國有投資控股企業(yè)現(xiàn)金流管理

王昆/文

現(xiàn)金流作為企業(yè)經(jīng)營狀況的外在表現(xiàn)，其管理水平和效率對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展有重要意義?；诖?，在國有企業(yè)改革背景下，國有投資控股企業(yè)要重視現(xiàn)金流管理工作，剖析影響企業(yè)現(xiàn)金流管理水平的各方面因素，根據(jù)企業(yè)發(fā)展狀況制定行之有效的現(xiàn)金流管理方案，推動自身穩(wěn)健發(fā)展。

國有投資控股企業(yè)現(xiàn)金流管理的重要性

現(xiàn)金流是指在一定時間范圍內(nèi)，現(xiàn)金流入和流出的情況。它是企業(yè)或個人經(jīng)濟活動中最重要的財務指標之一，用于衡量資金的流動性和償債能力。現(xiàn)金流可以分為凈現(xiàn)金流和總現(xiàn)金流。凈現(xiàn)金流是指在一定時間內(nèi)，企業(yè)或個人獲得的現(xiàn)金收入減去支出的數(shù)額。凈現(xiàn)金流能夠體現(xiàn)經(jīng)營活動的盈利能力，對企業(yè)而言，凈現(xiàn)金流體現(xiàn)了其能否持續(xù)盈利并有能力支付債務和分紅；總現(xiàn)金流是經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流量的總和，涵蓋了企業(yè)所有的現(xiàn)金流，不僅限于經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流。良好的現(xiàn)金流意味著企業(yè)能夠應對突發(fā)事件和支付應付款項，維持正常運營；反之，現(xiàn)金流不足可能導致企業(yè)資金緊張、償債困難甚至破產(chǎn)。因此，有效管理和監(jiān)控現(xiàn)金流對企業(yè)財務穩(wěn)健至關重要。

有利于提高資金使用效率

第一，國有投資控股企業(yè)做好現(xiàn)金流管理工作，可以實現(xiàn)對企業(yè)內(nèi)部資源的合理配置和調(diào)度，進而減少資源浪費，提高資金使用效率。第二，可以讓國有企業(yè)財務人員根據(jù)現(xiàn)金流量計劃表做好收支管理工作，實現(xiàn)收支平衡，提升企業(yè)經(jīng)濟效益。

有利于提高投資決策準確性

國有投資控股企業(yè)做好現(xiàn)金流管理工作，可以優(yōu)化企業(yè)戰(zhàn)略經(jīng)營決策。企業(yè)現(xiàn)金存量是影響企業(yè)決策的核心要素，國有投資控股企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模和項目投資都需要大量資金，因此企業(yè)必須掌握內(nèi)部現(xiàn)金流狀況，避免盲目投資，從根源上預防投資風險。

國有投資控股企業(yè)現(xiàn)金流管理存在的問題

現(xiàn)金流管理模式落后

第一，部分國有企業(yè)的管理層不重視企業(yè)現(xiàn)金流管理工作，將現(xiàn)金流管理視為財務部門的主要工作。管理層的目光集中在業(yè)務拓展和創(chuàng)收上，國有投資控股企業(yè)內(nèi)部普遍存在重視業(yè)務管理、輕視現(xiàn)金流管理的問題。第二，國有投資控股企業(yè)的基層員工缺乏現(xiàn)金流管理意識，沒有積極主動參與現(xiàn)金流管理工作，在實際的現(xiàn)金流管理工作中存在管理模式隨意、單一等問題，這降低了企業(yè)的現(xiàn)金流管理效率。

現(xiàn)金流管理與戰(zhàn)略不符

部分國有投資控股企業(yè)沒有結合企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展需求制定相應的現(xiàn)金流管理策略。

第一，部分國有投資控股企業(yè)未在做好事前調(diào)研分析工作的前提下制定現(xiàn)金流管理方案，沒有結合企業(yè)經(jīng)營成本、費用、風險等要素制定現(xiàn)金流評估指標，也沒有將現(xiàn)金流管理和企業(yè)戰(zhàn)略目標相融合。第二，國有投資控股企業(yè)在開展現(xiàn)金流管理工作的過程中，沒有因地制宜制定具有合理性和科學性的現(xiàn)金流管理對策，一旦發(fā)生問題無法及時有效應對，無形中增加了企業(yè)的經(jīng)營管理風險。

運營資金管理效果不佳

運營資金作為支撐企業(yè)正常運營發(fā)展的關鍵資金，在企業(yè)總資產(chǎn)中占比較高。但是有部分國有投資控股企業(yè)不重視運營資金管理工作，沒有結合企業(yè)經(jīng)營管理特征合理分配運營資金，增加了企業(yè)資金鏈斷裂的風險，可能對企業(yè)后續(xù)經(jīng)營發(fā)展造成不利影響。

