國(guó)海證券購(gòu)樓為哪般

方斐

8月8日，國(guó)海證券發(fā)布“擬購(gòu)買辦公用樓”的公告。公告顯示，國(guó)海證券購(gòu)買的土地為上海綠地外灘中心C1棟寫字樓（預(yù)售許可證記載的建筑面積約15209.2平方米，最終以產(chǎn)權(quán)登記面積為準(zhǔn)）作為辦公用途，預(yù)算金額合計(jì)13.8億元，并相應(yīng)追加公司2020年度非電子設(shè)備類投資預(yù)算。

根據(jù)公告，此次國(guó)海證券擬購(gòu)置的寫字樓為上海綠地外灘中心C1棟，購(gòu)置用途為辦公用途。這一項(xiàng)目預(yù)售許可證記載的建筑面積約微15209.2平方米，折合每平米90734.56萬(wàn)元。

國(guó)海證券表示，由于此次交易的對(duì)手方中民外灘房地產(chǎn)開發(fā)有限公司不是公司關(guān)聯(lián)方，本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易、未構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

購(gòu)樓款為半年凈利2倍多

一次豪擲13.8億元購(gòu)買辦公樓也算是大手筆，與國(guó)海證券的業(yè)績(jī)相比，這也不算是一筆不小的開支。

根據(jù)國(guó)海證券7月15日披露的2020年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利6.04億元，比上年同期增長(zhǎng)56%。盡管凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，但國(guó)海證券上半年實(shí)現(xiàn)的盈利還不及此次擬購(gòu)買辦公樓的購(gòu)房款預(yù)算額。

值得注意的是，在發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的同時(shí)，國(guó)海證券還發(fā)布了計(jì)提資產(chǎn)減值公告，上半年，國(guó)海證券計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額共計(jì)1.88億元，將減少本期凈利潤(rùn)1.41億元，導(dǎo)致減值的主要原因是4筆股票質(zhì)押式回購(gòu)交易。

再把時(shí)間往前推，國(guó)海證券2017-2019年三年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為4.31億元、1.12億元、5.44億元，此前三年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)總和為10.87億元，不足此次13.8億元的購(gòu)房金額。

根據(jù)國(guó)海證券2019年年報(bào)，截至2019年年底，公司有貨幣資金113億元，其中客戶存款90.48億元，固定資產(chǎn)1.51億元，投資性房地產(chǎn)為0.17億元。也就是說(shuō)，13.8億元購(gòu)房金額是國(guó)海證券當(dāng)前固定資產(chǎn)的9倍多。如果此次辦公樓購(gòu)買計(jì)劃成行，那么，國(guó)海證券賬面上的固定資產(chǎn)金額將大幅增加。

值得注意的是，在2020年工作計(jì)劃中，國(guó)海證券曾提出公司要更加注重精細(xì)化管理，更注重穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，積極防范風(fēng)險(xiǎn);更強(qiáng)化資本配置的有效性，牢固樹立投入產(chǎn)出觀念，繼續(xù)推進(jìn)多渠道融資，降低資金成本，前瞻性開展資本負(fù)債期限匹配;同時(shí)樹立過(guò)“緊日子”的思想，合理控制成本。

截至2019年年末，國(guó)海證券賬上貨幣資金為113.01億元，在39家上市券商中排第29位，資產(chǎn)負(fù)債率為78.11%，排名第6。與同業(yè)相比，貨幣資金總額排名靠后，而資產(chǎn)負(fù)債率排名卻靠前，國(guó)海證券經(jīng)營(yíng)情況差強(qiáng)人意由此可見一斑。

從公司業(yè)務(wù)開展情況來(lái)看，國(guó)海證券近年各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入中規(guī)中矩。數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，國(guó)海證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入分別為4.87億元、3.36億元和4.15億元，投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入分別為4.62億元、2.62億元、3.57億元，信用業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入分別為-4.24億元、-6.14億元、4.46億元，資管業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入分別為1.62億元、1.87億元、2.87億元。

