中國“資本企業(yè)家”的創(chuàng)新之路

黃朝暉

我最初了解翁怡諾時(shí)，他還是一個(gè)涉足商業(yè)不久的小伙子，有著一股執(zhí)著和堅(jiān)韌的精神。在2006年末，中國國際金融有限公司（簡稱中金公司）重新設(shè)立直接投資部的時(shí)候，他作為初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)的一員加入，完成了好幾個(gè)回報(bào)不錯(cuò)的項(xiàng)目。到2012 年，他選擇自己創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)建了專注消費(fèi)領(lǐng)域投資的弘章資本，這讓我看到他身上一些與眾不同的思想深度和創(chuàng)業(yè)精神。

特別是后來他給我系統(tǒng)性地介紹他所追求的“資本企業(yè)家”構(gòu)想時(shí)，我意識(shí)到，這也許是中國式投資家創(chuàng)新未來的一條康莊大道。無論他個(gè)人的未來如何發(fā)展，這種把企業(yè)家精神和資本運(yùn)營結(jié)合起來的長期價(jià)值創(chuàng)造模式非常值得開拓，也是一個(gè)中國私募股權(quán)戰(zhàn)略行業(yè)的發(fā)展方向。

第一，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展維度來看，中國各細(xì)分領(lǐng)域都已經(jīng)出現(xiàn)了少數(shù)頭部企業(yè)和大量的中腰部企業(yè)。對于頭部的上市公司或產(chǎn)業(yè)巨頭來說，融資后最直接的方式就是并購和產(chǎn)業(yè)整合。但大部分的并購案例從后期的整合運(yùn)營效果來看都不太成功。

而同樣具有產(chǎn)業(yè)格局和創(chuàng)新能力的私募股權(quán)基金卻通過梳理治理結(jié)構(gòu)、高端資源對接、激勵(lì)團(tuán)隊(duì)發(fā)展、品牌價(jià)值提升等有效手段，使得被并購企業(yè)重新煥發(fā)出新的生命力。比如，知名的高瓴資本整合一代鞋王百麗，以及在本書中提到的弘章資本對調(diào)味品品牌寶鼎的并購重組和品牌提升。

縱觀國際市場，多家巨頭私募股權(quán)基金通過對消費(fèi)品牌企業(yè)的運(yùn)營改造，形成了非常有效的投后管理方法論。其中最知名的就是消費(fèi)產(chǎn)業(yè)并購之王3G資本，創(chuàng)造了投行專家轉(zhuǎn)型消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營神話。

第二，今天的投資家和企業(yè)家之間的界限已經(jīng)變得非常模糊，甚至是一種融合的狀態(tài)。當(dāng)下能夠被市場認(rèn)可的成功投資家往往也是創(chuàng)業(yè)者，更是長期運(yùn)營的實(shí)業(yè)家，只是用了“投資的方式”在做企業(yè)。反之，阿里、騰訊這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭也都在大量布局投資，通過投資方式連接平臺(tái)的生態(tài)企業(yè)。所以，從這個(gè)意義上，今天提出通過資本企業(yè)家整合產(chǎn)業(yè)的全新概念是具有特別的價(jià)值的。

第三，品牌在企業(yè)幾十年的發(fā)展過程中，逐步成為承載企業(yè)核心價(jià)值的那個(gè)“池子”。正如本書中所述，品牌的本質(zhì)是一種“認(rèn)知”，可以落在文化上，也可以是故事或者情感寄托?？傮w上和過去10多年相比，今天品牌邏輯有了巨大的變化。品牌認(rèn)知力度有所下降，渠道流量的碎片化也非常明顯。所以今天新品牌的成長機(jī)會(huì)更好，壁壘有所下降，而流量運(yùn)營的價(jià)值更加凸顯。

第四，在這樣一個(gè)品牌涌現(xiàn)的大潮中，大家都在尋找商業(yè)最本源的要素——品牌如何做大，如何成長。而怡諾的這本《新品牌的未來》恰恰是在最好的時(shí)機(jī)給了大家一個(gè)階段性的歸納總結(jié)。

