上市公司財務造假的動機及影響研究

羅苑

摘要：近年來，上市公司財務造假行為頻頻發(fā)生，嚴重影響證券市場運行規(guī)則，不利于我國經濟的健康發(fā)展?；诖?，本文先簡單分析了上市公司財務造假的動機，強調了上市公司財務造假的影響，最后提出了防范上市公司財務造假的對策。以期通過采取防范對策嚴格防范財務造價行為，保證健康的經濟市場。

關鍵詞：上市公司;證券市場;財務造假;造假動機;防范對策

0引言

我國上市公司數量逐漸增加，在我國經濟結構中承擔著重要作用。近年來，我國上市公司常被爆出財務造假，嚴重影響經濟市場環(huán)境，有悖市場公開誠信原則，威脅到投資者的利益，嚴重干擾證券市場秩序。因此需要對上市公司財務造假動機展開分析，加強對財務造假的防范，杜絕財務造假行為，維護經濟市場秩序，為我國經濟發(fā)展提供一個健康有序的環(huán)境。

1 上市公司財務造假的動機

1.1 融資壓力

上市公司最核心的目的在于上市融資，企業(yè)想要擴展市場規(guī)模，開展盈利項目，需要引進大量資金，一部分可以從銀行貸款，若額度不足，還需要通過上市渠道進行融資。我國很多企業(yè)出于融資壓力選擇上市，未對長遠回報進行考慮，上市后企業(yè)會提高股份盈利水平，從而爭取配股權，籌集更多資金。增發(fā)融資行為成為了上市企業(yè)財務造價的動機。

1.2追求個人利益

完成股權分置改革后，上市公司造假動因發(fā)生變化，上市公司將個人利益和股市聯(lián)系起來，為提高個人收益，出現財務造價行為。如解禁限售股份，上市企業(yè)高管為了提高股份銷售價格，獲得更高的利益，通過對財務報告造假，吸引更多投資者，乘機高價售出，提高自身收益。

1.3規(guī)避摘牌退市

根據我國法律規(guī)定，若上市公司持續(xù)三年虧損，股票會暫停上市，企業(yè)好不容易爭取上市，一旦退市，可能失去社會融資資格，損害股東、金融機構以及政府部門的利益。因此，上市公司會通過財務造價行為，保護殼資源，避免摘牌退市。

1.4滿足盈利目標

各上市公司面對證券市場激烈的競爭，提高自身利益積極性較高。上市公司管理人員以及職業(yè)經理人薪酬待遇和企業(yè)財務業(yè)績相掛鉤，財務指標關系到企業(yè)貸款，為爭取貸款額度，企業(yè)選擇財務造假，得到融資[1]。上市公司為拓展規(guī)模，提高融資，需要對股票買進賣出，獲取現金。若決策不當或管理不當，上市公司將面臨股價暴跌，業(yè)績降低，造成企業(yè)融資困難，導致上市公司出現財務造假。

2上市公司財務造假的影響

2.1影響市場資源配置

處于市場經濟環(huán)境中，資本市場具有資源配置和融資功能.上市公司對國際經濟協(xié)調的同時，承擔起國企改革，優(yōu)化資源配置的使命。證監(jiān)會為了迎合經濟改革和國家政策，著重助力大型國企上市，造成小型企業(yè)經營局面困難，部分國企包裝上市，成為了“殼資源”。為了讓市場配置功能得到發(fā)揮，需要給企業(yè)提供準確真實的信息，財務造假可能對股票市場起到誤導作用，導致資源反向配置。

2.2影響經濟決策

上市公司運營狀況均體現在財務報表中，不同利益相關者根據報告作出經濟決策，通過分析財務信息，判斷是否投資。企業(yè)債權人研究報告，判斷企業(yè)還款能力，判斷是否繼續(xù)借款。企業(yè)員工通過對財務報表分析，決定是否在企業(yè)繼續(xù)發(fā)展。政府部門根據企業(yè)財務數據，評估我國經濟運行的情況，制定國家調控政策[2]。若財務造假，可能對國家經濟決策產生直接影響，威脅經濟環(huán)境，造成市場經濟受到阻礙。

