印度鋼鐵產(chǎn)業(yè)近期情況分析及啟示

王婷婷

印度鋼鐵行業(yè)近年來發(fā)展迅速，2018年印度成為世界第二大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，2020年印度將成為第二大鋼鐵消費(fèi)國(guó)，且目前印度人均鋼鐵消費(fèi)較低，未來印度鋼鐵消費(fèi)需求潛力巨大。作為新興的鋼鐵大國(guó)，中印鋼鐵產(chǎn)業(yè)之間存在著較強(qiáng)的互補(bǔ)性，印度與中國(guó)有著較為廣闊的合作前景。本文通過分析印度經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀、印度鋼鐵及其下游產(chǎn)業(yè)的情況，探討對(duì)中國(guó)鋼鐵業(yè)發(fā)展的啟示，供有關(guān)人士參考。

一、印度近年來經(jīng)濟(jì)情況分析

印度經(jīng)濟(jì)高度依賴消費(fèi)拉動(dòng)，私人最終消費(fèi)和政府最終消費(fèi)支出占經(jīng)濟(jì)總量的2/3。2017年印度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，2018年因國(guó)內(nèi)大選及外部環(huán)境惡化，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性枯竭，消費(fèi)無法啟動(dòng)，GDP增速達(dá)到8.1%的峰值后開始減緩。目前，GDP增長(zhǎng)率已連續(xù)六個(gè)季度下滑，2019年第三季度僅增長(zhǎng)4.5%。見圖1。

圖1 2017-2019年印度季度GDP增長(zhǎng)率 %

印度經(jīng)濟(jì)放緩的主要原因是自2018年下半年以來，印度私人消費(fèi)支出放緩，導(dǎo)致總體經(jīng)濟(jì)放緩，固定資本形成總額或投資（約占印度GDP的31%-32%）大幅放緩，尤其是2019年。同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)增勢(shì)減弱，加上潛在的中美貿(mào)易戰(zhàn)，成為影響出口的全球不利因素。由于非銀行金融公司危機(jī)，印度經(jīng)濟(jì)面臨流動(dòng)性緊張的局面。2019年4-5月舉行的大選也增加了不確定性，加劇了印度經(jīng)濟(jì)的疲軟勢(shì)頭。由于基礎(chǔ)設(shè)施和其他支出抑制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政府支出也受到影響，政府為滿足財(cái)政赤字目標(biāo)而大幅削減了支出。見表1。

根據(jù)印度鋼鐵協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，印度經(jīng)濟(jì)有望在2020年逐步恢復(fù)，政府基礎(chǔ)設(shè)施支出預(yù)計(jì)將帶動(dòng)各行各業(yè)的復(fù)蘇。印度政府預(yù)計(jì)很快將宣布未來5年的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目支出：100萬億印度盧比（約合14000億美元）。印度中央銀行（印度儲(chǔ)備銀行）印度政府還采取了措施來提高系統(tǒng)流動(dòng)性，因?yàn)榱鲃?dòng)性不足的問題已對(duì)印度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了級(jí)聯(lián)效應(yīng)。今年已五次下調(diào)政策利率。貨幣政策的有效性正逐漸開始發(fā)揮作用。同時(shí)，印度政府大大降低了公司稅稅率，這將為公司投資騰出資金。印度政府宣布了促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的措施。雖然印度結(jié)構(gòu)性問題仍然存在，因此恢復(fù)最多只能是循序漸進(jìn)的過程。不過，普遍達(dá)成的共識(shí)是，印度經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在2019年的第三個(gè)季度觸底。