現(xiàn)金流管理方法落后

第一，部分國有投資控股企業(yè)沒有應用科學合理的方法開展現(xiàn)金流管理工作，增加了企業(yè)的現(xiàn)金流管理失效風險。第二，部分國有投資控股企業(yè)沒有結合財務管理工作需求制定明確的現(xiàn)金流工作目標，現(xiàn)金流管理方案過于籠統(tǒng)和單一，制約了國有投資控股企業(yè)現(xiàn)金流管理工作的有效開展。

現(xiàn)金流風險防范機制不完善

第一，部分國有投資控股企業(yè)在開展現(xiàn)金流管理工作時，沒有從宏觀層面出發(fā)建立符合企業(yè)經(jīng)營發(fā)展需求的現(xiàn)金流風險防范機制，財務人員也沒有深入剖析產(chǎn)生現(xiàn)金流風險的內(nèi)外部因素，導致國有投資控股企業(yè)現(xiàn)金流管理工作存在控制對象不明確、控制重點不突出等問題。第二，國有企業(yè)沒有建立現(xiàn)金流風險紅線預警機制，不重視識別和控制不合理的現(xiàn)金支出。以某國有投資控股企業(yè)為例，該企業(yè)總資產(chǎn)為150億元，應收賬款和長期股權投資占總資產(chǎn)的比例為82.4%。從理論層面來看，該投資集團的資金來源以長期資產(chǎn)和所有者權益為主，但是該投資企業(yè)存在短貸長投問題，一些負債到期后存在無現(xiàn)金流回收的問題，由此可見，該企業(yè)的現(xiàn)金流風險極大。

國有投資控股企業(yè)現(xiàn)金流管理優(yōu)化建議

選擇合適的現(xiàn)金流管理模式

第一，深化現(xiàn)金流管理意識，重視國有投資控股企業(yè)現(xiàn)金流管理工作。一是國有企業(yè)的負責人要以身作則，扮演好“領頭羊”的角色，轉變現(xiàn)金流管理思想。只有上層領導深刻認識到了現(xiàn)金流管理工作的重要性，廣大職工才會積極主動參與現(xiàn)金流管理工作，為后續(xù)各項工作的有序推進創(chuàng)造良好條件。二是國有企業(yè)要重視財務人員教育培訓工作，引導財務人員積極學習和現(xiàn)金流管理相關的專業(yè)知識，在提升國有投資控股企業(yè)現(xiàn)金流管理專業(yè)水平的同時優(yōu)化企業(yè)戰(zhàn)略決策。三是國有投資控股企業(yè)要持續(xù)健全現(xiàn)金流管理制度，用制度框架約束職工行為，為現(xiàn)金流管理工作夯實制度基礎。

第二，國有投資控股企業(yè)要根據(jù)企業(yè)發(fā)展生命周期和主營業(yè)務特征選擇對應的現(xiàn)金流管理模式?，F(xiàn)金流管理工作的核心目的在于幫助企業(yè)獲得更多經(jīng)濟收入，在實際的經(jīng)營管理過程中，企業(yè)財務工作人員可以通過評估現(xiàn)金流動性和效益性指標明確現(xiàn)金流流向，并以此為基礎制定多樣化的現(xiàn)金流管理模式。常見的現(xiàn)金流管理模式包括集中管理模式、內(nèi)部銀行管理模式等。國有投資控股企業(yè)還可以結合企業(yè)組織架構、戰(zhàn)略目標等因素明確現(xiàn)金流管理模式?？紤]到投資控股企業(yè)比較特殊，可通過成立結算中心和收支中心來做好現(xiàn)金流管理工作。

實施現(xiàn)金流戰(zhàn)略規(guī)劃

國有投資控股企業(yè)要將現(xiàn)金流管理工作上升到企業(yè)戰(zhàn)略目標高度，做好現(xiàn)金流戰(zhàn)略規(guī)劃工作。

第一，國有企業(yè)要從戰(zhàn)略角度入手，有效銜接財務管理目標和現(xiàn)金流管理目標，明確整體現(xiàn)金流目標，然后做好現(xiàn)金流目標分解工作。投資控股企業(yè)的靜態(tài)現(xiàn)金流和動態(tài)現(xiàn)金流功能不同，財務人員要根據(jù)經(jīng)營管理工作特征合理區(qū)分靜態(tài)現(xiàn)金流和動態(tài)現(xiàn)金流。投資控股企業(yè)各部門和分支機構也要同步做好現(xiàn)金流目標細化工作，保障企業(yè)現(xiàn)金流管理計劃順利開展。負責現(xiàn)金流管理的工作人員要進入業(yè)務部門，充分掌握業(yè)務部門的現(xiàn)金流狀況，并做好業(yè)務部門現(xiàn)金流目標執(zhí)行情況監(jiān)督管理工作，及時將結果反饋給企業(yè)管理層。國有投資控股企業(yè)管理層要根據(jù)企業(yè)運營發(fā)展狀況制定合理的資金使用方案，既要保障企業(yè)順利運營，又要加強對現(xiàn)金流的控制。

