A股份有限公司利潤(rùn)操縱的手段研究

喬子儼

摘 要：一些上市公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期時(shí)，為實(shí)現(xiàn)自身利益選擇利潤(rùn)操縱的方式達(dá)到目的。分析了A股份有限公司利潤(rùn)操縱手段及原因，提出了防范措施。

關(guān)鍵詞：A股份有限公司;利潤(rùn)操縱;手段研究

文章編號(hào)：1004-7026（2020）14-0166-02? ? ? ? ?中國(guó)圖書(shū)分類(lèi)號(hào)：F275 ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

1? A股份有限公司事件介紹

1.1? A股份有限公司簡(jiǎn)介

A股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)A公司）前身成立于1992年，旗下匯聚多家境內(nèi)外安保系統(tǒng)集成企業(yè)、安保智能產(chǎn)品制造企業(yè)及安保運(yùn)營(yíng)服務(wù)企業(yè)，是中國(guó)第一家登陸紐交所的中國(guó)安防企業(yè)。2013年7月A公司以資產(chǎn)置換的方式借殼B股份公司在上海證券交易所掛牌上市。

1.2? A公司爆發(fā)危機(jī)的起因

2015年在借殼上市時(shí)，A公司為獲得高估值簽訂了高額的業(yè)績(jī)承諾，承諾2014—2016年取得8億元凈利潤(rùn)。在隨后兩年，借殼時(shí)對(duì)賭的業(yè)績(jī)承諾沒(méi)有完成。2017年4月，德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所在對(duì)A公司進(jìn)行審計(jì)時(shí)發(fā)現(xiàn)，有11.43億元收入和26.88億元應(yīng)收賬款無(wú)法確定，對(duì)其2016年年報(bào)出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，A公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2017年5月27日，經(jīng)證監(jiān)會(huì)核查，A公司的造假額度超過(guò)7億元，在復(fù)牌后，股票連續(xù)17個(gè)跌停，2017年78個(gè)交易日中，股票累計(jì)跌幅達(dá)7成。

2? A公司利潤(rùn)操縱手段分析

2.1? 大幅度變更會(huì)計(jì)估計(jì)

變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)是一種常見(jiàn)手段。經(jīng)過(guò)查閱發(fā)現(xiàn)，A公司在2015年發(fā)布公告，將1年內(nèi)、1～2年、2～3年的應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例分別由5%、30%、50%調(diào)整至3%、5%和20%。2015年和2016年的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提金額分別減少了15 643.0萬(wàn)元和26 620.6萬(wàn)元，而2015年和2016年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別是31 708.9萬(wàn)元和41 551.3萬(wàn)元。通過(guò)上述分析可知，調(diào)減的壞賬準(zhǔn)備金額占到了當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的1/2。

我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并沒(méi)有規(guī)定每個(gè)行業(yè)的壞賬準(zhǔn)備金計(jì)提比例，這種會(huì)計(jì)估計(jì)有很大的操作空間。而A公司變更應(yīng)收賬款的壞賬計(jì)提比例前后金額差異較大，很明顯是通過(guò)大幅度變更會(huì)計(jì)估計(jì)后產(chǎn)生的。減提壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例，增加企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，雖然不會(huì)增加企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)，但能解企業(yè)燃眉之急，使財(cái)務(wù)報(bào)表扭虧為盈，避免公司退市的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2? 變更投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量模式

A公司2016發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告之所以有如此高的凈利潤(rùn)，其中絕大部分來(lái)源于投資性房地產(chǎn)。A公司在2016年發(fā)布公告，對(duì)持有的房屋、建筑物、土地使用權(quán)等投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量模式進(jìn)行變更，即由成本計(jì)量模式變更為公允價(jià)值計(jì)量模式。

房屋、建筑物公允價(jià)值變動(dòng)損益較大。隨著房地產(chǎn)的價(jià)格不斷走高，增加了企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)，同時(shí)變更為公允價(jià)值計(jì)量模式后，不需要再計(jì)提折舊和攤銷(xiāo)，減少折舊和攤銷(xiāo)的費(fèi)用，使得企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)增加。

由于投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的影響，A公司2016年投資性房地產(chǎn)帶來(lái)的公允價(jià)值變動(dòng)收益為2.61億元（當(dāng)年凈利潤(rùn)2.74億元），占當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的95.26%。A公司作為提供消防、安全器材、安保服務(wù)的公司，其變更投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量貢獻(xiàn)了當(dāng)年的絕大部分利潤(rùn)，可以說(shuō)是“不務(wù)正業(yè)”。

