我國(guó)商業(yè)銀行智能投顧業(yè)務(wù)現(xiàn)狀以及發(fā)展建議

王珍

【摘要】智能投顧的出現(xiàn)和發(fā)展開(kāi)啟了的新時(shí)代，進(jìn)一步滿足了投資者資產(chǎn)配置和財(cái)富管理的需求，深化了理行財(cái)富業(yè)的發(fā)展，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，并不斷推動(dòng)和踐行普惠金融的理念。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行;智能投顧;現(xiàn)狀;發(fā)展

一、國(guó)內(nèi)智能投顧業(yè)務(wù)現(xiàn)狀

近年來(lái)，金融科技在我國(guó)發(fā)展迅速，居民金融資產(chǎn)配置需求逐步提升，為智能投顧業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)性條件。隨后，互聯(lián)網(wǎng)公司、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)紛紛布局智能投顧市場(chǎng)，推出相關(guān)服務(wù)和產(chǎn)品。整體而言，目前國(guó)內(nèi)智能投顧行業(yè)還處于迅速發(fā)展階段。

二、我國(guó)商業(yè)銀行智能投顧發(fā)展路徑

在資管新規(guī)中對(duì)智能投顧提到了“金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用人工智能技術(shù)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守本意見(jiàn)有關(guān)投資者適當(dāng)性、投資范圍、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)隔離等一般性規(guī)定，不得借助人工智能業(yè)務(wù)夸大宣傳資產(chǎn)管理產(chǎn)品或者誤導(dǎo)投資者。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向金融監(jiān)督管理部門(mén)報(bào)備人工智能模型的主要參數(shù)以及資產(chǎn)配置的主要邏輯，為投資者單獨(dú)設(shè)立智能管理賬戶，充分提示人工智能算法的固有缺陷和使用風(fēng)險(xiǎn)，明晰交易流程，強(qiáng)化留痕管理，嚴(yán)格監(jiān)控智能管理賬戶的交易頭寸、風(fēng)險(xiǎn)限額、交易種類(lèi)、價(jià)格權(quán)限等。金融機(jī)構(gòu)因違法違規(guī)或者管理不當(dāng)造成投資者損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)損害賠償責(zé)任。

（一）設(shè)計(jì)適合我國(guó)市場(chǎng)、獨(dú)立自主的模型算法

在國(guó)際金融市場(chǎng)上，智能投顧公司在設(shè)計(jì)產(chǎn)品組合時(shí)，核心要素是大類(lèi)資產(chǎn)配置和稅收優(yōu)勢(shì)。一方面，在大類(lèi)資產(chǎn)配置框架內(nèi)，國(guó)際智能投顧公司通過(guò)投資組合及其延伸理論模型，選擇細(xì)分市場(chǎng)并確定配置比例，同時(shí)用被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品ETF基金作為底層資產(chǎn)，獲取市場(chǎng)的β收益。另一方面，在稅收優(yōu)勢(shì)框架下，國(guó)際智能投顧公司分析投資者的稅收情況，通過(guò)合理安排交易的方式為投資者提供節(jié)稅安排。

（二）建立差異化、線上線下融合的資產(chǎn)配置服務(wù)

在資管新規(guī)落地后，商業(yè)銀行的財(cái)富管理必然會(huì)由單一產(chǎn)品銷(xiāo)售向綜合資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)型。而在資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)型中，商業(yè)銀行應(yīng)合理應(yīng)用智能投顧，針對(duì)不同層級(jí)的客戶群建立差異化的資產(chǎn)配置方案，形成長(zhǎng)遠(yuǎn)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

一是為大眾客戶提供標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，擴(kuò)大資產(chǎn)配置服務(wù)覆蓋面。大眾客戶的資產(chǎn)配置服務(wù)可分為增量資金和存量資金兩部分：針對(duì)增量資金，商業(yè)銀行可應(yīng)用智能投顧模型，根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)收益偏好、流動(dòng)性偏好、交易行為等綜合數(shù)據(jù)，在線上渠道自動(dòng)提供標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品組合，讓客戶可以一鍵下單、實(shí)時(shí)跟蹤、優(yōu)化調(diào)倉(cāng)，通過(guò)最便捷的交易方式讓全量客戶獲得增量資金的配置方案針對(duì)存量資金，智能投顧可進(jìn)行個(gè)性化診斷，針對(duì)客戶資產(chǎn)給出優(yōu)化建議，告訴客戶應(yīng)該增持與減持的資產(chǎn)及金額，讓客戶理解資產(chǎn)配置邏輯并可以在線上渠道便捷交易。這部分標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)的核心，就是智能與自動(dòng)化，最大限度提升資產(chǎn)配置覆蓋客戶群，降低商業(yè)銀行服務(wù)成本。