特別在本書下篇中對國際大型消費(fèi)品牌上市公司的諸多案例研究分析中，我們能夠找到很多中國消費(fèi)品牌企業(yè)家未來可能的發(fā)展路徑，并購在這個(gè)過程中起到非常重要的作用，多品牌的發(fā)展歷史就是一部并購的歷史。通過對國際消費(fèi)品牌巨頭的并購成長之路的了解，我們更清晰地看到一段充滿艱難險(xiǎn)阻的企業(yè)成長。

消費(fèi)領(lǐng)域，特別是品牌消費(fèi)行業(yè)，是最適合實(shí)踐產(chǎn)業(yè)整合的行業(yè)?！缎缕放频奈磥怼肥且槐揪哂蓄I(lǐng)先性和預(yù)判性的好書，其中一些觀點(diǎn)打破了傳統(tǒng)品牌營銷理論體系，還有很多觀點(diǎn)體現(xiàn)了最前沿的商業(yè)實(shí)踐。新品牌崛起的現(xiàn)象將在未來改變消費(fèi)行業(yè)的格局，而且會(huì)催生出一批具有創(chuàng)新精神的新企業(yè)家。這本書還向大家分享了很多國際品牌的成長之路，包括大品牌如何跨越周期、如何構(gòu)建品牌矩陣，用具體鮮活的案例帶來更直觀的認(rèn)識(shí)。

全書共分為上下兩篇。上篇基于弘章資本多年來對于大消費(fèi)領(lǐng)域的持續(xù)研究，從新品牌涌現(xiàn)的背景，新流量的運(yùn)營方式，新品牌的打造策略與營銷方法等多個(gè)角度，結(jié)合泡泡瑪特、鷹集咖啡、貓王收音機(jī)等當(dāng)下國內(nèi)極具代表性的新品牌案例，系統(tǒng)分析了新品牌的成長路徑。

下篇?jiǎng)t選取了26家海內(nèi)外消費(fèi)品品牌上市公司作為重點(diǎn)研究案例，主要覆蓋了服裝、日化、酒水飲料、食品、寵物等板塊，梳理出海外品牌成長過程中基礎(chǔ)的市場變革因素和品牌發(fā)展趨勢，并回答了新品牌從哪兒來和到哪兒去的問題。

控股投資是一個(gè)非常復(fù)雜的投資體系，需要有與企業(yè)家共同奮斗的落地能力和長期定力。實(shí)業(yè)和投資的雙向融合將在未來創(chuàng)造出一個(gè)新物種——資本企業(yè)家，即用長期資本來運(yùn)營管理企業(yè)，共同創(chuàng)造價(jià)值的新模式。中國商業(yè)的未來也同樣需要這樣的資本企業(yè)家。

編輯推薦

《陳九霖自述：新加坡陷阱的回望與反思》

陳九霖

浙江大學(xué)出版社，2020年08月

我在讀：轟動(dòng)一時(shí)的中國航油（新加坡）股份有限公司石油衍生品虧損事件已經(jīng)過去16年了。作為事件當(dāng)事人之一，陳九霖先生將這次事件的反思著于書中，全面公開事件始末，披露大量未曾對外公布的細(xì)節(jié)，還原真實(shí)的中國航油事件。

作為曾經(jīng)的世界500強(qiáng)企業(yè)—中國航油集團(tuán)奠基人之一，陳九霖先生的前半生充滿了傳奇色彩。他從企業(yè)負(fù)資產(chǎn)做起，將中國航油（新加坡）公司打造成上市公司，凈資產(chǎn)增長852倍，市值是原始投資的5 022倍，被稱為“航油大王”。直到2004年，公司發(fā)生石油衍生品虧損事件，時(shí)年44歲的陳九霖，生活發(fā)生了巨大轉(zhuǎn)變。陳九霖先生這本反思事件的書。

在新冠肺炎疫情造成重大沖擊、企業(yè)遭遇極大困難之際，無論你是創(chuàng)業(yè)者還是企業(yè)家，相信都能從中國航油事件，以及陳九霖的經(jīng)營、投資心得中，收獲到不一樣的經(jīng)驗(yàn)和感悟。