垃圾回收產(chǎn)業(yè)鏈的代表性企業(yè)和新動態(tài)

李汝晴 慕一

一夜之間，“垃圾”成了全中國人民共同的話題，似乎也成了創(chuàng)業(yè)的“新風(fēng)向”。資本聞風(fēng)而動，資金躍躍欲試，搜索指數(shù)達(dá)千萬級，垃圾分類概念股集體暴漲;項目層出不窮，團(tuán)隊爭先恐后，一周50家公司注冊，大量小程序公號集體噴發(fā)……有人評價這是一個隱藏的千億市場，有人認(rèn)為這是未來的新興藍(lán)海。但事實上，涉及垃圾分類的創(chuàng)業(yè)項目，在我國早已屢見不鮮。

有先行者探索，有后來者入局，目前“垃圾”賽道又呈現(xiàn)出一個怎樣的格局？“千億市場”到底哪里才是“垃圾”產(chǎn)業(yè)鏈上真正的創(chuàng)業(yè)機會？面向未來什么樣的“垃圾”項目才真正具有投資價值。

這些話題我們都很好奇。于是，我們根據(jù)公開報道及行業(yè)信息，分別從垃圾回收產(chǎn)業(yè)鏈的前、中、后端盤點了一些代表性企業(yè)和新動態(tài)，希望為關(guān)注 “垃圾”賽道的讀者提供有價值的參考信息。

本文我們將從以下幾個方面拆解中國“垃圾分類”賽道：

產(chǎn)業(yè)鏈拆解：前端火熱，中后端待開發(fā)

必須一提的是，此次出臺的“垃圾分類”政策覆蓋的全產(chǎn)業(yè)鏈?！豆腆w廢物污染環(huán)境防治法（修訂草案）》提出，“國家推行生活垃圾分類制度。縣級以上地方人民政府應(yīng)當(dāng)采取符合本地實際的分類方式，加快建立生活垃圾分類投放、分類收集、分類運輸、分類處理的垃圾處理系統(tǒng)，實現(xiàn)垃圾分類制度有效覆蓋。”

我們對其中“分類投放、分類收集、分類運輸、分類處理”四部分進(jìn)行歸納，可將其分別歸入前端、終端、與后端三大門類。前端為垃圾分類投放、收集，中端為垃圾分類運輸，后端為垃圾二次分揀、分類處理。

從創(chuàng)業(yè)的角度來說，前端市場天然具有相對肥沃的土壤：一是這里可以直接接觸垃圾生產(chǎn)一線的普通消費者和企業(yè)，用戶量夠大;二是進(jìn)入門檻非常低，相較于垃圾分類運輸公司需要通過專門的資質(zhì)認(rèn)定，建設(shè)垃圾處理廠需要投入大量人力、資金又或是垃圾處理技術(shù)創(chuàng)新的高技術(shù)門檻而言，進(jìn)行垃圾分類收集工作的資金要求、技術(shù)難度相對更低，且自由度相對高;三是市場遠(yuǎn)未飽和，格局未定。在垃圾回收處理的中后端，由于與市政交通、公共利益牽涉較深，一直處于政府財政的支持之下，如垃圾運送歸屬各城市城市管理局管轄，而重大的垃圾處理項目基本以PPP形式執(zhí)行。在中后端市場，已經(jīng)有大型上市公司占據(jù)頭部位置，格局基本已定。

市場情況也驗證了我們的判斷，從2017年到2019年，國內(nèi)市場獲得早期投資的公司均集中在前端市場。比如，“蓋亞環(huán)境”——2019年7月5日獲 B輪1億人民幣投資;“摩瑞環(huán)保”——2019年6月25日獲1600萬人民幣戰(zhàn)略融資;“奧北環(huán)?！薄?019年1月24日獲天使輪1100萬人民幣投資;“閑豆回收”——2018年10月31日獲C輪億元規(guī)模融資;“小黃狗”——2018年10月27日獲1.5億人民幣戰(zhàn)略資;“恩薩工程”——2017年11月23日獲A輪3000萬人民幣。在眾多前端回收平臺之中，“Rubicon”——2018年5月4日獲得新西蘭超級基金領(lǐng)投6500萬美元，這也是目前的市值之最了。

