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    蒙牛的“雙千億”豪言要落空了

    2020-09-07 07:26:23侯雋
    中國經(jīng)濟周刊 2020年16期
    關鍵詞:撤資蒙牛乳業(yè)

    侯雋

    8月25日,蒙牛乳業(yè)(2319.HK)發(fā)表聲明稱,鑒于2019年11月25日公告中所述的其中一項條件未能于先決條件屆滿日期達成,雙方已同意終止蒙牛收購日本麒麟控股旗下的澳洲子公司雄獅乳品飲料公司(Lion Dairy&Drinks,以下簡稱“LDD”)的交易。

    這一公告意味著蒙牛擬出資近30億元、歷時半年多的海外收購以失敗告終。

    就在之前一天8月24日,因為蒙牛發(fā)公告終止認購有“奶酪第一股之稱”的妙可藍多,導致妙可藍多當日開盤不到4分鐘即告跌停,股價報39.69元。

    一向高調(diào)且善于資本運作的蒙牛連續(xù)兩天折戟資本運作,背后究竟發(fā)生了什么?對蒙牛又會產(chǎn)生什么樣的影響呢?

    臨門一腳失敗,澳洲政府叫停蒙牛收購案

    “蒙牛與LDD在地區(qū)業(yè)務具有很高的契合性與協(xié)同發(fā)展?jié)摿?,對此次交易未達成表示遺憾?!泵膳Α吨袊?jīng)濟周刊》表示。

    2019年11月25日,蒙牛乳業(yè)發(fā)布公告,宣布擬以6億澳元(約31.87億港元、28.7億元人民幣)現(xiàn)金對價收購澳洲品牌乳品及飲料公司LDD的100%股份。

    人民視覺

    公開資料顯示,LDD是澳大利亞第二大乳企,也是日本麒麟控股有限公司在澳大利亞布局乳品業(yè)務的主要載體。蒙牛之所以選擇收購該公司的原因之一,是后者擁有多個標志性乳業(yè)品牌,它們在乳飲料、酸奶、低溫果汁及植物飲料市場上地位處于澳大利亞排名第一的位置。

    對此,蒙??偛帽R敏放曾在進博會接受記者采訪時表示:“中國龐大的市場體量,也意味著中國的市場消費將改變?nèi)蛉闃I(yè)在資源供應鏈上的布局。光靠本土的資源來支撐市場需求和發(fā)展,肯定是不夠的,這正是中國乳企走出去的必然性所在。”

    彼時,輿論驚呼“中國牛要吞下澳洲獅”了!

    但是,隨著中美關系的不確定性增加,澳大利亞今年以來亦不斷在香港、印度及新冠肺炎疫情問題上緊跟美國步伐,這樁收購的前景也變得撲朔迷離起來。

    2020年6月,澳大利亞宣布將對外國投資法進行重大修改,目的是加強對外國投資者的國家安全審查。澳大利亞財政部長喬什·富萊頓伯格(Josh Frydenberg)公開表示,所有參加敏感資產(chǎn)競標的外國投資人都要面臨更為嚴格的審查,不管競標的資產(chǎn)規(guī)模大小,也無論買家是私人還是國有企業(yè)。

    8月20日,《澳大利亞金融評論》報道稱,澳大利亞將不批準蒙牛乳業(yè)從日本麒麟控股有限公司手中收購LDD。

    該報道援引的消息人士稱,澳洲財政部長喬什·富萊頓伯格(Josh Frydenberg反對外資投資審核局(FIRB)批準這項價值6億澳元交易的建議。因為澳洲7月修改外商投資法后,財長可以對FIRB批準的交易提出不同看法,或施加限制條件,甚至在存在國家安全風險的情況下強制對方撤資。

    “顯然(由于)中澳關系變化,澳洲排華情緒進一步高漲,中資在澳洲的收購可能會遭到一些相關核心機構(gòu)的反對。因此,蒙牛這次臨門一腳失敗了?!比闃I(yè)專家宋亮對《中國經(jīng)濟周刊》分析說。

    在宋亮看來,這筆收購最終未能通過對澳方也沒什么好處,目前澳洲以及歐洲一些國家的農(nóng)牧業(yè)主要市場都在中國,長遠看來,只有中資才有實力進行大并購,澳洲獅想要找到一個像蒙牛一樣的買家并不容易。

    撤資妙可藍多,雙千億目標懸了

    并購澳洲雄獅失敗情有可原,但是蒙牛為什么要撤資有“奶酪第一股”的妙可藍多呢?

    “本次非公開發(fā)行終止不影響蒙牛和妙可藍多的戰(zhàn)略合作,蒙牛持續(xù)看好國內(nèi)奶酪市場?!泵膳Α吨袊?jīng)濟周刊》如是回復。

    2020年1月,蒙牛和妙可藍多簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》,雙方將積極開展各類奶酪產(chǎn)品的開發(fā)和推廣,并進行銷售渠道共建、營銷資源共享、產(chǎn)能布局提升等多方面多維度的業(yè)務合作。也就是此次合作,讓妙可藍多股價在年內(nèi)翻漲超2倍。

    妙可藍多發(fā)布的2020年半年報顯示,蒙牛為其第二大股東,持有5%股份。此前財報顯示,2018年、2019年、2020年上半年,妙可藍多分別為蒙牛代加工奶酪價值424.45萬元、1615.52萬元、2744.31萬元。

    3月25日,妙可藍多發(fā)布定增預案,擬通過向吉林省東秀實業(yè)有限公司和蒙牛非公開發(fā)行股票,募集資金總額不超過8.9億元。其中,內(nèi)蒙蒙牛擬認購2078萬股,認購金額3.15億元。認購完成后,內(nèi)蒙蒙牛將合計持有妙可藍多8.81%的股份。

    但是,也就是在3月25日,妙可藍多控股股東柴琇及財務總監(jiān)、董事會秘書白麗君收到上海證監(jiān)局警示函,讓此次發(fā)行蒙上一層陰影。

    據(jù)警示函顯示,妙可藍多未對其中兩筆資金占用進行會計處理,虛增2019年一季報、半年報及三季報的貨幣資金,導致資產(chǎn)負債表存在虛假記載,未能真實反映公司的財務狀況。

    耐人尋味的是,根據(jù)妙可藍多披露的半年報顯示,報告期內(nèi)妙可藍多僅銷售費用就達3億元,比上年同期增長160.33%。

    對此,妙可藍多解釋稱,主要是因為報告期內(nèi)奶酪產(chǎn)品銷量大幅提高,相關的職工薪酬、裝卸運輸費較去年同期均有較大增長。同時,目前公司處于品牌建設期,公司在報告期內(nèi)大力拓展銷售渠道和區(qū)域以及進行品牌推廣,導致廣告促銷費大幅增加。

    “顯然,這是雙方發(fā)生了分歧,對妙可藍多而言短期會在資本層面受挫不少;對蒙牛而言,撤資和收購失敗會導致蒙牛期望的在2020年銷售額及市值都達到千億級的目標最終擱淺。2020年已經(jīng)到了8月底,留給蒙牛的時間不多了?!彼瘟帘硎?。

    (本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟周刊》2020年第16期)

    編輯:楊百會 yangbaihui@ceweekly.cn

    美編:孫珍蘭

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