減持500億元、死磕馬斯克， 貝索斯在下一盤大棋？

陳鄧新

貝索斯高位套現(xiàn)，不影響控制力

“股價大幅上漲，從來都是大股東減持的最好時機?！蹦乘侥纪顿Y部經(jīng)理陳聽濤如是說。

在陳聽濤的認知中，大手筆減持一般分為三種情況：“一種是大股東或者公司缺錢了，譬如賈躍亭當初就是減持了上百億元股份，然后借了66億元給樂視網(wǎng);另外一種是對公司的未來不看好，譬如爾康制藥爆出存在大額虛增業(yè)績行為，公司實際控制者帥放文及其家人趕在爆雷之前瘋狂減持套現(xiàn)10億多元;還有一種是公司股價溢價較多、市值上漲過快，大股東有高位套現(xiàn)的動力，貝索斯應該屬于此類?！?/p>

畢竟，從業(yè)績這個角度觀察，亞馬遜不差錢、業(yè)績也沒什么問題。

這一點有其相關財報數(shù)據(jù)支撐。受益于疫情期間人們購物由線下向線上遷徙的契機，亞馬遜2020年第二季度凈銷售額高達889億美元，同比增長40%，而近7個季度的增速在20%上下，這意味著增速翻倍;凈利潤為52.43億美元，同比增長100%，創(chuàng)了歷史新高，更為關鍵的是凈利潤增速遠高于凈銷售額增速，這表明亞馬遜的盈利能力得到大幅增強;亞馬遜賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為378.4億美元。

陳聽濤告訴電腦報：“亞馬遜并非沒有軟肋，云業(yè)務AWS已連續(xù)10個季度同比增速在下滑，遭遇后勁不足的困境，特別是在丟掉美國國防部100億美元大單之后，微軟在云計算賽道的追趕步伐在加快，但僅憑這一點不能說明貝索斯不看好亞馬遜的潛力。”

通過排除法，貝索斯為何減持的答案就不言而喻了。

“大股東認為股價暫時高估了公司的價值，減持也是合情合理的，對股價是利空，但不意味著一定會下降，你看馬云、馬化騰減持股份之后，阿里巴巴、騰訊的股價是不是屢創(chuàng)新高？”陳聽濤進一步表示。

對此，A股職業(yè)投資者李元海深有體會：“股市有一句諺語，上漲之時賣與他人，乃舍己為人，下跌之時為人接盤，乃普度眾生?！?/p>

也有另一種聲音認為，其可能是在規(guī)避《讓億萬富翁付費法案》。

該法案的核心是對2020年3月18日至2021年1月1日之間，億萬富翁們的財富增長征收一次性60%的稅，一旦實施貝索斯就需額外納稅428億美元。

重慶敬友律師事務所合伙人周玉婕律師告訴電腦報：“不排除這個可能，倘若貝索斯將減持股份全部捐予慈善機構(gòu)，按照美國《國內(nèi)稅收法典》是有避稅空間的，但該方案8月份才被提出不久，也未正式獲得通過?！?h3>死磕馬斯克，爭奪太空互聯(lián)網(wǎng)

藍色起源的載人航空艙

其實，貝索斯減持股份的舉動，更大可能是將部分資金投向其心儀的太空探索公司藍色起源（Blue Origin）。

此前，貝索斯曾承諾每年都會出售價值10億美元的亞馬遜股票，為藍色起源提供資金，而從2019年起貝索斯似乎加大了投資。

2019年8月7日，貝索斯拋售了價值30億美元的亞馬遜股票，道瓊斯旗下新聞網(wǎng)站MarketWatch報道稱這些錢可能轉(zhuǎn)入了藍色起源，彼時貝索斯的表態(tài)也可從側(cè)面印證：“他們要錢時，我從不說不?！?/p>

貝索斯持續(xù)加碼藍色起源，昭示了要死磕馬斯克的決心。

藍色起源比馬斯克創(chuàng)辦的Space X還早誕生兩三年，然而一直被后者蓋過風頭，究其原因為貝索斯為人低調(diào)，追崇的是慢工出細活，而馬斯克則為人高調(diào)，奉行的是高舉高打，闖出一片天地。