從“to C”到“to B”，從分類、回收軟件平臺到“智能垃圾桶”等硬件研發(fā)制造，前端市場的玩家模式呈現(xiàn)出多樣化的特點。而中后端市場，則更多是“to B”的，初創(chuàng)公司更多的是為垃圾運送公司、垃圾處理廠提供硬件、技術(shù)輸出。具體又有那些特色玩家，我們將在后文進(jìn)行討論。

前端市場：百家混戰(zhàn)的淘金之地

前端環(huán)節(jié)通過不同的業(yè)務(wù)模式，可以將參與的企業(yè)分成“垃圾回收型”和“硬件制造型”。其中“垃圾回收型”是整個前端產(chǎn)業(yè)鏈中參與規(guī)模最大的一類企業(yè)，根據(jù)運營模式的不同，這一類企業(yè)還能再細(xì)分成“上門回收型”與“定點回收型”。

（一）上門回收型

早期垃圾回收創(chuàng)業(yè)公司運營時，“上門回收”往往是其主打的賣點及獲客方式，O2O是其主要的運營模式，即是此類企業(yè)的代表。首先用戶在線上平臺下單后，公司派人上門收取，根據(jù)收取的垃圾類別不同，向客戶賬戶上返一定額度的“幣”。通常這些“幣”可以用來折現(xiàn)或者購買平臺諸如塑料袋等其他產(chǎn)品，用返利的方式激勵用戶完成更多的訂單。收集一定數(shù)量的可回收垃圾后，企業(yè)再將其賣給下游紙廠、鋼廠等企業(yè)，賺取差價。

“上門回收”在面向更廣闊C端市場的同時，也面臨著客單價低、運營成本高的問題?！霸偕睢币彩菐捉?jīng)轉(zhuǎn)型，探索可行的商業(yè)模式，可惜到最后都沒能擺脫盈利難的困境，最終于2017年倒閉。事實證明，在垃圾回收行業(yè)只做社區(qū)O2O是行不通的。那么應(yīng)該怎么提高上門回收的回收效率，降低成本？許多廠商都進(jìn)行了不斷地探索，目前市場試出了兩條路：

一、放棄全品類資源回收，只做某一類的垃圾回收。

把業(yè)務(wù)范圍收攏在某一特類垃圾上進(jìn)行回收，被數(shù)家公司證明是一條賺得到錢的路。包括只做電子、金屬廢棄物回收的“回收哥”;只做紙類回收的“隨手回收”、“閑豆回收”、“千鳥互聯(lián)”等。這種模式的優(yōu)勢在于，做全品類垃圾的回收，會在轉(zhuǎn)賣下游企業(yè)前投入大量資源進(jìn)行二次分揀，如果只是做特類垃圾的回收，則能減少這一塊的運營成本。另外，通過限定回收垃圾的品類，回收來的垃圾質(zhì)量也得到提高?！半S手回收”CEO曾表示，通常造紙廠面向打包站的廢紙回收折損率在 5—10 %，而隨手回收的折損率僅為 2—3 %。這不僅降低了后期分揀的成本并提升企業(yè)在轉(zhuǎn)賣時的議價能力。

二、弱化C端客戶，轉(zhuǎn)向垃圾體量更大的B端客戶。

特類可回收垃圾的體量和市場都有限，既想留在更大的市場又想降低運營成本，應(yīng)該怎么辦呢？諸多企業(yè)把目光轉(zhuǎn)向了對垃圾分類強管理、易推行的學(xué)校、企業(yè)、政府機關(guān)等單位。通過和這些B端單位合作，盡管是同樣的業(yè)務(wù)流程，但是單次回收的垃圾體量更大，回收效率更高。同時因為少了廚余垃圾等的污染，回收質(zhì)量也得到提高。

例如“奧北環(huán)保”，細(xì)化分類了14項可回收物，同時和諸多學(xué)校、企業(yè)、機關(guān)單位建立合作關(guān)系。截止2019年月，奧北環(huán)保已在成都、西安、北京發(fā)展了263個機構(gòu)會員，確保自己的回收體量。

不得不提的是，許多企業(yè)選擇將一、二兩點結(jié)合，進(jìn)入“回收企業(yè)級客戶的特類垃圾”這一垂類市場。其中做的比較好的當(dāng)屬“閑豆回收”。其業(yè)務(wù)范圍僅包含廢紙、家電、廢塑料的回收，2018年閑豆回收服務(wù)的企業(yè)級用戶超過 12000家，月回收量突破1萬噸，較2017年增長超過120%。其在2018年10月獲得一筆億元級的C輪融資。

