企業(yè)融資成本控制與風(fēng)險(xiǎn)管理

陳超超

隨著我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，融資方式也隨之發(fā)生轉(zhuǎn)變而呈現(xiàn)出多樣性。企業(yè)在發(fā)展的過程中，出于對外擴(kuò)張等目的，面臨資金短缺的問題，產(chǎn)生融資需求。企業(yè)在融資過程中，在融資資本成本控制和風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在一些問題，產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，本文在分析存在的問題的基礎(chǔ)上，有針對性地提出了幾點(diǎn)解決問題的建議。

企業(yè)如果要擴(kuò)大在生產(chǎn)，就要投入更過資金，而在自身留存收益無法滿足的情況下，就需要尋求外部融資。融資成本是企業(yè)在考慮融資方式與融資規(guī)模時(shí)需要重點(diǎn)考慮的問題。就目前階段來講，我國的企業(yè)融資成本控制以及風(fēng)險(xiǎn)管理水平會(huì)因?yàn)槿谫Y的周期性以及成本高等問題的影響，從而導(dǎo)致企業(yè)沒有辦法朝著科學(xué)、合理的融資方向前進(jìn)。

一、基本融資渠道

（一）銀行信貸

通過向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款來籌資資金，以滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)對資金的需求，這種方式我們將其稱之為信貸融資。

（二）項(xiàng)目融資

項(xiàng)目融資就是以項(xiàng)目的名義對外融資，通常以所建設(shè)的項(xiàng)目做抵押，通過后期項(xiàng)目的運(yùn)營收入來陸續(xù)償還債務(wù)，如PPP項(xiàng)目融資，房地產(chǎn)開發(fā)貸融資等。

（三）直接融資

這種直接融資的選擇方式大部分都是在我國具備一定規(guī)模化的企業(yè)當(dāng)中存在的，該融資方式多種多樣，并且具備較豐富的股權(quán)融資形式。在這種融資方式下，有融資需求的企業(yè)會(huì)與資金較為充足的企業(yè)簽訂借款合同以獲得資金，或者通過在金融市場上發(fā)行股票、企業(yè)債券等籌集資金。

（四）其他融資渠道

除了上述的融資渠道之外，還有融資租賃或是基金等渠道。

二、企業(yè)融資過程中存在的突出問題與風(fēng)險(xiǎn)

（一）融資成本預(yù)估不合理，產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在融資前，需要對籌資渠道、資金流入金額、資金支出金額及資金流入流出的時(shí)間進(jìn)行較為詳細(xì)的預(yù)測，進(jìn)而計(jì)算出融資成本，最終得出投資收益。但在實(shí)務(wù)過程中，經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn)一些企業(yè)，由于對資金流入流出金額或時(shí)間估計(jì)不科學(xué)、依據(jù)不充分，導(dǎo)致融資成本預(yù)估不合理，而且經(jīng)常是預(yù)估不到位，導(dǎo)致融資成本預(yù)估較低，而實(shí)際融資成本較高，沒有達(dá)到企業(yè)理想的收益，甚至導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生重大虧損，嚴(yán)重影響企業(yè)資金安全，進(jìn)而影響企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。如某房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)擬對開發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行開發(fā)貸融資，由于對開發(fā)成本預(yù)估不足，同時(shí)對房價(jià)預(yù)估過高，導(dǎo)致在開發(fā)與銷售過程中，開發(fā)成本較目標(biāo)責(zé)任成本大幅上升，而售價(jià)沒有達(dá)到預(yù)計(jì)的價(jià)格，且銷售形勢預(yù)計(jì)不足，導(dǎo)致銷售未達(dá)預(yù)期，影響資金回流，導(dǎo)致無法按預(yù)定還款計(jì)劃歸還貸款，進(jìn)而導(dǎo)致貸款利息增加。

（二）融資渠道單一，加大融資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的融資渠道比較固定，主要是通過自身留存收益或銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款來籌集資金，有句俗語叫不能把所有的雞蛋都放在一個(gè)籃子里，這句話形象地說明了融資渠道單一會(huì)加大融資風(fēng)險(xiǎn)。一旦現(xiàn)有的融資渠道不暢通了，而又不能快速地找到其他融資渠道，很可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營。