第二，持續(xù)完善企業(yè)資金管理制度?，F(xiàn)金流管理工作的開展離不開制度保障，國有投資控股企業(yè)要安排專人做好經(jīng)濟業(yè)務分析工作，熟練掌握業(yè)務資金鏈條和上下游收支模式。工作人員還要從宏觀、微觀角度入手剖析企業(yè)現(xiàn)金流管理工作中潛藏的各類風險因素并制定相應預案。工作人員要根據(jù)企業(yè)生命周期健全現(xiàn)金流循環(huán)管控機制，為現(xiàn)金流安全管理創(chuàng)造有利條件。國有投資控股企業(yè)還要健全資金收支管理制度，財務部門要重點對業(yè)務部門的財務狀況、應收賬款回收率、客戶信用度進行調(diào)查。國有企業(yè)各部門必須嚴格按照資金收支管理制度做好現(xiàn)金流管理工作。

加強企業(yè)現(xiàn)金存量管控

第一，確定最佳現(xiàn)金流量。國有投資控股企業(yè)要總結和分析以往的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，研判未來發(fā)展形勢，預估企業(yè)經(jīng)營發(fā)展所需的資金總額。確定資金總額時，既要考慮企業(yè)的正常經(jīng)營需求，又要考慮各類突發(fā)事件對企業(yè)正常經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生的影響。國有投資控股企業(yè)要重視應收賬款回收處理、融資租賃及存貨管理工作。在采購物資的過程中，可以與經(jīng)常合作的供貨商簽訂合同，供貨商按期交付物資，企業(yè)則可采用按期付款方式，這一方面可以減輕企業(yè)的資金壓力，另一方面可以滿足企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需求。國有投資控股企業(yè)還可以加強與銀行等金融機構的合作，將部分閑置固定資產(chǎn)抵押給銀行以獲取融資，提升企業(yè)的資金周轉率。

第二，國有投資控股企業(yè)要做好現(xiàn)金預算編制工作。企業(yè)財務總監(jiān)可通過研判企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀和未來發(fā)展情況評估企業(yè)的現(xiàn)金流狀況，根據(jù)企業(yè)項目投資計劃、歷史財務數(shù)據(jù)和歷史現(xiàn)金流狀況等確定企業(yè)現(xiàn)金流存量，秉承穩(wěn)健、安全的原則，靈活調(diào)整企業(yè)的投資決策方案，制定可以提升企業(yè)經(jīng)濟效益的有效管理舉措。例如，財務人員經(jīng)過研究分析后得出某生命周期階段的企業(yè)現(xiàn)金流狀況相對充裕，此時企業(yè)可以適當提高投資金額比例，或者利用閑置資金獲取收益。如果經(jīng)過預測后發(fā)現(xiàn)企業(yè)當前階段的現(xiàn)金流不穩(wěn)定，企業(yè)管理層則要及時調(diào)整融資計劃，在制定預算編制方案時納入現(xiàn)金流管理內(nèi)容。

第三，健全現(xiàn)金流管理報告系統(tǒng)。國有投資控股企業(yè)在開展現(xiàn)金流管理工作的過程中，需要使用大量信息數(shù)據(jù)。建議國有投資控股企業(yè)開發(fā)符合企業(yè)經(jīng)營發(fā)展狀況的現(xiàn)金流信息報告系統(tǒng)，借助該系統(tǒng)輔助開展現(xiàn)金流管理工作?，F(xiàn)金流報告系統(tǒng)具有企業(yè)賬面資金、部門現(xiàn)金余額查詢功能，財務人員可以根據(jù)現(xiàn)金流管理需求實時查詢各部門的現(xiàn)金余額，根據(jù)查詢結果靈活調(diào)整部門現(xiàn)金流管理方案。國有投資控股企業(yè)在開發(fā)現(xiàn)金流報告系統(tǒng)的過程中，要充分考慮影響現(xiàn)金流管理的各類因素，不斷完善現(xiàn)金流報告系統(tǒng)功能，提升企業(yè)的現(xiàn)金流管理工作效率。