（二）定點回收型

在滿足客戶垃圾分類的需求方面在社區(qū)中投放智能分類垃圾桶/回收站，成為了目前主流的解決方案。

如“一桶收”推出了“一碼一收”的社區(qū)無人回收機。具體來講，采用的是先“貼碼”再丟棄的模式。用戶需要先領(lǐng)取一個印有二維碼的垃圾袋，或者領(lǐng)取二維碼貼紙貼在自己的垃圾袋上;用手機掃描二維碼綁定信息，將廢品裝入垃圾袋中;接著在智能垃圾柜上掃描二維碼，直接將垃圾投入;垃圾按重量計費，用戶可在微信端獲取收益。

而“愛家·環(huán)保屋”則是在社區(qū)投放智能回收站“環(huán)保屋”，并實現(xiàn)實行“一屋一崗”的管理模式，為每臺環(huán)保屋配備受過專業(yè)培訓(xùn)的管理員。管理員在普及分類知識的同時承擔(dān)監(jiān)督垃圾正確投放的責(zé)任。

“小黃狗”也是在小區(qū)、寫字樓等地放置智能垃圾桶，用戶在交互界面選擇投放的可回收垃圾種類，稱重后分類計價，可在APP提現(xiàn)。作為曾經(jīng)規(guī)模最大的垃圾回收創(chuàng)業(yè)公司，小黃狗最高峰時注冊用戶超過300萬，覆蓋全國33個城市。后因控股股東唐軍因團(tuán)貸網(wǎng)暴雷投案，小黃狗正處于破產(chǎn)重整流程中。

通常情況下，“to B”的垃圾回收企業(yè)也會涉及一定的社區(qū)街道的服務(wù)，只是業(yè)務(wù)占比并不大，垃圾投放的正確率也和B端企業(yè)帶來的沒法比。但是隨著各地垃圾分類政策的落實，這些狀況應(yīng)該會極大改善，企業(yè)的業(yè)務(wù)重心也將再次調(diào)整。

（三）硬件制造型

不論那種運營模式的企業(yè)，垃圾回收硬件都是不可或缺的。從分類垃圾桶到垃圾處理設(shè)備，如果不能自主設(shè)計生產(chǎn)，就需要采購其他企業(yè)的產(chǎn)品。不少企業(yè)就看中了這一塊的商機。通過為企業(yè)以及個人提供大、中、小型垃圾回收設(shè)備，這類“硬件制造型”企業(yè)在垃圾回收前端市場中占據(jù)了一席之地。比如“延杭智能”、“納仕達(dá)”、“Ein-B”、“盈創(chuàng)回收”、“喆杉（天津）”，這些硬件制造企業(yè)即生產(chǎn)各類垃圾處理設(shè)備也提供各類數(shù)據(jù)解決方案。

另一類家用產(chǎn)品，在政策的帶動下異軍突起，那就是分類垃圾桶。淘寶極有家數(shù)據(jù)顯示，2019年6月垃圾桶銷量超300萬件。天貓方面6月份的銷售額也是同比增長500%，其中超85%的銷售額由上海用戶提供。另外，也有部分企業(yè)，如“撥浪鼓回收”、“虎哥回收”、“一起分類”，通過自主物流、自建分揀倉儲的方式，實現(xiàn)跨環(huán)節(jié)或全環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)模式，降低成本，增加收益。

總的來說，不管是哪一類前端垃圾回收廠商，通常只是在當(dāng)?shù)鼗蛏贁?shù)幾個城市開展業(yè)務(wù)，至今尚未出現(xiàn)在全國范圍內(nèi)經(jīng)營的頭部企業(yè)。之前是迫于居民環(huán)保意識普遍薄弱，垃圾分類投放執(zhí)行不到位，企業(yè)回收成本高，經(jīng)過這次政策層面的推動，企業(yè)前端垃圾收集、后端分揀的成本能大大降低。行業(yè)盈利空間增大的同時，也會引來更多玩家的參與。怎樣的回收模式能帶來最大的價值，值得我們持續(xù)關(guān)注。

如果單純從環(huán)保的角度看，我們能看到許多企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任，從源頭上，即生產(chǎn)環(huán)節(jié)上降低產(chǎn)品包裝給環(huán)境帶來的壓力。例如可口可樂旗下飲料品牌雪碧，從2019年9月起，其標(biāo)志性的綠瓶已換成更易回收的透明塑料瓶，同時但雪碧并未將更換瓶身增加的成本轉(zhuǎn)嫁到消費者頭上。對消費者而言，售價、瓶子尺寸都沒變?？煽诳蓸饭具€宣布，旗下產(chǎn)品Glaceau Smartwater也會在全球范圍內(nèi)使用100%可回收塑料制作瓶身。