二是為中高端客戶提供差異化服務(wù)，達(dá)成線上線下融合的個(gè)性化服務(wù)體驗(yàn)。在商業(yè)銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)中，中高端客戶創(chuàng)造了絕大部分利潤(rùn)，是各商業(yè)銀行搶奪的重點(diǎn)，因此提供更優(yōu)質(zhì)、更個(gè)性的差異化服務(wù)是商業(yè)銀行的必然選擇。在通過(guò)提供標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)的同時(shí)，智能投顧應(yīng)智能化識(shí)別出中高端客戶：首先，通過(guò)大數(shù)據(jù)識(shí)別商業(yè)銀行內(nèi)中高端客戶，在資產(chǎn)配置服務(wù)方案中，提供針對(duì)中高端客戶的專(zhuān)屬產(chǎn)品配置;其次，為中高端客戶的理財(cái)經(jīng)理提供智能投顧計(jì)算出的個(gè)性化配置方案，這些理財(cái)經(jīng)理可根據(jù)對(duì)客戶的了解，直接進(jìn)行個(gè)性化的修正，形成更適合客戶的、千人千面的資產(chǎn)配置方案;最后，達(dá)成線上線下的高度融合，中高端客戶可在線上直接聯(lián)系到線下的理財(cái)經(jīng)理進(jìn)行顧問(wèn)咨詢(xún)，線下的客戶經(jīng)理可在線下主動(dòng)聯(lián)系客戶，了解客戶需求再為客戶修正線上的資產(chǎn)配置方案，通過(guò)這種方式給高凈值客戶更個(gè)性、更合適、更專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)配置服務(wù)體驗(yàn)。

（三）形成跨品類(lèi)、多幣種、全市場(chǎng)的投資方案

在各資管機(jī)構(gòu)紛紛涉足智能投顧之際，商業(yè)銀行更要發(fā)展其獨(dú)特的綜合平臺(tái)優(yōu)勢(shì)。目前，商業(yè)銀行可以銷(xiāo)售市場(chǎng)上絕大部分投資品類(lèi)，除了代銷(xiāo)的公募、私募等產(chǎn)品，還包括大部分客戶偏好的存款、銀行理財(cái)?shù)?，這就為智能投顧提供了更多的產(chǎn)品選擇。

一是擴(kuò)大投資品類(lèi)范圍。在貨幣、債券、權(quán)益、另類(lèi)各資產(chǎn)類(lèi)別下，根據(jù)客戶需求配置不同的投資品類(lèi)，包括但不僅限于存款、銀行理財(cái)、公募基金、私募基金、保險(xiǎn)、外匯、貴金屬等投資品，充分發(fā)揮不同投資品類(lèi)的優(yōu)勢(shì);

二是創(chuàng)新多幣種產(chǎn)品組合。目前商業(yè)銀行多為人民幣智能投顧組合，并不能完全滿足境內(nèi)客戶的投資需求。針對(duì)高凈值客戶在境內(nèi)持有美元等外匯資產(chǎn)的現(xiàn)狀，商業(yè)銀行可針對(duì)境內(nèi)已有的外幣類(lèi)投資品，構(gòu)建外幣智能投顧產(chǎn)品組合;

三是布局全市場(chǎng)投資方案。我國(guó)金融市場(chǎng)中可投資境外市場(chǎng)的產(chǎn)品非常有限，而且無(wú)法覆蓋所有細(xì)分的市場(chǎng)。未來(lái)，隨著資本市場(chǎng)的逐步開(kāi)放，商業(yè)銀行可通過(guò)合規(guī)渠道，全面、積極布局境外特定細(xì)分市場(chǎng)的投資品，以分散智能投顧產(chǎn)品組合的地區(qū)性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，把握全市場(chǎng)投資機(jī)遇。

（四）立足全生命周期，培育客戶場(chǎng)景化投資習(xí)慣

國(guó)際智能投顧在為客戶提供資產(chǎn)配置方案前，會(huì)充分了解客戶的需求，針對(duì)不同場(chǎng)景設(shè)計(jì)差異化的資產(chǎn)配置方案，如財(cái)務(wù)規(guī)劃、退休管理、大學(xué)儲(chǔ)蓄、現(xiàn)金流和債務(wù)管理等。隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的成熟，投資者會(huì)逐漸形成資產(chǎn)配置觀念，同時(shí)也會(huì)出現(xiàn)場(chǎng)景化的投資需求。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)立足客戶的全生命周期，盡早布局場(chǎng)景化投資，將客戶不同生命階段、不同場(chǎng)景需求納入智能投顧模型;使得智能投顧可圍繞單一客戶的整個(gè)生命周期，針對(duì)留學(xué)、置業(yè)、子女教育、養(yǎng)老等各種需求，形成不同流動(dòng)性、不同風(fēng)險(xiǎn)收益的資產(chǎn)配置方案。最終，智能投顧會(huì)更加“智能”，由“千人千面”發(fā)展為“千人萬(wàn)面”的投資組合。

三、結(jié)語(yǔ)

隨著財(cái)富管理時(shí)代的來(lái)臨，智能投顧作為金融科技的重要應(yīng)用，會(huì)引領(lǐng)傳統(tǒng)財(cái)富金融的變革。商業(yè)銀行要充分運(yùn)用其綜合平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，深耕智能投顧業(yè)務(wù)，建立起立足全球市場(chǎng)、布局長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、適合境內(nèi)投資，獨(dú)特化、智能化、綜合化的智能資產(chǎn)配置方案。

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