央行數(shù)字貨幣發(fā)行模式對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

張文萍

摘 要：央行數(shù)字貨幣（CBDC）屬于經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、計(jì)劃發(fā)行的法定數(shù)字貨幣，央行數(shù)字貨幣的支付方式與支付寶、微信支付等沒(méi)有較大差異，不過(guò)本質(zhì)卻有所不同。支付寶與微信支付僅屬于支付工具，經(jīng)兩種支付渠道使用的為個(gè)人銀行中的余額，不過(guò)數(shù)字貨幣卻屬于央行發(fā)行的數(shù)字方式的法定貨幣，與現(xiàn)金具有相同法律效應(yīng)，能夠在無(wú)信號(hào)以及網(wǎng)絡(luò)狀態(tài)下經(jīng)手機(jī)“碰一碰”“掃一掃”實(shí)現(xiàn)支付、轉(zhuǎn)賬等操作，形似使用紙幣支付，比微信支付與支付寶功能更便捷。那么央行數(shù)字貨幣發(fā)行后會(huì)為經(jīng)濟(jì)帶來(lái)什么影響呢？文章結(jié)合實(shí)際談?wù)剮c(diǎn)體會(huì)。

關(guān)鍵詞：央行;數(shù)字貨幣;發(fā)行模式;經(jīng)濟(jì);影響

中圖分類號(hào)：F822.0;F49 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-1064（2020）10-028-02

DOI：10.12310/j.issn.1674-1064.2020.10.014

數(shù)字人民幣為中國(guó)人民銀行發(fā)行的以數(shù)字化形式為主的法定貨幣，主要經(jīng)指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與運(yùn)營(yíng)且對(duì)公眾兌換，在廣義賬戶體系基礎(chǔ)上完成資金轉(zhuǎn)賬與支付等功能，和硬幣以及紙鈔等價(jià)[1]?，F(xiàn)如今，數(shù)字人民幣體系初步完成頂層設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制定、功能研發(fā)與聯(lián)調(diào)測(cè)試等一系列環(huán)節(jié)，在蘇州、深圳、雄安與成都等城市進(jìn)行試點(diǎn)測(cè)試后，首次在北京進(jìn)行試點(diǎn)應(yīng)用。當(dāng)前，數(shù)字人民幣已相繼在多個(gè)城市開(kāi)展試點(diǎn)，有不少人對(duì)這一新事物保有疑問(wèn)。其和日常所用的移動(dòng)支付有何區(qū)別，央行數(shù)字貨幣發(fā)行模式是怎樣的，會(huì)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)什么樣的影響？這都是文章探索的重要內(nèi)容。

1 數(shù)字人民幣發(fā)行的重要意義

傳統(tǒng)貨幣的不足體現(xiàn)在弱可追蹤性、實(shí)時(shí)性與同質(zhì)性等三方面，其中弱可追蹤性增加了央行對(duì)貨幣流通情況的監(jiān)控難度，使得央行政策反應(yīng)出現(xiàn)時(shí)滯。同質(zhì)性表明紙幣的單一功能為計(jì)價(jià)，故而傳統(tǒng)貨幣政策僅可經(jīng)總量調(diào)整來(lái)對(duì)私人部門(mén)貨幣供給與成本進(jìn)行影響，無(wú)法對(duì)貨幣供給情況作出實(shí)時(shí)跟蹤。而實(shí)時(shí)性就決定了傳統(tǒng)貨幣支付與交易實(shí)時(shí)完成，所以央行不能明確貨幣流向與貨幣政策目標(biāo)有無(wú)實(shí)現(xiàn)[2]，因此進(jìn)行數(shù)字人民幣發(fā)行具有重要意義。一方面，站在宏觀視角分析可使央行更好地監(jiān)控貨幣運(yùn)行情況，使貨幣政策手段更豐富，實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，促進(jìn)人民幣國(guó)際化;另一方面，站在微觀視角分析可讓支付變得更加快捷安全，經(jīng)密碼加密能進(jìn)行貨幣源頭追溯，避免紙幣流通過(guò)程中出現(xiàn)資源浪費(fèi)與污染現(xiàn)象。故而進(jìn)一步認(rèn)識(shí)央行數(shù)字貨幣發(fā)行模式以及對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響很有必要。