至于為何在此時(shí)購(gòu)買辦公樓，國(guó)海證券在公告中提到“本次購(gòu)買辦公用樓為業(yè)務(wù)發(fā)展需要”，但查詢相關(guān)資料顯示，從國(guó)海證券目前業(yè)務(wù)分情況來(lái)看，上海地區(qū)2019年主營(yíng)收入為3142.63萬(wàn)元，收入占比僅為0.88%，遠(yuǎn)不及廣西地區(qū)4.29億元收入和12.05%的收入占比。目前來(lái)看，上海地區(qū)的業(yè)務(wù)收入對(duì)國(guó)海證券的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較小。

截至2019年年底，國(guó)海證券在全國(guó)共有15家分公司、128家證券營(yíng)業(yè)部。其中，上海有1家分公司、5家營(yíng)業(yè)部。2017-2019年，國(guó)海證券上海地區(qū)的主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為786萬(wàn)元、297萬(wàn)元、627萬(wàn)元，雖然高于有12家營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)的廣東和同屬一線城市、有4家營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)的北京，但總體占比仍然較低。

公開資料顯示，國(guó)海證券目前在上海僅布局了分公司和基金公司，并無(wú)業(yè)務(wù)總部在上海。國(guó)海證券的3家子公司分別為國(guó)海富蘭克林基金管理有限公司（下稱“國(guó)?；稹保?、國(guó)海富蘭克林資產(chǎn)管理（上海）有限公司、盈禾（上海）國(guó)際貿(mào)易有限公司，主要經(jīng)營(yíng)地均位于上海;其中，國(guó)?；?019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.08億元。

此外，根據(jù)相關(guān)報(bào)道，早在2019年1月，國(guó)海證券還與上海一家公司簽訂了《科技賦能投行業(yè)務(wù)全面合作協(xié)議》。國(guó)海證券在“2020年工作計(jì)劃”中提到，將在投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)等方面持續(xù)發(fā)力，對(duì)國(guó)?；鸬陌l(fā)展也提出了更多的要求。

經(jīng)營(yíng)仍在恢復(fù)期

8月7日，國(guó)海證券披露最新一期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2020年7月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.22億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.06億元，期末凈資產(chǎn)為178.89億元。而根據(jù)此前7月15日國(guó)海證券披露的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)盈利6.04億元，同比增長(zhǎng)56%。同日，國(guó)海證券還發(fā)布了計(jì)提資產(chǎn)減值的公告，上半年計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額共計(jì)1.88億元，將減少本期凈利潤(rùn)1.41億元，而導(dǎo)致減值的主要原因是4筆股票質(zhì)押式回購(gòu)交易。

4月28日，國(guó)海證券發(fā)布另類子公司設(shè)立公告稱，國(guó)海證券投資有限公司已在深圳注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為10億元。3月28日，國(guó)海證券正式發(fā)布2019年年報(bào)，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.6億元，同比增長(zhǎng)67.73%;歸母凈利潤(rùn)為4.88億元，同比飆升566.80%。也就是說(shuō)，前述13.8億元的購(gòu)房款項(xiàng)，相當(dāng)于國(guó)海證券2019年度凈利潤(rùn)的2.83倍。

在資金并不充裕的情況下，國(guó)海證券竟然拿出這么多現(xiàn)金買樓，自然引起了業(yè)內(nèi)的極大關(guān)注。

實(shí)際上，除了國(guó)海證券，近期有多家上市券商涌入上海樓市。作為圈內(nèi)人士公認(rèn)的金融重地，對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，寸土寸金的上海一直是其青睞的首選之地，在券商行業(yè)景氣度逐漸上升的背景下，上海成為越來(lái)越多的包括券商在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)購(gòu)置或租賃辦公樓的目標(biāo)地。

4月28日，西部證券發(fā)布公告稱，已租賃位于上海浦東前灘的“晶耀商務(wù)廣場(chǎng)”3號(hào)寫字樓，用作上?？偛考白庸巨k公。這一總樓層為12層，總面積約1.80萬(wàn)平方米的項(xiàng)目，西部證券擬委托城投置地代為裝修。項(xiàng)目投資總額約1.24億元，由西部證券及旗下子公司西部利得和西部期貨自籌資金完成，代建費(fèi)用合計(jì)為477.22萬(wàn)元。

