“恐高”只因沒看懂核心要素

沐恩

看懂內(nèi)在邏輯很重要

?主持人：指數(shù)反彈后又出現(xiàn)調(diào)整，量能也是萎縮的！

??袁月：屬于震蕩筑底的范疇，目前這個(gè)位置是沒有必要恐慌的，連續(xù)縮量后通常都會(huì)有反彈出現(xiàn)，只是需要有一個(gè)震蕩企穩(wěn)的過程，至于反彈的力度也需要結(jié)合盤面再看。但無論怎樣，都要明確在調(diào)整的過程中，對(duì)于中期邏輯通順的板塊一定是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

主持人：在醫(yī)藥連續(xù)調(diào)整后，我發(fā)現(xiàn)本周機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的高位白酒也出現(xiàn)下跌，這意味著什么？

袁月：對(duì)于機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的個(gè)股出現(xiàn)下跌，市場通常會(huì)說是抱團(tuán)結(jié)束，其實(shí)沒必要放大這種情緒，更多還是明確內(nèi)在邏輯。既然是機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，一定是行業(yè)和公司基本面具備一定優(yōu)勢才可以。而當(dāng)市場出現(xiàn)所謂抱團(tuán)結(jié)束的聲音時(shí)，通常也是股價(jià)處在相對(duì)高位，漲多了出現(xiàn)調(diào)整很正常，況且就算短期出現(xiàn)下跌，整體漲幅依舊要好于很多個(gè)股。當(dāng)然，說這些也不是要馬上在剛調(diào)整時(shí)就去盲目參與優(yōu)秀的公司，因?yàn)檫€要明確核心要素。

核心在于投資者要明確兩點(diǎn)：一是中期選股要重視邏輯，也就是行業(yè)發(fā)展是否有空間，公司基本面是否優(yōu)秀;二是一直強(qiáng)調(diào)的估值。前者決定了勝率，后者決定了賠率。雖然二者很難兼得，只有在市場極端弱勢的情況下才有可能出現(xiàn)，目前是不符合的，但至少也會(huì)有一個(gè)平衡點(diǎn)，或者說綜合考慮才會(huì)找到性價(jià)比更高的機(jī)會(huì)。

簡單來說，優(yōu)秀的公司哪怕貴一些，也比便宜的差公司要更好，這點(diǎn)很重要。很多投資者的問題在于總是覺得龍頭漲幅大、股價(jià)位置高、調(diào)整不充分，退而求其次選了一個(gè)自己認(rèn)為基本面也不錯(cuò)、股價(jià)位置不高、漲幅不大的品種。雖然這種個(gè)股在盤面環(huán)境好的時(shí)候也會(huì)上漲，但這更多是賺情緒的錢，而不是公司本身的。

通過近期的走勢也能看到，鋰電池、光伏、消費(fèi)電子等領(lǐng)域，走勢較強(qiáng)的都是總龍頭或者細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，而行業(yè)內(nèi)亮點(diǎn)不足的公司，股價(jià)并沒有太多亮眼的表現(xiàn)?！翱指摺备噙€是因?yàn)闆]看懂核心要素，如果真的懂了，現(xiàn)在所謂的“高”也許并不是真的“高”。

新能源板塊邏輯通順

?主持人：記得你在一個(gè)月前的文章中就分析了新能源板塊機(jī)會(huì)在擴(kuò)散，目前看，這個(gè)邏輯得到了驗(yàn)證。

袁月：是的，主要就是新能源汽車、光伏和風(fēng)電。對(duì)于新能源汽車說的最多，尤其是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，近期的走勢能看到，雖然也會(huì)跟隨指數(shù)調(diào)整，但調(diào)整空間和在反彈時(shí)力度都說明資金關(guān)注度較高。對(duì)于投資方向之前也說過很多次，確定性最高的還是各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，未來資金也會(huì)不斷去挖掘，無非是要等一個(gè)安全邊際更高的機(jī)會(huì)，這是需要?jiǎng)討B(tài)調(diào)整的。

接下來汽車銷量逐步恢復(fù)，新能源汽車的滲透率也在提高，國內(nèi)新能源汽車市場有望保持較好的增速，疊加歐洲新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的加速，海外新能源汽車市場增速可能還會(huì)更快。以上對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈都有積極作用，接下來仍將在“滾雪球策略”中重點(diǎn)跟蹤。

對(duì)于光伏和風(fēng)電，也屬于新能源范疇，近期有關(guān)于可再生能源規(guī)劃的消息，隨著非化石能源占比的提升，對(duì)于相關(guān)需求的增加也是顯而易見的。通過走勢可以看到，機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的光伏龍頭持續(xù)創(chuàng)新高，這也給板塊樹立了標(biāo)桿，細(xì)分領(lǐng)域中硅料、逆變器、組件、光伏電池設(shè)備等龍頭股也都出現(xiàn)創(chuàng)新高的走勢，這些品種主要還是中線機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的。而具備光伏概念，屬于低位、低價(jià)的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，受到了游資的關(guān)注，但這是短線邏輯，二者預(yù)期要分清。

主持人：氫燃料電池近期政策不斷，這個(gè)方向怎么看？

袁月：燃料電池與鋰電池最大不同之處在于，燃料電池是發(fā)電設(shè)備而不是儲(chǔ)能設(shè)備。鋰電池是先通過充電將電能儲(chǔ)存起來，當(dāng)需要用電時(shí)再通過放電釋放能量。而燃料電池是通過電化學(xué)反應(yīng)釋放能量，可以理解成一個(gè)“發(fā)電機(jī)”。

氫燃料電池也是新能源汽車的方向之一，級(jí)別是和鋰電池相當(dāng)?shù)?，只是目前從技術(shù)和成本角度看，氫燃料電池汽車都不具備大規(guī)模量產(chǎn)的基礎(chǔ)。板塊更多是游資短期炒作的邏輯居多，大概率還會(huì)集中在低價(jià)、低位的品種中，中期還需跟蹤產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展。