速讀

2020年7月1日?qǐng)?bào)道，特斯拉CEO馬斯克在2020年的身家財(cái)富增長迅速，據(jù)福布斯實(shí)時(shí)富豪排行榜，馬斯克現(xiàn)在的身價(jià)達(dá)到449億美元，位列全球富豪榜第22位，超越身價(jià)445億美元的黃崢和身價(jià)433億美元的馬云。馬斯克財(cái)富暴漲的一大原因是特斯拉今年股價(jià)表現(xiàn)十分優(yōu)異，僅2020前半年，特斯拉便上漲了158.12%。截至到6月30日，特斯拉股價(jià)達(dá)到了1079美元，市值突破2000億美元。特斯拉上市十年，股價(jià)十年上漲44倍。特斯拉目前也是全球市值最高的汽車企業(yè)。目前，特斯拉市值相當(dāng)于1.1個(gè)豐田、4.7個(gè)法拉利、7個(gè)比亞迪、8個(gè)福特、22個(gè)蔚來。而且不少金融分析機(jī)構(gòu)給予特斯拉不錯(cuò)的評(píng)價(jià)，預(yù)計(jì)其市值會(huì)進(jìn)一步上漲。

金融業(yè)開放

外資股比限制取消

據(jù)新華社，自7月23日起，外資進(jìn)入證券、期貨、壽險(xiǎn)、商用車制造、50萬人口以上城市供排水管網(wǎng)建設(shè)經(jīng)營等領(lǐng)域股比限制將取消。國家發(fā)展改革委、商務(wù)部24日對(duì)外公布《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2020年版）》，清單條目由2019年版的40條減至33條。兩部門同日公布的《自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2020年版）》，也由37條減至30條。在已連續(xù)三年縮減的基礎(chǔ)上，中國再次大幅縮減外資準(zhǔn)入負(fù)面清單，釋放了面對(duì)疫情沖擊以開放促改革、促發(fā)展的強(qiáng)烈信號(hào)，并為世界經(jīng)濟(jì)注入信心。 “新冠肺炎疫情發(fā)生以來，世界許多國家的投資自由化程度有所回退。這使得2020年版外資準(zhǔn)入負(fù)面清單的出臺(tái)具有和往年不同的意義?！睂?duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院教授崔凡說。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議預(yù)計(jì)，疫情及其可能引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)衰退，或?qū)⑹沟?020年全球外國直接投資降幅達(dá)40%。隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，開放大門越開越大的中國，為世界各國投資者創(chuàng)造更多的投資機(jī)會(huì)，也有利于自身使用外資擴(kuò)增長穩(wěn)存量。以開放促改革、促發(fā)展，是改革開放40多年來的寶貴經(jīng)驗(yàn)。外資準(zhǔn)入負(fù)面清單中，每一個(gè)條目的取消或放寬意味著一個(gè)更加開放的領(lǐng)域，將帶來相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域的深刻變革。值得注意的是，2020年版外資準(zhǔn)入負(fù)面清單中，金融業(yè)對(duì)外資的所有股比限制全部取消，凸顯近年來中國金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放進(jìn)程持續(xù)提速。2020年4月1日起，中國取消證券公司和基金管理公司外資股比限制。當(dāng)天，路博邁和貝萊德兩家知名資產(chǎn)管理公司向中國監(jiān)管部門提交了在中國設(shè)立外商獨(dú)資公募基金公司的申請(qǐng)。此前，高盛、瑞銀、摩根士丹利等多家外資金融機(jī)構(gòu)獲批增持合資證券公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)控股。在汽車領(lǐng)域，按照既定的開放時(shí)間表，2020年取消商用車外資股比限制后，中國將于2022年取消乘用車外資股比限制以及合資企業(yè)不超過兩家的限制。2018年，中國取消專用車、新能源汽車外資股比限制后，特斯拉在美國之外首個(gè)超級(jí)工廠落戶上海，一期工程在2019年跑出了當(dāng)年開工、當(dāng)年投產(chǎn)、當(dāng)年交付的“特斯拉速度”;擴(kuò)大投資規(guī)模的二期工程正在加速建設(shè)?！敖?jīng)過疫情考驗(yàn)，各國的投資者會(huì)更加深刻地體會(huì)到，中國推動(dòng)更高水平開放的腳步不會(huì)放緩，中國利用外資的政策不會(huì)變，中國為各國企業(yè)在華投資興業(yè)提供更好服務(wù)的方向不會(huì)變?！眹野l(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