2.3? 虛構(gòu)事實(shí)，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

根據(jù)A公司披露，2013年11月與某地方政府簽訂《教育信息化工程項(xiàng)目建設(shè)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，項(xiàng)目總金額4.5億元。A公司據(jù)此發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)情況說(shuō)明，預(yù)測(cè)該項(xiàng)目2014年可實(shí)現(xiàn)收入3.42億元，2015年可實(shí)現(xiàn)收入超過(guò)1億元。但經(jīng)查證，該地方政府與A公司簽訂的為合作框架協(xié)議，協(xié)議中未保證A公司一定獲得業(yè)務(wù)合同，該協(xié)議并沒(méi)有約束力。該項(xiàng)目需要通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)程序確定承建單位，才能在此框架協(xié)議內(nèi)簽訂具體合同。在己完成招標(biāo)的各縣（市、區(qū)）項(xiàng)目中，A公司均未中標(biāo)。在不具備收入預(yù)測(cè)條件的情況下仍然出具項(xiàng)目業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)情況說(shuō)明，導(dǎo)致重組置入資產(chǎn)評(píng)估值虛增15.57億元。A公司通過(guò)發(fā)布誤導(dǎo)陳述，在沒(méi)有實(shí)際項(xiàng)目業(yè)務(wù)的情況下發(fā)布了盈利預(yù)測(cè)，損害了上市公司及其股東的合法權(quán)益。

3? A公司利潤(rùn)操縱的原因

3.1? 管理層為實(shí)現(xiàn)自身利益

3.1.1? 上市后的高額回報(bào)

公司上市后，可以借助資本市場(chǎng)的力量進(jìn)行融資，實(shí)現(xiàn)公司快速擴(kuò)張與產(chǎn)業(yè)整合，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。投資者尤其是實(shí)際控制人可以獲得十幾倍的溢價(jià)，身價(jià)大幅上漲。2013年A公司借殼上市，賬面凈值3.7億元的資產(chǎn)被評(píng)估增值溢價(jià)11倍，高達(dá)45億元。

3.1.2? 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)驅(qū)使

企業(yè)在證券市場(chǎng)掛牌后不僅能降低融資成本、提高關(guān)注度，還能得到政府的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)助，有利于企業(yè)快速發(fā)展。

3.2? 高額的業(yè)績(jī)承諾

為了在上市時(shí)獲得較高的資產(chǎn)溢價(jià)，A公司管理層對(duì)股東許下了高額業(yè)績(jī)的承諾。為了完成業(yè)績(jī)，A公司想盡各種方法實(shí)現(xiàn)賬面盈利，鉆會(huì)計(jì)準(zhǔn)則漏洞，甚至通過(guò)偽造合同虛增利潤(rùn)。

4? A公司利潤(rùn)操縱啟示

A公司在不到1年的時(shí)間里成為2017年A股跌幅最大的上市公司，不僅面臨著退市的警告，還面臨著投資者的索賠。

4.1? 完善相關(guān)法律制度

我國(guó)金融市場(chǎng)的法律體系還不完善。只有完善法律體系，才能從源頭上遏制上市公司的造假和利潤(rùn)操縱行為，避免類(lèi)似情況發(fā)生。

4.2? 提高違法成本

處罰力度太小、造假成本低是企業(yè)造假屢禁不止的一個(gè)重要原因。相比之下，美國(guó)上市公司財(cái)務(wù)造假的“安然事件”的前任CEO被判處24年零4個(gè)月的有期徒刑，安達(dá)信公司的經(jīng)濟(jì)賠償高達(dá)上億美元，直至破產(chǎn)。應(yīng)完善退市制度，將造假企業(yè)清除出市場(chǎng)。

4.3? 加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管

充分發(fā)揮監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事對(duì)高管行為的監(jiān)督作用，不能將監(jiān)督流于表面、流于形式。此外，還應(yīng)加強(qiáng)公司的內(nèi)部控制，建立完善的制度，提高會(huì)計(jì)信息的可信度，在出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)能追責(zé)到人。

4.4? 建立完善的信息披露制度

由于我國(guó)證券市場(chǎng)的信息披露制度缺失，上市公司對(duì)外披露重大信息時(shí)可能隱瞞或誤導(dǎo)公眾。因此必須制定強(qiáng)制性的信息披露制度，加強(qiáng)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的監(jiān)督。

5? 結(jié)束語(yǔ)

通過(guò)A公司案例，初步了解了上市公司粉飾報(bào)表的手段以及動(dòng)因，這樣才能對(duì)財(cái)務(wù)信息的使用者起到一定的警示作用，可以在投資時(shí)避免“踩雷”。同時(shí)也希望相關(guān)部門(mén)能進(jìn)一步完善相關(guān)規(guī)定，避免類(lèi)似情況發(fā)生。

參考文獻(xiàn)：

[1]仲其安.上市公司利潤(rùn)操縱動(dòng)機(jī)與對(duì)策分析[J].會(huì)計(jì)審計(jì)，2017（2）：81-82.

[2]宋云橋.公司IPO財(cái)務(wù)造假問(wèn)題防范研究[D].北京：中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院，2016：7-10.

（編輯：周宏燕）