一名互聯(lián)網(wǎng)觀察人士表示：“低調(diào)的藍色起源獲得政府資助較少，主要資金來源是貝索斯的輸血，發(fā)展速度相對較慢，2017年才迎來第一位商業(yè)客戶，但火箭發(fā)射成功率100%，在火箭引擎技術(shù)領域儼然實現(xiàn)了彎道超車;而高調(diào)的Space X則獲得較多的政府資助以及更多的融資輪次，資金充足之下自然發(fā)射經(jīng)驗更為豐富，早在2018年就占據(jù)了全球發(fā)射市場五分之一的份額，在重載火箭方面的優(yōu)勢明顯。”

業(yè)務重疊、風格迥異的兩家公司，交惡在所難免。

爭訂單時，圍繞NASA衛(wèi)星以及2024 年搭載宇航員的登月系統(tǒng)，雙方互別苗頭;搶地盤時，為肯尼迪航天中心發(fā)射臺的使用權(quán)，他們互不相讓;口水戰(zhàn)時，對海上平臺著陸火箭專利到底能否有效，兩者各執(zhí)一詞。

該人士進一步表示，太空互聯(lián)網(wǎng)是貝索斯與馬斯克的下一個角斗場，目前馬斯克走在前列，SpaceX已發(fā)射了超過530顆小型衛(wèi)星，而貝索斯的太空互聯(lián)網(wǎng)計劃2020年7月13日才被美國聯(lián)邦通信委員會批準，該計劃需要3236顆小型衛(wèi)星以支持運營。

這筆開銷可不是小數(shù)目。

Space X近地軌道火箭發(fā)射成本約為5650萬美元，每次發(fā)射60顆小型衛(wèi)星，假設以該成本為參照物，藍色起源搭建太空互聯(lián)網(wǎng)的總發(fā)射成本約為30.24億美元，這還不包括衛(wèi)星制造成本、研發(fā)成本、運營成本等。

這筆錢，看來還得貝索斯自掏腰包。

新能源是下一個投資側(cè)重點？

當然，藍色起源也非絕對，其他領域的投資亦不能排除在外。

某公募基金公司執(zhí)行董事劉旭凌告訴電腦報：“貝索斯的投資主要分為兩大類，一類是通過亞馬遜展開，另外一類是通過私人途徑進行，相比而言私人投資比公司投資更方便，沒有董事會等的束縛?！?/p>

公開數(shù)據(jù)顯示，貝索斯有私人風險投資公司Bezos Expeditions，該公司投資了Twitter、Stack Overflow等互聯(lián)網(wǎng)平臺。另外他也在通過個人身份投資，1998年投了谷歌100萬美元，2011年投了Airbnb 1.12億美元，2011年投了Uber3700萬美元。

“不管哪種方式，其投資方向應該與亞馬遜的戰(zhàn)略大體一致?！眲⑿窳柽M一步表示，“不可否認的是，錢要花在刀刃上?！?/p>

對此，風投人士Vesting也表示認同：“互聯(lián)網(wǎng)獨角獸、IT初創(chuàng)公司、新能源等契合貝索斯的口味，其中新能源可能相對更受青睞?！?/p>

Vesting表示，貝索斯曾在Instagram 發(fā)布過這樣一則消息，“氣候變化是我們這個星球最大的威脅”，其稱在未來將花費100億美元對抗全球氣候變化。而亞馬遜對新能源則明顯抱有相同態(tài)度：當下新能源在亞馬遜的占比僅為40%，到了2030年將提升為100%。

為此，2019年9月貝索斯決定訂購10萬輛電動卡車，在五年之內(nèi)打造一支新能源車隊以減少碳排放;也在多個國家投資了風力和光伏發(fā)電項目，譬如2020年5月宣布在山東建設100兆光伏發(fā)電項目，建成之后預計每年可輸送12.8萬兆瓦時的清潔能源。

從上述細節(jié)來看，新能源成為貝索斯下一個投資目標的可能性也比較大。

不管貝索斯未來如何投資，當下外界關注的焦點在其后續(xù)是否會繼續(xù)減持，與馬斯克的較量處于下風的格局是否會改寫，藍色起源是否能實現(xiàn)彎道超車。

這一切的猜測，時間都會給出答案。