事涉案股票交易。

各自領(lǐng)刑受罰?

案件審理過程中，唐漢博、唐力勤已退繳了全部違法所得，并預(yù)繳了罰金。

庭審期間，唐漢博及其辯護(hù)人對被指控的基本犯罪事實(shí)和罪名不持異議。但他辯解說，一次性撤回申報(bào)“月輝發(fā)展”股票并非出于虛假申報(bào)目的。辯護(hù)人的辯護(hù)意見主要有：不應(yīng)將虛假申報(bào)“月輝發(fā)展”股票的事實(shí)認(rèn)定為操縱證券市場罪。唐漢博于2012年8月24日虛假申報(bào)賣出“月輝發(fā)展”股票過程中，并未進(jìn)行與申報(bào)相反的交易，未從中獲利，且該節(jié)事實(shí)已被行政處罰，不應(yīng)當(dāng)重復(fù)計(jì)算數(shù)額。辯護(hù)人還提出，對唐漢博的違法所得認(rèn)定有誤。三只股票的操縱區(qū)間認(rèn)定有誤;涉案股票的浮盈、浮虧不應(yīng)計(jì)入違法所得，即使計(jì)算賬面獲利，區(qū)間也應(yīng)限定為操縱當(dāng)日。

唐漢博當(dāng)庭說，他從境外回國投案自首，具有自首、立功情節(jié)，愿意退賠違法所得并繳納罰金，且患有抑郁癥、嚴(yán)重高血壓等疾病，請求對其從寬處罰，適用緩刑。

唐漢博、唐力勤及張晉的辯護(hù)人提出，本案操縱證券市場行為未達(dá)到情節(jié)特別嚴(yán)重程度。其一，相較于明示性操縱行為，虛假申報(bào)操縱行為對證券市場的影響具有間接性，且影響力度小、周期短，對市場的控制力較弱，實(shí)害性較低。其二，涉案股票的撤單比例僅略超出追訴標(biāo)準(zhǔn)，涉案股票在具體操縱日與同期大盤指數(shù)偏離度較小，操縱日市場價(jià)量并未明顯異常。其三，單只股票當(dāng)日的違法所得未達(dá)到1000萬元，唐力勤實(shí)際控制賬戶組違法所得金額剛達(dá)到入罪標(biāo)準(zhǔn)。

法院審理認(rèn)為，唐漢博在檢察機(jī)關(guān)指控的時(shí)間段內(nèi)，不以成交為目的，對涉案股票頻繁申報(bào)、撤單或者大額申報(bào)、撤單，且2012年8月24日當(dāng)天，累計(jì)撤回申報(bào)賣出量達(dá)到同期該股票總申報(bào)賣出量百分之五十以上，撤回申報(bào)金額在1000萬元以上，誤導(dǎo)投資者作出投資決策，影響該股票的交易價(jià)格與交易量。唐漢博控制賬戶組進(jìn)行了與虛假申報(bào)相反的交易等行為，操縱股票獲利的意圖明顯，且獲取了巨額利益。

法院還認(rèn)為，對操縱證券市場違法所得數(shù)額的認(rèn)定，應(yīng)以與涉案股票操縱行為實(shí)質(zhì)關(guān)聯(lián)的股票建倉時(shí)間以及出售時(shí)間等為范圍來計(jì)算違法所得，而非僅認(rèn)定實(shí)施操縱行為當(dāng)日的違法所得。同時(shí)，操縱證券市場違法所得數(shù)額以實(shí)際獲利金額認(rèn)定更為妥當(dāng)，鑒于被告人實(shí)際獲利金額略高于指控?cái)?shù)額，不再增加認(rèn)定。被告人唐漢博應(yīng)對全案操縱證券市場事實(shí)承擔(dān)刑事責(zé)任，涉及違法所得金額2580余萬元;被告人唐力勤應(yīng)對其參與的操縱證券市場事實(shí)承擔(dān)刑事責(zé)任，涉及違法所得金額1790余萬元;兩人均系情節(jié)特別嚴(yán)重。鑒于張晉僅接受唐漢博指令多次參與涉案股票交易，故認(rèn)定其操縱證券市場情節(jié)嚴(yán)重。

3月30日，上海市第一中級法院作出一審判決，被告人唐漢博犯操縱證券市場罪，判處有期徒刑3年6個(gè)月，并處罰金人民幣2450萬元。唐力勤犯操縱證券市場罪，判處有期徒刑1年8個(gè)月，并處罰金人民幣150萬元。張晉犯操縱證券市場罪，判處有期徒刑1年，緩刑1年，并處罰金人民幣10萬元。三名被告人操縱證券市場違法所得予以追繳。（文中涉案人員除唐漢博外，其余涉案人員、公司均為化名）