淺議消費(fèi)券的經(jīng)濟(jì)刺激作用

王凌聰 劉俊杰 洪揚(yáng)

摘要：2020年2月份以來，各地政府相繼宣布發(fā)放消費(fèi)券以刺激居民消費(fèi)并聯(lián)動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。本文從消費(fèi)者行為理論分析消費(fèi)券對(duì)單個(gè)消費(fèi)者的影響，從國民收入理論分析消費(fèi)券對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總產(chǎn)值的影響。最后，本文針對(duì)形成內(nèi)生的消費(fèi)增長動(dòng)力提出一些政策性建議。

Abstract： Since February 2020， various governments have announced the issuance of consumption coupon to stimulate residents' consumption and to resume production. This article analyzes the impact of consumption coupon on individual consumers from the theory of consumer behavior， and analyzes the impact of consumption coupon on gross domestic product from the theory of national income. Finally， this article puts forward some policy recommendations for the formation of endogenous consumption growth momentum.

關(guān)鍵詞：消費(fèi)券;消費(fèi)者行為理論;國民經(jīng)濟(jì)理論

Key words： consumption coupon;consumer behavior theory;national economic theory

中圖分類號(hào)：F0 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號(hào)：1006-4311（2020）17-0018-02

1 ?背景

1.1 消費(fèi)券概述

政府消費(fèi)券是政府發(fā)放給人民在一定時(shí)期內(nèi)用于某些消費(fèi)場景的支付憑證，目的是增加消費(fèi)者的購買力以刺激消費(fèi)活動(dòng)，進(jìn)而帶動(dòng)生產(chǎn)并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

消費(fèi)券作為一種財(cái)政政策工具，它既可用于刺激消費(fèi)、恢復(fù)生產(chǎn)，也可用于社會(huì)救濟(jì)，經(jīng)常在經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者經(jīng)濟(jì)恢復(fù)等特殊時(shí)期被政府發(fā)放。

1.2 消費(fèi)補(bǔ)貼發(fā)放情況

2020年3月以來，中國的新冠肺炎疫情得到有效控制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)得到有序開展。但是，受疫情影響，餐飲、旅游、住宿等眾多行業(yè)由于消費(fèi)需求的下降而遭受沉重打擊。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年1月～2月份的全國社會(huì)零售總額為52130億元，同比下降20.5%，其中餐飲收入同比下降43.1%，限額以上住宿業(yè)客房收入下降近50%。

在國內(nèi)，為提振消費(fèi)者的信心并推動(dòng)餐飲、文化和旅游等行業(yè)市場回暖復(fù)蘇，各地政府紛紛發(fā)行消費(fèi)券。2020年3月2日，濟(jì)南市發(fā)放2000萬元文旅消費(fèi)券。截止4月1日，已經(jīng)有超過17個(gè)省市宣布或已經(jīng)發(fā)行電子消費(fèi)券，其總額已經(jīng)超過50億元，涉及文化、旅游、體育、餐飲等各個(gè)消費(fèi)場景。相比2008年金融危機(jī)下，各地區(qū)發(fā)行的消費(fèi)券，本次發(fā)放的多為現(xiàn)金捆綁式電子消費(fèi)券，能更好地起到乘數(shù)效用。

在國外，各個(gè)國家也采用不同的方式進(jìn)行消費(fèi)補(bǔ)貼。美國推出經(jīng)濟(jì)刺激法案，每位成年公民銀行卡余額增加1200美元。有別于中國式消費(fèi)券發(fā)放，以美國為首的西方國家多以直接發(fā)放現(xiàn)金的方式刺激消費(fèi)。中國民眾自古以來有著較強(qiáng)的未雨綢繆意識(shí)，而直接的貨幣發(fā)放極有可能被儲(chǔ)蓄起來，難以起到刺激消費(fèi)的作用。

本文從微觀方面分析消費(fèi)券發(fā)放對(duì)單個(gè)消費(fèi)者的影響，從宏觀方面分析消費(fèi)券對(duì)國內(nèi)總產(chǎn)值的影響，最后針對(duì)刺激消費(fèi)和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)提出一些建議。

