康希諾(688185) 申購代碼787185 申購日期7.31

發(fā)行概覽：發(fā)行人本次擬申請(qǐng)公開發(fā)行2，480萬股人民幣普通股，實(shí)際募集資金金額將由最終確定的發(fā)行價(jià)格和發(fā)行數(shù)量決定。擬投資以下項(xiàng)目：生產(chǎn)基地二期建設(shè)、在研疫苗研發(fā)、疫苗追溯、冷鏈物流體系及信息系統(tǒng)建設(shè)、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

基本面介紹：公司是一家致力于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售符合中國及國際標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)新型疫苗企業(yè)。在管理層帶領(lǐng)下，公司推進(jìn)了一系列創(chuàng)新疫苗的研發(fā)，研發(fā)管線涵蓋預(yù)防腦膜炎、埃博拉病毒病、百白破、肺炎、結(jié)核病、新型冠狀病毒（COVID-19）、帶狀皰疹等多個(gè)臨床需求量較大的疫苗品種。其中埃博拉病毒病疫苗已經(jīng)完成新藥注冊(cè)，兩個(gè)腦膜炎球菌疫苗產(chǎn)品已經(jīng)提交NDA并獲受理，百白破疫苗、肺炎疫苗、結(jié)核病疫苗、重組新型冠狀病毒疫苗（腺病毒載體）已經(jīng)進(jìn)入了臨床試驗(yàn)階段。公司核心產(chǎn)品聚焦于腦膜炎、百白破和肺炎三大領(lǐng)域，其中包括MCV4、MCV2、嬰幼兒用DTcp、DTcP加強(qiáng)疫苗、青少年及成人用Tdcp、DTcP-Hib聯(lián)合疫苗、PBPV和PCV13i。

核心競(jìng)爭(zhēng)力：公司擁有兩種臨近商業(yè)化的在研MCV。發(fā)達(dá)國家早于10年前已經(jīng)以MCV產(chǎn)品取代了多糖疫苗，但多糖疫苗目前仍是國內(nèi)主流使用的腦膜炎球菌疫苗，未來國內(nèi)市場(chǎng)亦將出現(xiàn)結(jié)合疫苗替代多糖疫苗的趨勢(shì)。國內(nèi)的腦膜炎球菌疫苗市場(chǎng)將隨著結(jié)合疫苗的推出而迅速增長(zhǎng)，MCV2有望進(jìn)入國家免疫規(guī)劃成為免疫規(guī)劃疫苗，MCV4則將在非免疫規(guī)劃疫苗市場(chǎng)中占據(jù)較大市場(chǎng)份額。

募投項(xiàng)目匹配性：本次募集資金投資項(xiàng)目將圍繞公司的主營業(yè)務(wù)展開，生產(chǎn)基地二期的建設(shè)將有助于提升公司產(chǎn)品的產(chǎn)能及商業(yè)化能力。疫苗研發(fā)項(xiàng)目將有助于公司豐富自身管線，加快研發(fā)進(jìn)度，為公司成為多元化的國際公司打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。疫苗追溯、冷鏈物流體系及信息系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目將幫助公司搭建物流運(yùn)輸系統(tǒng)，提升公司在流通領(lǐng)域的承運(yùn)能力，有利于公司產(chǎn)品上市后的大規(guī)模商業(yè)化進(jìn)程。同時(shí)追溯系統(tǒng)、信息系統(tǒng)的建設(shè)亦將進(jìn)一步提高公司對(duì)于已銷售產(chǎn)品的流向掌握情況，在完善公司質(zhì)量控制方面將起到重要作用。

風(fēng)險(xiǎn)因素：與疫苗研發(fā)相關(guān)的在研產(chǎn)品篩選、臨床試驗(yàn)進(jìn)度及結(jié)果、新藥審批等風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、公司商業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、公司財(cái)務(wù)前景存在較大的不確定性、公司曾使用公積金轉(zhuǎn)增股本，自然人股東未繳納個(gè)人所得稅，存在風(fēng)險(xiǎn)、募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施可能帶來不利影響、實(shí)際控制人可能會(huì)發(fā)生控制不當(dāng)行為、公司未來股價(jià)波動(dòng)可能較大、同時(shí)在A股市場(chǎng)和H股市場(chǎng)掛牌上市，可能對(duì)A股股東帶來不利影響、本次發(fā)行可能存在失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（數(shù)據(jù)截至7月24日）