（三）缺少融資方面的專業(yè)人才

人才是一個(gè)企業(yè)的核心競爭力，尤其是專業(yè)的融資方面的人才。所謂術(shù)業(yè)有專攻，如果有專門融資方面的人才，他們可以結(jié)合現(xiàn)在的市場環(huán)境和企業(yè)所處的狀態(tài)給出企業(yè)現(xiàn)在最應(yīng)該做出融資調(diào)整的方案。一個(gè)良好的，全面的，完備的，融資方案可以使企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)大幅度的降低。大幅度的降低風(fēng)險(xiǎn)意味著企業(yè)的收益有可能會(huì)有大幅度的提高，因此我們應(yīng)該重視融資方面的專業(yè)人才。高校應(yīng)該加大對于融資方面人才的培養(yǎng)，在企業(yè)的招聘方面也應(yīng)該重視對于融資性專業(yè)人才的需要。并且企業(yè)內(nèi)部應(yīng)該定期對于財(cái)務(wù)人員進(jìn)行培訓(xùn)，培訓(xùn)企業(yè)的員工都能夠具備基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)素養(yǎng)，對于高級主管應(yīng)該有相應(yīng)的職業(yè)發(fā)展規(guī)劃，例如去高校進(jìn)修更高級別的專業(yè)知識(shí)等。融資是一個(gè)專業(yè)性很強(qiáng)的業(yè)務(wù)，不是僅僅把資金籌集到就可以的，需要對融資成本進(jìn)行控制和管理。這方面的人才是很缺乏的，很多企業(yè)在融資的時(shí)候，往往把這項(xiàng)工作交給財(cái)務(wù)部，而很多企業(yè)的財(cái)務(wù)部門其實(shí)并沒有融資方面的專業(yè)人員，僅僅是比別的部門人員多懂一些會(huì)計(jì)知識(shí)罷了，而會(huì)計(jì)知識(shí)在融資時(shí)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。融資人員是綜合型人才，對融資渠道、財(cái)稅知識(shí)、成本管控、市場研判等知識(shí)都要掌握。企業(yè)不能夠融資和財(cái)務(wù)部門混為一談，這增加了財(cái)務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)的增加，對于企業(yè)的長期風(fēng)險(xiǎn)來講是沒有益處的。

（四）融資制度不健全，體系不完善

由于融資并不經(jīng)常發(fā)生，且很多企業(yè)對融資成本控制和風(fēng)險(xiǎn)管控不是非常重視，導(dǎo)致融資制度不健全，體系不完善，進(jìn)而導(dǎo)致成本控制和風(fēng)險(xiǎn)管控沒有充分的制度支撐，無法充分發(fā)揮現(xiàn)代企業(yè)融資的作用。

三、加強(qiáng)企業(yè)融資成本控制及風(fēng)險(xiǎn)管理的幾點(diǎn)建議

（一）積極進(jìn)行資本運(yùn)營

資本運(yùn)營是企業(yè)生命力的源泉。我們應(yīng)該積極地對資本運(yùn)營采取有效的政策。制定相關(guān)的政策和制度，保證資本運(yùn)營的可靠性的運(yùn)行，并且通過對外界資金的吸入和擴(kuò)張本公司自己的資本運(yùn)營規(guī)模。能夠讓我們有一定資本運(yùn)營的基礎(chǔ)，能夠充分的抵御外界不確定的風(fēng)險(xiǎn)，有效地降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)帶來的損失，積極對資本規(guī)模進(jìn)行擴(kuò)張，能夠有效的保證企業(yè)生命力的頑強(qiáng)和市場份額的擴(kuò)大從而能夠使股東利益達(dá)到最大化。

（二）加強(qiáng)負(fù)債融資管理

負(fù)債是每個(gè)企業(yè)所必須具備的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所謂風(fēng)險(xiǎn)越大，收益意味著大，因此我們應(yīng)該充分平衡這種風(fēng)險(xiǎn)對我們企業(yè)所造成的收益影響。我們要有合理的資產(chǎn)負(fù)債評估模型。在每年的期初對于本公司的負(fù)債水平做以有效的評估和分析，能夠使我們更清楚地認(rèn)識(shí)到公司的現(xiàn)狀。對于過高的負(fù)債，我們應(yīng)該及時(shí)降低其對企業(yè)能造成的損失。過低的負(fù)債導(dǎo)致杠桿率過低，會(huì)使企業(yè)處于一個(gè)過于保守經(jīng)營的狀態(tài)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的利潤率過低股東利益得不到保證。因此我們必須要招收專門的管理人才，對負(fù)債融資進(jìn)行管理。合理分配資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益的比重，加強(qiáng)對于負(fù)債的融資管理才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)。

（三）積極探索新的融資渠道

融資渠道在我們傳統(tǒng)意義上來講分為，企業(yè)內(nèi)部融資和企業(yè)的外部融資，而這兩種都是比較傳統(tǒng)的融資模式。由于這種過于傳統(tǒng)的融資模式，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)無法在現(xiàn)在面臨新的競爭環(huán)境之下具有優(yōu)勢。因此我們針對于企業(yè)現(xiàn)在的融資應(yīng)該想出新的融資渠道。這需要我們的財(cái)務(wù)人員有豐富的財(cái)務(wù)知識(shí)，有良好的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，才能夠在面對紛繁復(fù)雜的競爭環(huán)境之下尋找到創(chuàng)新點(diǎn)進(jìn)行新的融資方式。企業(yè)的融資對于企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營有重要的意義，因此我們要尋找一種融資成本相對較低，風(fēng)險(xiǎn)可以在我們掌控之內(nèi)的融資方式。這需要我們不停地洞悉市場的變化方向，以及最新出臺(tái)的相應(yīng)政策。在合理合法的范圍內(nèi)尋找到成本較低，收益較大，風(fēng)險(xiǎn)較低的融資渠道，這樣才能保證企業(yè)生命力更加的頑強(qiáng)。