與此同時(shí)，西部證券擬向西部信托轉(zhuǎn)租部分閑置面積，年租金為303.13萬(wàn)元。而西部信托和城投置地均為西部證券關(guān)聯(lián)方。與國(guó)海證券類似，西部證券2020年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅為2.54億元，同比下降56.41%，這也意味著西部證券拿出了一季度近五成的利潤(rùn)用來(lái)裝修新辦公樓。

更早些時(shí)間，2019年12月30日，海通證券第七屆董事會(huì)第五次（臨時(shí)）會(huì)議審議通過(guò)了 《關(guān)于公司及子公司購(gòu)置并裝修辦公樓的議案》。而在2020年年初，來(lái)自綠地集團(tuán)的公告稱，海通證券將購(gòu)買上海董家渡綠地外灘中心3棟寫字樓物業(yè)（B1、B2、B3棟）。但截至目前，這一事項(xiàng)并未有更多細(xì)節(jié)的披露。

總之，從國(guó)海證券最近幾年的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，對(duì)于財(cái)力并不充裕的國(guó)海證券而言，公司動(dòng)用近14億元資金用于購(gòu)樓的預(yù)算并不是一筆小的數(shù)目，如果不是為了轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)發(fā)展重心，這筆開支對(duì)公司而言確實(shí)有一定的財(cái)務(wù)壓力。即使有在上海發(fā)展的打算，但從目前國(guó)海證券的業(yè)務(wù)實(shí)際情況來(lái)看，這種轉(zhuǎn)變過(guò)程并非一朝一夕就能完成。

除了此次大手筆購(gòu)買辦公用樓以外，上一次國(guó)海證券在業(yè)界引起轟動(dòng)之事還要追溯到4年前。2016年年底爆發(fā)的“蘿卜章”事件曾讓國(guó)海證券“名聲鵲起“，此次事件造成未了結(jié)合約金額200億元，涉及20多家金融機(jī)構(gòu)。隨后在2017年，受“蘿卜章”事件的影響，國(guó)海證券三大業(yè)務(wù)被監(jiān)管叫停，包括暫停資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案一年、暫停新開證券賬戶一年、暫不受理債券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件一年，這些直接導(dǎo)致國(guó)海證券后兩年業(yè)績(jī)受到一定的影響。實(shí)際上，這種影響一直延續(xù)至今，目前來(lái)看，國(guó)海證券的業(yè)務(wù)發(fā)展仍在緩慢的恢復(fù)期。

除此之外，尤其令人關(guān)注的還有，最近幾年，國(guó)海證券總裁頻繁更換，2016年至今共經(jīng)歷了四位總裁或代總裁。

2020年7月，國(guó)海證券新總裁盧凱就位。此前盧凱曾任職于申萬(wàn)宏源資產(chǎn)管理部，2016年加入國(guó)海證券，在被聘為總裁之前，盧凱從2020年1月起代為履行總裁職權(quán)。盧凱的前任為劉世安，從上任到離任僅一年半時(shí)間即離職。

資料顯示，何春梅在擔(dān)任國(guó)海證券董事長(zhǎng)前即一直擔(dān)任總裁職務(wù)，項(xiàng)春生于2016年9月接替何春梅成為國(guó)海證券總裁。項(xiàng)春生剛上任三個(gè)月，上述“蘿卜章”事件爆發(fā)，2018年1月4日，國(guó)海證券公告稱，1月3日，公司總裁項(xiàng)春生在任職僅一年零四個(gè)月后，因個(gè)人原因申請(qǐng)辭職。國(guó)海證券總裁一職又重新由董事長(zhǎng)何春梅代為履行，按照規(guī)定代為履行職務(wù)時(shí)間同樣不能超過(guò)6個(gè)月。直到2018年6月，國(guó)海證券公告聘任劉世安為總裁。

劉世安擔(dān)任國(guó)海證券總裁后，最重要的事情是要恢復(fù)公司被暫停的業(yè)務(wù)資格。上任三個(gè)月后的2018年9月，監(jiān)管部門決定解除對(duì)國(guó)海證券采取的相關(guān)限制業(yè)務(wù)措施，恢復(fù)公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案、新開證券賬戶及受理債券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件。