二、印度近年來鋼鐵工業(yè)情況分析

1.印度鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況

印度鋼鐵工業(yè)的發(fā)展主要是1991年后，印度實(shí)行市場(chǎng)導(dǎo)向型自由化經(jīng)濟(jì)政策，放松了對(duì)鋼鐵工業(yè)的管制。從那以后，印度鋼鐵工業(yè)走上了私營(yíng)部門主導(dǎo)的快速增長(zhǎng)之路。2018年，印度成為第二大粗鋼生產(chǎn)國(guó)。2019年，印度成為第二大成品鋼消費(fèi)國(guó)。過去5年中，裝機(jī)產(chǎn)能、產(chǎn)量和消費(fèi)量繼續(xù)保持同步增長(zhǎng)，與長(zhǎng)期趨勢(shì)保持一致。裝機(jī)產(chǎn)能年度增長(zhǎng)率為4.6%；粗鋼產(chǎn)量年增長(zhǎng)率為4.1%；成品鋼消費(fèi)量年增長(zhǎng)率為4.8%。見圖2。

表1 2018-2019年印度固定資本形成總額增長(zhǎng)率 %

圖2 2014-2018年印度鋼鐵產(chǎn)能、產(chǎn)量、消費(fèi)量和產(chǎn)能利用率情況 萬噸，%

2019年印度成品鋼消費(fèi)量增長(zhǎng)了9.1%。上半年，鋼材需求一定程度上幫助恢復(fù)了總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，但此后趨勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)需求下降最終導(dǎo)致鋼材存量增加，進(jìn)而導(dǎo)致鋼材減產(chǎn)。由于國(guó)內(nèi)鋼材需求下降，鋼材價(jià)格觸及三年最低點(diǎn)。這也導(dǎo)致進(jìn)口下降。隨著國(guó)內(nèi)需求進(jìn)一步下降和存量增加，印度鋼材廠轉(zhuǎn)向出口。見圖3。

圖3 2019年1-10月印度成品鋼進(jìn)出口增長(zhǎng)情況 %

2.印度鋼鐵下游情況分析

印度建筑業(yè)占鋼材需求的62%。2018年，在政府支出的支撐下，建筑業(yè)，特別是基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇。由于選舉等原因，建筑活動(dòng)首次出現(xiàn)放緩。此后，隨著總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，建筑活動(dòng)出現(xiàn)全面放緩。在政府增加基礎(chǔ)設(shè)施支出之前，建筑業(yè)（最大的鋼材消費(fèi)部門）仍將保持低迷。

印度生產(chǎn)資料部門占鋼材需求的15%。2019年，自卸車和混凝土攪拌機(jī)等施工相關(guān)的機(jī)械產(chǎn)量表現(xiàn)不佳，不過，預(yù)計(jì)短期內(nèi)產(chǎn)量將回升。起重機(jī)、物料搬運(yùn)和起重設(shè)備也呈現(xiàn)類似的趨勢(shì)。采礦設(shè)備產(chǎn)量表現(xiàn)不佳，尤其是考慮到一些采礦租約將于2020年3月到期。在擴(kuò)大投資之前，通用機(jī)械和電機(jī)產(chǎn)量將實(shí)現(xiàn)有限增長(zhǎng)。見表2。

此外，2019年，汽車行業(yè)占鋼材需求的10%，印度汽車行業(yè)各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。這種形勢(shì)不太可能出現(xiàn)顯著改善。而消費(fèi)家電行業(yè)近期的表現(xiàn)好壞參半。該行業(yè)占鋼材需求的5%。隨著流動(dòng)性局面的好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)消費(fèi)支出將增加，而這將產(chǎn)生積極影響。見表3。

表2 2019年印度生產(chǎn)資料部部門產(chǎn)量同比變化情況 %

表3 2019年印度汽車及家電行業(yè)產(chǎn)量同比變化情況 %

三、印度鋼鐵產(chǎn)業(yè)投資情況分析

由于印度基礎(chǔ)設(shè)施比較薄弱，城鎮(zhèn)化率低，因此，印度國(guó)內(nèi)鋼鐵需求非常旺盛。建筑業(yè)（含基建）占60%，汽車制造業(yè)占15%。印度鋼鐵公司紛紛增加投資提高產(chǎn)能，以實(shí)現(xiàn)印度2030年之前達(dá)到3億噸煉鋼產(chǎn)能的計(jì)劃。同時(shí)，政府方面還批準(zhǔn)了一項(xiàng)優(yōu)先政策，要求政府項(xiàng)目須優(yōu)先采購(gòu)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品。

