重慶銀行“帶病”過會，中小銀行集中候場IPO

嚴(yán)沁雯　俞燕

重慶銀行沙坪壩小龍坎支行外景。圖/中新

8月27日晚間，已經(jīng)“候場”A股逾兩年的重慶銀行，獲得證監(jiān)會發(fā)審委首發(fā)通過。晉身國內(nèi)第三家實現(xiàn)“A+H”股布局的城商行。

引人關(guān)注的是，本次上市過審中，發(fā)審委針對重慶銀行提出四大問題，直指其兩大股東的破產(chǎn)重組問題以及資產(chǎn)質(zhì)量情況。

當(dāng)前，重慶銀行內(nèi)資股第五和第六大股東，即力帆實業(yè)（集團）股份有限公司（簡稱“力帆股份”）和北大方正集團有限公司（簡稱“北大方正”）皆因債務(wù)問題，而在推進(jìn)破產(chǎn)清算重組。二者分別持股4.14%和3.02%（重慶銀行一季報數(shù)據(jù)）。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至今年6月末，重慶銀行不良貸款余額32.75億元，較上年末增長1.44 億元;不良貸款率1.24%，較上年末下滑0.03個百分點;撥備覆蓋率302.17%，較上年末增長 22.34個百分點。但發(fā)審委注意到其貸款五級分類數(shù)據(jù)變動異常，以及在不良資產(chǎn)處置方面的非常規(guī)舉動，并提出詢問。

“不能否認(rèn)重慶銀行的資產(chǎn)質(zhì)量存在一定風(fēng)險，但是這在中小銀行中并不是孤例，結(jié)合目前中小銀行對于補充資金的渴望，這家銀行的成功過會或許在一定程度上展現(xiàn)了目前監(jiān)管層的態(tài)度?！币晃环治鋈耸咳缡钦f。

經(jīng)歷了2019年銀行上市“井噴”年，2020年銀行股IPO的步伐明顯放緩。除了已經(jīng)過會的廈門銀行和重慶銀行，目前僅渤海銀行成功在港股掛牌，“排隊”等待IPO的銀行仍有20家。

候場大軍幾乎悉數(shù)來自城商行和農(nóng)商行等中小銀行。近年來，中小銀行的資本補充難題一直為監(jiān)管部門所關(guān)注。尤其是今年以來，在疫情沖擊下，中小銀行的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量和業(yè)務(wù)經(jīng)營均受到考驗，充足的撥備和必要的資本補充是其提高自身風(fēng)險抵御能力的重要“裝備”。

光大銀行金融市場部分析師周茂華在接受《財經(jīng)》記者采訪時表示，中小銀行是支持小微、三農(nóng)等實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的重要力量，通過加快中小銀行上市，補充資本金，可盡快提升中小銀行服務(wù)實體經(jīng)濟能力。預(yù)計內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、治理規(guī)范、資產(chǎn)負(fù)債表與定價合理的中小銀行上市步伐將有所加快。

重慶銀行“帶病”過會

本次上市過審中，發(fā)審委針對重慶銀行提出四大問題，著重關(guān)注該行的資產(chǎn)質(zhì)量以及在過會前就因破產(chǎn)重組背景引發(fā)市場關(guān)注的股東情況等問題。

問題股東之一是北大方正集團有限公司，據(jù)重慶銀行一季報顯示，北大方正是該行內(nèi)資股第六大股東，持股比例為3.02%。

據(jù)8月20日上海清算所披露的《北大方正集團有限公司重整進(jìn)展公告》，2020年2月，北京一中院依法裁定受理北京銀行提出的對北大方正進(jìn)行重整的申請，指定北大方正清算組擔(dān)任北大方正管理人。2020年7月，北京一中院裁定對方正集團、方正產(chǎn)控、北大醫(yī)療、北大信產(chǎn)、北大資源實質(zhì)合并重整。

該行內(nèi)資股第五大股東——力帆股份也于近期進(jìn)入司法重整狀態(tài)，同時股票開始“披星戴帽”。

8月7日，力帆股份發(fā)布公告稱，公司控股股東力帆控股以其不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由，向重慶市第五中級人民法院申請進(jìn)行司法重整。8月25日，力帆股份被實施退市風(fēng)險警示，證券簡稱變?yōu)椤?ST力帆”。

根據(jù)力帆股份半年報顯示，截至2020年6月30日，該公司在重慶銀行的存款余額為633.44萬元;借款余額為11.85億元，其中短期借款5.98億元，長期借款5.87億元。