2 ?消費(fèi)券的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理

2.1 消費(fèi)者行為理論

從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，我們分析通用貨幣型消費(fèi)券和特定場景型消費(fèi)券的差異。

根據(jù)消費(fèi)者行為理論，我們引用預(yù)算線和無差異曲線來描述消費(fèi)券的影響。各地區(qū)發(fā)放的消費(fèi)券有著一定差異，主要分為通用貨幣型消費(fèi)券、特定場景型消費(fèi)券。貨幣型消費(fèi)券有一定現(xiàn)金的屬性，可以在任意消費(fèi)場景下，根據(jù)相應(yīng)的抵扣條件搭配現(xiàn)金使用。而特定場景型消費(fèi)券只能用于特定產(chǎn)品或服務(wù)，如圖書、旅游、交通等消費(fèi)券。

2.1.1 貨幣型消費(fèi)券的影響

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如圖1所示，通用型消費(fèi)券的發(fā)放直接使消費(fèi)者的收入增加而預(yù)算線右移，預(yù)算線與新的無差異曲線形成新的消費(fèi)均衡點(diǎn)E2，效用水平從U1提高至U2。這表明，通用型消費(fèi)券能夠保證特殊家庭的正常生活需要，起到普惠民生的作用。但是，居民卻可將原本用于基本生活支出的貨幣轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)蓄，從而削弱了消費(fèi)券的擴(kuò)大支出效用。

2.1.2 特定場景消費(fèi)券的影響

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特定場景消費(fèi)券屬于對(duì)于消費(fèi)者的消費(fèi)對(duì)象具有一定限制，如出行消費(fèi)券、旅游消費(fèi)券等。根據(jù)圖2分析，由于特定場景消費(fèi)券的存在，消費(fèi)券產(chǎn)品或服務(wù)的相對(duì)價(jià)格下降了，以致消費(fèi)券產(chǎn)品與其他產(chǎn)品的預(yù)算線的斜率改變，由C1變化至C2。作一條平行于新預(yù)算線C2的預(yù)算線C3。替代效應(yīng)指由于消費(fèi)券產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格下降，而消費(fèi)者通過增加對(duì)消費(fèi)券產(chǎn)品的購買并減少對(duì)普通產(chǎn)品的需求。其中，B1B2為替代效應(yīng)，B2B3為其收入效應(yīng)，B1B3為特定消費(fèi)券所帶來的消費(fèi)券產(chǎn)品總需求的提高，均衡點(diǎn)從E1變化至E2。消費(fèi)券導(dǎo)致了消費(fèi)者總效用的提高，同時(shí)由于消費(fèi)券的捆綁作用能夠帶來額外的現(xiàn)金支付。3月份，杭州發(fā)放的旅游景點(diǎn)及特色餐飲消費(fèi)券以2000萬券值在2.5天內(nèi)拉動(dòng)消費(fèi)4.53億，其杠桿作用達(dá)到了20倍。

結(jié)論：貨幣型消費(fèi)券首先會(huì)被居民用于其偏好的基本支出，特定場景消費(fèi)券更能帶動(dòng)除基本生活需求以外的消費(fèi)，但是此類消費(fèi)券也限制了民眾用腳投票的消費(fèi)選擇。2種消費(fèi)券應(yīng)該搭配發(fā)放，合理分配權(quán)重予以發(fā)放。

2.2 國民收入理論

從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，在開放經(jīng)濟(jì)中，拉動(dòng)GDP的四個(gè)部門是國內(nèi)消費(fèi)、投資、政府支出和凈出口，即：y=c+i+g+nx。

目前，受到疫情影響，出口對(duì)于我國經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用不夠明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)局信息顯示，2020年1～2月，中國的進(jìn)出口總值5919.9億美元，同比增長為-11%，其中出口為2924.5億元，下降了-17.2%。由此可見，在出口這駕馬車疲軟的情況下，我們更要發(fā)揮擴(kuò)大內(nèi)需。

面對(duì)疫情，政府可以進(jìn)行政府購買、轉(zhuǎn)移支付、稅收減免等活動(dòng)，以刺激內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。但政府購買和稅收減免的刺激活動(dòng)具有時(shí)間滯后性，而消費(fèi)券能夠在短期內(nèi)提升消費(fèi)者需求，還可有效保障弱勢群體的生活需要。發(fā)放消費(fèi)券是一種增加總需求的擴(kuò)張性財(cái)政政策，可以用IS-LM圖描述，如圖3所示，IS曲線代表商品市場均衡曲線，LM曲線代表貨幣市場均衡曲線。