2 數(shù)字貨幣發(fā)行模式

2.1 數(shù)字貨幣整體運(yùn)行框架

中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣，英文簡(jiǎn)稱為“DC/EP”，其中“DC”的全稱為“Digital Currency（數(shù)字貨幣）”，而EP的全稱為“Electronic Payment（電子支付）”，央行進(jìn)行數(shù)字貨幣推廣的目的就是推行電子支付。數(shù)字貨幣整體運(yùn)行框架如圖1所示。

2.2 數(shù)字貨幣體系的核心要素

簡(jiǎn)單總結(jié)起來(lái)即“一幣、兩庫(kù)、三中心”，其中“一幣”即央行擔(dān)保同時(shí)簽名發(fā)行的表示具體金額的加密數(shù)字串;“兩庫(kù)”即央行發(fā)行庫(kù)與商業(yè)銀行銀行庫(kù)，并且涉及到流通市場(chǎng)上個(gè)人或單位用戶應(yīng)用CBDC的數(shù)字貨幣錢(qián)包;“三中心”具體指認(rèn)證中心、登記中心與大數(shù)據(jù)分析中心。

2.3 發(fā)行與回籠機(jī)制

起初的發(fā)行環(huán)節(jié)將商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金扣掉，等額發(fā)行CBDC;回籠環(huán)節(jié)將CBDC作廢后，進(jìn)行商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金的等額添加。由于與存款準(zhǔn)備金變動(dòng)相關(guān)，原型系統(tǒng)經(jīng)銀行會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)得以實(shí)現(xiàn)，而具體發(fā)行流程如圖2所示。其中，商業(yè)銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)將清零申請(qǐng)傳遞至中央銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)，該系統(tǒng)再完成管控審批，此流程是央行執(zhí)行監(jiān)管預(yù)留擴(kuò)展功能。此后朝中央銀行會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)發(fā)放存款準(zhǔn)備金扣款指令，中央銀行會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)把商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金扣減后再等額增加數(shù)字貨幣發(fā)行基金。完成扣款后，中央銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)向商業(yè)銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)產(chǎn)生發(fā)行CBDC指令，并經(jīng)商業(yè)銀行結(jié)束銀行庫(kù)入庫(kù)操作。

央行數(shù)字貨幣回籠過(guò)程具體流程為，商業(yè)銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)將繳存申請(qǐng)傳送至央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)，經(jīng)央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)管控審批完成，把繳存的CBDC作廢，并朝央行會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)進(jìn)行存款準(zhǔn)備金調(diào)增指令發(fā)放。央行會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)將數(shù)字貨幣發(fā)行基金扣除，并且等額添加商行存款準(zhǔn)備金。結(jié)束后，央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)通知商行已成功回籠。

2.4 數(shù)字貨幣發(fā)行模式

2.4.1 數(shù)字現(xiàn)金——針對(duì)賬戶的數(shù)字現(xiàn)金模式

該模式又涉及到直接賬戶與間接賬戶兩類模式，直接賬戶模式看似簡(jiǎn)單，具體操作時(shí)所面臨的困難是相當(dāng)大的，而我國(guó)作為人口大國(guó)要采取該模式基本無(wú)法實(shí)現(xiàn);而間接賬戶模式和直接賬戶模式存在一定的共同點(diǎn)，有差異的是客戶與央行相互間引進(jìn)現(xiàn)金賬戶服務(wù)商的中間層，央行僅需進(jìn)行數(shù)字現(xiàn)金發(fā)行與管理[3]，現(xiàn)金賬戶服務(wù)商則負(fù)責(zé)為客戶供給終端應(yīng)用以及客戶服務(wù)等，如此可讓央行壓力得到緩解，并且在現(xiàn)金服務(wù)商彼此間引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，能夠?qū)崿F(xiàn)服務(wù)質(zhì)量與效率的提升。

2.4.2 央行數(shù)字貨幣——區(qū)塊鏈/分布式總賬技術(shù)模式

該數(shù)字貨幣基礎(chǔ)設(shè)施體系架構(gòu)中，涉及到的關(guān)鍵點(diǎn)包括三方面：第一是進(jìn)行由白名單節(jié)點(diǎn)建構(gòu)的聯(lián)盟鏈打造（有商業(yè)銀行、中央銀行等各金融機(jī)構(gòu)，消費(fèi)者）;第二是進(jìn)行兩個(gè)能彼此操作的分布式賬本建構(gòu)（包括準(zhǔn)備金總賬（專門(mén)市場(chǎng)參與者準(zhǔn)備金登記）與現(xiàn)金總賬（市場(chǎng)參與者數(shù)字現(xiàn)金登記）），各個(gè)組織、機(jī)構(gòu)或個(gè)人均進(jìn)行數(shù)字現(xiàn)金賬戶設(shè)置;第三是央行與主要商業(yè)銀行作區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)專門(mén)開(kāi)展記賬、核查等業(yè)務(wù)。