值得注意的是，重慶銀行并未將力帆、隆鑫等兩家出險大型企業(yè)集團貸款認(rèn)定為不良類貸款。發(fā)審委在詢問中同樣提到上述問題，并對力帆股份重整申請的具體影響，重慶銀行對力帆集團貸款的風(fēng)險劃分是否需要調(diào)整，貸款減值準(zhǔn)備計提是否充分等問題給予了關(guān)注。

重慶銀行的“問題股東”并不止上述兩家。

《財經(jīng)》記者翻閱招股書了解到，2006年，作為重慶渝富收購并處置不良資產(chǎn)的條件，重慶銀行分兩次向重慶渝富定向增發(fā)共4億股，未履行資產(chǎn)評估程序。

2015年12月23日，重慶銀行向上汽集團（通過其全資子公司上汽香港持有）、富德生命人壽及其全資子公司富德資源投資控股集團有限公司定向發(fā)行4.22億股H股，增加注冊資本4.22億元。

其中，富德生命人壽持有重慶銀行1.50億股H股，富德生命人壽全資子公司富德資源投資控股集團有限公司持有重慶銀行6757.02萬股H股。值得注意的是，截至招股說明書簽署之日（2019年5月21日），富德生命人壽尚未取得股東資格批復(fù)。

發(fā)審委在詢問中提到，“發(fā)行人歷史國有股權(quán)變動存在瑕疵，目前主要股東股權(quán)存在受限或變動風(fēng)險”，并要求重慶銀行就具體情況和風(fēng)險作出說明。

在股東問題之外，重慶銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也是發(fā)審委關(guān)注的重要問題。

發(fā)審委指出，2017年-2019年，重慶銀行的不良貸款率分別為1.35%、1.36%和1.27%。其中，2019年不良貸款率下降較為明顯，正常類和關(guān)注類貸款遷徙率較2018年下降幅度較大，次級類貸款遷徙率大幅度上升，逾期90天以內(nèi)的部分貸款未被該行劃分為不良貸款。此外，重慶銀行成都分行不良貸款率、訴訟案件涉案金額較高。

與此同時，重慶銀行在處置不良資產(chǎn)方面“動作頻繁”。據(jù)發(fā)審委詢問內(nèi)容，在報告期內(nèi)，重慶銀行進(jìn)行了多次不良貸款轉(zhuǎn)讓，受讓方還包括韓城投資、德勝集團、重慶園業(yè)和重慶軒興等非金融資產(chǎn)管理公司。

IPO路遙，最久已等四年

本次過會的重慶銀行，或許是中小銀行的一個縮影，其所臨資產(chǎn)質(zhì)量問題也是中小銀行需要應(yīng)對監(jiān)管審視并妥善解決的領(lǐng)域。

據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至今年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款率1.94%，較去年末上升0.08個百分點。其中，大型商業(yè)銀行、股份行的不良貸款率分別為1.45%、1.63%，而城商行和農(nóng)商行的不良貸款率則分別為2.30%和4.22%;與上年末對比，農(nóng)商行的不良率上升最為顯著，達(dá)到0.32個百分點。

對此，有多家中小銀行推出了“搭售”不良資產(chǎn)的定增方案：在定向發(fā)行股份的同時，要求認(rèn)購股份的投資人購買不良資產(chǎn)。據(jù)《財經(jīng)》記者不完全統(tǒng)計，今年以來，已有包括廣東四會農(nóng)商行、山西澤州農(nóng)商行、山東諸城農(nóng)商銀行等中小銀行在內(nèi)的中小銀行推出這一方案。

一位銀行分析人士指出，在疫情影響下，銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓，定增搭售不良資產(chǎn)可以在緩解銀行不良資產(chǎn)處置壓力的同時，幫助銀行提升資本充足率。

然而，對于中小銀行來說，資本補充渠道仍相對受限，IPO上市成為中小銀行的重點選擇。據(jù)《財經(jīng)》記者觀察，在廈門銀行和重慶銀行過會后，仍有20家銀行在“排隊”等候上市。其中，計劃在A股上市的有17家，計劃在H股上市的則為3家。

其中，最近一次進(jìn)行預(yù)先披露更新的是上海農(nóng)商行，該行于7月8日更新了招股說明書申報稿，離上市又近了一步。一位投行業(yè)人士預(yù)測，如果一切順利的話，上海農(nóng)商行有可能成為今年內(nèi)第三家上市的銀行。

除了上海農(nóng)商行，還有12家銀行處在IPO預(yù)披露更新狀態(tài)。其預(yù)披露時間顯示，部分銀行已等候多時。

一位金融市場人士指出，銀行IPO進(jìn)程緩慢與中小銀行的經(jīng)營狀況有關(guān)?！爸行°y行普遍經(jīng)營模式粗放，經(jīng)營能力相對不足。由于主要服務(wù)區(qū)域中小微企業(yè)，在今年疫情的沖擊下要面臨極大壓力，這或許會打消投資者的積極性?！?/p>