相比于印度國(guó)內(nèi)的投資，印度鋼企在海外的布局就比較謹(jǐn)慎。除塔塔鋼鐵外，像國(guó)有企業(yè)印度鋼鐵管理局（SAIL），目前在海外沒有相關(guān)投資項(xiàng)目。Essar鋼鐵則深陷債務(wù)危機(jī)，現(xiàn)正處在破產(chǎn)重組階段，在美國(guó)的Minnesota項(xiàng)目已破產(chǎn)，只是在印尼一座產(chǎn)能40萬噸的冷軋廠運(yùn)營(yíng)正常。京德勒鋼鐵能源集團(tuán)（JSPL）除了在阿曼擁有一座直接還原鐵廠和棒材廠外，海外的投資主要集中在煤礦領(lǐng)域，分別在南非、莫桑比克和澳大利亞擁有煤礦，收購(gòu)煤礦主要是為了應(yīng)對(duì)印度國(guó)內(nèi)冶金煤資源嚴(yán)重不足的問題。京德勒西南鋼鐵公司（JSW）是個(gè)例外。特別是2018年，印度海外布局步伐明顯加快，繼2007年在美國(guó)德州Baytown收購(gòu)了板材和管材業(yè)務(wù)后，又從阿爾及利亞Cevital收購(gòu)了意大利Piombino的Aferpi鋼廠，從ACERO公司收購(gòu)了美國(guó)俄亥俄州ACERO Junction板材廠，收購(gòu)之后計(jì)劃投資5億美元進(jìn)行產(chǎn)線升級(jí)。另外，JSW在智利還擁有鐵礦等項(xiàng)目。

整體上來講，印度鋼鐵企業(yè)主要還是以投資礦產(chǎn)和兼并收購(gòu)為主。隨著塔塔鋼鐵歐洲公司和蒂森克虜伯鋼鐵的合并，印度鋼鐵將在歐洲市場(chǎng)上占據(jù)顯著的位置。隨著特朗普政府在鋼鐵關(guān)稅上的保護(hù)政策，美國(guó)國(guó)內(nèi)現(xiàn)在鋼鐵市場(chǎng)較好。像JSW這樣的企業(yè)看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，加速在美國(guó)收購(gòu)和產(chǎn)線升級(jí)，可以拓展其在北美市場(chǎng)的業(yè)務(wù)所需。

四、印度經(jīng)濟(jì)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)中國(guó)啟示

1.綜合來看，印度鋼鐵工業(yè)發(fā)展起步較晚，水平總體較低，雖然近幾年印度在海外的投資比較謹(jǐn)慎，但在語言和社會(huì)制度等方面印度仍占有優(yōu)勢(shì)。印度鋼鐵企業(yè)的國(guó)際化有兩個(gè)方面的特點(diǎn)：一是資源獲取，購(gòu)買礦權(quán)、建設(shè)球團(tuán)廠等；二是海外并購(gòu)高速、高效，成績(jī)斐然。這兩方面都值得中國(guó)學(xué)習(xí)。

2.印度與中國(guó)同處亞洲且地理位置相近，同為金磚國(guó)家成員和正在崛起的新興經(jīng)濟(jì)體，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。同時(shí)，由于印度的地理位置和經(jīng)濟(jì)規(guī)模，使其成為中國(guó)“一帶一路”建設(shè)的重要合作伙伴。中印兩國(guó)間存在著巨大的貿(mào)易潛力，“一帶一路”建設(shè)也會(huì)給兩國(guó)間貿(mào)易發(fā)展帶來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

3.印度鋼鐵產(chǎn)業(yè)本身具有很大的發(fā)展?jié)摿?，中?guó)鋼鐵產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力源于成本、規(guī)模和供應(yīng)鏈上的比較優(yōu)勢(shì)，中印兩國(guó)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)有著有廣闊的合作空間，兩國(guó)間應(yīng)該能夠通過貿(mào)易、投資、技術(shù)合作等多種形式，謀求共同發(fā)展。