消費(fèi)券的作用主要體現(xiàn)在乘數(shù)效應(yīng)和擠出效應(yīng)。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，乘數(shù)效應(yīng)是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中某一變量的增減所引起經(jīng)濟(jì)總量變化的連鎖反應(yīng)程度，用公式可表示為k=1/（1-邊際消費(fèi)傾向），乘數(shù)k的大小取決于邊際消費(fèi)傾向，邊際消費(fèi)傾向越高，乘數(shù)效應(yīng)越大，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用也就越強(qiáng)勁。

乘數(shù)效用可以用圖3分析。當(dāng)政府發(fā)行消費(fèi)券或者減少稅收時(shí)，IS曲線向右上方移動(dòng)至IS'曲線，則國民收入由y0增加至y2，而y0y2這一段是財(cái)政政策的乘數(shù)效應(yīng)。一方面，搭配現(xiàn)金類消費(fèi)券的發(fā)放能夠帶動(dòng)居民額外消費(fèi)增加，實(shí)現(xiàn)杠桿作用。另一方面，消費(fèi)券所投放的行業(yè)往往具有較強(qiáng)的橫向關(guān)聯(lián)作用和較長的縱向上下游產(chǎn)業(yè)鏈。因此，消費(fèi)券的發(fā)放有助于刺激生產(chǎn)，而生產(chǎn)擴(kuò)大又將增加用工，從而居民收入增加，最終推動(dòng)經(jīng)濟(jì)重回正軌。

擠出效用也可以用圖3表示。由于國民收入增加而民眾對(duì)于貨幣的需求增加，又因?yàn)槎唐趦?nèi)貨幣供給不變，貨幣供不應(yīng)求因而利息率上升。受到利息率上升影響，私人消費(fèi)減少并轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)蓄。同時(shí)由于利息率的上升，投資成本上升而投資支出減少，最終國民收入又從y2變回到y(tǒng)1。而y1y2這一段就是財(cái)政政策的擠出效應(yīng)。最后，y0y1是消費(fèi)券發(fā)放對(duì)于國民收入的促進(jìn)值。

結(jié)論：以消費(fèi)券為代表的轉(zhuǎn)移支付能夠在短期內(nèi)刺激消費(fèi)，起到聯(lián)動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的作用。但是最好在搭配稅收減免、政府購買等財(cái)政政策的搭配下使用。此外，政府在推出財(cái)政政策的情況下，也可以配套使用穩(wěn)健的貨幣政策，起到1+1>2的作用。

3 ?政策性建議

消費(fèi)券的發(fā)放是一種政府干預(yù)式的外力，而穩(wěn)定的刺激消費(fèi)要挖掘消費(fèi)增長的內(nèi)生動(dòng)力。根據(jù)2008年金融危機(jī)時(shí)期發(fā)放消費(fèi)券的歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)如今的經(jīng)濟(jì)狀況，各地政府在電子消費(fèi)券發(fā)放中可以采取以下策略：

第一，兼顧效率與公平。一方面，精準(zhǔn)發(fā)放紅利型消費(fèi)券，對(duì)于低保、特困等救助對(duì)象要適當(dāng)政策傾斜。另一方面，非定項(xiàng)的普惠性消費(fèi)券，更應(yīng)該放在乘數(shù)效用較強(qiáng)的餐飲、旅游等行業(yè)。第二，完善醫(yī)療、養(yǎng)老等社會(huì)保障體系，加大公共資源投入。居民的消費(fèi)意愿主要受到收入和未來預(yù)期的影響，只有從根本上打消民眾消費(fèi)的后顧之憂，才能真正的刺激內(nèi)需。第三，隨著疫情控制而生產(chǎn)逐漸穩(wěn)定，后期補(bǔ)償性消費(fèi)需求將顯著增加。各政府也應(yīng)可以借消費(fèi)券之機(jī)，補(bǔ)貼以新能源汽車為代表的的高端行業(yè)，以消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

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