即使是本次過會的重慶銀行，其A股上市之路也頗為坎坷。早在2007年，重慶銀行便曾遞交A股上市申請，后續(xù)遲遲未有進(jìn)展。

2013年，在A股上市無果的重慶銀行轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股。上市首日，該行便跌破發(fā)行價6港元。此后，該行港股股價長期處于破發(fā)狀態(tài)。

2018年，重慶銀行再次將A股上市提上議程，蹉跎逾兩年終將登陸上交所。

在重慶銀行之前過會的廈門銀行，早在2017年底便遞交了上市申請，2018年10月，該行對預(yù)披露的招股說明書進(jìn)行了更新。

根據(jù)年報，截至2019年，廈門銀行的營業(yè)收入為45.09億元，同比增長7.73%;凈利潤17.36億元，同比增長22.69%。不良貸款率為1.18%，較上年末下降0.15個百分點;撥備覆蓋率為274.58%，同比上升61.75個百分點。

一位銀行業(yè)人士指出，廈門銀行順利“闖關(guān)”，除了其自身業(yè)務(wù)指標(biāo)和公司治理結(jié)構(gòu)達(dá)標(biāo)，亦與其各自所在的當(dāng)?shù)卣姆龀至Χ纫约罢攮h(huán)境有一定關(guān)系。

中小銀行資本補充拓渠

按照以往的IPO節(jié)奏，從過會到上市，時間短則二至三個月、長則六個月。以此推算，繼廈門銀行之后，重慶銀行有望在年底前正式加入A股隊列。

今年以來，在讓利支持實體經(jīng)濟力度加大的背景下，銀行加大了向?qū)嶓w經(jīng)濟的信貸投放，疊加疫情的影響，銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓。“補血”成為各銀行特別是中小銀行的迫切需求。

一方面，不良資產(chǎn)核銷讓銀行資本補充需求迫切。作為首家公布中報的上市銀行，江蘇銀行的凈利潤增速因撥備計提的加大而出現(xiàn)下滑。該行在報告中表示，為清降不良資產(chǎn)，不良貸款率較上年末下降，撥備覆蓋率繼續(xù)提升，截至報告期末，江蘇銀行不良貸款總額為156.2億元，其中對公業(yè)務(wù)不良改善，但個人業(yè)務(wù)不良貸款則有所上升。

表：2020年銀行IPO情況統(tǒng)計

資料來源：銀行公告、證監(jiān)會網(wǎng)站、港交所網(wǎng)站、招股說明書等。制表：張玲

本次順利過會的重慶銀行在招股書中表示，計劃發(fā)行不超過7.81億股，所募資金扣除發(fā)行費用后將全部用于充實核心一級資本。

根據(jù)重慶銀行所披露數(shù)據(jù)，該行確有提高資本充足率的需要。截至今年6月末，重慶銀行核心一級資本充足率為8.52%，較上一年末略有上升;對比銀保監(jiān)會此前發(fā)布的數(shù)據(jù)（商業(yè)銀行核心一級資本充足率為10.47%），這一覆蓋率仍有提升空間。

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，大型銀行和股份制銀行的資本充足率分別為16.14%和13.44%，而城商行和農(nóng)商行的資本充足率分別為12.65%和12.81%，低于行業(yè)平均水平，不良率則均較去年底有一定增加。

7月16日，銀保監(jiān)會城商行監(jiān)管部副主任劉榮表示，在不考慮外源性資本補充的情況下，城商行的資本充足水平在未來三年可能會明顯下降。

今年以來，銀保監(jiān)會已屢次公開發(fā)聲提及中小銀行的資本補充問題，提出要多渠道補充中小資本。5月27日，金融委亦發(fā)布消息稱，將出臺《中小銀行深化改革和補充資本工作方案》，進(jìn)一步推動中小銀行深化改革，加快中小銀行補充資本，多渠道籌措資金。

除了允許地方政府專項債合理支持中小銀行補充資本金等新渠道，通過上市在資本市場進(jìn)行直接融資成為中小銀行的最大渴望。

“中小銀行是支持小微、三農(nóng)等實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的重要力量，通過加快中小銀行上市，補充資本金，可盡快提升中小銀行服務(wù)實體經(jīng)濟能力。預(yù)計內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、治理規(guī)范、資產(chǎn)負(fù)債表與定價合理的中小銀行上市步伐將有所加快?！敝苊A表示。