下調(diào)政策工具利率

金融系統(tǒng)讓利

券商中國報(bào)道，央行近日發(fā)文稱，決定于7月1日起下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率。其中，支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整后，3個(gè)月、6個(gè)月和1年期支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%。再貼現(xiàn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2%。不少分析人士認(rèn)為，此次“降息”是金融系統(tǒng)讓利的一種方式，未來央行會(huì)更多使用結(jié)構(gòu)性工具，堅(jiān)持總量政策適度，近期逆回購、中期借貸便利（MLF）利率調(diào)降、降準(zhǔn)的概率較低。方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色對(duì)券商中國記者表示，央行使用再貸款、再貼現(xiàn)背后反映的是重要的思路轉(zhuǎn)變。首先，受全球疫情趨勢不確定性較高，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的需要，貨幣政策總體仍需偏寬松，加大金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度。2020年疫情發(fā)生以來，央行多次出臺(tái)再貸款再貼現(xiàn)支持政策，如1萬億元再貸款再貼現(xiàn)支持小微、三農(nóng)等，以及創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具也會(huì)用到再貸款。目前再貸款再貼現(xiàn)的額度還有很多未被使用，這類結(jié)構(gòu)性工具最大的好處，在于可以縮短貨幣政策傳導(dǎo)鏈條，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提高政策的“直達(dá)性”。其次，國常會(huì)確定的2020年金融系統(tǒng)要向各類企業(yè)讓利1.5萬億元，就包括央行的“降息”，再貸款利率的下調(diào)也體現(xiàn)出這一點(diǎn)。此外，顏色表示，再貸款再貼現(xiàn)利率的下調(diào)，也反映出總量貨幣政策工具的調(diào)整，陸家嘴論壇上的官員表態(tài)和央行貨幣政策委員會(huì)第二季度例會(huì)均釋放出要堅(jiān)持總量政策適度、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的最新政策風(fēng)向。中國經(jīng)濟(jì)目前復(fù)蘇向上的態(tài)勢非常明確，貨幣政策不能無限量寬松，還要做長遠(yuǎn)考慮，因此需要在總量政策上保持一定的謹(jǐn)慎，同時(shí)，結(jié)構(gòu)性的貨幣政策則要保證到位。亦有金融機(jī)構(gòu)人士對(duì)券商中國記者表示，央行下調(diào)再貸款再貼現(xiàn)利率有利于激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大再貸款、再貼現(xiàn)的使用力度，進(jìn)而加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持。以再貼現(xiàn)利率為例，利率未調(diào)整之前為2.25%，加上金融機(jī)構(gòu)的手續(xù)費(fèi)，基本與其所在機(jī)構(gòu)目前貼現(xiàn)的涉農(nóng)票據(jù)利率相當(dāng)，再貼現(xiàn)利率的下調(diào)，有利于擴(kuò)大票據(jù)的貼現(xiàn)利差，激勵(lì)機(jī)構(gòu)加大票據(jù)貼現(xiàn)的力度。央行還通知稱，下調(diào)金融穩(wěn)定再貸款利率0.5個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整后，金融穩(wěn)定再貸款為1.75%，金融穩(wěn)定再貸款（延期期間）利率為3.77%。金融穩(wěn)定再貸款是指為維護(hù)金融穩(wěn)定，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，人民銀行發(fā)放的用于防范和處置金融風(fēng)險(xiǎn)的再貸款。