3 央行數(shù)字貨幣發(fā)行對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響

3.1 對(duì)人們?nèi)粘Ｉ罘绞綆?lái)的影響

央行數(shù)字貨幣在我國(guó)各省市推廣使用后，人們收入與支出則可通過(guò)數(shù)字貨幣形式得以實(shí)現(xiàn)，數(shù)字貨幣載體變得多元化，手機(jī)、銀行業(yè)等在今后均能用于數(shù)字貨幣流通，或人們僅需根據(jù)身份證號(hào)碼或銀行卡密碼，無(wú)需任何工具就能完成支付。

3.2 對(duì)商業(yè)銀行帶來(lái)的影響

商業(yè)銀行一直以來(lái)都在發(fā)揮央行中轉(zhuǎn)行的功能，但數(shù)字貨幣發(fā)行后該功能將得到弱化。無(wú)論是企業(yè)或居民個(gè)體戶，僅需一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)賬號(hào)或通過(guò)身份證號(hào)在央行注冊(cè)，就能在該賬號(hào)完成所有結(jié)算。如此，商業(yè)銀行則會(huì)萎縮或消失，不過(guò)短期內(nèi)這是無(wú)法做到的。人們的開(kāi)戶銀行數(shù)量將減少，一個(gè)人僅需開(kāi)設(shè)一個(gè)銀行賬戶，不管哪家銀行均可開(kāi)展一切合法交易。會(huì)加劇商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)[4]。對(duì)商業(yè)銀行的發(fā)展情況進(jìn)行評(píng)估，并非是看其規(guī)模與數(shù)量多少，而是看客戶數(shù)量與銀行存貸款規(guī)模。今后，商業(yè)銀行實(shí)體營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量增加將使得競(jìng)爭(zhēng)加劇。在該背景下，商業(yè)銀行只有為顧客提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，方可在市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。也就是說(shuō)，數(shù)字貨幣變成主流后，存貸款資金均更快捷，部分服務(wù)質(zhì)量差的銀行則會(huì)出現(xiàn)“倒閉”風(fēng)險(xiǎn)，故而商業(yè)銀行也不得不進(jìn)行企業(yè)形象（特別是網(wǎng)絡(luò)形象）維護(hù)。

3.3 對(duì)現(xiàn)行網(wǎng)絡(luò)支付方式帶來(lái)的影響

現(xiàn)今的網(wǎng)絡(luò)支付方式包括微信支付、支付寶、銀聯(lián)卡等，但在推出數(shù)字貨幣后，短時(shí)間內(nèi)不會(huì)對(duì)支付方式造成影響。不過(guò)，基于長(zhǎng)遠(yuǎn)視角來(lái)看，必然會(huì)對(duì)現(xiàn)有支付方式造成一定沖擊，支付寶、微信支付等交易模式可能會(huì)出現(xiàn)變化。

3.4 對(duì)企業(yè)帶來(lái)的影響

央行已成功研發(fā)出數(shù)字票據(jù)系統(tǒng)，以對(duì)商業(yè)銀行數(shù)字票據(jù)系統(tǒng)進(jìn)行取代。這會(huì)對(duì)企業(yè)收支行為造成影響，使得企業(yè)資金交易流程得到簡(jiǎn)化，防控票據(jù)詐騙現(xiàn)象，使交易成本得到控制，預(yù)防三角債等債務(wù)鏈條出現(xiàn)，使商業(yè)交易環(huán)境得到優(yōu)化[5-6]。數(shù)字票據(jù)系統(tǒng)的推行，利于新產(chǎn)品以及新設(shè)備的衍生，可促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中起到積極作用。

4 結(jié)語(yǔ)

針對(duì)央行數(shù)字貨幣可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)與金融行業(yè)造成的影響，很多國(guó)家在早期就已經(jīng)對(duì)這方面展開(kāi)了探索。我國(guó)當(dāng)前正處于這方面的嘗試與適用階段，在后續(xù)研究中還會(huì)遇到很多阻礙與困難，但必然都能一一解決，使其在各領(lǐng)域發(fā)揮更大的價(jià)值與作用。

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