2.3 擾亂證券市場秩序

證券市場能夠對市場資金進行調節(jié)，提高資金利用率，并推動經濟的發(fā)展。上市公司財務造假行為是對證券市場規(guī)則的挑戰(zhàn)，嚴重破壞證券市場的形象。上市公司曝光財務數據是為了幫助投資者投資，造假信息將干擾市場發(fā)展趨勢，影響市場對經濟的調節(jié)功能，引發(fā)社會經濟的倒退。

2.4 損害金融機構或中介機構利益

若上市企業(yè)財務報表報告存在造假問題，企業(yè)需要面臨巨額罰款，造成公司運營受到巨大威脅，嚴重時會陷入破產危機，無法繼續(xù)經營。企業(yè)面臨巨大經濟壓力，會通過利益鏈轉移給相關機構或人員，如貸款金融機構、企業(yè)合作方等。和企業(yè)相關的會計事務所、中介機構，均會受到利益損失。

2.5 引發(fā)社會信任危機

企業(yè)誠信是社會公德的基礎，一旦財務造假行為被揭發(fā)，將引發(fā)社會大眾對上市公司的質疑，投資者將失去對上市公司的信心，證券市場形象一塌糊涂。上市公司證券市場將失去原本的價值，給社會經濟造成沉重打擊。甚至擾亂社會秩序，導致社會動蕩。

3 防范上市公司財務造假的對策

3.1 完善市場機制

很多公司出現財務造假行為，是為了獲得上市資格，達到證監(jiān)會要求。為避免財務舞弊行為，應當主動緩解企業(yè)舞弊壓力，減輕其融資壓力，豐富融資渠道。在宏觀環(huán)境上需要加強市場機制的改革，減輕企業(yè)融資壓力。為改善企業(yè)融資難的問題，可對農業(yè)、環(huán)保以及公益性企業(yè)，降低貸款門檻，給予融資支持，積極解決資金困難的問題，規(guī)避上市圈錢的造假動機。目前很多企業(yè)通過會計師事務所提供的審計報告判斷是否符合上市標準，若事務所未堅持獨立審核，很容易出現欺詐上市。因此相關部門要完善評估上市的指標，全面評估企業(yè)資質。另外三年虧損退市的規(guī)則很容易助長財務造假行為，企業(yè)通過“保殼”游戲避免退市。對此需要改革退市制度，不能將企業(yè)賬面數據作為標準，加強對兩年虧損和一年盈利的企業(yè)，尤其是借殼上市的企業(yè)的審核監(jiān)管。一旦發(fā)現企業(yè)為了避免退市對財務造假，需要嚴格懲處，追究法人和股東等的賠償責任。

3.2加強企業(yè)道德意識建設

很多企業(yè)出現財務造假多由于管理人員道德素質不高，為了自己利益損害他人利益，造成企業(yè)社會形象降低。提高管理層人員道德建設，才是消除財務造假行為的關鍵，任何監(jiān)管機制都無法避免漏洞的形成，無法徹底消除舞弊行為。防范財務造假還需要加強企業(yè)道德建設。企業(yè)需要積極建設誠信文化，在企業(yè)內部形成良好的誠信氛圍，對管理層產生潛移默化的影響，提高其道德素養(yǎng)，使得管理人員自覺遵守誠信品質。工商部門針對誠信指標建立獎懲機制，由工商部門評選出誠信企業(yè)，并給予一定稅收優(yōu)惠或者貸款優(yōu)惠，對企業(yè)起到激勵作用。另一方面在財務人員的培訓中，要增加道德素質的培訓，提高財務人員道德修養(yǎng)。監(jiān)管部門可針對財務人員誠信展開考核，將資格證書改為年度審核，財務人員通過年度審核后才能進入崗位工作，審核標準涵蓋道德誠信素養(yǎng)以及法律常識知識。