優(yōu)化現(xiàn)金流管理方法

采用科學的現(xiàn)金流管理方法有利于促進國有企業(yè)發(fā)展。國有企業(yè)要結合實際情況，持續(xù)優(yōu)化現(xiàn)金流管理方法。

第一，國有投資控股企業(yè)要精確分析和研判現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀。結合大量的研究分析發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)現(xiàn)金流管理質量較差的主要原因在于企業(yè)制定的各項現(xiàn)金流管理舉措缺乏有效性和針對性。知己知彼才能百戰(zhàn)不殆，企業(yè)只有充分掌握自身經(jīng)營現(xiàn)狀，才能制定完善的現(xiàn)金流管理方案，為后續(xù)工作的順利推進保駕護航。

第二，國有投資控股企業(yè)要明確現(xiàn)金流管控目標，在明確影響現(xiàn)金流管理因素的前提下制定合理的管理方案。建議國有投資控股企業(yè)采用SWOT 分析法分解企業(yè)戰(zhàn)略經(jīng)營目標。該分析方法要求企業(yè)管理人員充分了解企業(yè)的發(fā)展機遇、面臨威脅、潛在優(yōu)勢及劣勢，在全面掌握企業(yè)的實際情況后，國有企業(yè)可應用目標管理法、網(wǎng)絡計劃法開展現(xiàn)金流管理工作。以某家國有投資控股集團為例，該集團財務部門通過深入剖析企業(yè)現(xiàn)金流狀況，確定了企業(yè)的現(xiàn)金流彈性屬性，得出了該集團現(xiàn)階段要謹慎對待現(xiàn)金流流入工作、重視現(xiàn)金流流出的結論。該集團財務部門明確了以現(xiàn)金流凈額最小組合為目標的現(xiàn)金流管理計劃，通過開展各項籌資活動靈活調(diào)整企業(yè)現(xiàn)金流。經(jīng)過長達五年的努力，該集團企業(yè)成了當?shù)卮笮推髽I(yè)中存貸比最低的企業(yè)，貨幣資金和帶息負債比例始終穩(wěn)定保持在2%～3%。由此可見，企業(yè)制定合理的現(xiàn)金流管理方案，一方面可以保障企業(yè)資金安全，另一方面可以提升企業(yè)資金利用率。

第三，國有控股企業(yè)要依靠群眾路線評估現(xiàn)金流管理方法的科學性和合理性。舉例來說，清北等高校聯(lián)合我國11所高校發(fā)起了面向250名企業(yè)家的調(diào)研工作，分析調(diào)研數(shù)據(jù)可知，超過42%的管理者認為在制定現(xiàn)金流管理方法時，必須走群眾路線，傾聽基層員工的心聲，只有這樣才能制定出完善、合理的現(xiàn)金流管理方法。

重視現(xiàn)金流風險防范預警

第一，國有投資控股企業(yè)的管理者必須具備風險甄別意識，了解企業(yè)現(xiàn)金流管理工作環(huán)節(jié)潛藏的各類風險。企業(yè)財務人員要憑借自身專業(yè)知識和工作經(jīng)驗制定科學的現(xiàn)金流風險防范對策。

第二，國有企業(yè)要構建現(xiàn)金流風險防范預警機制，依托該制度做好風險預警和監(jiān)督管理工作，從根源上減少現(xiàn)金流管理風險。

第三，國有投資控股企業(yè)財務部門工作人員可通過財務指標確定企業(yè)資金周轉率，結合企業(yè)的現(xiàn)金流狀況設置風險預警值，一旦企業(yè)的現(xiàn)金流風險接近該數(shù)值便自動發(fā)出警告，國有企業(yè)財務風控部門要及時分析風險產(chǎn)生原因并采取行之有效的應對舉措。舉例來說，某國有投資控股集團2020年的金融機構授信額度為209億元，該集團流動資金借款額度為261億元，該集團2021年預計授信額度為478億元，面對經(jīng)濟下行壓力，該集團通過開發(fā)市場直接融資、保險直接融資等各類金融產(chǎn)品，打通了跨境擔保和借款渠道，為企業(yè)資金回流創(chuàng)造了有利條件。該集團企業(yè)還引入了直接融資贖回權等舉措，以銀行授信為核心，創(chuàng)新管理模式和現(xiàn)金儲備模式，通過短期融資不斷增強企業(yè)的風險應對能力，將各類風險對企業(yè)產(chǎn)生的負面影響降到最低。

第四，國有企業(yè)可以成立專門的現(xiàn)金流風險監(jiān)督管理部門，由該部門負責做好企業(yè)現(xiàn)金流風險動態(tài)監(jiān)督管理工作，掌握各部門的現(xiàn)金支出和使用情況。