（四）提高資金使用效率，降低融資成本

我國目前階段來看，有眾多企業(yè)具備盈利能力，但是由于企業(yè)內(nèi)部的資金管理水平較差，并且對于資金的利用率較低，十分容易導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)失靈，讓融資成本增加。因此，在開展融資業(yè)務(wù)時(shí)，企業(yè)必須加強(qiáng)資金管理，想方設(shè)法提高資金使用效率，以求降低融資成本。

作為企業(yè)的管理層，需要對產(chǎn)品市場的情況如消費(fèi)者需求、市場占有率、銷售形勢等有著充分的了解，通過不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)來提高產(chǎn)品銷售能力，不斷創(chuàng)新資金管理模式，逐漸提高企業(yè)的產(chǎn)品收益。

（五）調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，拓展融資渠道

為了降低企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，有一部分發(fā)展規(guī)劃不合理的企業(yè)需要對企業(yè)資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，將傳統(tǒng)的非盈利資金轉(zhuǎn)變?yōu)榭捎Y產(chǎn)，逐漸加強(qiáng)企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理，減輕企業(yè)債務(wù)壓力。除此之外也可以向政府申請預(yù)算支持，從而獲取一定的資金幫助。

企業(yè)還應(yīng)當(dāng)積極拓展融資渠道，通過多種融資渠道相結(jié)合的方式解決融資問題，或者優(yōu)先選擇最理想的融資方式，將其他方式作為備選。

（六）聘用專業(yè)的融資管理人員

眾多企業(yè)在相關(guān)專業(yè)人員聘用方面都存在問題，大部分企業(yè)的融資管理人員其專業(yè)性都存在問題，無法在企業(yè)融資過程提供最專業(yè)的指導(dǎo)。因此為盡可能地降低融資成本，控制融資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要選聘和培養(yǎng)一定數(shù)量的高端融資管理人員，控制企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，首先企業(yè)需要的是聘用專業(yè)的融資管理人員，讓真正具備融資能力的專業(yè)人士加入到企業(yè)當(dāng)中，這也是幫助企業(yè)成長的首要任務(wù)。

（七）完善融資管理制度和風(fēng)險(xiǎn)管理體系

合理的管理制度以及規(guī)章制度能讓企業(yè)發(fā)展變得更為合理，企業(yè)想要保證融資成功，除了需要保證融資管理人員的專業(yè)性之外，還需要保證企業(yè)融資管理人員受到內(nèi)部規(guī)定的束縛，一盤散沙的團(tuán)隊(duì)是沒有辦法真正做到盈利的。因此，企業(yè)需要制定和完善融資管理制度，讓融資的全過程及全體參與人員都在制度的約束范圍內(nèi)，從而保證企業(yè)融資能正常進(jìn)行。

另外如果想要讓企業(yè)的融資成本控制能力有所提高，加強(qiáng)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)管理，就需要企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行科學(xué)合理的設(shè)置，完善企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系。這一過程中，離不開企業(yè)財(cái)務(wù)、資產(chǎn)等相關(guān)部門的配合，只有讓企業(yè)內(nèi)部各個(gè)工作部門都參與到其中，制定出一個(gè)合理的融資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，才能從根本上，真正的將企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)降低。

企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)環(huán)節(jié)，需要企業(yè)內(nèi)部具備一定專業(yè)素質(zhì)的成員，并且需要專業(yè)能力較強(qiáng)的人員能對市場環(huán)境以及企業(yè)財(cái)務(wù)、盈利情況等方面進(jìn)行有效審核的人員 ，根據(jù)調(diào)研制定出合理的防控方案。企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系的存在，主要是用來核查企業(yè)建設(shè)項(xiàng)目以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防控問題，最根本的就是在事情沒有發(fā)生的前提下，制定出合理的方案去解決這一問題。

四、結(jié)語

通過本次論述，可以看出，目前對于大部分企業(yè)來講，在融資的過程中還是存在諸多問題。針對于目前的形式以及市場條件下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的實(shí)際情況進(jìn)行合理的改善，朝著多元化的融資體系前進(jìn)，發(fā)展企業(yè)特色，制定合理的融資方案，這樣才能真正的讓企業(yè)融資走向成功，推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。本文也提出了幾點(diǎn)具體改進(jìn)建議，希望能對相關(guān)行業(yè)人員有一定幫助，繼續(xù)推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。

（作者單位：中鐵二十一局集團(tuán)德盛和置業(yè)有限公司）