創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)漲

融資額全球之冠

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，截至6月30日收盤，上證指數(shù)上半年下跌2.15%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別錄得14.97%和35.6%的漲幅。2020年上半年的最后一個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板氣勢如虹，大漲近3%站上2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，同時(shí)滬深兩大指數(shù)也在收官之日收漲。最終，上證指數(shù)報(bào)收于2984.67點(diǎn)，深證成指報(bào)收于11992.35點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收于2438.2點(diǎn)。A股市場過去半年時(shí)間遭遇了大幅波動(dòng)，但最終在疫情影響逐漸減弱、社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)的背景下，上半年收官成績不錯(cuò)，創(chuàng)業(yè)板更是被市場認(rèn)為重現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市。另一方面，境內(nèi)IPO市場并沒有受到疫情太多的影響，上交所在上半年奪得全球交易所IPO數(shù)量與籌資額雙冠。而在再融資新規(guī)修訂松綁的影響下，非公開發(fā)行也大幅回暖，上半年，上市公司發(fā)布再融資新增預(yù)案超過過去兩年的總和。2020年上半年的資本市場在新冠肺炎疫情的影響下體現(xiàn)出了強(qiáng)大的韌性，無論一級(jí)市場還是二級(jí)市場都在改革的加持下一掃此前年份的低迷。首先是IPO市場，新冠肺炎疫情的影響十分有限。根據(jù)安永統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，A股市場共有120家公司首發(fā)上市，籌資1399億元，IPO數(shù)量和籌資額同比分別增加88%和132%。再融資方面，根據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)顯示，2020年以來，超過530家A股公司發(fā)布定增預(yù)案，發(fā)布預(yù)案公司數(shù)量同比增長382.41%。僅6月以來，就有80家公司發(fā)布定增預(yù)案，占2019年全年發(fā)布定增預(yù)案公司數(shù)量的62.96%。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2019年上半年非公開發(fā)行的規(guī)模為2890億元，而2018年同期為3674億元，2020年非公開發(fā)行的規(guī)模為3568億元。除了非公開發(fā)行外，再融資市場的另一個(gè)主要品種——可轉(zhuǎn)債也在上半年有不錯(cuò)的表現(xiàn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，上半年可轉(zhuǎn)債市場募集規(guī)模達(dá)到了948億元，有91家公司完成了可轉(zhuǎn)債的發(fā)行工作，從數(shù)量來看已經(jīng)接近2019年全年106家的規(guī)模。整體來看，截至6月30日，A股上半年再融資規(guī)模為5094億元，與2019年同期基本持平。下半年，再融資市場的表現(xiàn)也更加令市場期待。根據(jù)市場預(yù)計(jì)，2020年全年非公開發(fā)行的規(guī)模會(huì)超過萬億元，這意味著2020年下半年A股非公開發(fā)行的市場融資規(guī)?？臻g在7000億元以上。如果再加上可轉(zhuǎn)債持續(xù)穩(wěn)定的表現(xiàn)，維持下半年1000億元左右的融資規(guī)模，那么2020年全年再融資規(guī)模將有望進(jìn)一步向曾經(jīng)的高峰2萬億元規(guī)?？拷?。

納指破萬點(diǎn)?

道指創(chuàng)最佳季度表現(xiàn)

《中國證券報(bào)》報(bào)道，上半年收官日，美股三大指數(shù)無視“疫情數(shù)據(jù)”集體走高。當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月30日，美股三大指數(shù)開盤后震蕩上行，尾盤集體拉升，全線收漲。據(jù)數(shù)據(jù)，截至收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲0.85%，報(bào)25812.88點(diǎn);納斯達(dá)克指數(shù)漲1.87%，報(bào)10058.77點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)漲1.54%，報(bào)3100.29點(diǎn)。至此，道指第二季度累漲17.77%，創(chuàng)自1987年一季度以來的最佳季度表現(xiàn)，上半年累跌9.55%;納指第二季度累漲30.63%，創(chuàng)1999年四季度以來最佳季度表現(xiàn)，上半年累漲12.11%;標(biāo)普500指數(shù)第二季度累漲19.95%，創(chuàng)1998年四季度以來最佳季度表現(xiàn)，上半年累跌4.04%。值得注意的是，盡管美股市場整體呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫態(tài)勢，但從大宗商品市場上黃金表現(xiàn)看，市場避險(xiǎn)情緒仍在高位。據(jù)數(shù)據(jù)，COMEX黃金期貨30日收漲0.95%，報(bào)1798.1美元/盎司;盤中一度突破1800美元/盎司，續(xù)創(chuàng)八年多以來新高;二季度累漲13.0%，上半年累漲18.3%。分析人士稱，美股當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月30日大漲主要得益于美聯(lián)儲(chǔ)及美財(cái)政部當(dāng)日釋放的利好消息。在向眾議院金融服務(wù)委員會(huì)作證詞時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)，控制疫情對(duì)美國經(jīng)濟(jì)反彈至關(guān)重要。鮑威爾承認(rèn)，銀行在中小企業(yè)貸款上還不是很積極。并表示，如果需要的話，美聯(lián)儲(chǔ)愿意對(duì)中小企業(yè)貸款機(jī)制進(jìn)行一些改變，例如再次降低企業(yè)獲得這類貸款的門檻等。他還表示，美聯(lián)儲(chǔ)考慮，對(duì)申請(qǐng)這類貸款的企業(yè)增加“基于資產(chǎn)的”評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。美國財(cái)長姆努欽稱，財(cái)政部在密切監(jiān)控經(jīng)濟(jì)環(huán)境，接下來援助目標(biāo)將轉(zhuǎn)向餐館、酒店等最受疫情打擊的行業(yè)。姆努欽重申承諾，將與議員合作推出有關(guān)下一輪經(jīng)濟(jì)刺激的法案，他表示希望7月末以前通過議案。不過，展望后市，美國股市前景恐不容樂觀。花旗集團(tuán)的季度調(diào)查顯示，近70%的資產(chǎn)經(jīng)理預(yù)計(jì)股市回調(diào)20%的可能性大于上漲20%的可能性。