與之相對應(yīng)的是上游供應(yīng)鏈的成熟，在提供諸如可降解塑料等環(huán)保材料方面，也有一些公司，如： 美國的生物塑料樹脂制造“BioLogiQ”、“Danimer Scientific”;日本Fuji Pigment集團(tuán)旗下的“Green Science Alliance”。同時還有許多創(chuàng)業(yè)公司，如清華大學(xué)和北京大學(xué)在校博士生組成“BluePHA”創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊;印度創(chuàng)業(yè)公司“EnviGreen”;加拿大多倫多大學(xué)士嘉堡分校（UTSC）的工程師和畢業(yè)生創(chuàng)辦的學(xué)生創(chuàng)業(yè)公司“Genecis”，在為可降解塑料材料的合成與應(yīng)用提供自己的方案。

中端：前后端公司的產(chǎn)業(yè)鏈延伸高地

垃圾運輸物流是整個垃圾回收處理產(chǎn)業(yè)鏈上不可缺少的一環(huán)，此前，《新京報》曾引述環(huán)保人士黃小山的一組數(shù)據(jù)：以北京為例，從垃圾的產(chǎn)出到最后收集，中間要經(jīng)過運輸、中轉(zhuǎn)站中轉(zhuǎn)、焚燒填埋和堆肥，僅運費就占了1/4。

由此可以看到垃圾清運這一模塊對降本增效的空間還是很大的。但由于垃圾清運需要生活垃圾清運的資質(zhì)，且這個資質(zhì)還包括餐廚垃圾清運、生活垃圾清運、建筑垃圾清運、糞便清運等不同品類的資質(zhì)，這也提高了創(chuàng)業(yè)者的門檻。

總的來說，在中端業(yè)務(wù)模塊從大方向可以分為兩種，一類是僅從垃圾運輸這一種業(yè)務(wù)出發(fā)的公司，一類則是從前端或是后端業(yè)務(wù)衍生到中端業(yè)務(wù)的公司。大致可以分為兩種：一類是提供物流運輸軟件服務(wù)，二類是物流運輸硬件制作商。

（一）垃圾物流運輸軟件服務(wù)公司

利用互聯(lián)網(wǎng)提升車隊派遣和運營效率這件事情，滴滴和Uber已經(jīng)給市場打好了樣。同樣垃圾運輸物流從本質(zhì)上也是對運輸車輛以及運輸訂單的靈活調(diào)配。在這個類型上，“好運拉渣”就是一家裝修垃圾清運平臺，它借鑒滴滴的模式，讓工長和司機通過平臺下單、接單，而平臺基于算法進(jìn)行派單和路線設(shè)計，提高供需匹配效率，解決工頭“找車難”，司機跑單成本高的問題。值得一提的是，“好運拉渣”早在2018年1月1日就獲得了種子輪融資。

國外，美國公司“Rubicon Global”，這是一個線上Sass垃圾處理交易平臺，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)搭建平臺，為回收企業(yè)和垃圾供應(yīng)方提供供需匹配的軟件，為運輸企業(yè)進(jìn)行車隊監(jiān)管和路線優(yōu)化，與“好運拉渣”不同的是，“Rubicon Global”關(guān)注的是全品類可回收垃圾，并且還提供為客戶研究定制化垃圾回收利用方案的業(yè)務(wù)。目前，Rubicon的融資總額達(dá)到 2.61億美元，2017年的估值就已達(dá)到8億美金。

（二）垃圾運輸專用設(shè)備制造商

垃圾需要用專用的車輛進(jìn)行運輸，而這些車輛制造基本被傳統(tǒng)的專用車制造廠商所壟斷。也有包括龍馬環(huán)衛(wèi)（603686）、盈峰環(huán)境（000967）等多家上市公司。這些傳統(tǒng)的車廠也有針對垃圾分類進(jìn)行特有車型的研發(fā)，如“煙臺海德”在2018年已經(jīng)著手研發(fā)各類垃圾分類綜合轉(zhuǎn)運車，同時也研發(fā)了綜合分類箱，將其用于大型回收車周轉(zhuǎn)不便的小區(qū)，運輸方便，可綜合收納不同種類垃圾，擁有4倍于普通垃圾桶的容量。還有公司正在研發(fā)無人純電掃路機，自動駕駛垃圾車等，比如，2017 年沃爾沃就曾與瑞典一家廢物管理公司Renova合作開發(fā)和銷售一款可自動往返于垃圾回收點的自動駕駛垃圾車。

