2019-nCoV疫情背景下國(guó)際原油期貨價(jià)格的波動(dòng)分析

范志遠(yuǎn)

摘要：本文在文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，基于2019-nCoV疫情背景下闡述了國(guó)際原油期貨價(jià)格波動(dòng)的現(xiàn)實(shí)狀況，并且結(jié)合實(shí)際情況分別從疫情發(fā)展、供求關(guān)系、國(guó)際金融市場(chǎng)、政治因素四個(gè)方面分析了國(guó)際原油期貨價(jià)格變動(dòng)的主要原因。

關(guān)鍵詞：2019-nCoV;國(guó)際原油期貨;價(jià)格波動(dòng)

2019年12月底，新冠肺炎疫情開(kāi)始爆發(fā)，首先在中國(guó)開(kāi)始迅速蔓延，新冠肺炎病毒傳播速度快、傳播途徑多樣，從而導(dǎo)致感染患者人數(shù)逐漸增加，在中國(guó)政府和人民的齊心協(xié)力之下，在2020年3月底，疫情基本得到控制;同時(shí)，隨著疫情的傳播與國(guó)外政府的放松，新冠肺炎開(kāi)始在國(guó)外蔓延開(kāi)來(lái)，截至現(xiàn)在，全世界感染新冠肺炎人數(shù)高達(dá)280萬(wàn)，其中僅美國(guó)感染人數(shù)就達(dá)到96萬(wàn)人，在這樣的狀況之下，各個(gè)國(guó)家紛紛關(guān)閉企業(yè)與工廠，關(guān)閉交通和邊境，盡量減少人員外出，控制疫情發(fā)展。由于企業(yè)的關(guān)閉，造成經(jīng)濟(jì)的萎靡，從而使得國(guó)際原油需求迅速減少，導(dǎo)致市場(chǎng)上供大于求的局面，進(jìn)而使得國(guó)際原油期貨價(jià)格產(chǎn)生較大幅度的波動(dòng)，本文基于以上背景之下，探討國(guó)家原油期貨價(jià)格的波動(dòng)情況。

一、國(guó)際原油期貨價(jià)格波動(dòng)

當(dāng)前隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，原油已經(jīng)滲透到生活的各個(gè)方面，石油在世界上主要是兩大作用，一個(gè)是能源，另一個(gè)是材料，除了能讓汽車發(fā)動(dòng)，石油還可以提煉成塑料、瀝青、做衣服的化纖、合成橡膠、制藥、化肥、殺蟲(chóng)劑、潤(rùn)滑油、化妝品等。各個(gè)國(guó)家對(duì)石油的需求程度非常大，根據(jù)2018年的數(shù)據(jù)，美國(guó)每天要消耗2 049萬(wàn)桶石油，中國(guó)每天消耗1 302萬(wàn)桶石油，印度每天消耗477萬(wàn)桶石油，日本每天消耗440萬(wàn)桶石油并且90%來(lái)自于外貿(mào)，俄羅斯每天消耗320萬(wàn)桶石油，石油消耗主要在汽車市場(chǎng)，光是中國(guó)每年石油消耗中汽車占到了57%?？梢哉f(shuō)現(xiàn)在石油的價(jià)格波動(dòng)影響了每個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況，同時(shí)石油價(jià)格也隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化而改波動(dòng)。

在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，國(guó)際原油價(jià)格曾經(jīng)四次出現(xiàn)過(guò)下跌的情況。第一次由于1979年伊朗革命導(dǎo)致1986-1989年油價(jià)下跌10.42美元;第二次亞洲金融危機(jī)導(dǎo)致國(guó)家原油價(jià)格下跌近50%;第三次2008年由美國(guó)引發(fā)的次貸危機(jī)導(dǎo)致油價(jià)下跌最低價(jià)格30.7美元;第四次由于美國(guó)頁(yè)巖油氣革命和產(chǎn)油國(guó)家不減產(chǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)供需失衡，油價(jià)下降26.2美元。這四次油價(jià)下跌都給世界經(jīng)濟(jì)造成了非常大的影響。但是，隨著新冠肺炎疫情的發(fā)展，本次國(guó)際原油價(jià)格的下跌已經(jīng)超過(guò)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)前四次，2020年4月21日以來(lái)，美國(guó)股市三月連續(xù)熔斷三次，并且當(dāng)天5月西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨結(jié)算價(jià)每桶一37.63美元，比上周五下跌55.9美元，跌幅306%，這是自1983年3月WTI原油期貨成立以來(lái)，歷史上首次出現(xiàn)原油出現(xiàn)價(jià)格為負(fù)值情況。隨著國(guó)家原油調(diào)控，在24日國(guó)際原油期貨價(jià)格迅速恢復(fù)到17.18美元。

二、國(guó)家原油期貨價(jià)格波動(dòng)原因分析

國(guó)際原油期貨是石油期貨中的一種，2020年在2月以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)受疫情影響，國(guó)際原油期貨價(jià)格變動(dòng)幅度過(guò)大，在4月首次出現(xiàn)負(fù)值情況，本文正是基于原油價(jià)格的迅速暴跌的現(xiàn)象，通過(guò)對(duì)以往文獻(xiàn)的研究從疫情發(fā)展、原油供求關(guān)系、國(guó)際金融市場(chǎng)、政治因素四個(gè)方面分析了波動(dòng)的原因。