金價(jià)兇猛

創(chuàng)八年多新高

《上海證券報(bào)》報(bào)道，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價(jià)6月30日收于每盎司1800.5美元，漲幅為1.08%，創(chuàng)下了2011年以來的新高。2020年上半年，紐約黃金期貨的累計(jì)漲幅超過18%。市場人士認(rèn)為，國際金價(jià)大漲的背后，是美國多州疫情重燃引發(fā)投資者擔(dān)憂及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性增加。目前，市場仍面臨諸多不確定性因素，任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)刺激避險(xiǎn)情緒，從而促進(jìn)金價(jià)上揚(yáng)。北京金陽礦業(yè)首席分析師蔣舒表示，市場對(duì)于海外第二波疫情沖擊存在相當(dāng)擔(dān)憂。海外各國復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，疫情病例數(shù)增加，這為擔(dān)憂提供了某種程度的印證，使金價(jià)再度上揚(yáng)。此外，海外央行所主導(dǎo)的持續(xù)寬松政策也提振國際金價(jià)。國信期貨有色金屬研究咨詢團(tuán)隊(duì)表示，疫情給海外實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊猶存，海外央行難以在經(jīng)濟(jì)遭受重挫的短期內(nèi)收緊寬松刺激政策，下半年寬松趨勢將延續(xù)?！邦A(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)維持接近零的抄底利率，資產(chǎn)負(fù)債表和美國財(cái)政赤字規(guī)模擴(kuò)大趨勢不改，長端美債名義利率持續(xù)處于低位，實(shí)際利率在負(fù)值附近徘徊，使得對(duì)實(shí)際利率高度敏感的黃金價(jià)格上行空間打開?！眹牌谪浻猩饘傺芯孔稍儓F(tuán)隊(duì)說道。截至6月30日收盤，倫敦現(xiàn)貨黃金年內(nèi)漲幅超過17%，紐約商品交易所黃金期貨年內(nèi)漲幅超過18%，黃金跑贏絕大多數(shù)大宗商品。“美國應(yīng)對(duì)疫情積累的巨額債務(wù)和財(cái)政赤字將在一定程度上削弱美元，黃金作為資產(chǎn)配置中保值對(duì)沖的主要標(biāo)的之一，其抗通脹、保值避險(xiǎn)的屬性將吸引更多機(jī)構(gòu)及非美央行配置。”國信期貨有色金屬研究咨詢團(tuán)隊(duì)表示，“2020年下半年，海外疫情有二次爆發(fā)的可能，市場還將面對(duì)美國大選、地緣政治與大國博弈加劇等諸多風(fēng)險(xiǎn)。在海外疫情前景不明的當(dāng)下，下半年市場將面對(duì)黑天鵝和灰犀牛疊加局面，金融市場或滋生更多避險(xiǎn)情緒，黃金將繼續(xù)得到有力提振?！?/p>