3.3建立平衡的股權結構

當股權高度集中時，股東對大股東無法起到約束作用，為防御財務造假行為，避免一股獨大十分重要，采取平衡的股東結構有重要價值。需要引進不同性質、具有能力的管理人員作為股東，若管理人員沒有精力經營企業(yè)，還需根據實際情況，減少其職位。對股東采取公開透明的監(jiān)督機制，將信息公開披露，積極接受社會和政府部門的監(jiān)管，預防股東暗箱操作。如南方股份財務舞弊案中，由于中小股東無法充分表達自己的意見，對股東安排無法控制，企業(yè)經營只能按照大股東意見執(zhí)行[3]。董事會可以適當提高獨立董事和外部董事的比例，約束公司大股東行為，對公司管理層展開監(jiān)督。董事會要避免和管理人員出現任職交叉，不能由同一人擔任總經理和董事會的職務。

3.4提高會計師事務所風險意識

會計師審計要關注管理人員的人事背景，很多上市公司管理層具有出色的背景，但并不意味著具備良好的管理能力，一旦出現經營狀況不好，或者利益驅使，均有可能產生財務造假行為。會計師要關注企業(yè)治理情況，關注董事會和監(jiān)事會，很多公司由于監(jiān)事會和董事會未能發(fā)揮出實際作用，出現了財務造假的行為。要關注企業(yè)高管激勵制度，當激勵制度不足時，企業(yè)發(fā)展對高管薪資沒有影響，高管就容易出現財務造假提高自身利益。上市公司常使用虛增收入或者虛減費用進行財務造假，會計師要注意審查利潤表，進行財務分析，及時察覺造假行為。

在南方股份有限公司財務造假中，由于企業(yè)長期聘用一家事務所，和事務所建立了密切關聯(lián)，事務所獨立性受到直接影響，造成財務造假行為的出現。我國可實行審計機構五年輪換制度，要求強行更換會計師事務所，規(guī)避財務造假行為。為保證涉及會計師的獨立性，可減少事務所對上市企業(yè)負責的非審計業(yè)務，以保證其獨立性。另外，我國證監(jiān)會、財政部門等相關部門，要重視對會計師事務所的監(jiān)管，加強對事務所的處罰，約束事務所審計責任，避免事務所和企業(yè)合謀作假。

3.5嚴格懲處財務造假行為

在南方股份財務舞弊案中，造假行為持續(xù)5年之久，造價金額多達3億元，但證監(jiān)會僅判處50萬元，懲罰力度嚴重不足，并不能起到威懾教育的作用。因此對于財務造假行為，應當加大處罰力度，嚴厲追求責任人法律責任。另外要對財務造假相關中介機構進行處罰，完善法律制度，做到有法可依，對各相關責任人展開全面追責。并對證券民事賠償相關法律進行修訂，明確負責人法律責任，對財務造假負責人經濟上的處罰，起到震懾作用，消除其他上市企業(yè)財務造假的想法。另外要充分發(fā)揮媒體的作用，一方面開通社會監(jiān)督渠道，設置獎勵措施，鼓勵社會公眾，積極監(jiān)督監(jiān)管，杜絕財務造假行為。另一方面充分借助媒體力量，對上市公司進行宣傳教育，形成健康的市場環(huán)境。

4 結論

綜上所述，上市公司財務造假的動機主要包括融資壓力、追求個人利益、規(guī)避摘牌退市、滿足盈利目標。財務造假將影響市場資源配置，影響經濟決策，擾亂證券市場秩序，損害金融機構或中介機構利益，引發(fā)社會信任危機。防范上市公司財務造假需要完善市場機制，加強企業(yè)道德意識建設，建立平衡的股權結構，提高會計師事務所風險意識，嚴格懲處財務造假行為。

參考文獻：

[1]鄒海坤.上市公司財務造假的防范及解決方案研究——以金亞科技為例[J].中國商論，2020，（04）：66-67.

[2]羅巖.論財務報表粉飾行為及其防范——以東芝財務造假事件為例[J]市場論壇，2020，（01）：56-59

[3]王崢鈺，曾天羿，上市公司財務造假淺析——基于康美藥業(yè)財務造假案的思考[J]現代營銷（經營版），2019，（09）：178-179