（一）疫情發(fā)展趨勢(shì)嚴(yán)峻

從2019年底開(kāi)始爆發(fā)新冠肺炎，可以說(shuō)2019-nCoV已經(jīng)在全球蔓延，特別是以美國(guó)為首的西方國(guó)家疫情已經(jīng)非常嚴(yán)重，并且仍然沒(méi)有下降趨勢(shì)，全世界范圍內(nèi)各個(gè)國(guó)家政府都下令停工停產(chǎn)，企業(yè)也處于基本停產(chǎn)狀態(tài)，以至于企業(yè)與工廠在毫無(wú)準(zhǔn)備的情況下停止?fàn)I運(yùn)，造成供應(yīng)鏈的徹底中斷，原油無(wú)法進(jìn)行加工與運(yùn)輸，各國(guó)對(duì)于原油的需求迅速減少，從而致使國(guó)際原油價(jià)格暴跌。在這樣情況下，由美元主導(dǎo)的國(guó)際原油價(jià)格必然會(huì)受到一定的影響由于新冠肺炎的影響，本文通過(guò)對(duì)已有文獻(xiàn)的研究，我們發(fā)現(xiàn)當(dāng)前石油體系主要以美元為主，國(guó)家市場(chǎng)在進(jìn)行原油交易時(shí)只能以美元進(jìn)行結(jié)算，形成石油美元體系，美元對(duì)石油價(jià)格的影響非常重要，所以當(dāng)前美國(guó)疫情逐漸加重，對(duì)美元石油體系造成一定的沖擊，進(jìn)而影響了國(guó)際原油期貨價(jià)格。

（二）原油市場(chǎng)供需失衡

供求關(guān)系影響商品價(jià)格是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)重要理論也是公認(rèn)的價(jià)格杠桿。原油自然不例外。石油資源作為不可再生也就決定了原油供給會(huì)逐步下降。所以本文認(rèn)為供求是原油價(jià)格波動(dòng)的最基本因素。2020年3月底，由于疫情影響，為了爭(zhēng)奪更多的原油市場(chǎng)份額，沙特與俄羅斯相繼開(kāi)始增加石油產(chǎn)量，導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)原油產(chǎn)量猛增，原油價(jià)格開(kāi)始下降;同時(shí)由于各國(guó)企業(yè)的停工停產(chǎn)，原油需求減少，國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)供大于求的情況，在這種情況下一些產(chǎn)油大國(guó)為了維持原有外匯價(jià)值開(kāi)始繼續(xù)降低價(jià)格爭(zhēng)奪原油市場(chǎng)，以沙特為代表的中東國(guó)家和以出口石油為主要產(chǎn)業(yè)的俄羅斯都不愿意開(kāi)始減產(chǎn)，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)原油供需過(guò)剩情況，最終導(dǎo)致原油期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅度波動(dòng)。

（三）國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩

從學(xué)者們的歷史研究中，對(duì)國(guó)際原油價(jià)格產(chǎn)生影響的金融因素有很多，包括美元匯率與石油美元，國(guó)際資本流動(dòng)與石油投機(jī)，本文將其歸結(jié)為國(guó)際金融市場(chǎng)情況。隨著全球新冠疫情的發(fā)展，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩頻繁，3月以來(lái)美股接連開(kāi)始下跌，在一個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)三次熔斷情況，美聯(lián)儲(chǔ)瘋狂降息、美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大，各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨新的不確定性因素增多，國(guó)際原油投資對(duì)原油期貨價(jià)值產(chǎn)生懷疑，紛紛開(kāi)始拋售原油期貨，同時(shí)由沙特發(fā)起的價(jià)格戰(zhàn)直接引發(fā)了國(guó)際油價(jià)的暴跌和全球金融市場(chǎng)的震蕩。

（四）政治因素復(fù)雜

受疫情因素影響，原油期貨價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，為了穩(wěn)定原油價(jià)格，OPEC與俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國(guó)關(guān)于進(jìn)一步減少石油產(chǎn)量進(jìn)行會(huì)談，沙特提出需要進(jìn)一步減產(chǎn)以維持供需平衡和相對(duì)較高的油價(jià)，但在OPEC+聯(lián)盟機(jī)制下，減產(chǎn)需要俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的積極配合，而俄羅斯為了穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，繼續(xù)獲得外匯儲(chǔ)備，拒絕減產(chǎn)，沙特由此掀起石油價(jià)格戰(zhàn)，進(jìn)而引發(fā)了石油期貨價(jià)格不斷下跌趨勢(shì)，由此我們了解到政治事件尤其是石油地緣政治事件對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)的影響，本質(zhì)是能源大國(guó)之間針對(duì)石油利益進(jìn)行博弈的過(guò)程。

三、結(jié)語(yǔ)

本文在文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，基于2019-nCoV疫情背景下闡述了國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)的現(xiàn)實(shí)狀況，并且結(jié)合實(shí)際情況從四個(gè)方面分析了內(nèi)在原因，分別是疫情發(fā)展趨勢(shì)嚴(yán)峻、原油市場(chǎng)供需失衡、國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、政治因素復(fù)雜。我們知道原因期貨價(jià)格受很多方面的影響，除了本文分析的四種，還可能有社會(huì)環(huán)境、全球經(jīng)濟(jì)、地理位置等方面的影響，未來(lái)研究可以從這些方面進(jìn)行對(duì)國(guó)際原油期貨價(jià)格進(jìn)一步進(jìn)行分析與探討。