在上文中已有提及前端公司中有自主物流、自建分揀倉的公司，在這里不多贅言。而后端公司也在智能調(diào)度市場有所動作，比如，“浙江偉明環(huán)保”擁有一套智能環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)，監(jiān)管部門可通過管理系統(tǒng)終端實時掌握車輛、人員、垃圾量等各方數(shù)據(jù)，實現(xiàn)環(huán)衛(wèi)運營管理全過程智能調(diào)度。

后端：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)求變

以目前的產(chǎn)業(yè)態(tài)勢來看，大多數(shù)情況下，垃圾處理都使用焚燒處理、填埋處理的方式，據(jù)北京市城管委2016的數(shù)據(jù)，北京共有28家大型垃圾處理廠。而上海則已建成了目前全球最大的垃圾焚燒廠。創(chuàng)業(yè)公司想要在這一端直接建造大型垃圾處理廠的可能性幾乎沒有。因此，在產(chǎn)業(yè)后端，初創(chuàng)公司主要集中在垃圾就地處理設(shè)備和分揀智能設(shè)備兩個領(lǐng)域。

（一）垃圾分揀智能設(shè)備商

將AI機器人用于垃圾分揀早就不是什么新鮮話題。國內(nèi)目前從事垃圾分揀機器人研發(fā)的公司并不多，此前，可查的僅有中城綠建推出了針對建筑垃圾的智能分揀機器人，以及航天科技正在開發(fā)環(huán)保分揀機器人。

此外，更多的案例來自于國外，比如，美國創(chuàng)業(yè)公司“AMP Robotics”，利用機器視覺及機械臂進(jìn)行精準(zhǔn)垃圾識別與分揀，曾獲得百度風(fēng)投投資;還有光學(xué)分類設(shè)備生產(chǎn)商“National Recycling Technologies”推出了Max-AI的分揀系統(tǒng)，以及芬蘭的“ZenRobotics”的機器人垃圾分揀系統(tǒng)和日本FANUC視覺分揀機器。

（二）垃圾處理工藝研發(fā)商

針對各種特定的材料進(jìn)行回收處理，是眾多公司處理公司努力的方向。比如國外有“OnSite Waste”，這一家美國醫(yī)療垃圾處理公司，通過簡單安全的方式處理醫(yī)療廢物以提高資源利用率。以及“Waste ventures”它是一個可以提供2B干濕垃圾的處理的美國平臺，轉(zhuǎn)售為有機堆肥給農(nóng)民農(nóng)民，提高農(nóng)業(yè)產(chǎn)量。

國內(nèi)則有“三態(tài)環(huán)境”從事中小城鎮(zhèn)濕垃圾處理系統(tǒng)研發(fā)及應(yīng)用，“東和環(huán)保”則主要對廢油進(jìn)行蒸餾再生、對廢輪胎、廢塑料塑料進(jìn)行裂解煉油，對醫(yī)療廢物熱解焚燒以及對城市生活垃圾進(jìn)行焚燒發(fā)電。

還有則是綜合處理廠商或是為垃圾填埋場等大型處理廠服務(wù)的公司，如“經(jīng)緯騰云”的主營業(yè)務(wù)就是垃圾填埋沼氣發(fā)電、碳減排交易、填埋場生態(tài)修復(fù)等可再生能源開發(fā)和利用，具體包括沼氣提純利用、餐廚垃圾利用、熱電聯(lián)產(chǎn)、垃圾焚燒發(fā)電等;“玉禾田”則主要從事物業(yè)清潔、市政環(huán)衛(wèi)等綜合環(huán)境服務(wù)，還提供生活垃圾衍生顆粒燃料、餐廚垃圾發(fā)酵制成有機肥、地溝油轉(zhuǎn)生物柴油等再生資源的投資與發(fā)展。

2020年，根據(jù)國家總體規(guī)劃，從上海開始，全國46個重點城市都要基本建成垃圾分類處理系統(tǒng)，到2025年，全國地級及以上城市都要基本建成垃圾分類處理系統(tǒng)。其中既有痛點，又有機會，處在垃圾回收產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)還有很長的路要走。